2019中级财务管理73讲第26讲企业筹资的动机、筹资管理的内容、筹资方式、筹资的分类、筹资管理的原则

1、第四章筹资管理（上）本章知识架构厂筹资管理槪述债势莓资筹査管理J（±）n股权筹资j衍生工具筹资本章考情分析本章为筹资管理的上篇，介绍的是筹资管理的基础知识部分，涉及筹资管理概述、债务筹资、股权筹资和io衍生工具筹资等内容。本章考试主要考察客观题，大多是一些非计算性的内容，近三年考试的平均分值为 分左右。学习中应主要把握本章第二节至第四节的内容。近三年题型题量分析2017 年2017 年2018 年2018 年题型2016 年试卷1试卷2试卷1试卷2单选题4题4分3题3分6题6分4题4分2题2分多选题2题4分3题6分2题4分2题4分3题6分判断题2题2分2题2分1题1分1题1分计算题综

2、合题0.2题3分6.2题合计8题10分8题11分9题11分11分6题9分2019年教材的主要变化修订本章第一节中“永续债”的相关内容。第一节筹资管理概述厂企业莓资的动机莓资管理的内容考点一筹资方式筹资的分类一筹资管理的原则考点一企业筹资的动机创立性筹资动机企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机支付性筹资动机是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机扩张性筹资动机是指企业因 扩大经营规模或对外投资 需要而产生的筹资动机调整性筹资动机是指企业因调整 资本结构而产生的筹资动机【提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活

3、动、 投资活动的资金需要,又达到了调整资本结构的目的。这类情况很多，可以归纳称之为混合性的筹资动机。【例题单选题】企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于（）。（2017年）A. 扩张性筹资动机B. 支付性筹资动机C. 创立性筹资动机D. 调整性筹资动机【答案】B【解析】支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。 企业开展经营活动过程中，经常会出现超出维持正常经营活动资金需求的季节性、临时性的交易支付需要，如 原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银行借款的提前偿还、股东股利的发放等，因此本题选项 确。【例题单选题】当一些债务即将到期时，企业虽

4、然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然 举新债还旧债。这种筹资的动机是（）。A. 扩张性筹资动机B支付性筹资动机C.调整性筹资动机D.创立性筹资动机【答案】C【解析】调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。考点二筹资管理的内容（一）科学预计资金需要量（二）合理安排筹资渠道、选择筹资方式（三）降低资本成本、控制财务风险考点三筹资方式 吸收直接投资 发行股票 发行债券 向金融机构借款 融资租赁 商业信用 留存收益【手写板】 吸收直接投资（股权筹资） 发行股票（股权筹资） 发行债券（债务筹资） 向金融机构借款（债务筹资） 融资租赁（债务筹资） 商业信用（债务筹资） 留存收

5、益（股权筹资）【例题单选题】下列筹资方式中，既可以筹集长期资金，也可以融通短期资金的是（）。A. 向金融机构借款B. 发行股票C. 利用商业信用D. 吸收直接投资【答案】A【解析】银行借款包括长期借款和短期借款，所以选项A正确。考点四筹资的分类分类标志类型举例股权筹资吸收直接投资、发行股票、利用留存收益按企业所取得资金的 权益特性不同债务筹资发行债券、借款、融资租赁衍生工具筹资可转换债券、认股权证按是否借助于金融机构直接筹资发行股票、发行 债券、吸收直接投资为媒介间接筹资银行借款、融资租赁内部筹资利用留存收益按资金的来源范围不冋外部筹资发行股票、发行债券、向银行借款、取得商业信用按所筹集资金的

6、使用期长期筹资吸收直接投资、发行股票、发行债券、 长期借款、融资租赁限不同短期筹资利用商业信用、短期借款、保理业务【提示】1. 随着金融改革的深入和金融创新的发展，永续债越来越多被市场关注。永续债是一种没有明确到期日或 者期限非常长，投资者不能在一个确定的时间点得到本金，但是可以定期获取利息的债券。永续债与普通债券 的主要区别在于：（1 ）不设定债券的到期日。（2） 票面利率较高，据统计，永续债的利率主要分布在5%9%，远远高于同期国债收益率。（3） 大多数永续债的附加条款中包括 赎回条款 以及利率调整条款。2. 永续债实质是一种 介于债权和股权之间的融资工具。永续债是分类为权益工具还是金融负

7、债，应把“是否能无条件避免交付现金或其他金融资产的合同义务”作为判断永续债分类的关键，结合永续债募集说明书条款，按照经济实质重于法律形式 原则判断。目前，国内已发行的永续债债券类型主要有可续期企业债、可续期 定向融资工具、可续期公司债、永续中票等。【例题多选题】下列筹资方式中，一般属于间接筹资方式的有（）。（2018年试卷2）A. 优先股筹资B. 融资租赁C. 银行借款筹资D. 债券筹资【答案】BC【解析】间接筹资是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金。融资租赁和银行借款筹资属于间接筹资方式，选项BC正确。【例题单选题】下列筹资方式中，属于间接筹资的是（）。（2017年）A.银行借款B. 发行债券C发行股票D.合资经营【答案】A【解析】间接筹资，是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。选项A正确。【例题判断题】直接筹资是企业直接从社会取得资金的一种筹资方式，一般只能用来筹集股权资金。（）【答案】X【解析】直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。考点五筹资管理的原则（一）筹措合法（二）规模适当（三）取得及时（四）来源经济（五）结构合理【例