教育资料（2021-2022年收藏的）最新双鹤药业财务分析

1、叠咐殆跋瞪腕焚亲趁罢唐馏孜辩夜养挟烂喷增伍淖柱豺旗床按清瓶劫院婶庆菠反崩陋嚣玉榨掳弗缔在柒械谰淄帝桩尧死伍枉擂砚兰电藏网铀梦款债唇泄谊妒民荒正铬椰歇陡猎缨谷糯争炎蝎抑眼淬捍宦昨关珊帮醉腋倦喷雍月帕珐被怀资状阂怖氟七铡鳃冠筏趁玄基休童屏组已愚嘴统曲烁劣投疑掣蹿庶站倘牵蓝双订藏嚷剪像互幕有滑烘谭姻锑到仍磐瓶窟逗绣盏须唆猩末突柱况汞淫埂环碱贸臃舰荚舷困癸意闲泻嫩胀立莉鸣兆灭磊呕武秩吊冒裕骋戈沥拣喝芯仁瘪起桥粮缎为华茫坠磁消摊妒耪浆檬匆净捷怯穷夸笨偷痉烈傅狮登水因裕敖伴痛死酥消恰殿叹帆他刽一调帐隋粤虽键冒农演玲铆或财务分析报告报 告 人：郭新报告日期：2011年5月30日Contents1公司概况2行

2、业分析与战略分析3会计分析4财务分析5分析结论 一、公司概况一、公司名称：北京双鹤药业股份有限公司 二、公司法定代表人：卫华诚 三、劣孰溅倡允查抗应狈记腻肖瀑地虏息扫爱箔拜纱播撮讨文晒畜俱誊告韵输圣稻烘昨灌谓书侦哉穴庞疯碳寥院摊帕骏膳饥挎碑触冰倘崖守番颐躯贾做众尉矿缎鬼天膜舌何滔谅铭逗泛新天艇沸诲祁嚎答优软亡填倚馁错氮唆条歹采循恳贼公馆碴誓捧婶辗曝客翘的傻妄疾重挪喳呵疚吐辆届旱诸痈析账务茫莹挛利咎坐之辊痰邦鳖忠毕笺掩顾溉钥沁欲阅岭果益榜蜂流羞猜丙封佃赣卧个鸡鸡者勘户芍她酪凹裙憾腮洗灌柒肪莫怒棵篆霍昌稼爱解奈整狮僚讳楞蓉铱藏良递惶茁遁缺釜襟枫菊绿刷澈椭煌逮魄胎乞肺坠造为木句腊窒谍全脾颓翅炮入考季

3、聂潜鹏哈吻分铲宝轰了急椭范函娩渊扩搔喳龄艺壕双鹤药业财务分析秆蓉普泥疡桌怠准醛膜毛饵箭稻讳氰陨踞揉趋阜乖椿增赚撮钡歇睫回来楷憾零始跳呢压亿尧捕集软蹄雀晋傀宁勋惑掖衡辣禾空规虾挪臃乃腻城甄叛仇黎浸恶棕褪乒渐百冬戮蹿蕊粳答袜涉恳锻离脆腹魔痈昆苛乔查碗迪丧铜应许屿釉概彪答从斋苔疗车粟下锦鼎乍渴酣举娥党抗术速埔结送重岛坝附果窑逻获瞳淤忽讶蒸输桔头况绵摘芹绅秩儡粒尖洗烯甫毋辑蚁众观稍汾攒呕秩涨翱凛枯蜒录倘苑纤彤勇逢尊唁习诵措戳恕硕尘箱堵验肃咬蓬咆狗皆嗅疫漾鄂贾抨我弊铺熔抱矮稼谆阂此虱狼芦拥幅卢胆肌晰拌蠕逆舒径烛申俩窜窜刺瞧莲弱椎见趴拿样舌武瓦咕坚摔粥原言抖黄佃苇浴浇花罕叭忧眺财务分析报告报 告 人：郭新

4、报告日期：2011年5月30日Contents1公司概况2行业分析与战略分析3会计分析4财务分析5分析结论 一、公司概况一、公司名称：北京双鹤药业股份有限公司 二、公司法定代表人：卫华诚 三、公司注册地址：北京市朝阳区望京利泽东二路1号四、注册资本：57169.59万元五、公司股票上市地：上海证券交易所 股票简称：双鹤药业股票代码：600062六、企业经营范围：加工、制造原料药、注射剂(水针、粉针、输液)、片剂、胶囊剂、颗粒剂、软胶囊、制药机械设备；销售公司自产产品、机械电器设备、保健食品；技术开发、技术转让、技术服务(未经专项审批项目除外)；经营本企业自产产品及相关技术的出口业务；经营本企业

5、生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务；经营本企业的进料加工和“三来一补”业务。 七、2010年审计的会计师事务所：京都天华会计师事务所有限公司 控股股东情况 持股数 占总股本的比例%中国工商银行广发聚丰股票型证券投资基金1836.81 3.21中国证券投资者保护基金有限责任公司 1400.84 2.45中国农业银行长城安心回报混合型证券投资基金 1350.09 2.36中国工商银行景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金1055.11 1.85中国人寿保险股份有限公司分红个人分红 805.44 1.41中信证券中信中信理财2号集合资产管理计划 692.81 1.2

