华商策略精选灵活配置混合型证券投资

1、华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金2011年第1季度报告2011年3月31日基金管理人：华商基金管理有限公司基金托管人：中国民生银行股份有限公司报告送出日期：2011年4月22日§1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证

2、基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。本报告中财务资料未经审计。本报告期自2011年1月1日起至3月31日止。§2 基金产品概况基金简称华商策略精选混合交易代码630008基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2010年11月9日报告期末基金份额总额11,742,201,300.63份投资目标紧密跟踪中国经济动向，把握中国经济的长期发展趋势和周期变动特征，挖掘不同发展阶段下的优势资产及行业投资机会，综合运用主题投资、行业轮动等投资策略，追求基金资产的长期、持续增值。投资策略本基金的股票投资组合管理在财务

3、指标定量分析和行业研究员公司调研分析基础上，坚持以价值投资的理念构建具有投资安全边际的股票备选库；基金经理在股票备选库的基础上，根据经济景气和市场环境状况，灵活运用主题投资、行业轮动等多种投资策略从股票备选库中精选个股，动态构造投资组合。业绩比较基准沪深300指数收益率×55%+上证国债指数收益率×45%风险收益特征本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和风险水平高于债券型基金产品和货币市场基金、低于股票型基金产品，属于中高风险、中高收益的基金产品。基金管理人华商基金管理有限公司基金托管人中国民生银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现3.1主要财务指标单

4、位：人民币元主要财务指标报告期（ 2011年1月1日 2011年3月31日 ）1.本期已实现收益-355,611,839.472.本期利润 -829,711,783.953.加权平均基金份额本期利润-0.06844.期末基金资产净值10,802,770,221.775.期末基金份额净值0.920 3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段净值增长率净值增长率标准差业绩比较基准收益率业绩比较基准收益率标准差过去三个月-6.88%1.11%2.27%0.75%-9.15%0.36% 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较

5、基准收益率变动的比较注：本基金合同生效日为2010年11月9日，至本报告期末，本基金合同生效未满一年。根据华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同的规定，本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为：股票投资比例占基金资产的30%80%，债券投资比例占基金资产的15%-65%，权证投资比例占基金资产净值的0%-3%，并保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。本基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合

6、同的有关约定。截至本报告期末，本基金仍处于建仓期。 §4 管理人报告4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明任职日期离任日期孙建波基金经理，本公司投资部总经理、投资决策委员会委员2010年11月9日-13男，硕士，中国籍，具有基金从业资格。1998年7月至2000年3月，在中国人保信托投资公司证券总部任业务经理；2000年4月至2005年10月在中国银河证券有限责任公司资产管理总部任高级经理；2005年10月至2009年1月在中信基金管理有限责任公司先后任策略分析师、投委会成员、中信红利精选股票型证券投资基金基金经理（2008年5月19日

7、至2009年4月18日）；2009年1月至2009年8月在华夏基金管理有限公司任策略分析师；2009年8月加入华商基金管理有限公司，2009年11月18日至今担任华商盛世成长股票型证券投资基金基金经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了基金法及其他有关法律法规、基金合同的规定。4.3 公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况本报告期内，本基金运作符合证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见和本公司相关公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易

8、公平执行。 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较按照华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同，华商策略精选基金属于标准混合型基金，其投资方向及投资风格与其它基金有较大的差异。目前，华商基金管理有限公司旗下基金没有与本基金风格相同的基金。 异常交易行为的专项说明本报告期内，无异常交易行为和违法违规行为。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 报告期内基金投资策略和运作分析截至到1季度末，本基金的单位净值低于面值，对此向基金持有人表示歉意！本基金成立后面临两个问题，即哪些品种可以作为核心持仓？阶段性投资机会如何把握？我认为在转型的大背景下真正受益于这种转型、有核心竞争

9、力的公司，是本基金可以长期依靠的基本力量，可以作为核心持仓。同时，基于估值过度偏离需要修正有利于周期股和周期股盈利增长强劲的判断，周期股的阶段性机会更大。因此，我采取了两个方向同步建仓的投资策略。核心持仓方面以战略性新兴产业股票为主，阶段性持仓以煤炭、有色、工程机械、水泥和银行为主。市场在1季度热烈追捧周期股，同时大幅抛售成长股，因此基金的表现受累于核心持仓的拖累，表现不佳。 报告期内基金的业绩表现截止2011年3月31日，本基金份额净值为0.920元，累计份额净值为0.920元。本季度基金份额净值增长率为-6.88%，同期基金业绩比较基准的收益率为2.77%，本基金份额净值增长率低于业绩比较

