43资金时间价值ppt课件

1、现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值一、现金流量一、现金流量1 1、现金流量的概念、现金流量的概念现金现金库存现金以及随时用于支付的存款。库存现金以及随时用于支付的存款。现金等价物现金等价物期限短、流动性强、期限短、流动性强、 易于转换易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。现金流量现金流量工程项目的现金与现金等价物的工程项目的现金与现金等价物的流入与流出。流入与流出。现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值一、现金流量一、现金流量2 2、现金流入、现金流入 （+ +）包括：营业收入、补贴收入、回收固定资产、包括：营业收入、补贴收入、

2、回收固定资产、 回收流动资金回收流动资金3 3、现金流出、现金流出 （- -）包括：建设投资、流动资金、经营成本、营业包括：建设投资、流动资金、经营成本、营业 税金及附加、维持营运投资税金及附加、维持营运投资4 4、净现金流量、净现金流量 （流入（流入- -流出）流出）某一年度全部现金流入与流出的差额某一年度全部现金流入与流出的差额现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值一、现金流量一、现金流量5 5、现金流量图、现金流量图将现金流量绘制于时间座标将现金流量绘制于时间座标0 1 2 3 4 n0 1 2 3 4 n现金流入现金流入现金流出现金流出可按箭线长短比例表示资金多少的不同可按箭线长

3、短比例表示资金多少的不同现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值二、资金时间价值的概念二、资金时间价值的概念1 1、货币的时间价值、货币的时间价值等额货币在不同时间上具有不同的价值等额货币在不同时间上具有不同的价值2 2、利率、计息周期、利率、计息周期利率利率i i单位时间产生的利息单位时间产生的利息/ /本金本金 计息周期计息周期即利率的时间单位。通常为年和月，即利率的时间单位。通常为年和月，也可以是半年、季度、星期、天等。也可以是半年、季度、星期、天等。利息周期数利息周期数(n)(n)在资金的流动期内所经历在资金的流动期内所经历的利息周期的个数。的利息周期的个数。现金流量与资金时间价值

4、现金流量与资金时间价值三、单利计算三、单利计算只有本金产生利息只有本金产生利息利息利息 本利和本利和niPI)1 (niPF例：现有本金例：现有本金 P P 元，年利率为元，年利率为 i i ，求，求 n n 年末的年末的 本利和本利和 F ? F ?现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值四、复利计算四、复利计算除本金之外，利息也要产生利息除本金之外，利息也要产生利息1 1、基本概念、基本概念现值现值(P)(P)：资金流动开始时的值，即当前值。：资金流动开始时的值，即当前值。 用用“P P表示表示终值终值(F)(F)：资金流动结束时的值，即将来值。：资金流动结束时的值，即将来值。 用用“

5、F F表示表示等年值等年值(A)(A)：又称年金，是指每年等额收支的：又称年金，是指每年等额收支的 资金值。用资金值。用“A A表示表示现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值四、复利计算四、复利计算2 2、具体的复利计算方法、具体的复利计算方法（1 1一次支付终值公式一次支付终值公式例：现存入银行或借款例：现存入银行或借款P P元，年利率为元，年利率为i i，求，求n n年年 后的本利和后的本利和F F？分析：已知现值分析：已知现值P P，年利率，年利率i i，时间为，时间为n n年，求年，求 终值终值F F F=P(1+i)n =P(F/P ,i F=P(1+i)n =P(F/P ,i

6、，n)n)（F/P ,i ,nF/P ,i ,n称为一次支付终值系数称为一次支付终值系数现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值（1 1一次支付终值公式一次支付终值公式例例1 1、某人以复利方式借款、某人以复利方式借款50005000元，年利元，年利率为率为1010，则，则5 5年后应还款多少？年后应还款多少？四、复利计算四、复利计算2 2、具体的复利计算方法、具体的复利计算方法现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值四、复利计算四、复利计算2 2、具体的复利计算方法、具体的复利计算方法（2 2一次支付现值公式（一次支付现值公式（“折现或折现或“贴现贴现”）知：知：n n年后一笔资金年

7、后一笔资金F F，年利率，年利率i i 求：相当于现在多少钱？求：相当于现在多少钱？分析：已知分析：已知F F 、i i、n n，求，求P P P=F(1+i)-n =F(P/F ,i P=F(1+i)-n =F(P/F ,i，n)n)（P/F ,i ,nP/F ,i ,n称为一次支付现值系数称为一次支付现值系数现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值四、复利计算四、复利计算2 2、具体的复利计算方法、具体的复利计算方法（2 2一次支付现值公式一次支付现值公式例例2 2、某人计划、某人计划5 5年后从银行提取年后从银行提取1000010000元，元，若银行年利率为若银行年利率为1212，问

8、现在应存入银，问现在应存入银行多少钱？行多少钱？现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值四、复利计算四、复利计算2 2、具体的复利计算方法、具体的复利计算方法（3 3等额分付终值公式等额分付终值公式知：某人每年末存入资金知：某人每年末存入资金A A元，年利率为元，年利率为i i 求：求：n n年后的本利和年后的本利和F F？分析：已知分析：已知A A 、i i、n n，求，求F F（F/A ,i ,nF/A ,i ,n称为年金终值系数称为年金终值系数iiAFn1)1(A(F/A ,iA(F/A ,i，n)n)现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值四、复利计算四、复利计算2 2、具体的