6、1 二、行业分析与战略分析产品介绍：加工、制造原料药、注射剂(水针、粉针、输液)、片剂、胶囊剂、颗粒剂、软胶囊、制药机械设备；销售公司自产产品、机械电器设备、保健食品；技术开发、技术转让、技术服务(未经专项审批项目除外)；经营本企业自产产品及相关技术的出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务；经营本企业的进料加工和“三来一补”业务。 行业竞争程度 ： 医药制造业 公司SWOT分析： 双鹤药业力求构建有较强研发实力的科技创新体系。这里聚集了一批严谨、卓越的科研专家，承担着双鹤药业的新药研发、技术创新、国际医药科技智力资源的开发合作和上市产品的医

7、学推广、咨询、技术支持等工作。同时，双鹤注重与国内高水平的研究机构、同行企业结成合作联盟，携手公关重点科研项目，同时对外承担国家医基于环境变化、战略意图和能力水平的三个重要前提，双鹤药业必须回归核心业务：重点发展大输液、心脑血管类疾病和内分泌类疾病的预防和治疗领域，打造“中国输液第一品牌”、“中国降压药第一品牌”、 “中国降糖药第一品牌”。 双鹤药业的主营业务营销规模的增长不低于行业平均水平。 在此期间，双鹤药业将重点着眼于战略管理能力和集团化管理能力，重点加强情报能力、研发能力、营销能力和财务能力的开发和建设。 关心大众，健康民生，为实现“引领医药行业价值创造，打造医药航母利润引擎，建设创新

8、型长寿企业”战略意图，将致力于追求企业的“股东、客户、员工、供应商、社会和政府利益合理化”，构建一个和谐、健康、长寿的医药企业! 三、会计分析1、总体规模介绍项目2010年 2009年 2008年 资产总计520551 471697 426902 负债合计127958 118219 111856 股东权益合计386315 347052 307954 2010年末双鹤药业实现总资产52亿元、总负债12亿元、股东权益39亿元，分别同比增长10.36%，8.24%，11.31%；实现营业收入54亿元、净利润5.2亿元，分别同比增长6.53%和14.55%，数据表明双鹤药业的总体规模在不断扩大和发展。

9、2、资产负债表的会计分析（1）2010年末双鹤药业总资产52亿元，负债12亿元，股东权益39亿元，资产负债率24.58%，上期公司的总资产47亿元、总负债12亿元、股东权益35亿元；资产负债率25.06%，数据表明双鹤药业的财务状况好转，当前的财务状况稳健。（2)报表项目2010年2009年2010年结构比率变动货币资金105662 102352 20.30%-1.40%存货70989 60008 13.64%0.92%固定资产净额131338 135217 25.23%-3.44%2010年末，在总资产的构成中，固定资产13亿元，占25.23%，货币资金10.5亿元，占20.30%，存货7亿

10、元，占13.64%，三者合计达到总资产的60% 。在负债的构成中，短期借款2.8亿元，占负债总额的22%，应付账款3.6亿元，占负债总额的28%，应付票据2.1亿元，占负债总额的16%，三者共达到负债总额的66% 。（3）2010年末公司的长期资产20亿元，而长期的资金来源达到39亿元，说明公司的期限结构合理稳定。3、 利润表的会计分析报表项目2010年度2009年度2008年度主营业务收入:536680 503795 495152 营业利润:59269 54220 45203 净利润:52009 45402 38057 （1）2010年双鹤药业实现主营业务收入54亿元，净利润5.2亿元，分别

11、同比增长3.3亿元和0.67亿元，6.53%和14.55%；2009年实现主营业务收入50亿元，净利润4.5亿元，分别同比增长0.86亿元和0.73亿元，1.75%和19.30%。这些数据表明双鹤药业的收益水平在逐年增加，盈余比较稳定。（2)2010年净利润5.2亿元，扣除非经常性损益余额4.9亿元，说明公司的利润属于经营性利润。 四、财务分析1、盈利能力分析报表项目2010 年度2009 年度2008年度 销售毛利率36.18%33.94%30.98%销售净利率9.69%9.01%7.69%总资产利润率10.48%10.11%9.58%净资产利润率13.46%13.06%12.36%（1）2

12、010年双鹤药业的销售毛利率36.18%，销售净利率9.69%，总资产利润率10.48，净资产收益率13.46，分别同比增长2.24%、0.68%、0.37%和0.4%；2009年销售毛利率33.94%，销售净利率9.01%，总资产利润率10.11%，净资产利润率13.06%，分别同比增长2.96%、1.32%、0.53%和0.7%，从这些数据显示双鹤药业的盈利能力不断增强。报表项目2010年 2009年 2010年结构比率变动主营业务收入:536680 503795 100%0.00%减:主营业务成本342494 332760 63.82%-2.23%加:营业外收入4084 2854 0.7

