信用风险管理

1、中国信用风险管理现状我国商业银行信用风险管理经历了个从无到有渐进发展的过程。特别是2003年国有商业股份制改造以来，引入国际银行风险管理观念和准则，提高经营效益、提高信贷质量、 控制信贷风险开始列入商业银行的经营目标。(1) 我国商业银行的信用风险主要表现为信贷风险信贷风险与信用风险是两个既有联系又有区别的概念。 对于商业银行来说， 信贷风险与 信用风险的主体是一致的， 即均是由于债务人信用状况发生变动给银行经营带来的风险。二者的不同点在于其所包含的金融资产的范围， 信用风险不仅包括信贷风险， 还包括存在于其 他表内、表外业务，如贷款承诺、证券投资、金融衍生工具中的风险。在我国现行金融体系 下

2、，银行资产占全部金融资产 85以上，贷款作为商业银行的核心业务，信贷风险无疑成 为我国目前商业银行的主要风险。 我国银行信用风险主要表现为信贷风险， 可从以下几方面 加以说明： 资本市场发展的有限性决定了目前我国的融资格局在相当时期内主要靠间接融资。据我国央行前行长戴相龙在 2002“中国：资本之年”国际论坛上公布的数字， 我国企业自 19922001 年，从股票市场累计筹资为 7755 亿元人民币，而同期的金融机构贷款增加额为 86000 亿元 人民币。直接融资仅占融资总额的 827。我国企业过度依赖银行贷款融资，加重了银行 系统的风险。 由于我国利率和汇率都没有市场化， 银行产品有限， 相

3、对于信贷风险而言市场风险在我国 还不十分突出。 以目前居我国银行业垄断地位的四大国有商业银行为例， 2004 年四大国有商业银行资产 总额 169，320 亿元，其中信贷资产总额 100，968 亿元，占比 60，因此，在未来的一段 时间里， 信贷风险仍将会成为我国商业银行的主要风险， 也是商业银行信用风险管理的重点 内容。(2) 我国商业银行信用风险防范与管理的重点正发生深刻转变不良贷款给银行业所带来的信用风险不单单是银行的风险， 可以说是社会的风险， 而不 良贷款己成为社会改革的一项成本， 成为不可回避的现实问题， 这靠单个银行的努力是难以 彻底防范和化解， 需要经济制度的整体改革和社会法

4、律、 社会信用的不断完善。 能从根本上 降低信用风险。随着改革的不断深入，尤其是在加入 w1D 之后，我国经济融入世界经济， 政府职能已进一步转变， 政府正逐步退出微观的竞争领域， 而是作为提供产权保护、 法治建 设和维护市场经济秩序的宏观经济的管理者。 随着法律制度的进一步完善、 社会信用体系的 建立、 市场竞争进一步的规范， 都将为企业乃至银行的经营提供了一个宽松的外部环境， 由 于经济体制变化和行政干预等原因导致的信用风险也将逐步弱化。银行的信用风险管理转向以防范市场经济环境下的企业法人风险为主， 信用风险管理的模式开始步入正规， 借鉴国际 先进银行的经验，我国商业银行信用风险管理的方式

5、方法不断改革与创新。第一，失去政府保护的企业将成为市场真正的竞争主体， 在市场优胜劣汰机制的无情考 验下，经营所面临的各类风险在所难免；第二，金融领域的开放， 外资银行的大举进入， 外资银行凭借其竞争优势必然与我国商 业银行争夺跨国公司和国内优质企业的信贷业务， 从而导致国内信贷市场的重新划分。 同时 随着国际资本的不断流入， 国内资本市场的完善， 工商企业直接融资的规模不断加大、 速度 不断加快，会出现“脱媒”现象，而对于银行这一传统的金融中介，融资对象越来越有可能 集中于规模相对较小和信用等级较低的企业法人：第三， 随着全球经济一体化， 我国经济与世界经济的接轨， 国内企业越来越受到世界经

6、 济、各国对外贸易政策的影响。这一切都势必使商业银行信贷资产的整体风险呈上升趋势。 因此，防范市场经济环境下企业经营不善所造成的信贷风险， 成为目前我国银行业信用风险 管理的主要内容。(3) 信用风险管理的主要内容目前信用风险管理内容主要有四个方面： 信用风险的识别 风险识别是在各神信用风险发生之前， 对风险的类型和原因进行判别分析， 以便实行对 信用风险的计量、控制和处理。 它是信用风险管理的第一步， 是对信用风险的定性分析。正 确识别贷款风险将为成功的信用风险管理奠定基础。 信用风险识别有两大任务： 一是判断银 行管理活动中存在着什么风险；二是找出引起这些风险的原因。 信用风险的计量 风险