9、复利计算方法、具体的复利计算方法（3 3等额分付终值公式等额分付终值公式例例3 3、某人从、某人从3030岁起，每年末向银行存入岁起，每年末向银行存入80008000元，连续元，连续1010年，若银行年利率为年，若银行年利率为8 8，问问1010年后共有多少本利和？年后共有多少本利和？现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值四、复利计算四、复利计算2 2、具体的复利计算方法、具体的复利计算方法（4 4等额分付偿债基金公式等额分付偿债基金公式知：知：n n年末的本利和年末的本利和F F，年利率为，年利率为i i 求：等额年值求：等额年值A A分析：已知分析：已知F F、i i、n n，求，求

10、A A（A/F ,i ,nA/F ,i ,n称为等额分付偿债基金系数称为等额分付偿债基金系数F(A/F ,iF(A/F ,i，n)n)1)1(niiFA现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值四、复利计算四、复利计算2 2、具体的复利计算方法、具体的复利计算方法（4 4等额分付偿债基金公式等额分付偿债基金公式例例4 4、某厂欲积累一笔设备更新资金，用于、某厂欲积累一笔设备更新资金，用于4 4年后设备更新，此项投资总额为年后设备更新，此项投资总额为500500万元，万元，银行利率为银行利率为1212，问每年末至少存款多少？，问每年末至少存款多少？现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值作

11、业作业（1 1为了在四年后得到为了在四年后得到12161216万元，按复利万元，按复利计算，年利率为计算，年利率为5%5%，现在必须投资多少？，现在必须投资多少？（2 2若连续五年每年年末投资若连续五年每年年末投资10001000元，年元，年利率为利率为6%6%，按复利计息，到第五年年末可，按复利计息，到第五年年末可得到本利和是多少？得到本利和是多少？要求：画出现金流量图要求：画出现金流量图现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值四、复利计算四、复利计算2 2、具体的复利计算方法、具体的复利计算方法（5 5等额分付现值公式等额分付现值公式知：等年值知：等年值A A，年利率，年利率i i，n

12、 n年年 求：现值求：现值P P分析：已知分析：已知A A、i i、n n，求，求P P（P/A ,i ,nP/A ,i ,n称为等额分付现值系数称为等额分付现值系数A(P/A ,iA(P/A ,i，n)n)nniiiAP)1(1)1(现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值四、复利计算四、复利计算2 2、具体的复利计算方法、具体的复利计算方法（5 5等额分付现值公式等额分付现值公式例例5 5、某设备经济寿命为、某设备经济寿命为8 8年，年净收益为年，年净收益为2020万元，残值为万元，残值为0 0，若投资收益率为，若投资收益率为2020，问投资者最多愿出多少钱购买该设备？问投资者最多愿出

13、多少钱购买该设备？现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值四、复利计算四、复利计算2 2、具体的复利计算方法、具体的复利计算方法（6 6等额资金回收公式等额资金回收公式知：现值知：现值P P ，年利率，年利率i i，n n年年 求：等年值求：等年值A A分析：已知分析：已知P P、i i、n n，求，求A A（A/P ,i ,nA/P ,i ,n称为资金回收系数称为资金回收系数P(A/P ,iP(A/P ,i，n)n)1)1()1(nniiiPA现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值四、复利计算四、复利计算2 2、具体的复利计算方法、具体的复利计算方法（6 6等额资金回收公式等额资金

14、回收公式例例6 6、某项目贷款、某项目贷款200200万元，银行要求万元，银行要求4 4年内年内等额回收全部贷款，贷款利率为等额回收全部贷款，贷款利率为1010，那，那么项目每年的净收益不应少于多少元？么项目每年的净收益不应少于多少元？现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值四、复利计算四、复利计算运用运用例例7 7、某企业拟购买一设备，预计该设备有、某企业拟购买一设备，预计该设备有效使用寿命为效使用寿命为5 5年，在寿命期内每年纯收益年，在寿命期内每年纯收益6.56.5万元，企业要求最低投资收益率为万元，企业要求最低投资收益率为1515，问该企业可接受的设备价格为多少？问该企业可接受的设

15、备价格为多少？现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值三、复利计算三、复利计算运用运用例例8 8、某投资者、某投资者5 5年前以年前以200200万元价格购买一万元价格购买一房产，在过去房产，在过去5 5年内每年获得净收益年内每年获得净收益2525万元，万元，现该房产能以现该房产能以250250万元出售，投资收益率为万元出售，投资收益率为2020，此投资是否核算？，此投资是否核算？现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值五、名义利率和实际利率五、名义利率和实际利率1 1、名义利率、名义利率r r计息周期实际利率乘以每年利息周期数年利计息周期实际利率乘以每年利息周期数年利率）率）2 2、实际利率、实际利率i i计息周期实际发生的利率计息周期实际发生的利率如：按月计息计息周期为月），月利率如：按月计息计息周期为月），月利率1 1（实际利率）。（实际利率）。则年利率为则年利率为1 112121212 （名义利率）（名义利率）计息周期实际发生的利率计息周期实际发生的利率现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值四、名义利率和实际利率四、名义利率和实际利率3 3、名义利率、名义利率r r年利率与实际利率年利率与实际利率i i的换算的换算tt计息次数计息次数1)1(ttri现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值作业作业1 1、如果要在