(完整word版)证券投资分析计算题练习

1、5、某公司上年度税后利润4520.3万元，上年初总股本7000万股，6月份有一次送股行为，送股比例为10:2，如果该股的股票价格为18.8元，请计算市盈率解：市盈率=市场价格/每股收益其中，每股收益=上年度税后利润/发行公司当年股数加权平均数加权股数=（7000*12+7000/10*2*6）/12=7700每股收益=4520.3/7700=0.587 元市盈率=18.8/0.587=32.0243、某人买进一份看涨期权，有效期 3个月。当时该品种市场价格为18元，按协议规定，期权买方可在3个月中的任何一天以协定价20元购入该品种100股，期权费为每股 1元,若干天后，行情上升至24元，期权费

2、也上升到每股3元，问该投资者如何操作可使获利最大（从投资收益率角度比较）解：（1） 若投资者执行权力，则获益（24-20-1）*100=300元投资收益率=300/100*100%=300%（2） 若投资者卖出期权，则获益（3-1）*100=200元投资收益率=200/100*100%=200%（3） 若投资者买入股票，再卖出股票，则获益（24-18）*100=600元投资收益率=600*1800=33.33%比较可知，应执行期权获利最大。某人投资三只股票，组成一证券组合，经多方分析他认为三只股票的收益率分别 是25%、10%、30%，假设他的投资比重分别为 40%、30%、30%，试求该 投

3、资者的预期收益率。25%*40%+10%*30%+30%*30%=10%+3%+9%=22%某公司发行债券，面值为 1000元，票面利率为5.8%，发行 期限为三年。在即将发行时，市场利率下调为4.8%，问此时该公司应如何调整其债券发行价格？解：债券调整发行价格=（票面额+利息）/1 +市场利率 年限=(1000+174 ) /1+ 4.8%3=1026.22 元)1.某股市设有A、B、C三种样本股。某计算日这三种股票的收盘价分别为15元、12元和14元。当天B股票拆股，1股拆为3股，次日为股本变动日。次日， 三种股票的收盘价分别为16.2元、4.4元和14.5元。假定该股市基期均价为8 元作

4、为指数100点，计算该股当日与次日的股价均价及指数。解：当日均价=15+12+14/3=13.67（元）当日指数=13.67/8100=170.83 （点）新除数=15+4+14（次日开盘价）/ 13.67=2.41次日均价=16.2+4.4+14.5/ 2.41=14.56（元）次日指数=14.56 /8100=182.05（点）6、某公司在上一年支付的每股股利为2.1元，预计股利每年增长率为6%，该公司股票的必要收益率为12%，当前股票的市价为38元，上一年的每股收益 为3.6元，通过简单的计算，你觉得目前投资于该公司的这种股票是否是明智 的？b=股利支付率=2.1/3.3=63.636%

5、 ；P/E=b/（R-g）=63.636%心2% -6%）=10.606 倍价值 P=EPS*P/E=3.3*10.606=34.998 元，目前市价为38元，投资不明智7假设由两种证证券组成市场组合，它们有如下的期望收益率、标准差和比例：证券期望收益率（% ）标准差（% ）比例（% ）A102040B152860基于这些信息，并给定两种证券间的相关系数为0. 30,无风险收益率为5%，写出资本市场线的方程。E(R)=Wa*E(Ra)+Wb*E(Rb)=0.4*0.1+0.6*0.15=13%;S m=( 0.4 2*0.2 2+0.62*0.28 2+2*0.4*0.6*0.3*0.2*0.

