通胀风险仍大调控不能松懈

1、通胀风险仍大调控不能松懈高盛亚太区董事总经理胡祖六认为，通货膨胀说到底 是一种货币现象，面对较为严重的通胀，仅仅实行货币从紧 政策是不够的，财政政策也应该从紧。上海金融服务办主任 方星海认为，中国的金融体系不是由大量外债所支撑的，因 此，中国的金融体系不会出现亚洲其他国家的那种动荡。 下载论文网这是最好的时代，这是最坏的时代；这是智慧的时代， 这是愚蠢的时代；这是充满自信的时候，这是难以置信的时 候；这是光明的季节，这是黑暗的季节；这是希望的春天， 这是黑暗的冬天；这是信仰的时期，这是怀疑的时期。”高盛 亚太区董事总经理胡祖六在上海表示，用上述英国作家狄更 斯在双城记开篇中写到的经典名句来描写

2、2008年的中国宏观经济形势是非常生动和准确的。胡祖六在财经杂志举办的专家论坛上说，2008年中国宏观经济中各种各样的指标、变量、现象，错综复杂，扑 朔迷离，给你不同的信号和不同的结论。应对通胀政策从紧我们正处在一个不确定的时期，存在各种风险。目前哪 种风险最大？5月份的通胀率有所回落， 但是我觉得还没有这 么简单，通胀率有很大的波动性，目前来说通胀的风险很大， 所以政策还应该从紧。”胡祖六提出了他对经济形势的基本判 断。不仅货币政策需要从紧，财政政策也需要收紧。胡祖六 认为，通货膨胀说到底是一种货币现象，但要抑制较为严重 的通胀，仅仅实行货币从紧政策是不够的。中国的财政收入增长连续多年超过G

3、DP增速，但即使如此，还维持着将近 GDPI %的财政赤字，这是令人担心的。 胡祖六说，“ CP连续上涨，政府还维持一种非常宽松的财政 政策，还继续维持比较大的财政赤字，这就难以真正达到控 制通胀的效果和目标。”他认为，在经济好的时候，政府应当减少支出，或者把 以前的公债推出来换取收入，以应付未来可能会遭遇到的严 峻挑战。当经济发展到低谷的时候，则应增大政府的支出， 刺激内需。就当前而言，政府应该利用当前财政收入的增长 期，适当收紧财政政策。一来可以与从紧货币政策配套，抑 制通胀，二来可以保存部分收入应对将来可能出现的经济增 长降低的风险。行政手段调控加大风险胡祖六认为，为避免经济出现大滑坡、

4、急刹车，采取什 么样的宏观调控的手段非常重要。用行政手段调控容易增加 政策操作的风险，容易引起经济大起大落，经济运转的风险 也会相应增加。比如说价格管制，表面上暂时把通货膨胀率 降下来，实际上并没有化解消除经济中根深蒂固的供需不平 衡的因素。所以一旦价格管制放松， 通货膨胀就会死灰复燃。 更主要的是，直接的调控手段会带来市场误区，造成很多负 面的后遗症。如果我们仍然坚持行政导向的价格管理，未必 是对症下药的一种做法。因此，以市场为基础的宏观调控是 非常关键的。我们需要什么样的经济增长很多人担心，如果采取 双紧”的政策是否会影响到经济 增长呢？我们希望GDP高增长、低通胀，价格比较稳定，这 是理

5、想中的局面。而调控并不是要经济增长大刹车，是要维 持高增长。但经济应该保持什么样的增长速度才能可持续发 展呢？如果经济过热、严重失衡、通货膨胀趋高，这样就不可 能持续增长，就可能爆发严重的金融危机。因此我们需要宏 观调控，最后使经济稳定，保持持续的增长。”胡祖六说。他认为，2007年中国GDP的增长速度，是偏高的，相对于中国经济潜在的增长率来说应该是在9 %10 %之间，超过了 10%就超过了我们的承受的能力。 多了的部分就 转化成了通货膨胀的压力，所以需要进行宏观调控，通过从 紧的货币政策和财政政策，使经济的增长速度从调整到 10%左右，或者略微低一点，这是正常的成长区间。把通货 膨胀率从回

6、调到 3 % -5 %区间，这对于国际社会和谐、保 障就业、农村人口进一步向城市转移都是有好处的。胡祖六还建议，中国对内平衡，对外也要平衡，因为中 国是一个开放型的经济体，中国是全球中的一部分。现在全 球经济增长受次贷风暴的影响有所放慢，中国在进行宏观调 控时要有充分考虑。同时也应看到国际油价、原材料价格持 续高涨的趋势，因此，宏观调控所采取的政策工具和手段是 非常重要的，尤其是汇率政策。2005年7月进行汇率制度改 革以来，人民币已经展示了更大的灵活性，但是相对于现在 国际收支严重失衡、国际贸易压力越来越大以及国内通胀率 越来越高的情况，人民币汇率政策还是显得缩头缩尾，谨慎 有余。只有在一个

7、内外平衡的政策机制下，中国才能够获得整个经济的一种平衡发展，才能应对内外同时出现的各种冲 击。”胡祖六说。中国不太可能发生金融危机亚洲金融危机，包括最近越南的危机，对中国有很大的 启示。胡祖六说，亚洲金融危机的主要原因是，经常账目出 现逆差，数额占 GDP6 %以上，或者是 8 %以上，这是非常 严重的事。同时经济过热，引发通货膨胀，包括股市、房市 产生泡沫。在这种情况下，一旦信心丧失，就会爆发金融危 机。而且它们本身国内金融体系不健全，银行风险管理非常 薄弱。近期越南金融危机爆发，人们担心危机是否会向中国蔓 延，中国是否也会受到感染。上海金融服务办主任方星海在 论坛上表示，只要中国的金融体系不是由大量的外债所支撑 的，金融体系最后还是会稳定的。虽然政府控制的金融体系 可能效率不高，或者说在调整过程中造成很多浪费，但是它 不会垮掉。方星海称，由于自己在政府部门工作多年，对政府的决 策过程有所了解。他认为，政府决策过程的反应速度还是很 快的，真正面临挑战的时候，会做出积极的反应，找到一条 克服困难的道路。总之，中国经济增长内在动力还是很足的，这个内在的 动力说简单了也就是，中国人，人人都想致富，从上到下， 从中央到地方，从干部到普通百姓，大家都有这个愿望，这 个是最大的动力。方星海认为，我们国家历来是在经济形势严峻的时候加 快改革开放的，这次也是