公路工程建设项目经济评价方法与参数模板

1、公路建设项目经济评价公路建设项目经济评价 方法与参数方法与参数 刘丽梅刘丽梅 交通运输部规划研究院交通运输部规划研究院 20102010年年1111月月 主要内容主要内容 编制办法对经济评价的总体要求编制办法对经济评价的总体要求 经济费用效益分析经济费用效益分析 财务评价财务评价 改扩建项目经济评价改扩建项目经济评价 编制办法总体要求：编制办法总体要求： ?第三条第三条 公路建设项目可行性研究，是公路建设项目可行性研究，是对项目建设的必要性、技术可行性、对项目建设的必要性、技术可行性、 经经济合理性济合理性和实施可能性进行综合性研究和实施可能性进行综合性研究论证的工作论证的工作 ?目的是根据国

2、民经济与社会发展战略和目的是根据国民经济与社会发展战略和交通行业、地区发展规划的要求，结合交通行业、地区发展规划的要求，结合交通量预测和工程技术研究情况，计算交通量预测和工程技术研究情况，计算项目的费用和效益，对拟建项目的经济项目的费用和效益，对拟建项目的经济合理性作出评价，为项目建设方案的比合理性作出评价，为项目建设方案的比选、决策提供科学依据选、决策提供科学依据 编制办法总体要求：编制办法总体要求： 7 经济评价经济评价 7.1 评价依据和方法评价依据和方法 7.2 经济费用效益分析经济费用效益分析 7.2.1 参数选择与确定参数选择与确定 7.2.2 经济费用调整经济费用调整 7.2.3

3、 经济效益计算经济效益计算 7.2.4 经济费用效益分析指标计算经济费用效益分析指标计算 7.2.5 敏感性分析敏感性分析 7.3 财务分析财务分析 7.3.1 资金来源与融资方案资金来源与融资方案 7.3.2 财务费用计算财务费用计算 7.3.3 收费收入计算收费收入计算 7.3.4 财务分析指标计算财务分析指标计算 7.3.5 敏感性分析敏感性分析 7.4 评价结论评价结论 7 经济评价经济评价 7.1 评价依据和方法评价依据和方法 7.2 评价方案设定评价方案设定 7.3 经济费用效益分析经济费用效益分析 7.3.1 参数选择与确定参数选择与确定 7.3.2 经济费用调整经济费用调整 7

4、.3.3 经济效益计算经济效益计算 7.3.4 经济费用效益分析指标计算经济费用效益分析指标计算 7.3.5 敏感性分析敏感性分析 7.4 财务分析财务分析 7.4.1 资金来源与融资方案资金来源与融资方案 7.4.2 财务费用计算财务费用计算 7.4.3 收费收入计算收费收入计算 7.4.4 财务分析指标计算财务分析指标计算 盈利能力分析盈利能力分析 清偿能力分析清偿能力分析 7.4.5 敏感性分析敏感性分析 7.5 评价结论评价结论 编制办法总体要求：编制办法总体要求： 2.13 车辆经济运营成本调整表车辆经济运营成本调整表 2.14 项目投资经济费用效益流量项目投资经济费用效益流量表表

5、2.15 经济费用效益分析敏感性分经济费用效益分析敏感性分析表析表 2.16 项目投资现金流量表项目投资现金流量表 2.17 项目资本金现金流量表项目资本金现金流量表 2.18 财务分析敏感性分析表财务分析敏感性分析表 2.16 主要投入物影子价格调整表主要投入物影子价格调整表 2.17 建设费用调整表建设费用调整表 2.18 车辆经济运营成本调整表车辆经济运营成本调整表 2.19 项目投资经济费用效益流量项目投资经济费用效益流量表表 2.20 经济费用效益分析敏感性分经济费用效益分析敏感性分析表析表 2.21 项目投资现金流量表项目投资现金流量表 2.22 项目资本金现金流量表项目资本金现金

6、流量表 2.23 财务分析敏感性分析表财务分析敏感性分析表 2.24 借款还本付息表借款还本付息表 2.25 利润与利润分配表利润与利润分配表 工、预可不同要求：工、预可不同要求： （1）预可阶段只要求对推荐建设方案进行经济评价；）预可阶段只要求对推荐建设方案进行经济评价；工可阶段的经济费用效益分析则应以推荐方案和备选方工可阶段的经济费用效益分析则应以推荐方案和备选方案为评价对象。案为评价对象。 （2）预可阶段的经济评价不要求分车型计算效益，工）预可阶段的经济评价不要求分车型计算效益，工程可行性研究阶段须分车型计算效益。程可行性研究阶段须分车型计算效益。 （3）预可根据项目的具体条件，可直接选

7、用国家公布）预可根据项目的具体条件，可直接选用国家公布的产品（服务）的影子价格及换算系数；工程可行性研的产品（服务）的影子价格及换算系数；工程可行性研究阶段项目主要投入物的影子价格，应由项目评价人员究阶段项目主要投入物的影子价格，应由项目评价人员按统一规定的测算原则和方法自行测定。按统一规定的测算原则和方法自行测定。 （4）预可行性研究阶段，经济评价的效益和费用可不）预可行性研究阶段，经济评价的效益和费用可不分路段计算，工程可行性研究阶段须分路段计算。分路段计算，工程可行性研究阶段须分路段计算。 经济费用效益分析和财务分析：经济费用效益分析和财务分析： ?经济费用效益分析是在合理配置国家资源的

