水井坊财务报表分析

1、最新范本，供参考!中国高尚生活元素公司间介2007年末，公司100394万元，实四川水井坊股份有限公司前身系四川省成都全兴酒厂，公司多年以来坚持走 深化改革、科技创新之路，紧紧围绕“品牌创新、资源整合”经营方针，成功实 施了品牌创新战略，取得了良好的经济效益和社会效益。截止 总资产226396万元，所有者权益130283万元，实现营业收入 现税利69817万元。“天号陈”等品牌通过多年发展，公司逐步形成以“水井坊” 为支撑的生产经营体系。公司秉承“传统和现代、艺术和技术、文化和经济相结合”的科学发展观， 为继承和发扬中国传统白酒文化精髓，联合中科院成都生物研究所及清华大学， 从上启元末明初，一

2、直连续生产600余年的“活文物原址”一一成都水井街酒坊 （通过国家有关部门正式考古鉴定的中国最全面的白酒酿酒遗址）古窖窖泥中， 提炼出“水井坊一号菌”，采用现代先进生物技术与传统古法酿制相结合的特殊 工艺，研制出了当今弥足珍贵的水井坊酒。水井坊酒，聚天时、地利与人和，集 历史、文化、时尚于一体，陈香飘逸，甘润幽雅，不愧为我国浓香型白酒中独具 风格之佳酿。“全水井坊酒以其优异的品质、精美的包装和独特的文化营销理念， 彻底改变了 国内高档白酒的竞争格局，在社会各界不断博得好评和青睐， 并先后荣获 国十大考古新发现”、“全国重点文物保护单位”、“国际公认地理标志原产地域保 护产品”、“中国驰名商标”

3、、“中国历史文化名酒（001号）”、“第30届莫比广 告奖包装设计金杯奖（单项）和最高成就奖（全场总评）”、“ 21世纪奢华品 牌榜中国顶级品牌（唯一白酒品牌）”等多项殊荣，树立了我国高端白酒的典范。“全兴大曲”多次荣获国家质量金奖和中国名酒称号，并被认定为“中国驰 名商标”、“中华老字号”。公司在全面提升“全兴大曲”品质的基础上，针对消 费者的需求调配新的口味，更新了体现出吉祥、祝福的良好寓意的时尚包装，成 功地推出了 “全兴大曲虹彩装”、“全兴大曲祥云装”两款优质产品，上市后受到 广大消费者的喜爱。为细分市场，公司还推出了 “中国婚宴酒一一全兴520”，深受目标消费群喜爱，并成为2006年

4、第11届亚洲婚庆文化节唯一指定产品。天号陈酒，是公司近年来推出的中高档白酒， 已在华东、华中等局部区域建 立并形成了系统的市场销售网络体系。公司在“共享品牌”的理念引导下，不断地探索在全球寻求资源优势和主流 网络的长期战略合作伙伴，强力促进水井坊的品牌建设和海外市场拓展， 力争实 现超常规、跨越式发展，并于2006年末与全球最大的酒业公司 DIAGEO PLC（音 译：帝亚吉欧，世界著名500强企业，总部设在英国伦敦，分别在伦敦和纽约证 券交易所上市，2005年营业额185亿美元，市值500亿美元）达成协议将全兴 集团43%勺股权转让给DIAGEO该项股权转让协议和全兴集团变更设立为外商投 资

5、企业的申请已经政府商务部门批准并生效实施，目前双方正积极推进就水井坊 产品外销事宜的合作，并已基本达成一致进入实施阶段。目前，公司已拥有适应市场竞争环境和现代流通配送体系的、以国内市场为主的营销网络和市场维护体系；拥有良好的资信、商誉和社会声誉，并长期坚持 质量第一、诚信为本，履行企业社会责任；热诚赞助社会公益事业，大力支持足 球、网球、乒乓球等体育事业和音乐、舞蹈、报刊等文化事业的发展。2008年“5?12”四川汶川大地震发生后第二天，公司便携手战略合作伙伴帝亚吉欧向灾 区捐款1200万元；2008年北京奥运会，水井坊荣耀当选为中国体育军团指定庆 功酒，树立了极具社会责任感的企业形象，展现了

6、社会对水井坊品牌的高度认可。2008年报表分析企业偿债能力分析:（一），短期偿债能力分析：1.流动比率=流动资产/流动负债=1719768399/868096492.7=1.98112速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（1719768399-944634776.7） /868096492.7=0.41493现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债=381791609.6/868096492.7=0.43984. 现金流动比率=经营活动现金净流量/流动负债=25397583/868096492.7=0.02935. 到期债务本息偿付能力=经营活动现金净流量/ （本期债务本金+现金利息支出）

7、=25397583/ （40000000） =0.6349（二），长期偿债能力：1.资产负债率=负债总额/资产总额=1068096493/2512504751=0.45212股东权益比率=股东权益总额/资产总额=1432095804/2512504751=0.54973产权比率=负债总额/股东权益总额=1068096493/1432095804=0.74584. 偿债保障比率=负债总额/经营活动现金净流量=1068096493/25397583=42.0550企业偿债能力处于中游，偿还到期债务的风险小。投资者可以做一般性投资，并 保持对其经营进展的关注。2008年公司的偿债能力在酿酒行业的排名

8、中名列第16,得分为：10.06。2008年酿酒行业的偿债能力平均得分：12.00,最高得分：17.21,最低得分：6.99二，企业经营能力分析：1. 应收账款周转率应收账款平均额=（期初应收账款+期末应收账款）/2=（86282853.23+55283618.82）/2=70783236.025应收账款周转率=赊销收入净额（营业收入净额）/应收账款平均额= 1178914230/70783236.025=16.6553应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=360/16.6553=21.61472. 存货周转率平均存货=（期初存货余额+期末存货余额）/2=（ 944634776.7+95

