财务比率分析在企业管理中的应用

1、财务比率分析在企业管理中的应用摘要：财务比率分析是指将财务报表相关项目的金额进行对比，得出一系列具有一定意义和逻辑关系的财务比率，以此来揭示企业的财务状况、 经营成果、现金流量情况的一种分 析技巧。具体而言比率分析法有反映企业偿债能力的比率、盈利能力的比率以及营运能力的比率等，通过一系列财务比率指标的分析，为企业的经营管理提供决策依据。关键词：财务 比率 能力企业管理一.财务比率分析概述。财务比率分析法是把会计报表数据，结合公司财务报告中的其他有关信息，对同一报表内部或不同报表间的相关项目联系起来，通过计算比率，反映它们之间的关系， 用以评价公司财务状况和经营状况，是财务分析中最基本、最重要的

2、方法。财务比率分析法所用的比率 种类很多，其关键是要选择有意义的、互相关联的项目数据进行比较。作为企业管理者，需要掌握和运用以下四类比率来进行财务分析：1 反映企业偿债能力的比率。这一类比率根据期限又可分为两类：反映企业短期偿 债能力的比率，如流动比率、速动比率、流动资产构成比率等；反映企业长期偿债能力的比率，如负债比率、举债经营比率、股东权益对负债比率、利息保障倍数等。2反映企业获利能力的比率，主要有资产报酬率、资本报酬率、股本报酬率、股东权 益报酬率、股利报酬率、每股账面价值、每股盈利、价格盈利比率、普通股的利润率、价格 收益率、股利分配率、销售利润率、销售毛利率、营业纯利润率、营业比率、

3、税前利润与销 售收入比率等等。3 反映企业经营效率的比率，主要有应收账款周转率、存款周转率、固定资产周转率、 资本周转率、总资产周转率等。4反映企业扩展能力的比率，主要是通过再投资率来反映公司的内部扩展能力，通过 举债经营比率、固定资产对长期负债比率来反映企业外部的扩展经营能力。这么多的比率可以按分析的具体要求进行选择。 计算出所要求的比率后， 可以通过与通 用的正确值的比较来判断企业的经营状况， 也可以将比率与经验值， 或者行业平均水平进行 比较，也可以考察比率在各时期上的变化。企业财务比率分析一览表变现能力企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察 企业短期偿

4、债能力的关键流动比率流动比率=流动资产/流动负债反映短期偿债能力，生产型企业合理的最低流 动比率是2。营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货 的周转速度是影响流动比率的主要因素。速动比率速动比率=（流动资产-存货）/流动负债把存货从流动资产中剔除的原因：（1）在流动资产中，存货的变现能力最差；（2）由于某种原因，部分存货可能已损失报 废，还没作处理；（3）部分存货已低押给某债权人；（4）存货估价还存在着成本与当前市价相差 悬殊的问题。通常认为正常的速动比率是 1（并非绝对，依行 业而定）。营运能力企业经营管理中利用资金运营的能力，一般通过企业资产管理比率来衡量，主要表 现为资产管理及资产利用

5、的效率。存货周转率存货周转 天数存货周转率=营业成本/平均存货 存货周转天数=360天/存货周转率（天）一般，存货周转速度越快， 存货的占用水平越 低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款 的速度越快。应收账款周转率应收账款 周转天数应收账款周转率=营业 收入/平均应收账款（次） 应收账款周转天数=360/ 应收账款周转率（天）应收账款周转率越高，平均收帐期越短，说明 应收账款的收回越快； 否则，企业的运营资金 会过多地滞留在应收账款上，影响正常的资金 周转。影响该指标正确计算的因素：1）季节性经营；2 ）大量使用分期付款结算方式；3）大量使用现金结算的销售；4 ）年末销售的大幅增加或下降。流

6、动资产周转率流动资产周转率=营业收入/平均流动资产流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产， 等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；反之需要补充流动资产参加周转，形成资金浪 费，降低企业盈利能力。总资产周转率总资产周转率=营业收入/平均资产总额（次）总资产周转率反映资产总额的周转速度。周转越快，反映销售能力越强。 企业可以通过薄利 多销的方法加速资产的周转，带来利润绝对额 的增加。长期偿债能力资净资的 主产率 一额产 土 慣营 率额经 债伴 资*又筹2 。 来权债 债债负 借 护 期 过保长 通时和 是算债 例清负 比 企 期 大业短 多企括 ，侗 量 包 中衡债

7、 产以负 资可 。 总 也<< 在，程ANJ ANJ Ann Ann 反集益股/额 债 负-匕益 权权产东反 高附 风W 高旧 是« 高险 率H- 比低 权是 产之寫率种额 沪总 资责1>负呈 有-值资产净 形资产 5 %艮，删孙盈利能力利净利 营率入 收业 库/W 利国 W 禾 禾争 营=表营的 元 XX 每M 映营 反示営率本 成 业营- 率入 利收入 毛业收 业营业 营=(营少多有借和 营各 元 F寸 每以 映可 反钱攵 报权酬 n 值、报资率争率 > 净益(酬益率皿资 资W>是益率 也权效 膽东的 报 股 本 謝映资 皿反有，自 ，比 用 、a分

