小型企业融资存在的问题

1、中小企业融资渠道分析与对策摘 要我国中小企业的发展已有几十年的历史,在国民经济中具有不可替代的重要 地位和作用,但由于其在市场竞争中位于较弱的背景,使得中小企业融资难的问 题引起了政府与社会各界的广泛重视 , 积极解决中小企业融资问题。但是 , 中小企 业融资渠道问题仍然存在。为此,本文在分析目前中小企业融资渠道现状与问题 的基础上,提出解决中小企业融资渠道的对策。关键词 :中小企业 融资渠道 对策目 录引 言近年来, 中小企业融资难问题一直是困扰我国经济发展的重要问题。 虽然 为此制定了一系列政策规定, 提出多种解决方案, 但由于在政策的制定过程中, 没有在更高的层次上进行统筹和创新, 没有

2、在政策和法规上有所突破, 进而没 有勾画出一个具有可操作性的总体思路, 为此, 本文结合我国实际情况, 制定 从根本上解决中小企业融资渠道的问题, 提出了我国解决中小企业融资渠道的 对策,以全面推动中小企业的持续、健康发展。一、目前中小企业融资渠道的现状与问题1.1中小企业融资渠道的现状目前中小企业融资渠道具有较明显的多元化特征,间接融资与直接融资、 正规融资与民间融资互为补充, 共同支持了中小企业的发展。 中小企业的融资 状况呈现以下基本特征:(1内源性融资或直接融资是中小企业发展的基础性资 金来源。 (2以银行信贷为主的正规金融是中小企业外源融资的首选, 但满足银 行信贷条件较难。 (3民

3、间借贷和内部集资是中小企业外源融资的重要补充。 (4中小企业的应付款项也是外源融资的重要渠道, 但被大企业占用资金的情况较 为普遍。由于地区间、产业间、部门间发展的不平衡性,从宏观上看,中小企 业融资力存在着差异性。 (1地区性差异。 人均 GDP 较高的地区, 中小企业的 融资力相对较强。 (2产业性差异。产业的盈利能力越高,产业发展前景越好, 产业集中度越低, 该产业的中小企业融资力越强。 (3规模性差异。 随着企业规 模的扩大,借贷资金 (包括银行信贷和民间信贷 的比重越来越大。1.2中小企业融资渠道现存的问题在我国, 可供中小企业筹措资金的融资渠道十分狭窄且单一。 (1中小企业 规模小

4、。自有资金比例不足 30% ,内源融资匮缺。 (2股票、债券等直接融资渠 道制定了严格的标准条件, 中小企业因净资产规模小,信用等级、融资额度 不达标, 资产评估、 信皂、 披露费用昂贵等原因难以涉足其中。 (3民间借贷成 本高、 风险大, 毕竟不是合法的融资渠道。 (4银行信贷是中小企业赖以融资的 主渠道,然而,中小企业市场风险大,企业倒闭率高,财务制度不健全,资信 状况堪忧。缺乏足额的财产抵押,因而银行对中小企业惜贷、惧贷。中小企业融资过程中的结构性矛盾十分突出。 (1从不同企业规模的融资便 利程度看, 存在着一部分中型企业融资问题基本缓解与绝大多数中小企业融资 依然十分困难的矛盾。 (2

5、从信贷资金供给的期限结构看, 存在着短期资金供给 相对充裕与中长期投资性资金供给严重不足的矛盾。 (3从内外源融资结构关系 看, 存在着对内源融资过度依赖和外源融资相对不足的矛盾。 (4从融资方式看, 存在着对债务性融资过度依赖与权益性融资市场开发相对不足的矛盾。目前我国中小企业普遍资金紧张,其中八成以上流动资金不能满足需求, 超过六成的企业没有中长期贷款。 中小企业业主把缺乏资金列为企业未来发展的第一大障碍, 他们甚至可以不在乎融资成本, 但更大的问题是他们找不到一 条通畅的融资渠道。 据统计, 以中小企业为主的乡镇企业每年获得的贷款量仅 占银行系统贷款总量的 10% ,而对全部中小企业的贷

6、款仅占银行系统贷款总 量的 7%8% ,这与中小企业在国民经济中占据半壁江山的地位极不相称。 对上海的一份调查显示, 在抽样的 2700户中小企业中, 有 23% 的企业已经停 产或准备停产,其中 47%的企业是由于资金短缺。 74.8%的企业依靠其他融资 和自有资金进行固定资产投资, 难以取得金融机构贷款。 中小企业流动资金也 主要来 源于 自有 资金。 能够 通过 金融机 构贷 款解 决所需 流动 资金 的仅占 5.6% 。中小企业信用担保目前在结构、 经营和功能上存在制度性缺损, 这都会导 致融资渠道不畅。 (1结构上的制度性缺损。 在担保金额的份额上, 政府担保的 份额过高,民间资本型