10、基准收益率9.15个百分点。4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望宏观经济方面，我们对经济增长有信心，但是对通货膨胀保持警惕，宏观调控措施可能会持续，不会因为短期的数据波动而松动。 股市在逐渐收紧的货币环境中难以产生大牛市行情，在二季度可能出现指数冲高回落的行情。周期性行业不可能对宏观调控措施“免疫”，或许成长股的机会在来临。§5投资组合报告5.1报告期末基金资产组合情况 序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资7,805,658,410.7071.61其中：股票 7,805,658,410.7071.612固定收益投资 845,068,178.807.7

11、5其中：债券 845,068,178.807.75 资产支持证券 -3金融衍生品投资-4买入返售金融资产 120,000,300.001.10其中：买断式回购的买入返售金融资产 -5银行存款和结算备付金合计 2,067,205,963.5718.976其他资产 61,627,715.120.577合计 10,899,560,568.19 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%)A农、林、牧、渔业143,847,865.761.33B采掘业124,720,622.821.15C制造业3,746,144,443.5134.68C0食

12、品、饮料204,311,919.251.89C1纺织、服装、皮毛-C2木材、家具-C3造纸、印刷30,391,219.200.28C4石油、化学、塑胶、塑料362,613,079.913.36C5电子-C6金属、非金属507,631,916.454.70C7机械、设备、仪表1,570,584,161.5114.54C8医药、生物制品917,138,678.478.49C99其他制造业153,473,468.721.42D电力、煤气及水的生产和供应业277,725,484.382.57E建筑业271,087,665.342.51F交通运输、仓储业326,080,480.323.02G信息技术业1

13、,481,951,360.0113.72H批发和零售贸易44,735,068.000.41I金融、保险业153,108,229.311.42J房地产业873,016,397.558.08K社会服务业263,791,567.202.44L传播与文化产业-M综合类99,449,226.500.92合计7,805,658,410.7072.26 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（）1600256广汇股份37,973,745873,016,397.558.082600406国电南瑞24,263,85

14、3807,501,027.847.473000581威孚高科8,971,691354,471,511.413.284600252中恒集团11,516,721352,641,997.023.265000527美的电器18,666,023326,811,271.023.036600125铁龙物流19,992,672326,080,480.323.027600869三普药业10,168,513321,833,436.452.988002168深圳惠程13,394,618278,367,667.142.589300055万邦达2,128,274231,981,866.002.1510600585海螺水

15、泥5,000,000202,600,000.001.88 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（）1国家债券709,946,000.006.572央行票据-3金融债券-其中：政策性金融债-4企业债券20,088,000.000.195企业短期融资券-6可转债115,034,178.801.067其他-8合计845,068,178.807.82 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（）111000911附息国债094,000,000399,760,

16、000.003.70201011221国债2,000,000200,160,000.001.853110015石化转债1,000,000108,020,000.001.00401011021国债1,000,000100,040,000.000.935118003011临汾投建债200,00020,088,000.000.19 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。5.8 投资组合报告附注 本基金投资的前十名证券的发行

17、主体本期未被监管部门立案调查，且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 其他资产构成序号名称金额（元）1存出保证金1,500,000.002应收证券清算款54,409,773.603应收股利101,263.324应收利息5,159,954.405应收申购款456,723.806其他应收款-7待摊费用-8其他-9合计61,627,715.12 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明序号股票代码股票名称流通受限部分的公允价值(元)占基金资净值比例

18、（%）流通受限情况说明1000527美的电器183,150,000.001.70非公开发行2002168深圳惠程73,920,000.000.68非公开发行 投资组合报告附注的其他文字描述部分由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。§6 开放式基金份额变动单位：份本报告期期初基金份额总额12,412,181,517.85报告期期间基金总申购份额88,677,100.31报告期期间基金总赎回份额758,657,317.53报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）-本报告期期末基金份额总额11,742,201,300.63 §7 备查文件目录7.1 备查文件目录1.中国证监会批准华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金设立的文件； 2.华商策略精