伊利实业股份有限公司营运资金管理分析报告

1、伊利实业股份有限公司营运资金管理分析报告一、企业概况内蒙古伊利实业集团股份有限公司， 股票代码（ 600887） 是中国唯一一家同时服务于奥运会和世博会的大型民族企业。 伊利集团始终以强劲的实力领跑中国乳业，并以极其稳健的增长态势成为了持续发展的乳品行业代表。伊利集团拥有液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，所属企业近百个，旗下有纯牛奶、乳饮料、雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、酸奶、奶酪等1000 多个产品品种。伊利雪糕、冰淇淋、产销量已连续20 年居全国第一，伊利超高温灭奶产销量连续多年在全国遥遥领先， 伊利奶粉、 奶茶粉产销量200年起即跃全国第一位 201 年上半年， 伊利股份实现主营业

2、务收入亿元， 同比增， 实净利润亿元，同比增长超128长期以来伊利秉承“厚度优于速度行业繁荣胜于个体辉煌社会价值大商业财富”的发展观坚持 “绿色产业链” 发展战略以自身的良好经营与环的和谐共处、 与社会的多方共赢，带动了企业公民理念在中国商界的普及二、相关数伊利乳 200 年 201 年资产负债表简资产负债 12-12-311-12-310-12-309-12-3货币资应收账其它应收915 存流动资产合长期股权投累计折固定资无形资1315 资产总 1919应付负预收账存货跌价准707033 流动负债合 101211（长期负债合计亿亿 亿 亿 元）（ 亿 元） 109123 亿 亿 136 亿负

3、债合计（实收本权益: 亿亿 亿亿 ） 或股本 （）（ 元资本公积金亿亿亿亿 ）（ 元盈余公积金亿 亿亿亿 ）（ 元股东权益合计亿亿亿 亿 （ 元流动比伊利乳 200 年 201 年利润表简利润 12-12-311-12-310-12-309-12-3242942 营业收 3715262029 营业成销售费224-491 财务费 -207491管理费资产减值损769281105-102151 投资收 117265营业利利润总578 所得归属母公司有者净利200 年 201 年伊利实业股份有限公司的运营能力对比及分【财务指标- 营运能力】指标名称2012-12-312011-12-312010-1

4、2-312009-12-31 应收帐款周转率（次/年）存货周转率（次/年）固定资产周转率（次/年） 总资产周转率（次/年）注：存货周转率高表明公司经营效率高，占用资金少，营运能力强。三、伊利股份有限集团营运能力分析营运能力分析，包括人力资源营运能力分析、生产资料营运能力分析。 （一）人力资源营运能力的分析人均净产值人力资源营运能力通常采用劳动效率指标来分析（人均营业收入、 等） 。 （二）生产资料营运能力分析生产资料的营运能力实际上资产的周转速度， 通常用周转率和周转期来表示。 资产营运能力的强弱关键取决于就是企业的总资产及其各个组成要素的营运能力。 资产的周转速度，通常用周转率和周转期来表示

5、。 、周转率，是企业在一定时期内资产的周转额与平均余额的比率， 反映企业 1 资产营运能力越资产在一定时期的周转次数。周转次数越多，表明周转速度越快，强。 、周转期，是周转次数的倒数与计算期天数的乘积，反映资产周转一次所需2 要的天数。周转期越短，表明周转速度越快， 资产营运能力越强。 固定资产周转情况分析以生产资料营运能力分析包括流动资产周转情况分析、 周转率是企业在一定时期内资产的周转额与平均余额的比及总资产周转情况分析。 周转期是周转次数的倒数与计算期天它反映企业资产在一定时期的周转次数。率， 数的乘积，反映资产周转一次所需要的天数。其计算公式为：周转额+资产平均余额周转率（周转次数）=

