金融理财基础知识浅谈(第二期)修改

1、培训企划部培训企划部 编辑：陈风编辑：陈风第二期第二期 前段时间在跟两位城区精英交流时，他们都谈到了基金销售火爆的情况。前段时间在跟两位城区精英交流时，他们都谈到了基金销售火爆的情况。而我们广大伙伴也深有同感，因为在跟客户讲解保险时，这已是一个无法回而我们广大伙伴也深有同感，因为在跟客户讲解保险时，这已是一个无法回避的问题。避的问题。 存在就是合理。面对基金销售的火爆，我们最积极的做法也许是冷静地存在就是合理。面对基金销售的火爆，我们最积极的做法也许是冷静地思考，思考基金成功背后的经验，看看对我们有什么启迪和借鉴，进而再转思考，思考基金成功背后的经验，看看对我们有什么启迪和借鉴，进而再转化为我

2、们保险销售的武器。化为我们保险销售的武器。 第一，基金销售的火爆对保险确实存在分流的影响，但是反过来看，一第一，基金销售的火爆对保险确实存在分流的影响，但是反过来看，一只三五百亿的基金一天之内就被抢购一空，老百姓手中的只三五百亿的基金一天之内就被抢购一空，老百姓手中的“子弹子弹”是何其充是何其充足，我们的潜在客户真的很多；足，我们的潜在客户真的很多； 第二，基金销售的火爆反映了它的高回报率，这其实与基金的投资策略第二，基金销售的火爆反映了它的高回报率，这其实与基金的投资策略和投资方法是息息相关的，而这些策略和方法与我们金融投资和保险理财是和投资方法是息息相关的，而这些策略和方法与我们金融投资和

3、保险理财是一脉相通的，也就为我们的借鉴和转化提供了平台。一脉相通的，也就为我们的借鉴和转化提供了平台。 基于以上的思考，下面我们尝试从基金公司和基金客户两个层面入手，基于以上的思考，下面我们尝试从基金公司和基金客户两个层面入手，通过对他们各自成功投资策略的分析，同大家交流探讨一些对我们有用的启通过对他们各自成功投资策略的分析，同大家交流探讨一些对我们有用的启迪和借鉴。迪和借鉴。 第二期内容简介：第二期内容简介：一、从基金投资策略谈金融理财组合一、从基金投资策略谈金融理财组合 二、平均成本法简介二、平均成本法简介 基金做股票有很多限制基金做股票有很多限制 限制一：暴露其限制一：暴露其“商业机密商

4、业机密” 它必须定期公布自己账户上的股票品种、它必须定期公布自己账户上的股票品种、名称、数量，将自己的家底公布于众，暴露名称、数量，将自己的家底公布于众，暴露其其“商业机密商业机密”，这已经很吃亏了。，这已经很吃亏了。 基金做股票有很多限制基金做股票有很多限制 限制二：无论股市形势多么严峻，它不能空仓限制二：无论股市形势多么严峻，它不能空仓 一定要按规定持有相当数量的股票。基金在一定要按规定持有相当数量的股票。基金在20012001年大盘年大盘22452245点牛市见顶时，他们的持仓比重在点牛市见顶时，他们的持仓比重在6565左右，在左右，在20022002年、年、20032003年、年、20

5、042004年大盘年大盘13001300多点时，他们的持仓比重还是在多点时，他们的持仓比重还是在6565左右，在左右，在20052005年大盘跌至年大盘跌至998998点时，他们的持仓比重仍在点时，他们的持仓比重仍在6565左右。左右。 这就是说，无论股市怎么大跌，他们都不能像其他投资者那这就是说，无论股市怎么大跌，他们都不能像其他投资者那样看空、做空，把股票都抛掉来规避风险，必须持有半仓以上的样看空、做空，把股票都抛掉来规避风险，必须持有半仓以上的股票，还要想方设法去盈利。股票，还要想方设法去盈利。 照常人理解，基金做股票有如此多的限制，照常人理解，基金做股票有如此多的限制，做好股票一定很难

6、。但奇怪的是，事实证明众多做好股票一定很难。但奇怪的是，事实证明众多基金在熊市里能做到少亏、不亏，在牛市里能大基金在熊市里能做到少亏、不亏，在牛市里能大赢，成绩远在国内其他机构投资者之上，普通中赢，成绩远在国内其他机构投资者之上，普通中小散户更是望尘莫及。小散户更是望尘莫及。 我们了解基金做股票奉行的是价值投资，但我们了解基金做股票奉行的是价值投资，但据业内人士说，基金选股还有一大法宝，这个法据业内人士说，基金选股还有一大法宝，这个法宝，保证了他们在风险莫测的中国股市中成为大宝，保证了他们在风险莫测的中国股市中成为大赢家。赢家。 这是一个什么样的法宝？它的意义何在？对我们金融理财有何启迪？ 主