6、28)1/2=0.2066=20.66%资本市场线 E(Rp)=Rf+E(Rm)-Rf/ S p=5%+(13%-5%)/20.66% S p=5%+0.387S p一、有价证券投资价值1.债券投资价值：I.到期后终值F=Po (1+r) n (Po为票面价值，r为利率)例：一张面值为1000元的5年国债，利率为8%，半年付息一次，问五年后价值？r=0.08/2=0.04, n=10P=1000（1+0.04） 10=1480.24面值为 1000元的 5年期一次还本付息债券的票面利率为8%，03年 1月 1日发行，投资者 05 年 1 月 1 日买入，假定必要收益率为 6% ，问该债券买卖的

7、均衡价格是 多少（复利计息、复利贴现）？均衡价 P=1000（ 1+0.08）5/（1+0.06）3=1233.67面值为 1000 元、期限为两年的贴现债券，如果投资者的预期年收益率是8%，那么该债券的内在价值是多少？内在价值 P=1000/（ 1+0.08）2=857.34面值 1000 元，票面利率为 6%、期限为 3 年的债券， 每年付息一次， 三年后归还本金。 如果投资者的预期年收益是 9%，那么该债券的内在价值是多少？（复利） P=60/0.091 -1/（1+0.09）3+1000/（1+0.09）3=924.06某认股权证的预购股票价格为 20 元，该股票目前的市场价格为 25

8、 元。若预期股票市 场价格将上升 80%，则认股权证的理论价值将上升多少百分点？杠杆作用有多少 倍？股票市场价格上升到： 25（ 1+0,8）=45 认股权证当前理论价值 =25-20=5 股价上升至 45 后，认股权证理论价值为 45-20=25 元 上升比例为：（25-5）/5=400%杠杆作用 =400%/80%=5 倍1. 公司 2005.6.16 平价发行新债券，票面值 1000 元，票面利率为 10%，5 年期，每年6.15 付息，到期一次还本 （计算过程中保留 4 位小数，结果保留两位小数） 。要 求：1）计算 2005.6.16 的债券到期收益率。2）假定 2005.6.16

9、的市场利率为 12%，债券发行价格低于多少时公司可能取消发 行计划？3）假定你期望的投资报酬率为8%, 2009.6.16 该债券市价为 1031 元，你是否购买？1 ）到期收益率与票面利率相同，均为10%。（原因平价发行）2）V= 1000X 10%X（ P/A,12%,5）+ 1000X（ P/F,12%,5）=100 X 3.6048 + 1000 X 0.5674 = 927.88 （元）即发行价格低于 927.88 元时，公司将取消发行计划。3) 设到期收益率为 i,贝U 1031 = 1000X 10%/ (1+ i)+ 1000/ (1 + i) 求得i= 6.69%，小于8%,

10、故不购买。或：V= 1000 X 10%/ (1 + 8%)+ 1000/ (1 + 8%)= 92.59+ 925.93 = 1018.52 (元) 1031 ,故不购买。某公司的可转债,面值为 1000 元,其转换价格为 25 元,当前的市场价格为 1200 元,其标的股票的当前市场价格为 28 元。求：1 ）该债券的转换比例；2）该债券当前的转换价值；3）该债券的转换平价；投资者立即转股是否有利？4）该债券当前处于转换升水状态还是转换贴水状态,比率为多少？1）该债券的转换比例=1000/25 = 40（股）；2） 该债券当前的转换价值=28 X 40= 1120（元）;3）转换平价=12

11、00/40 = 30（元）；因为转换平价股票市价 （28元）,所以按当前的价 格 1200 元购买该债券,并立即转股对投资者不利。4）转换升水= 12001120=80（元）；转换升水比率=80/1120 X 100% = 7.14%，或=（30 28）/28 X 100%= 7.14%如果投资者看涨大旗公司的股票, 市场上该公司股票的现价为每股 50元,投资者有 5000 元的自有资金可用于投资, 投资者可以从经纪人处以年利率8%借得 5000元贷款,将这 10000 元用来买股票。A. 如果一年后大旗公司股价上涨10%,投资者的回报率是多少？（忽略可能的红利）B. 如果维持保证金比率为 3