6、资产平均余额X计算期天二=计算期天数+周转次数周转期（周转天数）数+周转额具体地说，生产资料营运能力分析可以从以下几个方面进行分析。（ 1）流动资产周转情况分析反映流动资产周转情况的指标主要有应收账款周转率、 存货周转率和流动资产周 转率。（ 2）固定资产周转情况分析反映固定资产周转情况的主要指标是固定资产周转率。（ 3）总资产周转情况分析反映总资产周转情况的主要指标是总资产周转率。3、以 2012 年计算分析为例（ 1）流动资产周转情况分析应收账款周转率2012 年伊利的应收账款周转率（周转次数）=营业收入/ 平均应收账款余额=420 亿/ （亿 +亿） /22012 年伊利的平均应收账款余

7、额=（应收账款余额年初数+应收账款余额年末数）+2 =（亿+亿）/2一般情况下，应收账款周转率越高越好。应收账款周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失。存货周转率2012 年伊利的存货周转率（周转次数）=主营业务成本/ 平均存货余额= 295 亿/ 亿 +亿 ）/2一般情况下，存货周转率高，表明存货变现速度快，周转额较大，资金占用水平较低。流动资产周转率流动资产周转率（周转次数）/2亿+亿/亿=420平均流动资产总额/主营业务收入净额=表明以相同的流动资产完成的周转额流动资产周转率越高越好，一般情况下， 越多，流动资产利用效果越好。2 ）固定

8、资产周转情况分析（年伊利的固定资产周转率（周转次数）2012亿）=420亿/亿+=主营业务U入净额/平均固定资产净值固定资产投资表明 企业固定资产利用充分，一般情况下，固定资产周转率高，得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。）总资产周转情况分析（3总资产周转率（周转次数）亿）/2亿/（198亿+199=主营业务U入净额/平均资产总额=420 一般情况下，总资产周转率越高， 表明企业全部资产的使用效率越高。其他年份与以上计算方法类似。四、伊利与蒙牛资产运营能力的分析和比较：（一）财务指标1、伊利财务指标2012年度 年度2011年度年度2009 2010项目 应收账款周转率 存货周转率总资产

9、周转率2、蒙牛财务指标2012年度2011 2010年度项目 年度年度2009应收账款 周转率存货周转率总资产周转率140120105 伊利应收账款周转率 80蒙牛应收账款周转率 60402002009年度2010年度2011年度2012年度（1）应收账款周转率反映公司应收帐款周转速度的比率，系一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数，指标值越高，说明收款速度越快。近四年内，从2009年开始，伊利的应收账款周转率一直高于蒙牛，且优势不断 扩 大，公司应收款回收控制比较好。.2520 口伊利存货周转率15蒙牛存货周转率10502012年度2010年度2011年度2009年度（2）存货周转率是衡量

10、和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标，指标值越高，说明存货上的资金周转速度越快。在该指标上，蒙牛一直优于伊利，但优势在不断缩小，但是2012年大幅度提升。21.51伊利总资产周转率 1蒙牛总资产周转率 0.502012年度2011年度2009年度2010年度（3）总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管 理质量和利用效率。近五年内，伊利的资产运营效率水平在不断追赶蒙牛，从 2010年开始，已反超蒙牛，并且在12年开始拉开差距。（二）分析结论从以上可以看出，在总资产周转率上，伊利指标不

11、断追赶蒙牛，在 2010年得到 反超，说明伊利的资产管理能力得到了逐步提高，而具体到应收账款及存货方面， 伊利和蒙牛各有所长，伊利在应收账款管理方面远远优于蒙牛，优势还不断扩大， 但在存货管理方面，蒙牛要优于伊利，但优势不断缩小，说明伊利的资产管理能 力得到提高，在存货管理缓慢提高情况下，主要是通过加强应收账款的管理实现 的。另外，从图表中也可以看出，伊利的各项指标都比较平稳，呈现出低速的稳 步增长。五、给伊利股份有限公司的建议1、加强对成本的控制，特别是对销售成本的控制，对营销费用的要制定一套完 整的方案和改进方法出来，例如，可以实行销售费用配比制。2、加大冷饮，奶制品和饲料的销售力度，实现其规模效应，同时，整合一些不 盈利的低端产品，提高公司的品牌形象、对流动资产的建设项