7、担保 (包括互助担保和商业担保 的比重严重不足。 (2经 营上的制度性缺损。 第一, 缺乏资金补偿机制, 尤其是处于主导地位的政府担 保机构, 其资金主要来源于各级地方政府的财政资金和资产划入, 不仅金额少, 而且缺少追加资本; 第二, 缺乏风险分散机制, 很多机构把高担保费作为资金 补偿和规避风险的主要手段; 第三, 很多通过政策性出资建立的政府担保机构 没有实行企业化运作和市场化经营, 行政干预依然突出; 第四, 担保手续繁杂, 担保品种少且期限短。 (3功能上的制度缺损。 担保融资渠道的结构性制度缺损 和经营性制度缺损都会转化为功能性缺损。 结构性制度缺损带来的功能性制度 缺损集中体现在

8、宏观层面, 即政府财政负担加重。 政府风险放大, 市场管理风 险的功能弱化。经营性制度缺损带来的功能性制度缺损主要体现在微观层面, 现存的经营性制度缺损限制了担保贷款的市场需求, 加剧了贷款担保的道德风 险和逆向选择,从而影响了中小企业担保融资不畅。由于以上种种原因, 使我国中小企业陷入了融资难的困境, 这与中小企业 在国民经济中的地位是很不相称的。 因此, 必须扩大中小企业融资渠道, 改善 中小企业的融资环境,促进中小企业快速健康地发展。二、中小企业融资渠道障碍的原因2.1中小企业自身的原因中小企业融资难是由中小企业的特点决定的。 第一, 中小企业易受经营环 境的影响, 变数大、 风险大,

9、难以吸引投资者的注意; 第二, 中小企业资产少, 负债能力有限;第三,中小企业类型多,资金需求一次量小、频率高,加大了 融资的复杂性,增加了融资的成本和代价。中小企业融资难的原因是一些中小企业不符合银行贷款的条件。 第一, 一 些中小企业的财务状况欠佳,资产负债率过高,没有偿还贷款的能力;第二, 一些中小企业信用意识差,有赖账、转移资产和逃废银行债务的行为;第三, 一些中小企业经营管理水平低, 发展目标不明确; 第四, 部分中小企业生产项 目未经认真考察和科学论证,盲目上马,项目风险较大。中小企业融资难的一个重要原因是信息不对称问题比较突出。 第一, 在中 小企业的早期阶段, 通常没有经过审计

10、的财务报告, 其盈利能力很难预测; 第 二,中小企业大多没有完善的公司治理结构;第三,中小企业经营的规模小, 其经营活动外界不易了解。中小企业融资难的一个主要原因是缺乏有效的信用担保。 因为中小企业自 身规模小, 资金实力不强, 难以提供符合要求的抵押品。 大部分中小企业存在 着土地使用权产权不清。 可以使用的土地使用权有限, 依法有权处置的房屋等 地上资产陈旧老化、 净值偏低等现象, 依法可抵押的财产不足。 造成抵押能力 不足。 由于一些中小企业存在较大的经营风险, 也很难找到符合银行要求条件 的担保人。2.2外部环境的原因我国目前的经济、 金融政策主要还是依据所有制类型、 规模大小和行业特

11、 征而制定的。 因此, 大多数社会资源都通过政府的 “有形之手” 流向了大企业。 银行的大部分贷款也是贷给大企业。 近几年, 针对中小企业贷款难、 担保难的 问题, 虽然颁布了一些新的政策, 但是还未形成完整的支持中小企业发展的金 融政策体系。致使中小企业的融资和贷款仍然受到束缚和影响。从金融机构的设置来看,缺乏专门为中小企业服务的商业银行, 因此迫 切需要有与中小企业相配套的地方性中小金融机构。 我国的委托投资制度不完 善,缺乏一种好的投资制度.使得巨额的社会资金只能留在银行和个人手中, 形成了奇特的项目与资金长期对峙而不得转化的怪现象。直接融资体系不完善,阻碍了中小企业融资。第一,股票、债

12、券发行存在 政策性歧视,中小企业融资的门槛较高;第二,创业板迟迟不能推出,风险投 资制度不发达, 使中小企业不能有效地利用资本市场; 第三, 租赁等其他非银 行金融业务不发达。众多中小企业难以得到租赁融资;第四,保险、非正式股 权和非正式借贷等非银行金融的功能长期被压抑, 中小企业难以利用其正面功 能实现融资。从商业银行经营管理情况看, 商业银行的稳健性原则与中小企业的高风险 特点存在矛盾。 第一, 中小企业变数大、 风险大的特点往往使商业银行望而却 步;第二,银行对中小企业的贷款成本比大企业高,据测算,对中小企业贷款 的管理成本比大企业平均高 5倍左右; 第三, 目前银行对信贷员实行贷款与个

