汽车发电机定子汽车微特电机转子电动车转子行业 002664 信质电机

1、汽车发电机定子汽车微特电机转子电动车转子行业 002664 信质电机浙江省台州市椒江区前所信质路28 号法雷奥 博世集团2012年3月5日募集资金净额49393万元募集资金用途信质电机产品包括汽车发电机定子铁芯、汽车发电机风叶、汽车马达外壳、微电机转子、汽车发电机定子总成系列、电动车转子铁芯等六大系列四百多个品种，广泛应用于汽车、电动车、空调、马达等产品的电机领域。其主导产品汽车定子铁芯已占据国内市场的80%和国际市场的20%，电动车电机铁芯国内市场连续八年销量第一。一、实际控制人控制风险 本公司实际控制人为尹兴满二、经营风险 （一）原材料价格波动风险 本公司生产所需主要原材料为冷轧板、硅钢等

2、，2011年、2010年、2009年、分别占主营业务成本的比例分别为80.93%、81.60%、79.43%，（二）销售客户集中风险 报告期内，公司与国际著名的电机电器厂商法国法雷奥集团、德国博世集团等分布全球的子公司、日本日立、欧洲依斯克拉、美国雷米、浙江德宏、芜湖杰诺瑞等国内外大型企业保持稳定合作关系。2011年度、2010年度、2009年度公司前五名客户销售收入总额分别为31,681.54万元、23,565.33万元、15,399.15万元，占营业收入的比例分别为40.46%、43.70%、46.76%。如果上述主要客户需求下降，或转向其他供应商采购相关产品，将给本公司的生产经营产生一定

3、负面影响。（三）原材料供应商集中风险 本公司的主要原材料为冷轧板、硅钢等，属于小品种特种钢材，占钢铁总产量的比例较低；作为电机最核心部件，电机定子、转子的质量与钢材质量密切相关，为保障公司生产对钢材的需求，同时也是为了发挥集中采购优势以控制成本，公司与宝钢、马钢等国内大型钢铁企业通过期货约定方式，建立了长期稳定的采购关系，形成了较为集中的供应商体系，一、本公司主营业务、主要产品及变化情况（一）本公司主营业务及变化情况本公司是一家致力于以自主创新、产品研发、模具开发为基础实现电机核心零部件定子、转子模块化、平台化供应的高新技术企业。主营各类电机定子、转子的研发、生产和销售，为国内外众多大型电机电

4、器厂商提供专业配套服务，公司主导产品汽车电机定子、转子在业界具有显著竞争优势。本公司（含前身）自成立以来，主营业务和主要产品的发展历程如下表：汽车发电机定子汽车发电机定子总成二、本公司所处行业基本情况1、电机简介电机泛指依靠电磁感应作用而运行的电气设备，是用来进行电能生产、传输、使用和电能特性变换的机电装置，广泛应用于工业、农业、国防、公用设施和家用电器等各经济领域。从结构上看，电机主要由定子和转子两大部件组成，组成定子的主要有定子铁芯、定子绕组、机座等，组成转子的主要有转子铁芯、转子绕组、转轴等。定子、转子铁芯的质量与性能直接决定了电机的性能、能效以及稳定性等关键指标。简单来说，电机中固定的

5、部分叫做定子，在其上面装设了成对的直流励磁的静止的主磁极；而旋转的部分叫做转子，在上面要装设电枢绕组，通电后产生感应电动势，充当旋转磁场。后产生电磁转矩进行能量转换。2、电机产品的分类及用途电机的种类、结构和用途也各不相同、根据能量转换方式，电机可以分为电动机和发电机。电动机有如下几种分类方式：按工作电源分类，可分为直流电动机和交流电动机；按结构及工作原理分类，可分为异步电动机和同步电动机；按用途分类，可分为驱动用电动机和控制用电动机；按运转速度分类，可分为高速电动机、低速电动机、恒速电动机、调速电动机。最常用的方法是以电动机轴中心高度为主要基准分类：电机产品按下游应用领域划分如下注：图中着色

