上市公司的融资报告

1、上市公司的融资报告内源融资主要是指公司的自有资金和在生产经营过程中的资金 积累部分，是在公司内部通过计提折旧而形成现金和通过留用利润等 而增加公司资本。以下是 为大家整理的上市公司的融资报告，希望 你们喜欢。上市公司的融资报告 上市公司融资报告（真实的上市公司）1 .企业简介（行业背景、资本规模，经营状况等）2 .融资目的（资金用途，投资方向等）3 .融资方式选择（2010年以后）（定向公司债、公开增发股票，配 股，银行借款，定向公司债，可转债，次级债，短期融资券，融资租 赁等）4 .融资效果预测分析上市公司的融资方式 目前，我国上市公司的资金来源主要包括 内源融资和外源融资两种。内源融资主要

2、是指公司的自有资金和在生产经营过程中的资金 积累部分，是在公司内部通过计提折旧而形成现金和通过留用利润等 而增加公司资本。由于在公司内部进行融资，不需要实际对外支付利 息或股息，不会减少公司的现金流量；同时由于资金来源于公司内部， 不发生融资费用，使内部融资的成本远低于外部融资。公司生产经营活动的正常运转以及扩充生产能力，都需要大量资金给予支持，这些资金的来源除内源资本外，相当多的部分要依靠 外源融资来解决。上市公司外源融资又可分为向金融机构借款和发行 公司债券的债权融资方式；配股及增发新股的股权方式；发行可转换债 券的半股权半债权的方式。银行贷款是目前债权融资的主要方式，具优点在于程序比较简

3、 单，融资成本相对节约，灵活性强，只要企业效益良好、融资较容易, 缺点是一般要提供抵押或者担保，筹资数额有限，还款付息压力大， 财务风险较高。公司债券是指由公司发行并承诺在一定时间内还本付息的债权 债务凭证。体现了债务人与债权人之间的行为。债券在本质上也是借 钱与还钱关系，但其与贷款的根本区别在于债券可以公开进行交易。 而贷款除非债券化，否则是不进行公开交易的。相对于股权融资，债 券融资的融资成本较低，可以发挥财务杠杆的作用，同时可以保证股 本对公司的控制权。但与银行贷款有着类似的缺点，即财务风险较高、 限制条款多，且融资规模有限。对于融入资金的公司来说，债券融资 与银行贷款有相似的特点，一般

4、把二者统称为债权融资。股权融资亦即公司发行股票进行融资。对上市公司而言，发行 股票所筹集的资金属于公司的资本；对股东而言，所持有股份代表对 公司净资产的所有权。相对于债权融资，股权融资有着自己的优势， 如：股票属公司的永久性资本，不需要偿还，也不必负担固定的利息 费用，从而大大降低公司的财务风险；由于预期收益高，易于转让， 因而容易吸收社会资本等等。但股权融资也存在着不可避免的缺点，如发行费用高、易分散股权等。上市公司的融资方式比较可以看出，每种融资方式都有其独特 的优势，但也都存在着不同的缺点。一般来讲，发行公司债券和银行 贷款都有政策等各方面的许多限制，因此不是上市公司采取的主要融 资方式

5、。目前我国上市公司的融资方式主要是股权融资的增发和配股 方式以及发行一种新型债券-可转换债券三种方式。1.融资条件的比较(1)对盈利能力的要求。增发要求公司最近 3个会计年度扣除 非经常损益后的净资产收益率平均不低于 6% ,若低于6% ,则发行 当年加权净资产收益率应不低于发行前一年的水平。配股要求公司最近3个会计年度除非经常性损益后的净资产收益率平均低于 6%。而 发行可转换债券则要求公司近 3年连续盈利，且最近3年净资产利 润率平均在10%以上，属于能源、原材料、基础设施类公司可以略 低，但是不得低于7%。(2)对分红派息的要求。增发和配股均要求公司近三年有分红；而发行可转换债券则要求最