13、 人责任挂钩制度,使信贷员感到压力沉重,不敢轻易贷款。 国有商业银行与 中小企业在融资体制安排上的不对称是制约中小企业金融支持的主要因素。 第 一, 国有商业银行与中小企业在机构设置和管理权限上严重错位。 按照金融体 制改革总体方案。 国有商业银行网点向大城市收缩。 服务对象向大中企业转移。 信贷管理权限向总行、省级分行集中。而中小企业量大、面广。主要分布在县 市级以下, 要求国有商业银行县市分支机构有更多的信贷管理权。 这与国有商 业银行的机构设置和管理权限配置产生矛盾。 第二, 所有制偏好难以形成统一 的支持中小企业的政策体系。 第三, 贷款程序不符合中小企业资金周转的特点。中小企业在资金

14、使用上有需求小、 要求急、 周转快的特点, 单纯沿用对大企业 的贷款品种和贷款审查方式。 难以满足中小企业生产经营的需要, 往往会使企 业贻误赚钱良机。社会信用环境差是造成中小企业融资不畅的重要原因。 第一, 有些政府部 门不合理的干预和法制环境差。 我国还没有一部完整规范信用的法律, 还存在 有法不依、执法不严的现象,导致中小企业信用观念严重淡化。第二,整个社 会普遍的信用危机削弱了中小企业的融资力度。 一些中小企业“欠债不还”已 日趋公开化,逃债、赖债现象屡见不鲜,令银行苦不堪言。三、 解决拓宽中小企业融资渠道的对策国外在发展中小企业的过程中, 已经积累了丰富的经验。 另外, 台湾省的 中

15、小企业发展很快, 这些都是我们可以借鉴的。 既然中小企业融资问题主要是 融资渠道狭窄,那么,在解决中小企业融资难时,不能只盯着银行,应该着眼 于构建有效的、 多层次的融资系统着手。 我认为, 在拓展间接融资渠道的同时, 要充分重视直接融资渠道的拓展,这是当前解决中小企业融资瓶颈的根本出 路,也是国外发展中小企业的普遍成功经验。3.1政策法规方面我国应在已出台的公司法、 乡镇企业法的基础上研究,制定中 小企业法 , 以明确中小企业在我国社会经济发展中的地位及作用, 确定中小 企业发展的基本方针, 保护中小企业的合法权益, 明确鼓励与扶持中小企业发 展的政策措施。 应根据 中小企业促进法 , 加大

16、对中小企业资金支持的力度, 依法推进融资环境的改善。政府应制定指导中小企业发展的产业规划和具体计划, 转变政府职能, 规 范政府行为, 为中小企业提供良好的制度环境。 当然中央银行应加强信贷政策 指导,注意引导、鼓励商业银行调整信贷结构,加大对中小企业的信贷支持。 同时进一步加大对中小企业贷款利率的浮动幅度, 以调动金融机构增加对中小 企业信贷投放的积极性。我们应借鉴发达国家政策性金融的成功经验。 尽快组建适合中小企业发展 的政策性银行, 充分发挥政策性金融机构自身的特点和优势, 解决我国中小企 业融资渠道问题。 中小企业政策性银行作为专门面向中小企业的政策性金融机 构, 它不以营利为目标。

17、政府应设立中小企业基金, 支持中小企业及互助担保机构的发展。 中央财政可以在每年新增税收收入中, 拿出一个固定的比例, 设 立中小企业基金,以贴息贷款等方式在三个方面支持中小企业的发展:第一, 支持下岗职工、 中西部地区的农民创办中小企业; 第二, 建立中小企业互助担 保机构;第三,支持中小企业集群的发展。3.2中小企业方面中小企业应从完善自身信用着手, 解决融资难问题。 第一, 在会计资料处 理方面, 要严格按照会计准则和具体规则办事, 保证会计资料的真实完整、 准 确无误, 会计报表的编制要实事求是, 严禁弄虚作假、 违背会计准则的违法犯 罪事件发生。第二,在企业财务管理方面,要建立财务预

18、算决策制度,按照国 家统一的财务制度建立内部财务管理办法。 第三, 在资金占用上, 要求各项资 产与占用的资金相互配套, 兼顾两者之间的关系, 既保持资产有一定的流动性。 又保持资产有一定的盈利。 第四, 在资金往来方面, 对于从银行等金融机构取 得的各项贷款要按期还本付息, 即使在资金紧张的情况下, 也要尽一切努力确 保还款。 在与其他企业或者单位的经济往来中形成的应付账款也同样要求讲求 信用。由中小企业集聚形成的企业集群具有独特的融资优势。 第一, 企业集群形 成的独特的产业环境增大了企业的守信度; 第二, 企业集群所形成的网络使企 业逃废债务的可能性减少;第三,企业集群降低了银行的交易成