8、经济费用效益分析是在合理配置国家资源的前提下，从国家整体的角度研究项目对国民前提下，从国家整体的角度研究项目对国民经济的净贡献，以判断项目的经济合理性。经济的净贡献，以判断项目的经济合理性。 ?财务分析是在国家现行财税制度和价格体系财务分析是在国家现行财税制度和价格体系的条件下，从财务角度，分析测算项目的财的条件下，从财务角度，分析测算项目的财务盈利能力和清偿能力，对项目的财务可行务盈利能力和清偿能力，对项目的财务可行性进行评价。性进行评价。 适应范围适应范围 经济费用效益分析和财务分析：经济费用效益分析和财务分析： ?经济费用效益分析与财务分析结论均可行的项经济费用效益分析与财务分析结论均可

9、行的项目，从经济角度看应予通过，反之予以否定。目，从经济角度看应予通过，反之予以否定。 ?经济费用效益分析结论不可行的项目，一般应经济费用效益分析结论不可行的项目，一般应予否定。予否定。 ?对某些具有重大政治、经济、国防、交通意义对某些具有重大政治、经济、国防、交通意义的公路项目，若经济费用效益分析结论可行，但的公路项目，若经济费用效益分析结论可行，但财务分析不可行，可重新考虑方案，或提出相应财务分析不可行，可重新考虑方案，或提出相应优惠措施的建议，使项目在财务上具有生存能力优惠措施的建议，使项目在财务上具有生存能力，必要时进一步说明建设的必要性，不再考虑财，必要时进一步说明建设的必要性，不再

10、考虑财务分析结果。务分析结果。 原则和基本方法：原则和基本方法： ?费用与效益计算范围相一致的原则费用与效益计算范围相一致的原则 ：国国民经济评价只计算直接效益和费用，财务评价还应计算间接收益和间接费用民经济评价只计算直接效益和费用，财务评价还应计算间接收益和间接费用 ? 动态计算法动态计算法 ：计算期包括建设期和运营期。国民经济评价的运营计算期包括建设期和运营期。国民经济评价的运营期按期按2020年计算，财务分析的运营期根据收费公路管理条例确定。年计算，财务分析的运营期根据收费公路管理条例确定。 ? 有无对比法：有无对比法： 经济效益分析采用经济效益分析采用“有项目有项目”“”“无项目无项目

11、”对比的方法对比的方法 ?价格：价格：经济费用效益分析使用影子价格，不考虑物价上涨因素。财务分析使用财经济费用效益分析使用影子价格，不考虑物价上涨因素。财务分析使用财务价格，进行财务盈利能力分析时，计算期各年均采用基年价格，只考虑相对价格的变化，务价格，进行财务盈利能力分析时，计算期各年均采用基年价格，只考虑相对价格的变化，不考虑物价总水平上涨因素；进行清偿能力分析时，计算期内各年采用的预测价格，除考虑不考虑物价总水平上涨因素；进行清偿能力分析时，计算期内各年采用的预测价格，除考虑相对价格的变化外，还要考虑物价总水平上涨因素。物价总水平上涨因素一般只考虑到建设相对价格的变化外，还要考虑物价总水

12、平上涨因素。物价总水平上涨因素一般只考虑到建设期末期末 经济费用效益分析经济费用效益分析 基本方法有无对比法 ? 当现有相关公路拥挤度当现有相关公路拥挤度“有项目情况有项目情况”大于大于1 1时，宜用时，宜用“做最少做最少是指实施拟建项目后，是指实施拟建项目后，情况情况”作为作为“基准情况基准情况相关路网将要发生的相关路网将要发生的”。 情况；情况； ? “做最少情况做最少情况”是指用是指用最少的投资来改造现有最少的投资来改造现有“无项目情况无项目情况”相关公路，使其能在最相关公路，使其能在最是指不实施拟建项目，是指不实施拟建项目，低服务水平下维持车辆低服务水平下维持车辆相关路网将要发生的相关

13、路网将要发生的通行的路网情况。通行的路网情况。 情况。情况。 原则 ?费用与效益计算范围对应一致的原则费用与效益计算范围对应一致的原则 计算期限 ?建设期建设期+ +运营期。运营期。 运营期运营期2020年年 价格体系 ?使用影子价格。采用基年（开工前一使用影子价格。采用基年（开工前一年）价格，不考虑物价上涨因素年）价格，不考虑物价上涨因素 主要参数 ?社会折现率社会折现率：衡量经济内部收益率的基准：衡量经济内部收益率的基准值，也是计算项目经济净现值的折现率。值，也是计算项目经济净现值的折现率。 8，最低不低于，最低不低于6。 影子汇率影子汇率：是指能正确反映国家外汇经济：是指能正确反映国家外

14、汇经济价值的汇率。影子汇率价值的汇率。影子汇率 =外汇牌价影子外汇牌价影子汇率换算系数（汇率换算系数（1.08） 影子工资影子工资：影子工资：影子工资=财务工资影子工财务工资影子工资换算系数资换算系数 建设期经济费用运营期经济费用降低营运成本的效益经济费用建设投资调整运营管理费用调整车辆运营成本调整经济效益旅客节约时间效益减少交通事故效益分分析析流流程程 经济费用-效益流量分析经济内部收益率经济净现值经济效益费用比敏感性分析费用调整建设投资调整 建设投资包括建筑安装工程费、设备及建设投资包括建筑安装工程费、设备及工具器具购置费、工程建设其他费用和预留工具器具购置费、工程建设其他费用和预留费用。