12、0%,股票价格跌至多少,投资者将会收到追缴保证金 的通知？A你买入大旗公司的 200股股票。这些股票价值上升10%，或1 000元。支付利息 0.08X5 000=400元。收益率为（ 1 000400）/5 000=0.12 ,或 12。B（200P5 000）/200P =0.30, P=35.71 元时,你将收到追加保证金的通知。I. 变现能力i.流动比率=流动资产/流动负债 营运资金 =流动资产 -流动负债ii .速动比率=（流动资产-存货）/流动负债II. 营运能力i 存货周转率 =营业成本 /平均存货（次）存货周转天数 =360/存货周转率 =平均存货 *360/营业成本ii 应收

13、账款周转率=营业收入/平均应收账款（次）应收账款周转天数 =平均应收账款 *360/ 营业收入iii 流动资产周转率 =营业收入 /平均流动资产（次）总资产周转率 =营业收入 /平均资产总额（次）III .长期偿债能力i.资产负债率=负债总额/资产总额ii .产权比率=负债总额/股东权益iii 有形资产净值债务率=负债总额/ （股东权益-无形资产净值）iv. 已获利息倍数=税息前利润/利息费用IV. 盈利能力i.营业净利率=净利润/营业收入ii .营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入iii 资产净利率=净利润/平均资产总额iv.净资产收益率=净利润/期末净资产按杜邦分析法，净资产收益率

14、（ROE =净利润/期末净资产（股东权益）=净利润/营业收入*营业收入/总资产*总资产/股东权益=营业净利润*总资产周转率*权益乘数V. 投资收益i.每股收益=净利润/期末发行在外的普通股总数ii .市盈率=每股市价/每股收益iii 股利支付率=每股股利/每股收益股票获利率=每股股利/每股市价iv. 每股净资产=年末净资产/发行在外的年末普通股股数v. 市净率=每股市价/每股净资产VI. 现金流量i.现金到期债务比=经营现金流量/本期到期的债务ii .现金流动负债比=经营现金流量/流动负债iii. 现金债务总额比=经营现金净流量/债务总额iv. 营业现金比率=经营现金净流量/营业收入v. 每股

15、营业现金净流量=经营现金净流量/普通股股数vi. 全部资产现金回收率=经营现金净流量/资产总额vii. 现金满足投资比率 =近 5年经营活动现金流量/近5年资本支出，存货增加、现 金股利之和viii .现金股利保障倍数=每股营业现金净流量/每股现金股利VII. 收益质量营运指数=经营现金流量/经营所得现金经营所得现金=经营净收益+非付现费用=净利润-非经营收益+非付现费用营运指数1时，收益质量不好1.某公司2008年12月31日资产负债表如下:单位：万元资产年初年末负债及股东权益年初年末流动资产流动负债合计220218货币资金10095应收账款净额135150非流动负债合计290372存货16

16、0170负债合计510590待摊费用3035流动资产合计425450所有者权益合计715720非流动资产合计800860资产合计12251310负债及股东权益合计12251310计算 2008 年年末的流动比率、速动比率、产权比率、资产负债率和权益乘数。流动比率=450/218 = 2.06;速动比率=（450 170）/218 = 1.28; 产权比率=590/720 = 0.82; 资产负债率=590/1310 = 45%;权益乘数=1/（1 45%）= 1.82，或=1310/720 = 1.82某股份公司本年度净利润为8万元，股东权益总额为30万元，其中普通股股本25万元，每股面值 10元，无优先股。年末每股市价为 32元，本年度分配股利 5.75 万元。要求计算：（ 1）每股收益（2）每股股利（3）市盈率（4）股利支付率 （ 5）留存收益比率（ 6）每股净资产根据已知条件可知：普通股股数=25+10= 2.5 （万股）（1）每股收益=8 + 2.5= 3.2（元）（ 2）每股股利= 5.75+ 2.5= 2.3（元）（3）市盈率= 32+3.2= 10（倍）（4）股利支付率= 2.3+3.2=71.88%，或= 5.75+8=71.88%（5） 留存收益比率= 171.88%=28.13%，或=（ 85.75）+