8、运 «仆 企益量 >我衡 对躯北资 沁、权 净 股值股 股 每r.) 每产(面每益倉数/股 产股 产资通 资紀普 净 希末 股 年年 每=-的资制你 代 使 票 奶盹股 普能劇 股只K± 京PM资-资 率股 净审倍 帝=(价 股 高现金流量流动性现金到期债务比-经营现金净流量/本期 到期债务现金流动负债比-经营现金净流量/流动负债现金债务总额比-经营现金净流量/债务 总额经营现金净流量是现金流量表中的经营活动产生的现金流量净额，本期到期的债务是指本 期到期的长期债务和本期应付的应付票据。现金流量和债务的比较比流动比率能更好地 反映企业偿还债务的能力，因为真正能用于偿

9、债的是现金流量。获取现金能力营业现金比率-经营现金净流量/经营收入每股营业现金比率-经营现金净流量/普通股股数全部资产现金回收率-经营现金净流量/资产 总额营业现金比率反映每一兀营业收入得到的净 现金，其数值越大越好。每股营业现金比率反映企业最大的分派股利 能力，超过此限度就要借款分红。全部资产现金回收率说明企业资产产生现金 的能力。进行企业财务比率分析应注意以下几点： 所分析的项目要具有可比性、相关性，将不相关的项目进行对比是没有意义的；(2) 对比口径的一致性，即比率的分子项与分母项须在时间、范围等方面保持口径一致(3) 选择比较的标准要具有科学性，要注意行业因素、生产经营情况差异性等因素

10、；(4) 要注意将各种比率有机联系起来进行全面分析，不可孤立地看某种或某类比率，同时要结合其他分析方法，达到财务分析的目的。二.财务比率各项指标的作用及意义。以下通过哈药集团财务比率各项指标的分析以及与海王生物的比较来了解各项比率分析的作用和意义。1. 偿债能力分析:项目名称哈药集团海王生物2012年度2011年度2012年度流动比率1.541.381.38速动比率1.201.021.02现金流动负债比0.40170.15110.1511资产负债率41.94%52.62%52.62%流动比率分析：哈药集团该公司2012年的流动比率较2011年有所提高。但低于公认标准2,反映该公司的短期偿债能力

11、不强，表明短期债务的安全程度不高。但比海王生物要好点。速动比率分析：哈药集团该公司2012年的速动比率较2011年有所提高。但高于公认标准1。对比来说海王生物要好点。现金流动负债比分析：2012年与2011年相比，该公司的现金流动负债比提高了，表明公司现金流入对当期债 务清偿的保障较强，短期偿债能力提高了资产负债率分析：公司资产负债率降低。明公司的长期偿债能力在增长。从相关指标中看出， 流动比率、速动比率、和现金比率较上年都有上涨，可是说明该公 司当年的短期偿债能力在增强。短期偿债能力处于同行领先水平。资产负债率较上年降低了， 长期偿债能力得到了进一步增强。长期偿债能力高于同行。2. 盈利能力

12、分析：项目名称哈药集团海王生物2012 年2011年度2012年度毛利率49.38%52.74%38.66%销售净利润率10.66%10.38%13.18%净资产收益率17.72%17.02%27.09%每股收益0.720.6962.38市盈率27.02823.45762.05毛利率分析:2012年相比2011年。销售毛利率下降了。说明公司销售的初始盈利能力在减弱。 销售净利润率分析：2012年与2011年相比。销售净利润率上升了。说明公司通过销售获得利润的能力在增强。 净资产收益率：2012年与2011年相比，净资产收益率上升了。说明所有者投资带来的收益提高了，公 司资本的盈利能力在增强。每

13、股收益：2012年与2011年相比，每股收益略有提高，说明公司股东的平均收益水平提高了。市盈率：2012年与2011年相比，每股净资产有很大提高，说明公司每一普通股所代表的净资产 在增加。盈利能力从相关指标中看出，公司盈利能力的各项指标表明该公司的盈利能力在降低。没海王生物好。3. 营运能力分析:项目名称哈药集团海王生物2012 年2011年度2012年度应收账款周转率10.639.665.95存货周转率3.242.973.40存货周转天数110.99121.36105.95流动资产周转率1.471.441.58固定资产周转率3.283.304.66总资产周转率0.910.930.11应收账款

14、周转率分析:2012年与2011年相比，应收账款周转率有所提高，说明公司加强了应收账款的催收工作，缩短了应收账款周转天数，加快了应收账款的边线速度，提高了公司的短期偿债能力。流动资产周转率分析：2012年与2011年相比，流动资产周转率上升。流动资产在利用效率上有所提高。固定资产周转率分析：2012年与2011年相比，固定资产周转率降低，说明公司的固定资产利用效率还有待进 一步提高。总资产周转率分析：2012年与2011年相比，总资产周转率略有下降，公司在利用全部资产进行经营的效率还有待进一步提咼。从相关指标中看出，公司的的周转率指标有上升有下降。说明公司资产的整体与转情况一般。与海王生物相比