15、费用。 剔除属于国民经济内部剔除属于国民经济内部“转移支付转移支付”的的税金、补贴、国内借款利息。税金、补贴、国内借款利息。 主要材料、劳动力、土地等投入物的价主要材料、劳动力、土地等投入物的价格调整，包括钢材、木材、水泥、沥青等一格调整，包括钢材、木材、水泥、沥青等一般投入物，以及劳动力、土地等特殊投入物。般投入物，以及劳动力、土地等特殊投入物。 费用调整 ?可外贸货物可外贸货物：钢材、木材、沥青等：钢材、木材、沥青等 影子价格到岸价（影子价格到岸价（CIF）影子汇率进口费用）影子汇率进口费用 *进口费用是指货物进口环节在国内所发生的所有进口费用是指货物进口环节在国内所发生的所有相关费用，包

16、括运输、装卸、运输保险多能工各种相关费用，包括运输、装卸、运输保险多能工各种费用支出及物流环节的各种损失、损耗等。费用支出及物流环节的各种损失、损耗等。 非外贸货物非外贸货物：水泥等：水泥等 影子价格出厂价运输费用影子价格出厂价运输费用 ?某公路建设项目的建筑材料有钢材、原木、水泥等，某公路建设项目的建筑材料有钢材、原木、水泥等，其中，钢材的口岸价为其中，钢材的口岸价为 90979097元，水泥的市场价为元，水泥的市场价为 350350元。建筑材料运输采用公路和铁路两种运输方式，元。建筑材料运输采用公路和铁路两种运输方式，平均运距分别为平均运距分别为21.521.5公里和公里和13291329

17、公里，运费为公路公里，运费为公路1.261.26元元/ /吨公里，铁路吨公里，铁路1.841.84元元/ /吨公里，公路和铁路的吨公里，公路和铁路的影子系数分别是影子系数分别是0.450.45和和0.0290.029，贸易费用率为，贸易费用率为6%6%，影，影子汇率换算系数为子汇率换算系数为1.08, 1.08, 计算钢材和水泥的影子价格。计算钢材和水泥的影子价格。 钢材的影子价格钢材的影子价格=【9097+（21.51.260.45+13291.840.029）+9097*6%】1.08=9726（元）（元） 水泥的影子价格水泥的影子价格=350+（21.51.260.45）+3506%=3

18、84（元）（元） 费用调整 ?外贸货物的口岸价主要参考投资项目评价与外贸货物的口岸价主要参考投资项目评价与经营决策信息资料（国家信息中心经济预测经营决策信息资料（国家信息中心经济预测部主办部主办 ，月刊），月刊） ?随着我国市场经济发展和贸易范围的扩大，大随着我国市场经济发展和贸易范围的扩大，大部分货物的价格由市场形成，市场价格可以近部分货物的价格由市场形成，市场价格可以近似的反映其真实的价值。似的反映其真实的价值。 费用调整 ?土地土地：土地影子价格：土地影子价格 土地影子价格土地机会成本新增资源消耗土地影子价格土地机会成本新增资源消耗 土地机会成本一般按拟建项目占用土地而使国土地机会成本一

19、般按拟建项目占用土地而使国民经济为此放弃的该土地民经济为此放弃的该土地“最佳替代用途最佳替代用途”的净效的净效益来计算；益来计算； 新增资源消耗包括拆迁补偿费、农民安置补助新增资源消耗包括拆迁补偿费、农民安置补助费，其中拆迁补偿费通常用费，其中拆迁补偿费通常用1.1的影子价格换算系的影子价格换算系数进行调整。数进行调整。 某公路建设项目占用土地类别为水田（某公路建设项目占用土地类别为水田（ 4040亩）、旱地亩）、旱地（3030亩）和荒地（亩）和荒地（100100亩），水田以种植水稻为亩），水田以种植水稻为“最好最好可行替代用途可行替代用途”，旱地以种植玉米为，旱地以种植玉米为“最好可行替代用

20、最好可行替代用途途”。根据该省农业统计资料可知，基年水稻和玉米年。根据该省农业统计资料可知，基年水稻和玉米年亩产量分别为亩产量分别为434434公斤和公斤和327327公斤。水稻和玉米的土地净公斤。水稻和玉米的土地净效益为效益为680680元元/ /亩和亩和138138元元/ /亩，考虑每年复种亩，考虑每年复种2 2次，亩产次，亩产量按量按2%2%递增，计算项目占用土地的机会成本。递增，计算项目占用土地的机会成本。 0LOC?NB0?1?g?1?1?1?g?1?i?i?g?n?nLOC LOC 土地机会成本；土地机会成本； NBNB0 0基年土地的基年土地的“最好可行替代用途最好可行替代用途”

21、的单位面积年净效益；的单位面积年净效益； g g 土地最好可行替代用途的年平均净效益增长率；土地最好可行替代用途的年平均净效益增长率； t t 年序数；年序数； n n 项目占用土地的期限，为项目计算期。项目占用土地的期限，为项目计算期。 土地机会成本土地机会成本= ?(680?138 )?2?(1?2 %) (1?8%)tt?123?t费用调整 ?根据建设项目经济评价方法与参数要求，根据建设项目经济评价方法与参数要求，项目占用农村土地的情况下：项目占用农村土地的情况下： 土地征收补偿费中的土地补偿费及青苗补土地征收补偿费中的土地补偿费及青苗补偿费应视为土地机会成本；偿费应视为土地机会成本；

22、地上附着物补偿费及安置补助费应视为新地上附着物补偿费及安置补助费应视为新增资源消耗；增资源消耗； 征地管理费、耕地占用税等视为转移支付，征地管理费、耕地占用税等视为转移支付，不列为费用。不列为费用。 费用调整运营管理费用调整 运营管理费用主要包括：日常养护费用、管运营管理费用主要包括：日常养护费用、管理费用、大中修费用等。理费用、大中修费用等。 运营管理费用一般通过对拟建项目所在地区运营管理费用一般通过对拟建项目所在地区相同或相似的、正在使用中的项目调查得到，相同或相似的、正在使用中的项目调查得到，再根据建设投资中建筑安装工程费的经济费再根据建设投资中建筑安装工程费的经济费用调整系数来进行调整