6、部分为公司目前主要产品所配套的电机（四）与本公司业务相关的电机定子、转子细分市场状况本公司经过多年专业发展，产品已延伸至电机零部件行业各主要应用领域，且在汽车电机定子、转子研发生产和销售方面积累巨大优势，与本公司业务相关的电机定子、转子细分市场状况分析如下：1、汽车电机定子、转子市场概况（1）汽车电机是汽车零部件的核心部件整车的零部件数量大约为3 万个。按功能划分通常分为汽车发动机系统及零部件、车身系统及零部件、底盘系统及零部件、电气电子设备和通用件等五大类。各大类主要功能介绍及零部件如下表：汽车发电机是汽车电气系统的核心，负责汽车供电，其功用是在发动机正常运转时（怠速以上），向所有用电设备（

7、起动机除外）供电，同时向蓄电池充电。理论上一台汽车对应一台发电机，汽车发电机主要由定子、转子、端盖及轴承等部件构成。汽车微特电机是汽车中的关键元件，主要分布于汽车的发动机、底盘、车身三大部位及附件中，系汽车动力系统的重要组成部分。其中，汽车发动机部件上的微特电机，主要应用在汽车起动机、电喷控制系统、水箱散热器及发电机中；汽车底盘车架上的微特电机，主要应用在汽车电子悬架控制系统、电动助力转向装置、汽车稳定性控制系统、汽车巡行控制系统、防抱死控制系统及驱动动力控制系统中；汽车车身部件上的微特电机，主要使用在中央门锁装置、电动后视镜、自动升降天线、电动天窗、自动前灯、电动汽车座椅调整器、电动玻璃升降

8、器、电动刮水器、空调系统、电子车速里程表等；汽车附件上的微特电机，主要应用于吸尘器、充气机、气泵、抛光机、电动座椅按摩器等装置。通常情况下，一部汽车配备一台汽车发电机，若干数量汽车微特电机，汽车微特电机使用数量多少与汽车档次成正比，乘用车2需要的汽车电机数量较多，如每辆经济型汽车至少配备微特电机5 台以上，普通轿车至少配备20-30 台，而豪华型轿车则需要配备60-70 台甚至上百台；商用车通常需要10 台以上。随着人们对汽车使用性能的日益注重，特别是对汽车的舒适性、安全性、燃油经济性以及环境保护等要求越来越高，汽车上的电子控制装置和用电设备相应增加，各种电动装置的使用，使得汽车配套电机的装备

9、数量大幅度上升。现代汽车尤其是高档轿车大量采用新机械、新设备，极大地促进了汽车微特电机的应用。不利因素（1）高档产品技术门槛较高电机定子、转子产品广泛应用于电机设备，电机设备的特点是精密、高效、安全、可靠，上述特点要求电机零部件的生产、加工和检测过程需要遵循较为严格的标准。近年来，我国电机零部件行业虽然取得了长足的发展和进步，但与国外高档电机零部件产品相比，还存在一定差距。高档电机零部件对技术、生产、材料的要求更加苛刻，利润率也较高，除了部分领域电机的部分零部件外（如发行人在汽车电机定子、转子市场具有全球竞争力），国内大部分电机零部件企业的产品档次还有所欠缺。（2）原材料受制于上游企业目前我国

10、钢材市场用钢量最大的品种是建筑用钢，2009 年建筑业用钢占到用钢总量的52.59%，机械用钢量和汽车用钢量分别只占总用钢量的17.89%和5.48%，电机零部件用钢的比例更为微小。（资料来源：中国钢铁工业协会）定子、转子产品作为电机系统中最为精密的部分，对生产所用的各种钢材质量要求较高，同时定子、转子产品工作条件较为复杂，对材料的特性提出了更高的要求。目前公司产品均为用硅钢和冷轧板制成，当前我国虽然钢材生产企业众多，但对于某些高性能钢材料，能够生产的的企业数量还较少，制约了我国高端电机零部件行业的发展。比如公司客户长沙日立就曾要求原材料必须从日本新日铁进口，限制了公司采购的范围。三、本公司竞

11、争地位本公司长期从事各种电机定子、转子等核心零部件的研发、制造和销售业务，是国内电机零部件制造行业重点骨干企业和国内最大的汽车发电机定子制造商；公司电机定子、转子产品多次获得中汽协会车用电机电器委员会优秀新产品奖项；2002 年开始，公司陆续通过国际汽车工业质量体系ISO/TS16949：2002 和ISO/TS16949：2009 认证；2006 年7 月，公司核心产品汽车发电机定子被评为浙江省高新技术产品。2007 年8 月公司通过ISO14001：2004 环境管理体系认证。2009 年7 月，公司被认定为浙江省高新技术企业。公司作为国内电机零部件专业生产企业，经过多年的努力，已经与国内

