C09020 股票估值 答案(中国证券业协会培训)

1、111一林红叶一霜染,一场秋雨一地寒。一栏落霞一处忧，一卷诗情一夕游。一渡飞瀑半山下，一行白鹤越峰翔。一竿怅惘一蓑远，一船离愁一帆行。一梦十年一回首，一丝垂纶一苇轻。一枕乡思黄花瘦，一雁独行一弓惊。中国证券业协会培训 股票估值 3套考题股票估值1B 2D 3A 4C 5C 6ACD 7BC 8AB 9ABD 10AD 11F 12T 13T 14F 15F93-100分！1、以下不属于技术分析流派的核心理念的是（ ）【单选】A、市场行为涵盖一切信息B、套利机制的存在将消灭套利C、证券价格沿趋势移动D、历史会重演2、可以近似用零增长红利贴现模型进行估值的股票是（ ）。【单选】A、制造业股票B、商

2、业股票C、房地产业股票D、公用事业股票3、某股票每年发放不变现金股利每股3元，投资者要求的收益率为15%，则该股票的内在价值为（ ）元。【单选】A、20B、16C、24D、3.454、相对价值估值中使用频率最高的一个价格乘数是（ ）。【单选】A、市净率B、价格与销售收入比率C、市盈率D、价格与每股现金流比率5、在会计净利润中扣除股权资本成本之后的余额是（ ）。【单选】A、营运利润B、销售净额C、经济附加值D、税后净营运利润6、学术分析流派认为，决定股票价值的因素包括( )【多选】。A、系统风险B、非系统风险C、心里因素D、套利因素7、假设银行类股票的平均市盈率为10倍，S银行上半年每股收益为0

3、.3元，S银行目前的股价为5元/股，则采取市盈率估算法，以下判断正确的是（ ）【多选】。A、S银行被高估了B、应买入S银行的股票C、S银行被低估了D、应卖出S银行的股票8、对“现金牛”公司，以下说法正确的有（ ）。【多选】A、公司缺乏增长机会B、公司应将大部分盈利进行分配C、公司应将部门盈利作为留利进行再投资D、公司具备增长机会9、自由现金流贴现模型的缺点是（ ）。【多选】A、模型通常需要进行5-10年左右的现金流预测，操作上有一定困难B、模型的准确性受输入值的影响很大C、信息量多，角度全面，是能够提供适当思考的模型D、模型价值评估的正确性取决于对企业未来的预测能力10、以下关于常见的估值比率

4、的说法，正确的有（ ）。【多选】A、研究表明市净率有助于解释长期平均回报的差异B、市盈率适合对盈利为负或较差公司的估值C、不同时期、不同国家的市盈率通常具有可比性D、只有盈利性相同或相似的公司的价格与销售收入比率才具有可比性11、估值模型数量化程度越高，计算的结果越准确。（ F ）【判断】12、股票绝对估值方法是以公司基本面要素以及未来发展趋势的判断为基础，通过未来现金流的贴现来估计公司股票的价值。（ T ）【判断】13、红利贴现模型关注的是每股预期实际红利，而自由现金流贴现模型关注的是潜在的红利。（ T ）【判断】14、市净率适合对软件公司进行估值。（ F ）【判断】15、经济附加值是长期指

5、标，可对长期决策形成指导。（ F ）【判断】2010年 中国证券业协会 后续培训 股票估值 答案 满分！ 1.在会计净利润中扣除股权资本成本之后的余额是（C）A.税后净营运利润B.销售净额C.经济附加值D.营运利润2.其他条件相同，A股票的市盈率是20倍，B股票的市盈率是30倍，则以下判断一定正确的是（B）A. A股票的估值高于B股票的估值B. B股票的估值高于A股票的估值C. B股票被高估D. A股票被低估3.可以近似用零增长红利贴现模型进行估值的股票是(C)A.制造业股票B.商业股票C.公用事业股票D.房地产股票4.与绝对估值法相比,相对估值法(B)A. 操作复杂B. 更加简化实用C. 能