7、要就是对投资组合的不断优化。基金主要就是对投资组合的不断优化。基金采用的就是采用的就是“个股莫测，组合制胜个股莫测，组合制胜”的投资的投资策略。在个股阵营不断分化的中国股市，很策略。在个股阵营不断分化的中国股市，很多基金在坚持价值投资的同时，多基金在坚持价值投资的同时，构建一个属构建一个属于自己的投资组合，来获取市场的超额收益。于自己的投资组合，来获取市场的超额收益。基金这一招果然厉害，国内其他机构投资者基金这一招果然厉害，国内其他机构投资者都没法与他们相比。都没法与他们相比。 基金投资回报之高，主要高在对投资组合不断优基金投资回报之高，主要高在对投资组合不断优化上。因为在非系统性风险大，系统

8、性风险小的市况化上。因为在非系统性风险大，系统性风险小的市况中，以组合性操作的好处多多：中，以组合性操作的好处多多： 一是组合中的多资产配置可以相互抵消个别股票一是组合中的多资产配置可以相互抵消个别股票的非系统性风险；的非系统性风险； 二是组合投资可以少看，甚至不看大盘的脸色，二是组合投资可以少看，甚至不看大盘的脸色，只需要对组合中的资产进行适当调整和优化就行。只需要对组合中的资产进行适当调整和优化就行。 启迪和借鉴启迪和借鉴 基金通过组合投资取得了成功，难道咱们老百姓在基金通过组合投资取得了成功，难道咱们老百姓在做自己一生的财务规划时不应该进行理财组合吗？做自己一生的财务规划时不应该进行理财

9、组合吗？ 显然，基金的组合投资和我们的个人理财组合是一显然，基金的组合投资和我们的个人理财组合是一脉相承，一脉相通的，就正如我们伙伴在跟客户讲解时脉相承，一脉相通的，就正如我们伙伴在跟客户讲解时经常提到的经常提到的“篮子装鸡蛋篮子装鸡蛋”的原理一样。比如还有：的原理一样。比如还有：个人理财组合中的个人理财组合中的“4321”4321”法则法则家庭保险中的家庭保险中的“双十定律双十定律” 这些理念都可以借助基金的成功案例向客户沟通。这些理念都可以借助基金的成功案例向客户沟通。 北分公司一位同志曾经谈到：北分公司一位同志曾经谈到：“基金高回报率基金高回报率所产生的强烈吸引力和感召力，对老百姓已经形

10、成所产生的强烈吸引力和感召力，对老百姓已经形成了先入为主的影响了先入为主的影响讲解时关键要跟客户站在一讲解时关键要跟客户站在一条船上条船上”。 因此，我们伙伴在跟客户交流时，应当先跟客因此，我们伙伴在跟客户交流时，应当先跟客户户“志同道合志同道合”，对基金的高回报表示积极的认同，对基金的高回报表示积极的认同，进而再通过基金的投资理念引导客户对自己的资产进而再通过基金的投资理念引导客户对自己的资产进行组合理财，这样客户容易接受，交流的效果也进行组合理财，这样客户容易接受，交流的效果也比较好。比较好。第二期内容简介：第二期内容简介：一、从基金投资策略谈金融理财组合一、从基金投资策略谈金融理财组合

11、二、平均成本法简介二、平均成本法简介 一个真实案例一个真实案例 富兰克林邓普顿基金集团富兰克林邓普顿基金集团19971997年年6 6月在泰国曾经推出过一只邓普顿泰国基月在泰国曾经推出过一只邓普顿泰国基金。金。这只基金是专门投资于泰国新兴市场的基金，管理该基金的基金经理是这只基金是专门投资于泰国新兴市场的基金，管理该基金的基金经理是被被纽约时报纽约时报尊称为尊称为“新兴市场教父新兴市场教父”的马克的马克莫比尔斯博士。莫比尔斯博士。当时它的当时它的发行面值为发行面值为1010美元，投资期限为两年。但不料该基金发行后不久就爆发了一美元，投资期限为两年。但不料该基金发行后不久就爆发了一场遍及东南亚的