12、外多家电机整机厂确立了配套关系，成为其合格供应商，并多次获得包括德国博世集团、法国法雷奥集团、美国雷米国际、新大洋等国内外大型客户的优秀供应商和核心供应商称号。依托灵活的经营机制和企业文化，公司在市场开发、产品设计、生产制造、质量控制、售后服务等系列环节，均打造出鲜明核心竞争力，成为电机零部件制造行业重点骨干企业，并在国内汽车电机定子、转子细分市场处于绝对领先地位。目前公司产品范围和客户对象不断延伸，技术科研实力不断增强，展现出勃勃生机。作为专用电机零部件制造商，公司奉行“以诚待人，以质取胜”的经营理念，坚持“以人为根本，以品质为基石，以优秀文化为核心”的三位一体的品牌战略，获得广大用户和管理

13、部门认可。（一）公司竞争优势1、稳固的战略客户优势由于电机零部件对品质的严格要求，一些国际组织、国家和地区行业协会对电机零部件产品质量及其管理体系均已提出各类标准，零部件供应商必须通过这些组织的评审（即第三方认证），才可能被主电机厂选择为候选供应商。如汽车生产和相关配件组织应用ISO9001:2008 特殊要求的ISO16949 标准，即是汽车发电机领域的权威标准。通过第三方严格认证后，电机零部件企业还需要由电机整机厂进一步做出评审（即第二方认证），评审通过才能作为主电机整机厂采购体系的成员。第二方认证审核通常针对某项产品的单独审核，供应商一旦通过第二方认证即成为电机整机厂该种规格零部件的合格

14、供应商，双方通常会签署长期有效的开放式采购合同，直至电机整机厂停止该产品的生产或不再向供应商发出订单为止。由于第二方认证的周期长，技术质量要求高，双方投入大，形成稳定供求关系后，电机整机厂一般不轻易改变供应商。公司目前主要客户均为国内外大型电机整机生产商及其零部件企业，并建立了长期的合作伙伴关系，有力巩固了本公司的竞争优势和行业地位。目前公司主要客户如下：公司立足国内市场的同时，积极开拓国外市场，目前公司已与法国法雷奥集团、德国博世集团、依斯克拉等大型电机整机或零部件生产厂商分布全球的子公司建立了稳固的合作关系，具体分布情况如下图：2、优秀的模具配套开发能力和前段服务能力公司生产工艺业界领先的

15、关键在于精密冲压模具的研发及制作。公司采用进口数控连续轨迹坐标磨床、数控慢走丝线切割机床和数控光学曲线磨床等先进的精密加工设备，确保冲槽模具制造过程中所需的精度；同时在整形模具设计中采用预应力、镶嵌式、多级顶出的结构；在选材上采用硬质合金的工作部件，充分保证定子铁芯的尺寸精度和形位公差要求。公司在与整机零部件配套企业合作伊始，就投入资源建立了一支具有很强的模具研发、模具设计制造能力的技术团队，从客户产品设计阶段就与客户对接沟通，参与产品前端模具设计，为新产品提供模具的解决方案，同时在公司模具中心制造模具，这也奠定了该产品在客户中的不可替代性和不可转移性之地位，使订单获取得到了保证，同时获得了客

16、户的认可和依赖。公司一直大力推行新产品研发及工艺技术改进工作，针对客户需求及行业发展趋势，进行在研项目的储备和推进。3、严谨的质量保证体系零部件的质量决定着电机的质量，产品质量达标并保持稳定，是专业化的零部件制造企业获得订单的重要原因。公司拥有高速冲床、博世氩焊机、精密数控坐标磨、精密数控慢走丝线切割机、OK7725 线切割机、超声波清洗机、GCF-200齿轮送料机、CJ6-1004 槽绝缘插入机等先进设备等。上述设备在国内同行业中处于领先水平，且覆盖电机定子、转子研发、生产、试验、检测的全过程，为提高加工精度、生产效率、保持产品的质量稳定性提供了保证。在产品生产过程中，公司根据以往生产经验并

