连豆上行遭遇人气拖累

1、 工业品投资报告邮箱zztz第1页期铝箱体震荡上方压力重重第一部分、本周行情回顾：本周LME市场3月期铝报收于1975点，较上一周下跌46.5点，跌幅为2.03%，市场库存减少至4556675吨。上海期铝主力合约0911先抑后扬，期价最低探至14870元/吨，周五报收于15260元/吨，较上一周上涨300元/吨，涨幅为2.01%，期铝主力在15000点到15500点箱体震荡，收盘站稳60周均线，表现强势，但是本周期铝主力合约成交、持仓较上周明显减少，显示市场参与热情降低。第二部分、本周宏观经济数据与市场信息解读1宏观经济企稳向好，回暖迹象明显本周一系列的宏观经济数据先后出台，从总体上看我国宏观

2、经济表现出企稳回暖迹象。上半年我国新增贷款共计7.37万亿元，宽松的货币环境，为市场注入了大量的流动性，新增贷款的大幅增加，不仅在一定程度上为金融市场提供投机性的资金，同时宽松的货币环境，大大提升了市场的通胀预期，进一步推动商品价格的涨势。作为经济先行指标的PMI，近期保持了强势回升的态势。据中国物流与采购联合会最新发布的数据显示，7月中国制造业采购经理指数为53.3%，比上月微升0.1%，这是今年3月以来PMI 连续5个月高于50%，表明经济运行继续保持回升态势。11日国家统计局网站发布7月份国民经济主要指标数据，其中CPI 同比降1.8%，PPI降8.2%，居民消费价格环比持平。下面对跟我

3、们期货市场有关的数据进行一下解读，这样有利于我们对下一步经济走势的把握：1、从报告看工业生产比上月略有加快7月份，规模以上工业增加值同比增长10.8%，比上年同月回落3.9个百分点，比6月份加快0.1个百分点，为连续三个月同比增速加快。2、社会消费品零售总额稳步增长7月份，社会消费品零售总额9937亿元，同比增长 工业品投资报告8.1个百分点，比上月加快0.2个百分点。3、工业品出厂价格同比降幅扩大，环比上涨工业品出厂价格同比下降8.2%，降幅比上月扩大0.4个百分点；1-7月份，工业品出厂价格同比下降6.2%，降幅比上半年扩大0.3个百分点。解读：国民经济在一定程度表现出复苏，但实体经济没有

4、明显的回升，在股票和房价飞升之后下一个刺激经济的增长点只能在拉动内需上，国家的经济走向还主要有实体经济来拉动。在国新办举行的发布会上，国家发展改革委副主任朱之鑫表示，下一步要继续保持政策的连续性和稳定性。据商业银行年中工作会议透露，下半年信贷总体将成收缩趋势，但预计规模还是会在3万亿以上。央行现在也对信贷规模进行了压缩，这也表明了中央的决心是志在长远，8月13日银监会会议上，银监会决定，为促进消费需求增长，增强消费对经济发展的拉动作用正式发布消费金融公司试点管理办法，较之前5月份出台的征求意见稿，消费金融公司的出资人条件适度放宽。以上中央的种种策略我认为是在给我们一个信号，下一步中央调控的重点

5、是在实体经济上，重点是拉动内需与与优化产业结构。2基本面多空交织，市场基本面偏空供需方面，国际国内铝价持续上扬，这给电解铝企业复产带了了机会，7月份电解铝企业已基本复产,产能利用率已逐步恢复,目前产能释放会对市场有冲击,但不会太明显。6月国内电解铝产量今年首次突破100万吨，国内21户电解铝企6月首次扭亏为盈据路透香港报道：中国7月金属制品产量的详细数据显示,此前坚挺的金属需求面已开始转软,来自金属加工厂及电池制造厂等主要终端用户的产量较前月减少。在国内金属产量继续增长的同时,以基本金属为原料的多数领域7月份生产放缓，而5至6月份其产量一直环比增长。7月铝材产量环比跌7%,6月一度大升15%,

6、5月和4月分别环比升2%和5.5%。国内耗铝的主要产业-汽车制造业产量亦在7月下跌5.6%,扭转6月时4.9%的环比升幅。 工业品投资报告欧盟贸易委员会要正式对我国铝合金汽车轮毂业立案进行反倾销调查，欧委会已经正式照会中国，称最晚将于8月14日正式立案调查。至于此反倾销案可能造成的经济损失，目前还无法精确考量，参考的海关数据是：去年8月至今年6月，中国出口到欧盟的铝车轮共计价值4.67亿美元，而汽车铝合金车轮是中国汽车零部件出口量最大的产品。这对于国内铝材市场是个利空消息。根据LME公布的数据,伦铝库存现已高达455万吨,达到20年来的最高水平。450万吨以上的库存,终究对市场是个不小的压力,

7、即使现在还没有对期货市场产生实质性的影响，但高库存始终对铝价的上涨是个巨大的压力。第三部分技术面分析比较上证指数与期铝主力合约0911的走势图： 上面图我们可以看到，跟随着上证指数的跳水，国内期铝在一定程度上受其影响价格也是止步不前，实体经济将会压制期铝的走势。 工业品投资报告 从上面美元指数的走势图我们可以看到，本周美元强势反弹，突破了前期的趋势线，如果美元继续走强，美元将会走出非常漂亮的“V”型反转，那么从历年的数据我们知道，美元指数与LME 金属是负相关关系，国内金属走势跟随外盘走势，所以说下一步金属的走势还需重点关注美元走势。 工业品投资报告本周期铝主力始终在15000点的箱体之中运作

8、，并且上方面临着较强的技术压力，难以走出强势行情，同时我们观察期铝主力的周线图我们也看到沪铝已经站稳60周均线，后市还是有很强上涨的动力。操作上，若后市跌破15000关键点位可以短线沽空，强支撑位在13500，若站稳整数点位可在平台构筑成功后建仓做多。从中线看期铝还是看涨，不过上升之中的调整也是不可避免的，只有经历调整后的行情才是健康向上的行情。第四部分总结与展望本周在美国、欧盟等国家持续出现众多经济数据利好的前提先，沪铝跟随外盘走势先抑后扬，但通过我们对国内经济数据的解读和有色基本面的解读上我们可以看到，长期看来铝的价格应该是走高的，但在国内实体经济没有表现出全面复苏之前，这种强势的反弹不能持续，后期的发展可以参照我们技术上的要点短线操作，中线还要等待新的经济数据的出炉，同时密切关注美元指数的走势，顺势操作。免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，中州期货将本着证实的理念、严谨的态度，力争所述内容客观公正，但对文中信息、资料的准确性和完整性不做保证，也不保证所有包含的信息和建议不会发生任何变更，因此文中结论和建议仅