2019中级财管69讲第54讲目标利润分析与敏感分析

1、四、目标利润分析(一)目标利润的销售水平确定禾U用本量利的基本模型，已知目标利润，倒求销售量或销售额。【提示】目标利润一般是指 息税前利润，若已知税后目标利润：目标利润=税后目标利润/ (1-所得税税率)+利息50000【教材例8-6】某企业生产和销售单一产品，产品的单价为50元，单位变动成本为25元，固定成本为元，如果将目标利润定为 40000元。【补充要求】计算实现目标利润的销售量和销售额。【解析】实现目标利润的销售量 =(50000+40000) / (50-25 ) =3600(件)实现目标利润的销售额 =(50000+40000) /50%=180000 (元)。【手写板】利润=(P

2、-V )XQ-F40000=(50-25 )XQ-50000Q= (40000+50000) / (50-25 ) =3600S=Q XP=3600 X50=180000边际贝献率=（50-25）/50=50%总结F保本点的销量= P-VF+Bfe利润实现目标利润的销量=P-VF+目标稅后?刑润利息实现目标税后利润的销量=P-VF保本点的销量= P-VF+目标利润实现目标利润的销量=P-VF+目标税厉汗制润孔T）学利扈实现目标税后利润的销量=P-V保本点销售收入=F/边际贡献率保利销售收入=（F+目标EBIT） /边际贡献率【教材例8-7】某企业生产和销售单一产品， 产品的单价为50元，单位变

3、动成本为25元，固定成本为50000 元，销量3600件，假定该公司将目标利润定为58000元。【要求】从单个因素来看，影响目标利润的四个基本要素该做怎样的调整？【提示】根据本量利的基本公式倒推即可，不需要记忆公式。【答案】(1) 实现目标利润的销售量 =(固定成本+目标利润)/单位边际贡献=(50000+58000 ) / ( 50-25 ) =4320(件)(2) 实现目标利润的单位变动成本=单价(固定成本+目标利润)/销售量=50- (50000+58000 )/3600=20(元)(3) 实现目标利润的固定成本 =边际贡献-目标利润=(50-25 )X3600-58000=32000(

4、元)(4) 实现目标利润的单价 =单位变动成本+ (固定成本+目标利润)/销售量=25+(50000+58000 ) /3600=55(元)。【手写板】目标利润=(50-25 )X 3600-50000=40000【例题？2017年？卷I ?综合题】丁公司是一家处于初创阶段的电子产品生产企业，相关资料如下：资料一：2016年开始生产和销售 P产品，售价为0.9万元/件，全年生产20000件，产销平衡。丁公司适用的所得税税率为 25%。资料二：略资料三：略资料四：公司2016年营业成本中固定成本为 4000万元。变动成本为7000万元，期间费用中固定成本为2000万元，变动成本为1000万元。利

5、息费用为 1000万元，假设2017年成本性态不变。资料五：公司2017年目标净利润为 2640万元，预计利息费用为1200万元。要求：(1 )略(第10章讲)(2) 略(第10章讲)（3）根据资料一、资料四和资料五，计算2017年的下列指标：单位变动成本；保本点销售量；实现目标净利润的销售量；实现目标净利润时的安全边际量。【答案】（3） 单位变动成本 =（7000+1000 ）/20000=0.4 （元/件）； 保本点销售量=（4000+2000 ）/（ ）=12000（件）； 目标利润=2640/（ 1-25%）+1200=4720实现目标净利润的销售量 =4720+4000+2000/（

6、 ）=21440 （件） 实现目标净利润时的安全边际量=21440-12000=9440 （件）。五、利润敏感性分析（一）各因素对利润的影响程度敏感系数的计算敏感系数=利润变动百分比/因素变动百分比敏感与非敏感因素的区分按绝对值大小判断敏感性。敏感系数的绝对值大于 对值小于1为非敏感因素1为敏感因素，绝【教材例8-8】某企业生产和销售单一产品，计划年度内有关数据预测如下：销售量100000件，单价30元，单位变动成本为 20元，固定成本为 200000元。假设销售量、单价、单位变动成本和固定成本分别增长 了 10%，要求计算各因素的敏感系数。【解析】预计的目标利润 =（30-20 ）X 100

7、000-200000=800000（元）（1）销售量的敏感程度销售量=100000 X（1+10% ） =110000（件）利润=（30-20 ）X110000-200000=900000（元）利润变动百分比=（900000-800000）/800000=12.5%销售量的敏感系数=12.5%/10%=1.25【提示】对销售量进行敏感分析，实质上就是分析经营杠杆现象，利润对销售量的敏感系数其实就是经营杠杆系数。【例题 ？单选题】某公司生产和销售单一产品，该产品单位边际贡献为2元，2014年销售量为40万件，利润为50万元。假设成本性态保持不变，则销售量的利润敏感系数是（）。（2015年）A.