17、通过计算机辅助模拟，合理安排质量控制工艺和质量控制程序，并根据反复的试验结果，最终确定生产工艺流程，有效提高产品质量和降低产品不良率。稳定优良产品质量，是本公司吸引客户，尤其是国内外大型客户的关键要素。同时，公司不断引入先进的管理理念，从企业标准化、质量管理体系、计量体系、生产环境、工艺和工装管理、人力资源管理等方面建立起完整和有效的制度，整体提升了企业的过程控制能力，确保高稳定性、高可靠性的生产。公司已通过了ISO14001:2004 和ISO/TS16949:2009 等质量体系认证，产品质量在行业内处于领先地位，获得了客户的一致认同。4、主业优势明显，专业化生产能力较强公司将自身市场定位

18、于较少企业涉足的中高端专业化电机零部件生产制造领域，专注于电机定子、转子产品的生产制造，长期以来在行业内积累了独特的专业化优势。本公司面向多类客户不同的整机设计、生产要求，产品的多领域性带来了产品开发技术的相互交流和嫁接，有利于提升技术创新能力；制造和采购资源共享有利于降低产品的制造成本；产品结构的不断丰富、更新和升级，有效避免了产品单一的市场风险，盈利能力稳步提高；这些因素的叠加体现出公司独特的综合竞争优势和较强的抗风险能力。5、区位优势公司位于浙江省台州市，台州市是中国东部沿海电机及其配套产业较为集中的地区之一，电机零部件上下游产业分布较为密集。公司充分利用此区位优势实现专业化分工，提高了

19、生产效率。同时，华东地区经济发达，交通运输便利，这些都为公司发展提供了良好的环境。浙江省的民营经济较为活跃，使得公司的经营环境也较为宽松，能够得到政策的有力支持。（二）竞争劣势1、融资渠道单一作为民营企业，公司虽然资信状况良好，但是目前能够利用的融资平台较为单一，电机零部件行业属于资金密集型行业，对生产设备和研究开发投入要求较高，公司现有资金难以充分满足公司日益扩大的设备投资、经营周转及国内外销售网络的需要，使得公司在竞争中处于一定的劣势。2、公司规模偏小与国外知名电机零部件生产企业相比，公司规模和资金实力都还较小。作为资本密集型和技术密集型的电机配套行业，装备购置、研发投入、市场营销都需要大

20、量的资金投入，较小的规模限制了公司的生产效率和产品性能的进一步提高，虽然公司目前在国内电机零部件若干细分市场占据了相当的市场份额并有着较强的市场竞争力，但是在激烈的市场竞争中，特别是面对国际厂商的竞争，公司在规模和资金实力上处于一定的劣势。3、产能不足公司受资产规模的限制，面临较为严重的产能瓶颈。产能瓶颈使得公司在过去较长一段时间内，不得不有选择性的承接订单，只能优先保证核心客户的供货，制约了公司新产品的市场拓展，影响了公司的发展速度，因此迫切需要增加投入，扩充产能。（三）行业竞争状况1、主要竞争对手情况目前电机定子、转子行业竞争格局主要呈现公开采购和自行配套并存的局面，即电机企业生产过程中所

21、需的电机定子、转子主要由专业生产厂商和电机企业自身的配套车间供应，由于历史因素，电机企业（尤其是大型电机企业）配套供应的电机定子、转子仍占相当比例。随着行业成熟度的不断提高，分工的继续深化，电机定子、转子的专业化生产已成为行业发展的必然趋势，未来电机定子、转子将更多地由专业化生产厂商供应。但是目前国内专业化生产厂商数量仍然较少，规模普遍较小。公司在国内的主要竞争对手为长葛市三荣电器有限公司、上海振俞实业有限公司、宁波大和铁芯有限公司3等。（1）长葛市三荣电器有限公司长葛市三荣电器有限公司生产各种硅钢电机转子、定子铁芯、硅钢冲片、水泵冲片、低压电子配件等。公司拥有实力雄厚的技术团队并配备了现代化设备，研发能力较强。公司专业从事各类电机定子、转子的生产和开发，主要生产的产品有Y 系列、Y2 系列、Y3 系列、YC 系列、YLB 系列电机冲片，各种水泵冲片，以及各种特殊要求的电动机定、转子冲片，定子铁芯，铸铝转子等。公司2008年实现销售收入7,446 万元。（2）上海振俞实业有限公司上海振俞实业有限公司生产各种机械零件加工、冲压加工、金属材料、电工钢、压力冷焊机、电机定子、转子铁芯等，公司拥有16T-500T 冲床50 台，10T高速冲槽机6 台，40T-200T 油压机5 台、5 立方米空压机2 台、