6、够较为精确地揭示公司的内在价值D. 估值成本较高5.某公司股票的基期现金股利为每股3元,预计该股票的现金股利将以每年5%的速率永久增长,若投资者要求的收益率为15%,则该股票的内在价值为( C)元A.30B.33.5C.31.5D.606.市净率适合于( )多选 周期性；绩差；流动资产多A.周期性较强行业B.绩差及重组型公司C.流动资产比例高的公司D.服务行业7.不适合用自由现金贴现模型进行估值的公司有(ABD)多选A. 近几年收益为负的公司B. 成立仅3年的公司C. 已成立20年、主营业务突出、具备高销售收入和高额回报率的公司D. 主业转为全新业务的公司8.假设银行类股票的平均盈率为10倍，

7、S银行上半年每股收益为0.3元，S银行目前的股价为5元/股，则采用市盈率估值法，以下判断正确的是（BD）多选A.应该卖出S银行的股票B.S银行被低估了C.S银行被高估了D.应该买入S银行的股票9.红利贴现模型适用于（BC）。多选A.分红较少的公司B.分红较多的公司C.稳定的非周期性行业公司D.不稳定的周期性行业公司10.相对估值法常见的估值比率包括（ABD）。多选A.价格与销售收入比率B.市净率C.贴现率D.市盈率11.相对估值法是建立在市场整体是有效的假设之上的，但如果市场整体高估或低估，相对估值法将会导致错误结论。（正确）A.错误B.正确12.经济附加值所表明的并不是金额的总值，而是附加值

8、占经济总值的百分比（错）。A.正确B.错误13. 价格与销售收入比率指标的最大优势在于，与每股收益相比，销售收入指标较少受到会计政策与操作的影响。（正确）A.正确B.错误14.公司自由现金流量越高越好。（错）A.正确B.错误15.任何资产的价值都等于未来预期现金流的贴现值（正确）A.正确B.错误 股票估值1、假设银行股票的平均市场盈率为10倍，A银行上半年每股收益0.3元 ，依据市盈率进行估值，则A银行的合理价值为 元/股A 3B 6C 9D 122、可以近似用零增长红利贴现模型进行估值的股票是A 商业股票B 制造业股票C 房地产业股票D 公用事业股票3、某公司红利再投资收益率为40%,红利发

9、放比例为80%，则红利增长率为A 8%B 12%C 32%D 48%4、股票的当前市值与公司权益的每股账面价值的比率是A 市盈率B 市净率C 价格与销售收入比率D 价格与每股现金流比率5、在会计净利润中扣除股权资本成本之后的余额是A 销售净额B 营运利润C 税后净营运利润D 经济附加值6、根据现金流贴现模型，以下判断正确的是 多选A 现金流越大的资产，价值越高B 时间越远，现金流的价值越低C 贴现率越高，现金流的价值越高D 风险越大的现金流价值越低7、与贴现值法相比，相对估值法 多选 A 计算简单B 易于理解 C 易于查找D 更好地反映了市场的看法和情绪8、对“现金牛”公司，以下说法正确 多选

10、 A 公司缺乏增长机会B 公司具备增长机会C 公司应将部分盈利作为留利进行再投资D 公司应将大部分盈利进行分配9、适用于公司自由现金流估值方法进行估计的公司通常有 多选 A 财务杠杆不稳定的公司B 重组型公司C 成立时间短的公司D 公司的价值主要来自非营运项目10、以下有关市盈率与市净率的说法，错误的有 多选A 市盈率适用于对周期型公司的估值B 市净率适合对盈利为负的公司的估值C 对于将要倒闭的公司，可能更合适用市净率D 对于收益波动较大的公司，市盈率可能比市净率更有用11、通常基本分析主要用于长期投资决策，技术分析则用于短期投资决定A 正确B 错误12、股票估值结果的准确性主要取决于研究者运用的估值方法A 正确B 错误13、相对于估算现金股利，自由现金流量的估算，避免了管理者操控股利政策的问题，因此更能满足