12、金融风暴。在接下来的两年里，泰国股票指数下跌了场遍及东南亚的金融风暴。在接下来的两年里，泰国股票指数下跌了4040。 这只基金的净值随着泰国股票这只基金的净值随着泰国股票指数一同下跌，起初指数一同下跌，起初1010美元的面值美元的面值在在1515个月后变成个月后变成2.222.22美元，陡然减美元，陡然减少了少了8080。后来虽然净值有所提升，。后来虽然净值有所提升，两年到期时升到了两年到期时升到了6.136.13美元，但距美元，但距离最初投入时的离最初投入时的1010美元，还是损失美元，还是损失了了3.873.87美元。美元。 一个真实案例一个真实案例 不过令人惊奇的是，有一位投不过令人惊奇

13、的是，有一位投资者买了该基金，在两年到期时不资者买了该基金，在两年到期时不但没有任何的损失，但没有任何的损失，最终反而还取最终反而还取得了得了4141的投资回报。的投资回报。 这是为什么呢？这是为什么呢？ 一个真实案例一个真实案例 其实这个客户每个月是以固定金额投资该基金的。其实这个客户每个月是以固定金额投资该基金的。假如这个客户假如这个客户每月投资每月投资10001000美元，当基金面值在美元，当基金面值在1010美元时，他能获得的份额是美元时，他能获得的份额是100100份（此处不考虑相关费用），当基金面值跌到份（此处不考虑相关费用），当基金面值跌到2.222.22美元时，他获得的美元时，

14、他获得的份额大约是份额大约是450450份。基金面值越低，买进的份额数就越多，由于每月份。基金面值越低，买进的份额数就越多，由于每月的投资金额一定，所以在买入的总份额中，低价份额的比例会大于高的投资金额一定，所以在买入的总份额中，低价份额的比例会大于高价份额，因此平均成本就会偏低。在经过两年的持续投资后，他平均价份额，因此平均成本就会偏低。在经过两年的持续投资后，他平均的投资成本仅为的投资成本仅为4 4美元，不仅低于起始投资的面值美元，不仅低于起始投资的面值1010美元，也低于该美元，也低于该基金两年到期时的面值基金两年到期时的面值6.136.13美元。美元。“平均成本法平均成本法”帮助他有效

15、摊低了帮助他有效摊低了整体投资成本，这就是这位客户最终获利的奥妙所在！整体投资成本，这就是这位客户最终获利的奥妙所在！ 面值面值份额份额单笔一次性全部投入单笔一次性全部投入 定期定额平均成本法定期定额平均成本法 起始面值起始面值1010美元美元到期面值到期面值6.136.13美元美元购买购买份额份额亏亏损损面值面值份额份额起始面值起始面值1010美元美元到期面值到期面值6.136.13美元美元平均成本平均成本4 4 美元美元购买购买份额份额最低面值最低面值2.222.22美元美元最低面值最低面值2.222.22美元美元盈利盈利 经验证明，用平均成本法进行投资，可以将风险降到经验证明，用平均成本

16、法进行投资，可以将风险降到最低限度，它是我们目前所知的各种投资方法中，风险最最低限度，它是我们目前所知的各种投资方法中，风险最小的一种投资方法。小的一种投资方法。 从以上实例我们可以看出：从以上实例我们可以看出： 第一，没有一只第一，没有一只基金是稳赚不赔的。基金是稳赚不赔的。即使是贵为即使是贵为“新兴市新兴市场教父场教父”的马克的马克莫莫比尔斯博士，也不能比尔斯博士，也不能完全避开股市大幅下完全避开股市大幅下跌所带来的亏损。跌所带来的亏损。 从以上实例我们可以看出：从以上实例我们可以看出： 第二，然而却有一种投资方法基本上可以使投资第二，然而却有一种投资方法基本上可以使投资者获得良好的投资回

17、报，这就是者获得良好的投资回报，这就是“平均成本法平均成本法”。除除非是一个永远下跌的市场，否则我们只要在市场下跌非是一个永远下跌的市场，否则我们只要在市场下跌时以相同金额买入更多的份额，有效摊低平均投资成时以相同金额买入更多的份额，有效摊低平均投资成本，则一旦市场稍有好转，就比较容易摆脱亏损甚至本，则一旦市场稍有好转，就比较容易摆脱亏损甚至获得回报。获得回报。 从以上实例我们可以看出：从以上实例我们可以看出： 第三，很多时候，媒体等过分夸大了短期高风险的投资回报第三，很多时候，媒体等过分夸大了短期高风险的投资回报率，实际上长期低风险的财富累积更适合普通个人投资者。率，实际上长期低风险的财富累积更适合普通个人投资