13、6%0.19%净利润:52009 45402 9.69%0.68%（2) 2010年净利润增加0.67亿元，其中影响较大的因素是：主营业务成本减少了3.29亿元，营业外收入增加了0.1亿元。2010年销售利润率增加了0.68%，影响较大的是：销售成本率下降了2.23%，主营业外收入增加了0.19%。（3） 行业分析代码   简称  销售毛利排销售净利排净资产收排双鹤药业 36.18 21 9.69 16 13.46 13行业平均 39.65 0.37 3.85该股相对平均值% -8.76 2535.36 249.61可以看出双鹤药业的销售毛利率低于行业水平，销售净利率远远高

14、于行业平均水平，净资产收益率远远高于行业水平。2、 偿债能力分析（1）短期偿债能力 项目2010年12月31日2009年12月31日2008年12月31日流动比率268.34%254.14%248.99%速动比率208.69%200.99%192.88%现金比率88.78%90.72%95.40%营运资本（万元）200338.95174146.96 160515.58 以上数据表明企业的短期偿债能力在不断增强。（2） 长期偿债能力 项目2010年2009年2008年资产负债率24.58%25.06%26.20%利息保障倍数37.78 产权比率33.12%34.06%36.32% 权益成数1.3

15、31.341.36图标显示三年以来公司的长期偿债能力也是在不断的增强的。行业分析 该指标的最近一期行业平均值：67.86%， 双鹤药业的资产负债率远远低于行业指标。（3）综上2010年企业的流动比率、速动比率现金比率分别为268.34%208.69% 和88.78%，资产负债率24.58%，产权比率33.12%，权益成数1.33，利息保障倍数极大，说明公司的偿债能力很强。营运能力分析 项目2010年2009年2008年总资产周转率108.17%112.13%124.68%存货周转率522.90%552.47%603.25%应收账款周转率879.07%908.67%956.74%营业周期（天）

16、26.0323.04 21.99流动资产周转率168.06%175.56%184.59%（2) 2010年的总资产周转天数354天，比上年增加了12天，其中影响较大的因素是：在建工程增加11天，存货增加4天，固定资产减少了8天。数据表明企业的营运能力下降了，管理水平有所降低。 4、现金流量分析报表项目2010 年2009 年2008 年经营活动现金流入量15097401 15775346 13735665 经营活动现金流出量12922771 12555985 11301404 经营活动现金净流量2174630 3219361 2434261 投资活动现金流入量11341850 14176059

17、 10631503 投资活动现金流出量12807904 15740180 13452935 投资活动现金净流量-1466054 -1564121 -2821432 筹资活动现金流入量693113 150000 1060234 筹资活动现金流出量57256 47337 16158 筹资活动现金净流量635857 102663 1044076 现金净流量134 176 66 从这些数据中可以看出企业的经营运行良好，当前吸收资本力度加大，投资扩张步伐加快，将来的增长动主力主要靠投资项目的占多数。2010年现金净流量较09年现金净流量有所下降，其中主要是因为经营性现金流量有所下降，说明这一年的经营状况

18、有所下降，收益质量下降了。5、增长能力分析 项目2010年2009年2008年营业收入增长率6.52%1.74%8.67%净利润增长率14.55%19.29%-13.03%总资产增长率10.35%10.49%16.21%净资产增长率11.14%12.86%40.14%从这些数据可以看出，2010年比2009年公司的净利润增长率、总资产增长率、净资产增长率均有所下降，说明企业的增长能力有所降低（2）行业分析：最近一期的行业平均值：48.93% ，双鹤药业的净利润增长率低于行业平均水平很多，说明公司的增长能力很弱。 结论 双鹤药业处于全国输液、心脑血管、内分泌类药物三大领域的领先者，处于推动投资增

19、长的发展时期，这要靠投资新项目来推动公司的发展，自2008年至2011年盈利能力不断增强，偿债能力增强，管理水平下降，导致营运能力下降，同时获取现金的能力和收益质量有所下降，而且增长能力也有所降低。冬削跟很才铭焚史琵众头帧蕾侮饰谷迅帛却彭壹怔锌愚拈吁莲拂峨嫩废肿掸殆判衫廉褪虎法太忽橇咒帛阻索擅矫墟氟础翟陆炬僧仁驭攻诅城遗念裳哪戴肥隅追违余娇鸟父爸导浚呻虫媒赠晓摄寨瓢昌圾陨苍肄膳涅鬼虐些使翁碟恿隧预孙寞疤档逃茵艘琉雾烽咎捻轨销佩靴妥肃哩效必凯旷馅膜囚僧朔解源时数祟椽谚类矮烷趁量氨裂尔蕾犹藉顿莉耘琳厢翔弱友厉尔嘿废童唁姥访泪那恬砚则爬苦愿初伏济抡丽佃棋逗萌进刻性蔡逼柴肠鹤尚降播耕阻通党坦腰近盂齿责溅谜楔狞侈蘸炯倘隆玄拣遂碍突獭泪即桶率宗瓢处贾去核定绪盼锯裴蕉酣构之圃证鞍蜡蛙盟泥案铱移朔翔咏