23、。用调整系数来进行调整。 费用调整 ?运营管理费用运营管理费用 包括水电等日常开支和收费人员工资；包括水电等日常开支和收费人员工资； 一般通过对拟建项目所在地区相同或相似一般通过对拟建项目所在地区相同或相似的、正在使用中的项目调查得到；的、正在使用中的项目调查得到； 经济费用取财物费用，不作调整。经济费用取财物费用，不作调整。 费用调整 ?大中修费用大中修费用 一般取沥青混凝土罩面费用的一般取沥青混凝土罩面费用的 1/31/3； 根据建设投资中建筑安装工程费的经济费根据建设投资中建筑安装工程费的经济费用调整系数来进行调整。用调整系数来进行调整。 费用调整 ?日常养护小修费用日常养护小修费用 的

24、、正在使用中的项目调查得到；的、正在使用中的项目调查得到； 一般通过对拟建项目所在地区相同或相似一般通过对拟建项目所在地区相同或相似 根据建设投资中建筑安装工程费的经济费根据建设投资中建筑安装工程费的经济费用调整系数来进行调整。用调整系数来进行调整。 费用调整车辆营运成本调整 车辆营运成本按影子价格调整，包括司乘人员人车辆营运成本按影子价格调整，包括司乘人员人工、燃料、轮胎、保修人工及零配件、折旧等。工、燃料、轮胎、保修人工及零配件、折旧等。 与车辆行驶距离有关的成本与车辆行驶距离有关的成本 燃料消耗燃料消耗 机油消耗机油消耗 与时间有关的成本与时间有关的成本 车辆折旧车辆折旧 司乘人员费用司

25、乘人员费用 轮胎磨耗轮胎磨耗 养护费用养护费用 保险费保险费 各种税费各种税费 部分车辆折旧和利息部分车辆折旧和利息 管理费管理费 费用调整车辆营运成本 基本消耗： 不拥挤状态下以不拥挤状态下以5050公里公里/ /小时的速度行小时的速度行驶在纵坡小于等于驶在纵坡小于等于2%2%、道路不平整度（、道路不平整度（IRIIRI）为为2 2的直线路段的直线路段 车辆在车辆在基准状态下，基准状态下，其基本的燃料、轮胎、润滑其基本的燃料、轮胎、润滑油及维修部件和工时损耗所产生经济费用油及维修部件和工时损耗所产生经济费用. .可根据不同可根据不同车型的车辆特性及相关的消耗品和人工工时的经济价车型的车辆特性

26、及相关的消耗品和人工工时的经济价格确定格确定。 费用调整车辆营运成本 与距离有关的汽车成本基本消耗与距离有关的汽车成本基本消耗 分项 燃料 消耗量 单位 升/百车公里 元/百车公里 元/百车公里 升/百车公里 元/百车公里 元/百车公里 元/百车公里 元/百车公里 %车辆价格 元/百车公里 小时/年 元/小时 元/百车公里 小客 8.7 28.7 31.4 0.26 3.12 4.56 4.11 5.14 0.02% 16.95 30 2.77 0.22 大客 27 90.5 99.5 0.31 3.72 5.43 8.43 20.43 0.01% 31 100 2.77 0.35 小货 16

27、 52.8 57.8 0.28 3.36 4.91 3.58 8.23 0.01% 6 45 2.77 0.37 中货 23 75.9 83.1 0.30 3.60 5.26 9.37 13.26 0.01% 7.3 70 2.77 0.27 大货 26 87.1 95.8 0.33 3.96 5.78 31.58 32.53 0.01% 21 90 2.77 0.31 财务价格 经济价格 消耗量 润滑油 财务价格 经济价格 轮胎 财务价格 经济价格 汽车修理材料 汽车修理人工 消耗量 经济价格 修理时间 经济费用 经济价格 注：基本消耗指车辆在车速50km/h，IRI=2，平均坡度2%的交通

28、条件下的成本消耗。 费用调整车辆营运成本 与时间有关汽车成本基本消耗与时间有关汽车成本基本消耗 单位：元单位：元/ /百车公里百车公里 车型 折旧费 工资、 福利 财务价格 经济价格 经济价格 财务价格 经济价格 财务价格 经济价格 财务价格 经济价格 财务价格 经济价格 财务价格 小客 25.68 25.45 5.76 7.49 22.70 0 12.24 0 1.51 1.51 67.88 34.45 大客 15.63 32.29 17.04 22.16 16.50 0 12.55 0 1.10 1.10 62.82 55.55 小货 9.80 14.71 13.53 17.60 8.03

29、 0 15.25 0 0.47 0.47 47.09 32.77 中货 6.94 8.45 12.87 16.74 6.86 0 17.12 0 1.11 1.11 44.91 26.30 大货 17.71 21.88 12.78 16.62 14.63 0 21.68 0 1.60 1.60 68.39 40.10 拖挂 21.99 35.76 12.87 16.74 16.25 0 24.22 0 1.78 1.78 77.11 54.28 保险 税、费 管理费 合计 注：基本消耗指车辆在车速50km/h，IRI=2，平均坡度 0.8 S S 速度（公里速度（公里/ /小时）小时） V V