7、计量或估算则是在分析的基础上通过。 一系列指标对风险程度进行的评价过程， 它 的主要任务包括两个方面： 一是估计某一风险发生的可能性大小； 二是估算这一风险有可能 带来的损失数额。 信用风险计量是整个信用风险管理过程中关键的一环， 因为由于信用风险 计量错误会引起信用风险控制方法选择不当， 进而导致信用风险管理的失败， 因此， 选择科 学的计量方法， 进行风险计量在整个风险管理过程中是非常重要的。 信用风险的识别与衡量 是风险管理的第一步，它构成了商业银行信用风险的预警系统。 信用风险的决策与控制 信用风险控制是指针对不同类型、 不同概率和规模的风险， 选择与实旖各不相同的有针 对性的措旋或方

8、法， 使风险损失减少到最低程度。 商业银行信用风险处理的方法一般为风险 规避、风险抑制、风险分散与风险转移。 信用风险的处理 风险具有客观性和不可避免性， 虽然通过风险的识别、 计量或估价可以建立起风险的预 警系统或预测预报机制， 通过风险规避、 抑制、 分散和转移可以构建起风险的防范与控制机 制，从而降低风险损失程度以和由此所带来的不利影响， 但风险并不会完全被控制： 风险的 客观性， 意味着商业银行的风险管理还应包括发生信用风险损失的事后风险补偿，即商业银行用资本、 利润、 抵押品拍卖收入等资金补偿其在信用风险上遭受的损失。信用风险管理流程为信用风险管理建立起一个大致的框架。信用风险管理的

9、程序按流程的方向和方式运作， 体现了系统管理的科学性和规范性 .(4) 信用风险产生原因1) 交易分工 经济活动实质上是种不确定性经济， 充满着风险。交易活动实质是不同经济主体之间 的产权交易，而这种交易又必须以契约为基础。如果说， 交易的进行违背了契约的话， 就可 能出现事实上的风险。因此，交易双方作为独立的分工主体，存在着彼此的经济利益， 若当产权交易制度或交易规则不规范的时候， 就会产生不按照契约行事的可能， 从而产生信用风 险。2) 有限理性通常情况下， 经济主体的行为并不像传统经济理论中假设的那样： 人是理性的。 其实人 往往不是完全理性的， 而是有限理性的。 由于环境的不确定性和复

10、杂性， 以和人类自身的限 制，不可能对某一事件所有的各选方案和实旌后的情况了如指掌。 因此在实际的决策过程中 追寻的并非是最优。 所以， 经济主体的这种有限理性必然会使经济活动产生风险。 因为在有 限理性行为下， 具体决策时就会面临着一个信息不对称的问题， 即由于人类认识上的局限性 而导致获取信息资源的不充分和扭曲性。 比如说， 当人们做出某项决策的时候， 由于自己所 掌握的信息不够完全，所以不能做出正确的决策，因此就会导致经济运行中的风险产生。3) 机会主义行为作为经济学研究中的一个假定， 机会主义行为是指人们借助于不正当的手段谋取自身利 益的一种倾向，这种不 J 下当手段包括有日的地利用各

11、种信息进行加工和扭曲，如说谎、欺 骗等，违背对未来行动的承诺。 人类的人性中有一种道德上的冒险精神或称为道义上的不负 责任的随意性， 从而在现代商品经济环境中就必然存在着投机、 冒险和机会主义行为， 导致 经济活动上的风险产生。 可见经济活动中的机会主义行为是以人的有限理性和信息不对称为 基础，使其不可能对复杂的不确定性经济环境完全了解， 也不可能获得有关经济环境现在和 未来的所有信息。这样，就有可能使信用这块经济运行的基石动摇，产生信用行为不规范， 如赖帐不还、违背合约等行为，从而也导致信用风险的产生(5) 信用风险管理机构1) 内部监管机构信贷部门风险部门稽核部门2) 外部监管体系 中国人

12、民银行 财政部货币监管局 证监会 保险公司(6) 信用风险管理手段1) 专家制度法 专家制度是银行机构最早采用的信用风险分析方法， 其最大特征就是： 银行信贷的决策权是 由该机构那些经过长期 训练、具有丰富经验的信贷管理人员所掌握，并由他们做出是否贷 款的决定。 因此，在信贷决策过程中，信贷管理人员的专业知识、 主观判断以和某些要考虑 的关键要素权重均为最重要的决定因素。 在专家制度法下， 绝大多数银行都将重点集中在对 借款 人的道德品质(Character)、还款能力(Capacity)、资本实力 (Capital)、担保(Colateral) 和经营环境条件 (Condition) 五个方

13、 面进行全面的定性分析以判别借款人的还款意愿和还款 能 力。将每一要素逐一进行评分， 使信用数量化， 从而确定其信用等级以作为其是否贷款、 贷款标准的确定和随后贷款跟踪监测期间的政策调整依据2) 财务比率综合分析法财务比率综合分析法就是将各项财务分析指标作为一个整体， 系统、全面、 综合地对企业财 务状况和经营情况进行剖析、 解释和评价。 这类方法的主要代表有杜邦财务分析体系和沃尔 比重评分法，前者是以净值报酬率为龙头，以资产净利润率为核心，重点揭示企业获利能 力和其前因后果； 而沃尔比重法是将选定的 7 项财务比率分别给定各自的分数比重，通过与标准比率 （行业平均比率 ）进行比较，确定各项指