15、略有不足。4. 获现能力分析：项目名称哈药集团海王生物2012年度2011年度2012年度销售获现比率0.870.651.00资产现金流量比率0.16-0.020.08销售获现比率分析2012年与2011年相比，销售获现比率上升，表明公司通过销售获取现金的能力增加， 但是比率小于1。公司产品销售形势有待增长。资产现金流量比率分析：2012年与2011年相比，资产现金流量比率上升， 表明公司资产获取现金的能力在增加。三.财务比率分析的应用。项目2009 年2010 年2011 年说明偿债能力比率资产负债率（%165954负债总额/资产总额流动比率（%596161180流动资产/流动负债速动比率（

16、%31698113（流动资产-存货）/流动负债表a某公司有关财务比率指标综合前面论述，我们已经对企业财务比率分析有了更多认识，下面我将某公司通过整理得来的一系列财务比率指标（如上表a）对该公司的企业财务状况进行一个简单的评价。现金流动负债比率（%-62257经营现金净流量/流动负债产权比率（%19141118负债总额/所有者权益盈利能力比率毛利率（%1078主营业务利润/主营业务收入销售利润率（%555利润总额/主营业务收入净资产收益率（%225745净利润/所有者权益资产收益率（%192421净利润/资产总额成本费用利润率（%655利润总额/成本费用总额营运能力比率应收帐款周转率8370主营

17、业务收入/应收款平均余额应收帐款周转天数45365/应收账款周转率存货周转率3120主营业务成本/存货平均余额存货周转天数（天）1218365/存货周转率成长能力比率销售增长率（%56935本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额资产增长率（%36763本年总资产增长额 /年初资产总 额资本积累率（%13181本年所有者权益增长额 /年初所有者权益第一、财务报表质量分析。企业报表均经过当地一家会计师事务所审计，并出示无保留意见的审计报告，报表表面看来真实、规范。第二、偿债能力分析。从上述长短期财务比率各项指标来看，2009年公司成立，2010、2011年流动比例、速动比例较高，资产负债率较

18、低，2011年流动比率和速动比率分别比2010年末提高10% 14%说明短期偿债能力有所提高，资产负债率由2010年的59%笔到2011年末的54%但降幅不大，公司连续两年现金净流量、经营性现金净流量均为正值，且期末 净现金流量数额较大，说明企业获取现金流能力增强，综上所述，基本可判断公司长短期偿 债能力较强。第三、盈利能力分析。公司主营业务收入2010年比2009年增长约6倍，是因为2010年公司取得了进出口业务经营权，从而使得业务量剧增。2011年比2010年增长35%说明公司的业务量开始进入稳步提升阶段。公司毛利率、销售利润率和成本费用率均不高，反映了贸易型企业的一个特点，那就是薄利多销

19、，靠增加销量来提高收益总额，这三个比率比较 稳定，说明公司对收入和支出比的控制较好。公司净资产收益率和资产收益率相对较高，尽管2011年这两个比率比2010年分别下降22唏口 13%说明净利润的增长幅度不及所有者权 益和资产总额的增长幅度，但总的看来公司的整体盈利水平还是较高的。第四、营运能力分析。公司应收账款周转率和存货周转率较高，应收账款天数存货周转天数很短，说明营运资金在应收账款上和存货上占用较少，企业资金周转速度较快， 营运能力较强，也可以反映出产品销路非常好，企业在贸易中基本处于强势地位。第五、成长能力分析。2010年公司的销售增长率、资产增长率和资本积累率分别达到 569% 367

20、%和131%,说明2009年公司成立，2010年公司业务急速膨胀， 说明公司发展迅猛。 2011年各项指标为35% 63%和 81%虽大幅下降，但比率仍然较高，表明2011年企业开始进入相对稳定的成长期。第六、现金流量分析。2010、2011两年经营净现金流量和净现金流量均为正值，表明企业运转正常，经营良性循环。综合以上各项分析， 该公司的资产负债率正常，盈利水平较高，营运能力较强，公司在 扩大业务量的同时能够持续经营发展，但公司成立时间较短， 注册资本金较少，公司规模不大，资产总额特别是固定资产较少，表明企业经营实力较弱，但有一定发展潜力。四.应用财务比率分析应注意的一些问题（一）财务比率分析法局限性。在财务分析中，比率分析用途最广， 但也有局限性，突出表现在： 比率分析属于静态分 析，对于预测未来并非绝对合理可靠。 比率分析所使用的数据为账面价值， 难以反映物价水 准的影响，其局限性主要在于：1. 财务比率体系结构并不严密。财务比率分析以单个比率为单位，每一比率只能反