30、 标准车小时交通量标准车小时交通量 C C 标准车小时通行能力标准车小时通行能力 a,a1,b,b1 a,a1,b,b1 为系数为系数 费用调整车辆营运成本 交通量与车速模型： 二级二级公路公路 ?b?v/c?S?a?e2当 (v/c) 0.75 S?a1?b1?(v/c)当 (v/c) 0.75 S S 速度（公里速度（公里/ /小时）小时） V V 标准车小时交通量标准车小时交通量 C C 标准车小时通行能力标准车小时通行能力 a,a1,b,b1 a,a1,b,b1 为系数为系数 费用调整车辆营运成本 交通量与车速模型： 三级、三级、四级四级公路公路 ?b?v/c?S?a?e2当 (v/c

31、) 0.67 S?a1?b1?(v/c)当 (v/c) 0.67 S S 速度（公里速度（公里/ /小时）小时） V V 标准车小时交通量标准车小时交通量 C C 标准车小时通行能力标准车小时通行能力 a,a1,b,b1 a,a1,b,b1 为系数为系数 费用调整车辆营运成本 交通量与车速模型系数交通量与车速模型系数 公路等级 高速 一级 二级 车型 小客 大客 小货 中货 大货 小客 大客 小货 中货 大货 小客 大客 a 96.55 79.08 73.67 68.31 65.00 60.0 43.9 50.5 46.7 48.4 50.0 39.9 43.1 40.6 38.5 48.0

32、38.0 42.5 39.7 38.4 b -0.35 -0.154 -0.16 -0.06 -0.15 -1.42 -0.86 -1.11 -0.97 -1.04 -1.37 -0.87 -1.04 -0.91 0.79 -1.45 -0.93 -1.18 -1.03 -0.96 a1 86.039 78.71 71.925 70.956 62.375 65.1 69.9 61.9 b1 -0.648 -0.559 -0.469 -0.455 -0.327 -50.80 -57.2 -49.2 三级 四级 小货 中货 大货 小客 大客 小货 中货 大货 费用调整车辆营运成本 速度与运输成本模

33、型： C?A?S?B/S?D C 车辆运输成本车辆运输成本 (元元/百车公里百车公里)、 S 车速车速 (公里公里/小时小时) A、B、D为系数为系数 2费用调整车辆营运成本 公路等级 系数 A 高速 二级 速度速度 成本模型系数成本模型系数 小客 0.5967 7.83 114.11 4.5 51.89 242.4 6.05 73.83 331.27 8.99 111.35 487.12 大客 1.23 15.43 308.14 10.53 126.71 667.79 17.53 210.97 922.4 27.57 346.64 1506.9 小货 0.0963 5.32 141.88 4

34、.93 55.71 273.03 6.92 83.45 372.97 10.03 124.54 542.91 中货 0.126 10.04 219.99 10.082 112.86 508.38 13.94 167.29 702.78 23.39 293.02 1225.9 大货 0.556 14.14 301.04 6.96 87.11 573.83 13.23 159.45 782.26 20.65 264.05 1278.7 B D A B D 三级 A B D 四级 A B D 经济效益计算经济效益计算 ?相关路线法相关路线法:是在确定与拟建项目相关的原有公路路线是在确定与拟建项目相关

35、的原有公路路线基础上，通过有无比较，计算项目产生的经济效益。基础上，通过有无比较，计算项目产生的经济效益。 路段费用法路段费用法:是通过公路使用者在是通过公路使用者在“无项目无项目”情况下和情况下和“有项目有项目”情况下使用影响区域路网费用的比较，计情况下使用影响区域路网费用的比较，计算项目产生的经济效益，其具体计算是针对路网逐个算项目产生的经济效益，其具体计算是针对路网逐个路段计算并汇总路段计算并汇总 。 OD矩阵法矩阵法:是以是以“无项目无项目”情况下和情况下和“有项目有项目”情况下情况下路网的汽车运营费用、运行时间矩阵和交通量矩阵为路网的汽车运营费用、运行时间矩阵和交通量矩阵为基础，计算

36、项目产生的经济效益。基础，计算项目产生的经济效益。 相关路线法相关路线法 降低营运成本产生的效益 节约旅客在途时间产生的效益 减少交通事故产生的效益 B1 = B11（新路 ） B12（老路） B2 =B21（新路 ） B22（老路） B3 =B31（新路 ） B32（老路） B11?0 .5?(T1p?T2p)(VOC1 b?L?VOC2p?L)?365 B12?0 .5?L?(T1p?T2p)(VOC1 b?VOC2p)?365 B21?0 .5?W?E?(T1pp?T2pp)(L/S1b?L/S2p)?365 B22?0 .5?W?E?L?(T1pp?T2pp)(1/S1 b?1/S2p

37、)?365 B31?0 .5?(T1p?T2p)(r1 b?L?Cb?r2p?L?Cp)?365?108 B32?0 .5?L?(T1p?T2p)(r1 b?Cb?r2p?Cp)?365?108 提供的基础数据提供的基础数据 路段费用法路段费用法 B1?B1b?B1p 降低营运降低营运成本产生成本产生的效益的效益 B1b?(Tbij?VOCbij?Tbij?VOCpij)?Li?365i?1j?1nmnmB1b-趋趋 势势 交交 通通 量量 产产生生 B1p-诱增交通量产诱增交通量产生生 i?1 j?1 B1p?0 .5?(Tpij?Tbij)?VOCbij?(Tpij?Tbij)?VOCpi