9、5281521.6）/2=949958149.15存货周转率=销售成本/平均存货=251765690/949958149.15=0.2850存货周转天数=360/存货周转率=1263.15783. 流动资产比率流动资产平均余额=（流动资产期初余额+流动资产期末余额）/2=（1719768399H925012160）/2=1848494529.5流动资产比率=销售收入（营业收入净额）/流动资产平均余额=1178914230/1848494529.5=0.63784. 固定资产周转率固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末固定值产净值）/2=（145712121.8+162624623.6）=1

10、54168372.7固定资产周转率=销售收入（营业收入净额）/固定资产平均净值= 1178914230/154168372.7=7.64695. 总资产周转率资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2= （2512504751+2263962045）/2=2388233398总资产周转率=销售收入（营业收入净额）/资产平均总额= 1178914230/2388233398=0.4936企业经营能力处于同行业中游水平，但仍有明显不足，公司应当花大力气，充分发掘潜力，使公司发展再上台阶，给股东更大回报。2008年公司的经营能力在酿酒行业的排名中名列第8,得分为：9.69。2008年酿酒行业的

11、经营能力平均得分：9.00,最高得分：10.20,最低得分：-2.86。,企业获利能力分析:1. 资产报酬率=净利润/资产平均总额=313677050.8/2388233398=0.12122. 股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额=313677050.8/1367463552.5=0.23943. 销售毛利率与销售净利率毛利=销售收入净额-销售成本=1178914230-251765690=927148540销售毛利率=销售毛利/销售收入净额=927148540/1178914230=0.7864销售净利率=净利润/销售收入净额=313677050.8/1178914230=0.2661

12、4. 成本费用净利率=净利润/成本费用总额=313677050.8/489502629.21=0.64085. 每股利润与每股现金流量每股利润=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数=313677050.8/295322500=1.0622每股现金流量=（经营活动现金净流量-优先股股利）/发行在外的普通股股数=25397583/295322500=0.08596. 每股股利与股利发放率每股股利=（现金股利总额-优先股股利）/发行在外的普通股股数=185647365.2/295322500=0.6286股利发放率=每股股利/每股利润=0.6286/1.0622=0.59187. 每股净

13、资产=股东权益总额/发行在外的普通股股数=1432095804/295322500=4.84938. 市盈率=每股市价/每股利润=11.25/1.0622=10.5912盈利能力处于行业中游。预测其发展前景，还须关注公司是否有新的利润增长点 和管理科学化水平的提高。2008年公司的盈利能力在酿酒行业的排名中名列第6,得分为：16.44。2008年酿酒行业的盈利能力平均得分：15.53,最高得分：21.83,最低得分：10.39。四.企业获利能力趋势分析：企业盈利能力分析图股东权益报酬率 资产净利率 销售净利率五.企业财务状况的综合分析:1. 权益乘数=1-（ 1资产负债率）股东权益报酬率二资产

14、报酬率*权益成数2. 资产报酬率=销售净利率*总资产周转率3. 销售净利率=净利润/销售收入4. 总资产周转率=销售收入/资产平均总额200820072006净利润313677050.8313677051.8100872015.2主营业务收入净额11789142301178914231804507085.8资产总计251250475122639620451885265711负债合计1068096493951527741.8714825700主营业务成本251765690251765691233521783.820082007股东权益报酬率0.23960.2609权益成数1.82521.7250

15、资产负债率0.45210.4203资产报酬率0.13130.1512销售净利率0.26610.2661总资产周转率0.49360.5683（一）。股东权益报酬率的分析：该公司的权益净利率在2007年至2008年间出现了一定程度的恶化，分别从2007年的0.2609降低至2008年的0.2396 水井坊股东权益报酬率二资产报酬率*权益成数2007 年 0.2609=0.1313*1.82522008 年 0.2396=0.1512*1.7250通过分解可以明显地看出，该公司股东权益报酬率的变动在于资本结构 （权益乘数）变动和资产利用效果（资产净利率）变动两方面共同作用的结果。而该公司的资产净利率

16、较低，显示出稍差的资产利用效果。（二），分解分析过程:权益净利率=资产净利率X权益乘数2007 年 0.2609=0.1313*1.82522008 年 0.2396=0.1512*1.7250经过分解表明，股东权益报酬率的改变是由于资本结构的改变 （权益乘 数下降），同时资产利用和成本控制出现变动（资产净利率也有改变）。那么， 我们继续对资产净利率进行分解：资产报酬率=销售净利率X总资产周转率2007 年 0.1313=0.2661*0.49362008 年 0.1512=0.2661*0.5683通过分解可以看出2008年的总资产周转率有所提高，说明资产的利用 得到了比较好的控制，显示出比

17、前一年较好的效果，表明该公司利用其总资产产 生销售收入的效率在增加。总资产周转率提高的同时销售净利率保持不变，我们接着对销售净利率进行分解：销售净利率=净利润*销售收入2007 年 0.2661=313677051.8/11789142312008 年 0.2661=313677050.8/1178914230该公司2008年小幅降低销售收入，是净利润的同时小幅度下降，分析 其原因是销售额的下降。由表4可知，水井坊提高了的权益乘数，说明他们的资本结构在2007至2008年发生了变动，2008年的权益乘数较2007年有所增大。权益乘数越大，企 业负债程度越高，偿还债务能力越弱，财务风险程度越高。因此，对于水井坊，当前最为重要的就是要努力提高销售额，在营销上下 力气。同时要提高自己的总资产周转率。这