传统杜邦分析体系与改进杜邦分析体系的比较资料

1、(DB科 b d至反 E162商场现代化2010年9月（上旬刊总第622期财会探析责任作为一种非财务信息，并不能通过现有的会计信息披露机制得到恰当的反 映。从这个角度上说，大企业为承担社会责任从对碳减排的投入并不能为社会公众 所知晓。三、低碳经济发展方式下会计的变革趋向1.合理确认碳资产在现有客观环境下，发达国家与发展中国家的企业将碳作为一种商品买卖 ，碳可 以作为一种企业的资产加以确认。具体为：一般而言，碳交易都是以合同形式存在，并 且一般都是购买数年的碳商品。在进行碳资产确认时 ，关键是碳资产的计量问题。 笔者认为，碳资产计量可以以合同价格为基准，考虑时间价值，从而得出碳资产的初始 入账价

2、值。2引入资源流成本核算方法资源流成本核算利用资源流分析与流转成本会计的结合 ，以企业制造过程中材 料、能源的投入、生产、消耗及转化为产品的流量管理理论为基础，跟踪资源实物数量变化，提供资源全流程物量和价值信息，它从数量和金额两方面计算企业生产过 程的资源投入、消耗、废弃等流量与存量信息，为资源循环利用效率的提高提供有 用信息。资源流成本核算理念与低碳经济理念相一致，采用资源流成本核算，可以最 大程度上让企业生产过程中各种资源投入、资源消耗、废弃等信息予以量化，便于企业管理人员分析企业生产过程中的各种资源利用效率 ,从而促进企业提升生产技术水平 ,促进企业主动采用循环经济生产方式 ,节约资源使

3、用。3.创新表外信息披露方式 增设碳减排报告一般认为 ,不能在基本财务报表中反映的信息且该类信息又有助于信息使用者 的经济决策的披露都是通过表外披露方式来进行的。在现有制度安排下,碳减排作为企业主动积极履行社会责任的一种方式,亟待通过一种合理的方式将这种信息向信息使用者表达 ,从而有助于信息使用者和社会公众更充分的了解企业,树立企业良好的社会形象。因此 ,可以增设碳减排报告 ,报告中详细列示有关碳减排的支出、收 入等信息。四、结语社会发展方式从传统粗放型向低碳转变 ,因此 ,我们理应对低碳经济的基本特征 加以深入剖析 ,在深入分析低碳经济的基本特征后 ,我们才会真正明晰传统会计为什 么在这种社

4、会环境影响下会面临诸多挑战。会计理论的发展应该是与时俱进的,随着会计环境的变化 , 我们完全应当及时变革会计的诸多方面,以适应经济发展 ,满足于会计为经济服务的职能。参考文献 :1 UK Energy White Paper.Our Energy Future Creating a Low Carbon Energy,Feb,2003R. /file1071 9.pdf.2009. l1.062 陈柳钦:低碳经济:一种新的经济发展模式J中南林业科技大学学报(社会科 学版,2010(2:80-853 万红波 阴海明 朱林: 资源流分析视角下企业环境成本核算研究及实例分析J.科技管理研究，2010

5、(7:102-1054 Seiji Hashinoto ,Yuichi Moriguchi,Akira Saito. Six Indicators of Material Cycles for Describ ing Society's Metabolism:Applicati on to Wood Resources in Japa nJ.Resources Conservation & Recycling 2004(40:201-223一、传统杜邦分析体系1. 传统杜邦分析体系概述杜邦分析体系 ,因其最初由美国杜邦公司成功应用 ,所以得名。杜邦分析体系是 利用各主要财务比率

6、指标间的内在联系 ,对企业财务状况及经济效益进行综合系统 分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为龙头,以资产净利率和权益乘数为核心 ,重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响,以及各相关指标间的相互影响作用关系。杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为：权益净利率=总资产净利率 权益 乘数总资产净利率二销售净利率X总资产周转率权益乘数=1但-资产负债率销售净 利率二净利润临肖售净额总资产周转率=销售净额钦产平均净值资产负债率=负债总 额钦产总额净利润=销售收入净额- 成本总额+其它利润- 所得税负债总额=流动负债+长期 负债资产总额 =流动资产 +非流动资产成本总额=产品销售成本+产

7、品销售费用+产品销售税金+管理费用+财务费用 2. 传统杜邦分析体系的驱动因素杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素,以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系,给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。(1 从杜邦体系图可以看出 ,净资产收益率是一个综合性极强、最有代表性的财 务比率,它是杜邦体系的核心。企业财务管理的目标之一是实现股东财富最大化,净资产收益率正是反映了股东投入资金的获利能力，这一比率反映了企业筹资、投资 和生产营运等各方面经营活动的效率。(2权益乘数主要反映了企业的筹资情况，即企业的资金来源结构如

8、何，同时也揭 示了企业长期偿债能力。(3资产报酬率是反映了企业获利能力的一个重要财务比率 ，它揭示了企业生产 经营活动的效率，综合性也极强。企业的销售收入、成本费用、资产周转速度以及 资金占用量等各种因素，都直接影响到资产报酬率的高低。传统杜邦分析体系与改进杜邦分析体系的比较李金龙彭皎路明明山东大学威海分校商学院摘要本文主要概述的传统杜邦分析体系和改进杜邦分析体系两类方法的思 想及内容，并对比了各自的主要财务指标。关键词传统杜邦分析体系改进杜邦分析体系163商场现代化2010年9月(上旬刊总第622期财会探析(4销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系。一般来说，增加销售收入,企业的净利