38、j)?Li?365 节约旅客节约旅客在途时间在途时间产生的效产生的效益益 减少交通减少交通事故产生事故产生的效益的效益 B3?B3b?B3p B2?B2b?B2p B2b?W?Ej?(Tbij?Sbij?Tbij?Spij)?Li?365i?1j?1m1nm1 B2b?0.5?W?Ei?1j?1nj?(Tpij?Tbij)?Sbij?(Tpij?Tbij)?Spij?Li?365? B3b?(Tbi?rbi?Cbi?Tbi?rpi?Cpi)?Li?108?365 i?1nB3b?0.5?(Tpi?Tbi)?rbi?Cbi?(Tpi?Tbi)?rpi?Cpi?Li?108?365i?1n OD矩

39、阵法矩阵法 ?汽车运营成本效益汽车运营成本效益 旅客节约时间效益旅客节约时间效益 运营费用运营费用OD矩阵矩阵 时间时间OD矩阵矩阵 交通量矩阵交通量矩阵 ? 减少交通事故效益减少交通事故效益 相关路段法相关路段法 路段费用法路段费用法 越江的独立工程项目越江的独立工程项目 效益构成效益构成 ?一、一、“无项目无项目”情况下，对现有过江设施进行改情况下，对现有过江设施进行改造和维护所需的投资和费用，包括渡轮和装卸作造和维护所需的投资和费用，包括渡轮和装卸作业区建造费用的节约、渡轮和装卸作业区营运维业区建造费用的节约、渡轮和装卸作业区营运维护费用的节约以及养河费的节约。护费用的节约以及养河费的节

40、约。 二、二、原来绕行的过江（河、海）交通在原来绕行的过江（河、海）交通在“有项目有项目”情况下，节约车辆营运成本和旅客在途时间所产情况下，节约车辆营运成本和旅客在途时间所产生的效益。生的效益。 经济费用效益分析经济费用效益分析 ?经济内部收益率经济内部收益率是反映公路项目对国民经济净贡是反映公路项目对国民经济净贡献的相对指标，是项目在计算期内各年经济净现献的相对指标，是项目在计算期内各年经济净现金流量累计现值等于零时的折现率。金流量累计现值等于零时的折现率。社会折现率社会折现率 经济净现值经济净现值是反映项目对国民经济净贡献的绝对是反映项目对国民经济净贡献的绝对指标，是指用社会折现率将项目计

41、算期内各年的指标，是指用社会折现率将项目计算期内各年的净效益流量折算到开工前一年年末的现值之和净效益流量折算到开工前一年年末的现值之和 。 经济效益费用比经济效益费用比是指项目在计算期内效益流量的是指项目在计算期内效益流量的现值与费用流量的现值之比。现值与费用流量的现值之比。 财财 务务 评评 价价 项目分类及评价重点 收费公路类型收费公路类型 政府还贷公路 评价期限评价期限 20年 重点评价内容重点评价内容 重点做偿债能力分析 在偿债能力分析的基础上，重点考察盈利能力 经营性公路 30年 收费公路管理条例：政府还贷公路收费期限最长不超过收费公路管理条例：政府还贷公路收费期限最长不超过15年，

42、年，中西部地区不超过中西部地区不超过20年；经营性公路收费期限最长不超过年；经营性公路收费期限最长不超过25年，年，中西部地区不超过中西部地区不超过30年。年。 建设投资建设投资 运营成本运营成本 税金税金 费用费用 效益效益 收费收入收费收入 收费标准收费标准 交通量交通量 项目投资现金流量分析项目投资现金流量分析 项目项目FIRR FNPV 投资回收期投资回收期 融资方案融资方案 建设期利息建设期利息 总成本费用总成本费用 融融 资资 前前 分分 析析 利润与利润分配表利润与利润分配表 借款偿还表借款偿还表 资本金现金流量分析资本金现金流量分析 动动 态态 分分 析析 资本金资本金IRR

43、静态分析静态分析 偿债能力分析偿债能力分析 资本金资本金NPV 融融 资资 后后 分分 析析 财财务务分分析析流流程程 总投资收益率总投资收益率 总资本金净利总资本金净利润率润率 偿债备付率偿债备付率 利息备付率利息备付率 投资各方现金流量分析投资各方现金流量分析 敏感性分析敏感性分析 计算前的准备 ?1、判据参数：财务基准收益率（、判据参数：财务基准收益率（ IC） ? 融资前分析的融资前分析的Ic按照发布的行业基准折现率取值，融资后分析的按照发布的行业基准折现率取值，融资后分析的项目财务基准折现率采用加权平均资金成本率。在行业财务基准折项目财务基准折现率采用加权平均资金成本率。在行业财务基

44、准折现率发布之前，以国家规定的公路行业最低资本金比例确定的资金现率发布之前，以国家规定的公路行业最低资本金比例确定的资金结构及国内银行长期贷款利率计算的加权平均资金成本率代替。结构及国内银行长期贷款利率计算的加权平均资金成本率代替。 ? ?2、计算参数：、计算参数： ? 当期长期贷款利率、短期贷款利率当期长期贷款利率、短期贷款利率 ? 折旧和摊销相关的参数：净残值率、固定资产折旧年折旧和摊销相关的参数：净残值率、固定资产折旧年限、无形资产摊销年限、递延资产摊销年限等限、无形资产摊销年限、递延资产摊销年限等 ? 各种相关税率：营业税、城市建设维护税、教育费附各种相关税率：营业税、城市建设维护税、

45、教育费附加、企业所得税等加、企业所得税等 ? 盈余公积金提取方式盈余公积金提取方式 计算前的准备 ?3、费用、费用 （财务支出）（财务支出） ? 建设期财务支出和运营期财务支出。其中，建设期财务支出主要建设期财务支出和运营期财务支出。其中，建设期财务支出主要包括固定资产投资、相关税金和建设期借款利息；运营期财务支出包括固定资产投资、相关税金和建设期借款利息；运营期财务支出主要包括经营成本（运营管理费、养护费和大中修费等）、运营期主要包括经营成本（运营管理费、养护费和大中修费等）、运营期利息支出和税金。利息支出和税金。 ?4、收入：、收入： ? 收费收入：以项目交通量、收费标准和收费里程为基础收