14、标的得分和总体指标的累计分数，从而得出 企业财务状况的综合评价，继而确定其信用等级。3）贷款评级分类模型贷款评级分类模型是金融机构在美国货币监理署（OCC）最早开发的评级系统基础上拓展而来的， OCC 对贷款 组合分为正常、关注、次级、可疑、损失等 5 类，并要求对不同的贷款 提取不同比例的损失准备金以弥补贷款损失。运用数量统计方法推导而建立起的标 和早发现信用危机信号， 使经营者能 防范危机； 使投资者和债权人可依据 目多元判别分析法是研究对象所属4）多变量信用风险判别模型 多变量信用风险判别模型是以特征财务比率解释变量、 准模型。 运用此模型预测某种性质事件发生的可能性， 够在危机出现的萌

15、芽阶段采取有效措施改善企业经营， 这种信号和时转移投资、 管理应收帐款和做出信贷决策。类别进行判别的一种统计分析方法。判别分析就是要从若干表明观测对象特征的变量值（财务比率 ）中筛选出能提供较多信息的变量并建立判别函数，使推导出的判别函数对观测样本 分类时的错判率最小5）信用风险的期权定价模型 这类模型的理论依据在很多方面与BlaCkSChOles、MertOn 以和 Hull 的期权定价模型相似，因此也称作信用风险的期权定价模型。BlaCk SChOlesMertOn 系列定价模型表明一家公司的破产概率取决于公司资产相对于其短期负债时的初始市场价值和资产（股票 ）市价的波动率。 当公司资产的

16、市场 （清算 ）价值低于其短期负债价值，即资不抵债时，那么该公司实质 上已经破产。6）债券违约率模型和期限方法阿尔特曼研究的债券违约模型 （MOrtality Rat MOde1） 和 Asquith 、 Mullins 的期限方法 （Aging Approach）是按穆迪和标准普尔的信用等级和债券到期年限，采用债券实际违约的历史数据 建立的违约概率经验值，对各类信用等级和期限债券的违约风险进行衡量。7）风险敞口等值法风险敞口等值法（REE）是贯穿于衍生工具信用风险衡量的核心方法。这类方法是以估测信用 风险敞口价值为目标， 考虑了衍生工具的内在价值和时间价值， 并以特殊方法处理的风险系 数建立

17、了一系列 REE 计算模型。既有以衍生工具交易的名义本金和合同价值为基础的REE模型，也有以衍生工具类别和组合策略为基础的 REE 模型。其中风险系数是衍生工具交易 的名义本金转化为风险敞口等同值的核心工具， 依据投资者的风险偏好， 可计算 4 种概念的 风险敞口等同值， 即到期风险敞口等同值、 平均风险敞口等同值、 最坏情况风险敞口等同值 和期望风险敞口等同值以度量信用风险的高低。8）模拟法模拟是一种计算机集约型的统计方法：采用蒙特卡罗模拟过程模拟影响衍生工具价值的关 键随机变量的可能路径 和交易过程中各时间点或到期时的衍生工具价值，并经过成千上百 次的反复计算得出一个均值。 衍生工具的初始

18、价值与模拟平均值之差是对未来任一时间点和 到期信用风险敞口值的一个度量。9) 敏感度分析法 衍生工具交易者通常采用衍生工具价值模型中的一些比较系数，如delta， gamme， vega 和theta 来衡量交易策略的风险。敏感度分析法就是利用这些比较值通过方案分析(Sce narioAna1vsis) 或应用风险系数来估测衍生工具价值。 其中 delta 用于衡量衍生工具证券价格对其 标的资产价格变动的敏感度， ganane 是衡量该衍生证券的 delta 值对标的资产价格变化的敏 感度， vega 用来衡量衍生证券的价值对标的资产价格波动率的敏感度， theta 用于衡量衍生 证券的价值对

19、时问变化的敏感度。敏感度分析法最终目的仍是估算出风险敞口等同价值(ree)。只是估算中采用的系数不同。女口Ong主要采用 delta和gamme来估算rE: e, Mark则使用上述所有的系数，并运用方案分析以获得衍生工具的新价值。(7) 信用风险管理的业务1) 信用卡业务是申请卡人在通过银行核准后，持卡人可以在银行指定安居商户通过专用分期POS 机具支付安居款项， 相应交易金额平均分成若干期， 由持卡人在约定期限内按月还款， 支付一定手 续费的业务。2) 信用担保业务担保业务是指担保人向债权人 (或称受益人 )承诺，当债务人 (或称委托人 )未按合同规定按期 偿还债务或因违约等原因未能履行合同，由担保人向债权人偿还债务的业务。3) 信用贷款业务信用贷款是指以借款人的信誉发放的贷款，借款人不需要提供担保。其特征就是债务人无需提供抵押品或第三方担保仅凭自己的信誉就能取得贷款， 并以借款人信用程度作为还款保 证的。4) 贴现业务商业汇票贴现既是一种票据的转让行为， 又是银行的一种授信方式， 它是收款人 (即持票人) 在需要资金时， 将未到期的承兑汇