19、本;第四,企 业集群降低了金融机构的融资风险; 第五, 企业集群使融资获得了规模效应和 乘数效应。因此,我们要发展和改进我国的企业集群融资。第一,加快拓宽民 营金融经营范围, 使民营金融机构取得国民待遇; 第二, 加快设立中小企业集 群产业发展基金和风险投资基金; 第三, 加快中小企业集群龙头企业的上市步 伐;第四,加快企业集群区域民营金融的发展;第五,加强金融界对企业集群 产业发展的研究;第六,加快建设为企业集群服务的区域性中心银行。中小企业信用互助是指一些中小企业以自愿和互利为原则组成信用互助 协会,共同出资组建互助担保基金。为互助协会的成员企业的贷款提供担保, 帮助解决中小企业的信贷缺口

20、。 应大力发展中小企业互助担保机构。 第一, 加 强社会信用体系建设, 加快提升全社会和中小企业的信用水平。 为互助担保机 构的加快发展提供良好的信用环境; 第二, 加快转变政府职能, 积极促进行业 协会, 特别是担保行业协会的发展; 第三, 进一步明确政府发展中小企业信用 担保的政策目标, 重新调整政府对中小企业信用担保体系建设的支持重点和支 持方式, 将支持互助担保机构的发展作为一个长期方向; 第四, 建立健全面向 中小企业融资的配套服务体系。3.3债务融资方面(1、完善信贷资金管理体制。第一,应调整中央银行的工作思路,适当 增加对中小金融机构的再贷款投入, 积极为中小金融机构支持中小企业

21、的发展 提供资金支持; 第二, 建立约束与激励相统一的信贷管理机制, 督促商业银行 增加对中小企业的信贷投入; 第三, 完善中小企业信用评级制度, 改善中小企 业融资的信用环境。 (2、进一步改善国有商业银行对中小企业的金融服务。国有商业银行应成立专门的中小企业信贷部,拓展面向中小企业的信贷业务, 公开信贷政策,简化业务程序,更好地为中小企业服务。第一,国有商业银行 要进一步增强对中小企业的服务意识, 把改善对中小企业的金融服务措施落到 实处; 第二, 国有商业银行要合理配置贷款权限, 县级分支机构要树立主要为 中小企业服务的观念; 第三, 国有商业银行应开展对中小企业的授信服务, 加 大信贷

22、业务创新力度。 (3、积极扶持中小金融机构的发展。第一,应放开对 非国有中小金融机构的市场准入限制, 促进中小金融机构的竞争和发展, 使中 小金融机构有能力接近中小企业; 第二, 允许中小金融机构针对不同的贷款对 象和贷款种类, 确定相应的贷款利率, 使中小企业与中小金融机构之间有一个 风险和收益的比较选择空间; 第三, 加强中小金融机构的业务创新, 增加服务 品种,为中小企业提供更好的融资服务。建立国家中小企业银行, 既能在金融机构之间保持一定程度的竞争, 又可 适应中小企业的分布和经营特点,保证其融资的稳定和充足。应建立民间金融的互补性发展机制, 要支持而不是压抑民间金融的有序发 展, 使

23、民间信贷特别是长期信贷突出投资性特征。 应规范民间借贷, 使民间借 贷从地下走到地上, 受到法律的约束和保护。 应借鉴意大利和法国的做法, 制 定相应的鼓励和扶持中小企业的创业者向亲朋好友借贷的办法规范, 以建立一 条中小企业便捷有效的融资渠道。3.4股权融资方面二板市场是优化中小企业融资环境的一个重要措施。 第一, 它有利于为前 景看好的中小企业的发展提供更方便的融资渠道; 第二, 它有利于为风险资本 营造一个正常的退出机制; 第三, 它有利于中小企业建立良好的激励机制。 因 此, 我国应加快建立二板市场, 我国应借鉴国外成功建立二板市场的经验, 推 出适应我国国情的中小企业创业板市场。 目前在深圳证券交易所建立的中小企 业板在这方面迈出了可喜的一步,但距离真正意义的创业板还有很长的路要 走。我们应借鉴发达国家成功的经验, 鼓励设立按市场化规范运行、 主要投资 于中小企业的风险投资基金, 重点投资市场前景好、 技术含量高的高新技术和 新兴产业, 在形成具有中国特色的二板市场的同时, 一些中小企业比较发达的 省市,应建立地方性的产权交易市场,提高中小企业直接融资的比重和效率。 3.5信用担保方面必须建立多层次的中小企业信用担保制度, 发挥担保机构的综合效能。 第 一