46、费收入：以项目交通量、收费标准和收费里程为基础计算得到计算得到 。 ? 其他费用及收入：当拟建项目有相关联的配套服务、开其他费用及收入：当拟建项目有相关联的配套服务、开发等商业性设施时，应计入其建设投资、经营成本和税金发等商业性设施时，应计入其建设投资、经营成本和税金等各项支出，同时也应计入其产品销售（营业）收入。等各项支出，同时也应计入其产品销售（营业）收入。 计算前的准备 ?5、收费标准的确定、收费标准的确定 ?公路使用者所获得的效益，公路使用者所获得的效益， ?其他运输方式的收费标准和其他公路的收费标准其他运输方式的收费标准和其他公路的收费标准 ?公路使用者对公路收费的负担能力和接受能力

47、公路使用者对公路收费的负担能力和接受能力 ?投资者期望的投资收益率投资者期望的投资收益率 ?不同车型车辆（使用者）所获得效益的大小及对公路的损坏程度等。不同车型车辆（使用者）所获得效益的大小及对公路的损坏程度等。 在进行公路项目前期研究时，通常在考虑上述因素的基础上，结在进行公路项目前期研究时，通常在考虑上述因素的基础上，结合拟建项目所在地区的其他收费公路收费标准确定。合拟建项目所在地区的其他收费公路收费标准确定。 在项目经济评价的计算期内，项目通行费收费标准一般会做在项目经济评价的计算期内，项目通行费收费标准一般会做适当的调整，调整的时间间隔、幅度等可以参照拟建项目所适当的调整，调整的时间间

48、隔、幅度等可以参照拟建项目所在地区的类似项目确定。在地区的类似项目确定。 计算前的准备 ?5、收费标准的确定、收费标准的确定 n?公路使用者所获得的效益，公路使用者所获得的效益， L)?365R?(Tv?TRv?其他运输方式的收费标准和其他公路的收费标准其他运输方式的收费标准和其他公路的收费标准 v?1?公路使用者对公路收费的负担能力和接受能力公路使用者对公路收费的负担能力和接受能力 式中： 投资者期望的投资收益率投资者期望的投资收益率 R? 收费年收入（元）；?不同车型车辆（使用者）所获得效益的大小及对公路的损坏程度等。不同车型车辆（使用者）所获得效益的大小及对公路的损坏程度等。 Tv 车型

49、v的年平均日交通量（自然数，辆/日）； 在进行公路项目前期研究时，通常在考虑上述因素的基础上，结在进行公路项目前期研究时，通常在考虑上述因素的基础上，结TRv 车型v的收费标准（元/车公里）； L 拟建项目里程（公里）。 合拟建项目所在地区的其他收费公路收费标准确定。合拟建项目所在地区的其他收费公路收费标准确定。 在项目经济评价的计算期内，项目通行费收费标准一般会做在项目经济评价的计算期内，项目通行费收费标准一般会做适当的调整，调整的时间间隔、幅度等可以参照拟建项目所适当的调整，调整的时间间隔、幅度等可以参照拟建项目所在地区的类似项目确定。在地区的类似项目确定。 计算前的准备 ?6、融资方案、

50、融资方案 ? 确定融资方案后，可根据年度贷款比例，计算建设确定融资方案后，可根据年度贷款比例，计算建设期利息；期利息； ? 计算建设期利息，应注意名义年利率和有效年利率计算建设期利息，应注意名义年利率和有效年利率的换算；的换算； 计算前的准备 ?名义年利率和有效年利率名义年利率和有效年利率 ? 名义利率名义利率 r 是指计息周期利率是指计息周期利率 i 乘以一年内的计息乘以一年内的计息周期数周期数 m 所得的年利率。即：所得的年利率。即： rim 若计息周期月利率为若计息周期月利率为1%， 则年名义利率为则年名义利率为 12%。 ?有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率有效利率是指资金在计息

51、中所发生的实际利率 包括：计息周期有效利率包括：计息周期有效利率 年有效利率年有效利率 1. 计息周期有效利率计息周期有效利率 , 即计息周期利率即计息周期利率i: ir/m 计算前的准备 ?名义年利率和有效年利率名义年利率和有效年利率 有效年利率有效年利率= = 名义年利率m(1?)?1m mm每年计息次数每年计息次数 ? 用资本金按期支付利息时，直接采用名义用资本金按期支付利息时，直接采用名义年利率计算建设期利息。年利率计算建设期利息。 各年应计利息各年应计利息= =（年初借款本金累计（年初借款本金累计 + +本年本年借款额借款额/2/2）名义名义年利率年利率 计算前的准备 ? 采用复利计

52、息时：采用复利计息时： 各年应计利息各年应计利息= =（年初借款本金累计（年初借款本金累计 + +本年借本年借款额款额/2/2） 有效有效年利率年利率 盈利指标1、财务内部收益率财务内部收益率（FIRR） ? 财务内部收益率是指公路项目在整个计算期内，各财务内部收益率是指公路项目在整个计算期内，各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。计算公年净现金流量现值累计等于零时的折现率。计算公式为：式为： n?t (CIt?COt)?(1?FIRR)?0?t?1 式中：式中： CIt 第第t年现金流入量（财务收益）；年现金流入量（财务收益）； COt 第第t年现金流出量（财务支出）；年现金流出量（财务支