6、近三年特别是最近一年应有现金分红。(3)距前次发行的时间间隔。增发要求时间间隔为12个月；配股要求间隔为一个完整会计年度；而发行可转换债券则没有具体规定。(4)发行对象。增发的对象是原有股东和新增投资者；配股的对象 是原有股东；而发行可转换债券的对象包括原有股东或新增投资者。(5)发行价格。增发的发行市盈率证监会内部控制为20倍;配股的价格高于每股净资产而低于二级市场价格，原则上不低于二级市场 价格的70% ,并与主承销商协商确定；发行可转换债券的价格以公布 募集说明书前30个交易日公司股票的平均收盘价格为基础，上浮一 定幅度。(6)发行数量。增发的数量根据募集资金数额和发行价格调整配股的数量

7、不超过原有股本的 30% ,在发起人现金足额认购的情况 下，可超过30%的上限，但不得超过100%；而发行可转换债券的数 量应在亿元以上，且不得超过发行人净资产的 40%或公司资产总额 的70% ,两者取低值。(7)发行后的盈利要求。增发的盈利要求为发行完成当年加权平 均净资产收益率不低于前一年的水平；配股的要求完成当年加权平均 净资产收益率不低于银行同期存款利率；而发行可转换债券则要求发 行完成当年足以支付债券利息。2.融资成本的比较增发和配股都是发行股票，由于配股面向老股东，操作程序相 对简便，发行难度相对较低，两者的融资成本差距不大。出于市场和 股东的压力，上市公司不得不保持一定的分红水

8、平，理论上看，股票 融资成本和风险并不低。目前银行贷款利率为6.2% ,由于银行贷款的手续费等相关费用 很低，若以0.1%计算，其融资成本为6.3%。可转换债券的利率，一 般在1%-2%之间，平均按1.5%计算，但出于发行可转换债券需要 支付承销费等费用(承销费在1.5%-3% ,平均不超过2.5%),其费用 比率估计为3.5% ,因此可转换债券若不转换为股票，其综合成本约为2.2%(可转换债券按5年期计算)，大大低于银行贷款6.3%的融资 成本。同时公司支付的利息可在公司所得税前列支，但如果可转换债券全部或者部分转换为股票，其成本则要考虑公司的分红水平等因 素，不同公司的融资成本也有所差别，

9、且具有一定的不确定性。3、三种融资方式优缺点比较(1)增发。增发是向包括原有股东在内的全体社会公众投资者发 售股票。其优点在于限制条件较少，融资规模大。增发比配股更符合 市场化原则，更能满足公司的筹资要求，同时由于发行价较高，一般 不受公司二级市场价格的限制，更能满足公司的筹资要求，但与配股 相比，本质上没有大的区别，都是股权融资。(2)配股。配股，即向老股东按一定比例配售新股。由于不涉及 新老股东之间利益的平衡，且操作简单，审批快捷，因此是上市公司 最为熟悉和得心应手的融资方式。但随着管理层对配股资产的要求越 来越严格，即以现金进行配股，不能用资产进行配股。同时，随着中 国证券市场的不断发展

10、和更符合国际惯例，目前将逐步淡出上市公司 再融资的历史舞台。增发和配股作为股权融资，其共同的优点表现在：(1)不需要支 付利息，公司只有在赢利并且有充足现金的情况下才考虑是否支付股 利，而支付与否及支付比率的决定权由公司董事会掌握(2)无偿还本金的要求，在决定留存利润和现有股东配售新股时，董事会可以自主掌握利润留存和配售的比例及时机，而且运作成本较低 ;(3)由于没有 利息支出，经营效益要优于举债融资。增发和配股共同缺点是：(1)融资后由于股本大大增加，而投资 项目的效益短期内难以保持相应的增长速度，企业的经营业绩指标往往被稀释而下滑，可能出现融资后效益反而不如融资前的现象，从而严重影响公司的形象和股价；(2)融资的成本较高，通常为融资额的 5%10%;(3)要考虑是否会影响现有股东对公司的控制权；(4)股利只 能在税后利润中分配，因此它不如举债能获得减税的好处。(3)可转换债券。可转换债券兼具债权融资和股权融资的双重特 点，在其没有转股之前属于债权融资，这比其他两种融资更具有灵活 性。当股市低迷时，投资者可选择享受利息收益；当股市看好时，投资者可将其卖出获取