9、润也增加，但是要想提高销售净利率，一方面要提高销售收入，另一方 面必须降低各种成本费用，这样才能使净利率的增长高于销售收入的增长，提高销售 净利率。(5 结合销售收入 ,分析企业的资产周转情况。资产周转速度直接影响到企业的 获利能力 ,如果企业资产周转较慢 ,就会占用大量资金 ,增加资金成本 ,减少企业利润。综上所述 ,杜邦财务分析方法最显著的特点即运用全局观点进行综合财务分析,以权益净利率为主线 ,将企业在某一时期的销售成果以及资产营运状况全面联系在 一起,层层分解 ,逐步深入 ,构成一个完整的分析体系。通过杜邦财务分析图这个工具 把各项基础财务指标系统地组织起来 ,对企业的财务状况和经营成

10、果进行综合评价 , 并进行原因分析。在具备整体性能的前提下 ,通过改善各个局部子指标的构成因素 , 使其整体性能得以强化。该体系层层分解至企业最基本生产要素的使用、成本与费 用的构成和企业风险 ,揭示指标变动的原因和趋势 ,满足经营者通过财务分析进行绩 效评价需要 ,在经营目标发生异动时能及时查明原因并加以修正 ,为企业经营决策和 投资决策指明方向。3.传统杜邦分析体系的局限性(1 计算资产净利率的 “总资产”与“净利润 ”不匹配总资产为全部资产提供者所有 包括股东和债权人 ,但净利润专属于股东 ,两者不匹配。为改善该比率 ,要重新调整分 子和分母 ,区分不要求分享收益的无息负债债权人和要求分

11、享收益的股东、有息负 债债权人 ,重新计量两者的投入的资本 ,得出合乎逻辑的资产净利率。(2没有区分经营活动损益和金融活动损益对于大多数企业来说金融活动是净筹资 ,而不是投资 ,筹资活动不产生净利润 ,却 支付利息费用。企业的金融资产是投资活动后的剩余 ,是尚未投入实际经营活动的 资产 ,应将其与经营资产相区别。与此对应 ,金融损益也应与经营损益相区别 ,才能使 经营资产和经营损益相匹配。因此 ,正确计量基本盈利能力的前提是区分经营资产 和金融资产 ,区分经营损益和金融损益。(3 没有区分金融负债和经营负债既然要把金融活动分离出来单独考察 ,就需要单独计量筹资活动成本。负债的 成本仅仅是金融负

12、债的成本。因此 ,必须区分金融负债和经营负债 ,利息与金融负债 相除才是真正的平均利息率。此外 ,经营负债没有固定成本 ,本来就没有杠杆作用 ,将 其计入财务杠杆 ,会扭曲杠杆的实际效应。二、改进的杜邦分析体系1.区分经营和金融类资产、负债改进的杜邦分析体系要求对资产和负债重新分类 ,分为经营性和金融性两类。 经营性资产和负债 ,是指在销售商品或提供劳务过程中涉及的资产和负债 ,例如应收 应付账款、存货、固定资产等。金融性资产和负债 ,是指在筹资过程中或利用经营 活动产生的额外现金过程中涉及的资产和负债 ,例如交易性金融资产、可供出售金融资产、长短期借款、带息票据等。根据会计科目的重分类,调整

13、资产负债表。左侧为净经营资产 ,净经营资产为经营资产与经营负债之差 ,右侧为净负债和股 东权益 ,净负债为金融负债与金融资产之差 , 左右两侧账面平衡。2. 区分经营损益和金融损益有息负债有资金成本 ,财务杠杆作用强 ,利息支出构成企业财务费用的一部分 ,也 是企业项目投资决策的重要参考依据。改进的杜邦分析体系中,通常以财务费用作为金融损益 ,调整的利润表中 ,将财务费用剔除 ,由此得到税前经营利润 ,上缴所得税得 到税后净经营利润 ,以反映企业的经营盈利成果。由于财务费用具有抵税作用,因此 ,常用税后财务费用 （净利息 衡量企业的有息负债成本 ,税后经营净利润与税后财务费 用相差得到企业的净

14、利润。3. 改进杜邦分析的核心工具杜邦分析的核心工具是权益净酬率 ,该指标最终反映上市公司为股东创造财富 的能力,为股东实际带来的报酬。因此 ,对股东来讲 ,它的结果重于总资产报酬率。改 进的杜邦财务分析围绕权益净酬率指标进行 ,将其分解为一系列其它财务指标 :权益净酬率 = 净利润 / 股东权益= （税后经营净利润 - 税后利息费用 / 股东权益=（税后经营净利润/净经营资产 邂争经营资产/股东权益-（税后利息费用/净负 债X净负债/股东权益=净经营资产利润率N1 +净负债/股东权益-税后利息率X争财务杠杆=净经营资产利润率+ （净经营资产利润率-税后利息率 净财务杠杆净经营资产利润率反映企业经营资产的回报率 ,是实业投资回报率 ,税后利息率 反映企业的金融活动的净成本价格 ,净经营资产利润率与税后利息率的差被称为经 营差异率 ,是衡量企业是否再进行负债融资经营的标准线。经营差异率与净财务杠 杆的乘积被称为杠杆贡献率 ,衡量企业负债经营为股东带来的净超额报酬率。4. 改进的杜邦分析的应用角度改进的杜邦分析更好适用于股东回报分析 ,真正反映企业盈利能力的是总资产 收益率,是企业利用可控制或支配的资源进行资产增值的能力,如果企业财务杠杆非常高 ,而总资产收益率一般 ,反映