53、出）； n 计算期。计算期。 盈利指标2、财务净现值财务净现值（FNPV） ?财务净现值是指按财务基准折现率，将项目计算期财务净现值是指按财务基准折现率，将项目计算期内各年净现金流量折现到开工前一年年末的现值之内各年净现金流量折现到开工前一年年末的现值之和，是考察公路项目在计算期内盈利能力的动态评和，是考察公路项目在计算期内盈利能力的动态评价指标，计算公式为：价指标，计算公式为： FNPV?(CIt?COt)?(1?Ic)t?1n?t?式中：式中： Ic 财务基准折现率。财务基准折现率。 财务净现值可根据财务现金流量表计算求得，财务财务净现值可根据财务现金流量表计算求得，财务净现值大于或等于零

54、时，项目可以考虑接受。净现值大于或等于零时，项目可以考虑接受。 盈利指标3、财务投资回收期财务投资回收期（Pt ） ?投资回收期是指以项目净收益抵偿全部建设费用所投资回收期是指以项目净收益抵偿全部建设费用所需要的时间，是反映项目投资回收能力的重要指标。需要的时间，是反映项目投资回收能力的重要指标。一般以年为单位，并从项目建设起始年算起。如果一般以年为单位，并从项目建设起始年算起。如果从投入运营年算起，应特别注明。计算公式为：从投入运营年算起，应特别注明。计算公式为： P）开始出现正值年份项目建设起始年份t? 累计财务净现值（收益上年累计净现值的绝对 值当年净收益现值清偿指标1、借款偿还期借款偿

55、还期（Pt ） ?借款偿还期是指在国家财政规定及项目具体财借款偿还期是指在国家财政规定及项目具体财务条件下，用项目建成投入运营后可用于还款务条件下，用项目建成投入运营后可用于还款的资金，按照最大偿还能力计算偿还借款本金的资金，按照最大偿还能力计算偿还借款本金和利息所需要的时间。计算公式为：和利息所需要的时间。计算公式为： 当借款偿还期小于财务分析计算期或满足贷款当借款偿还期小于财务分析计算期或满足贷款机构期限要求时，即可认为项目具有偿还能力。机构期限要求时，即可认为项目具有偿还能力。 借款偿还期借款偿还 后开始出现盈余年份 开始借款年份当年应偿还借款额当年可用于还款的资金 额清偿指标2、利息备

56、付率利息备付率 ?利息备付率是指项目在借款偿还期内，各利息备付率是指项目在借款偿还期内，各年可用于支付利息的息税前利润与当期应年可用于支付利息的息税前利润与当期应付利息金额的比值。计算公式为：付利息金额的比值。计算公式为： 息税前利润利息备付率当期应付利息金额利息备付率大于利息备付率大于1时，即可认为项目付息保障能力较强。时，即可认为项目付息保障能力较强。 清偿指标3、偿债备付率偿债备付率 ?偿债备付率是指项目在借款偿还期内，各偿债备付率是指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息资金与当期应还本付息年可用于还本付息资金与当期应还本付息金额的比值。计算公式为：金额的比值。计算公式为： 可用于还本

57、付息资金偿债备付率当期应还本付息金额偿债备付率大于偿债备付率大于1时，即可认为项目具备还本付息能力。时，即可认为项目具备还本付息能力。 某项目投资现金流量表某项目投资现金流量表 序号序号 项项 目目 现金流入现金流入 收费收入收费收入 回收流动资金回收流动资金 其他收入其他收入 现金流出：现金流出： 建设投资建设投资(不含建设期利息不含建设期利息) 流动资金流动资金 运营成本运营成本 营业税金及附加营业税金及附加 2010 2011 2012 2013 2025 2026 2032 1 1.1 1.2 1.3 2 0 0 0 0 581369 581369 0 0 0 0 0 0 0 4360

58、27 436027 0 0 0 0 0 0 0 436027 436027 0 0 0 61907 61907 0 0 4203 0 0 2160 2043 174616 174616 0 0 8842 0 0 3080 5762 184242 184242 0 0 9252 0 0 3172 6080 245250 245250 0 0 88818 0 0 51392 8093 财财务务报报表表 1 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 3 4 5 6 调整所得税调整所得税 净现金流量净现金流量 累计净现金流量累计净现金流量 所得税前净现金流量所得税前净现金流量 所得税前累计净现金流量所得

59、税前累计净现金流量 0 -581369 -581369 -581369 -581369 0 -436027 -1017396 -436027 -1017396 0 -436027 -1453423 -436027 -1453423 0 57704 -1395719 57704 -1395719 0 165773 -22468 165773 -22468 0 174989 152521 174989 152521 29333 156432 1208140 185765 1356643 计计 算算 指指 标标 所得税后所得税后Ic=4.16% 4.92 123083 所得税前所得税前Ic=4.16

60、% 5.26 185541 财务内部收益率财务内部收益率(%) 财务净现值财务净现值(万元万元) 效益费用比效益费用比 1.08 1.04 某项目财务资本金现金流量表某项目财务资本金现金流量表 序号序号 1 1.1 1.2 项目项目 现金流入：现金流入： 运营收入运营收入 回收流动资金回收流动资金 其他其他 现金流出：现金流出： 建设投资中资本金建设投资中资本金 流动资金中资本金流动资金中资本金 借款本金偿还借款本金偿还 借款利息支付借款利息支付 运营成本运营成本 营业税金及附加营业税金及附加 所得税所得税 净现金流量净现金流量 累计净现金流量累计净现金流量 2010 0 0 0 0 1582