8、0.60B. 0.80C. 1.25D. 1.60【答案】D【解析】利润=（单价-单位变动成本）X销售量-固定成本=单位边际贡献X销售量-固定成本，固定成本= 单位边际贡献X销售量-利润=40 X2-50=30 （万元）。假设销量上升 10%，变化后的销售量=40 X（1 + 10% ） =44 （万元），变化后的利润 =44 X2-30=58 （万元），利润变化的百分比 =（58-50 ） /50=16% ，销售量的 敏感系数=16%/10%=1.6 ，所以，选项 D正确。或：销售量的敏感系数 =DOL=40 X2/50=1.6实用文档用心整理【教材例8-8】某企业生产和销售单一产品，计划年

9、度内有关数据预测如下：销售量100000件，单价30元，单位变动成本为20元，固定成本为 200000元。假设销售量、单价、单位变动成本和固定成本分别增长了 10%，要求计算各因素的敏感系数。(2) 销售单价的敏感程度单价=30 X(1 + 10% ) =33 (元)利润=(33-20 )X 100000-200000=1100000(元)利润变化的百分比 =(1100000-800000) /800000=37.5%单价的敏感系数=37.5%/10%=3.75(3) 单位变动成本的敏感程度单位变动成本 =20 X(1+10% ) =22 (元)利润=(30-22 )X 100000-2000

10、00=600000(元)利润变化百分比=(600000-800000) /800000=-25%单位变动成本的敏感系数 =-25%/10%=-2.5(4) 固定成本的敏感程度固定成本=200000 x(1+10% ) =220000(元)利润=(30-20 )X 100000-220000=780000(元)利润变化的百分比=(780000-800000) /800000=-2.5%固定成本的敏感系数=-2.5%/10%=-0.25这说明固定成本每上升 1%，利润将减少0.25%。本例题最敏感的因素是单价，其次单位变动成本，然后是销量，固定成本为非敏感因素。【例题判断题】在企业盈利状态下进行利

11、润敏感性分析时，固定成本的敏感系数大于销售量的敏感系数。()(2018 年卷 I)【答案】xAEBI17E 町丁 IQ【解析】销售量的敏感系数=(P-V ) Q/EBIT= 边际贡献 /EBIT ;固定成本的敏感系数IRPf W t QP Q* 刊(卡+F)層IT 7_F/EEITAF/FAT/F=-F/EBIT=-固定成本/EBIT。敏感系数的正负号表示的是变动方向，进行排序的时候不考虑正负号。因为分母相同，所以比较分子即可，而在不亏 损的状态下，销售收入-变动成本-固定成本0,边际贡献-固定成本0,边际贡献固定成本，所以销售量的 敏感系数固定成本的敏感系数。【例题？ 2017年？计算题(节

12、选)】丙公司是一家汽车生产企业，只生产C型轿车，相关资料如下:资料一：C型轿车年设计生产能力为 60000辆。2016年C型轿车销售量为50000辆，销售单价为15万 元。公司全年固定成本总额为67500万元。单位变动成本为11万元，适用的消费税税率为5%，假设不考虑其他税费。2017年该公司将继续维持原有产能规模，且成本性态不变。资料二：预计2017年C型轿车的销售量为 50000辆，公司目标是息税前利润比2016年增长9%。资料三：略要求:(1 )资料一和资料二，计算下列指标，2017年目标税前利润；2017年C型轿车的目标销售单价； 2017年目标销售单价与2016年单价相比的增长率。(

13、2)根据要求(1)的计算结果和资料二，计算C型轿车单价对利润的敏感系数。(3)根据资料一和资料三，判断公司是否应该接受这个特殊订单，并说明理由。(后面讲)【答案】(1 2016 年税前利润=50000 X15 X(1-5% ) -50000 01-67500=95000(万元)2017年目标税前利润=95000 X(1+9% ) =103550 (万元) 设2017年C型轿车的目标销售单价为P,则：50000 XP X(1-5% ) -50000 01-67500=103550解得：P= (103550+67500+50000X11 ) /50000 X(1-5% ) =15.18 (万元) 2017年目标销售单价与 2016年单价相比的增长率 =(15.18-15 ) /15 X100%=1.2%(2) C型轿车单价对利润的敏感系数 =9%/1.2%=7.5(二)目标利润要求变化时允许各因素的升降