农户正规、非正规途径借贷需求影响因素比较的实证分析-

1、农户正规、非正规途径借贷需求影响因素比较的实证分析 基于江苏省苏北地区222户农户调查数据分析金融学张龙耀指导老师褚保金摘要:本文通过概率单位模型(Probit model对苏北地区222个农户样本调查数据进行实证分析,比较分析了苏北地区农户正规、非正规途径借贷需求影响因素。研究表明,农户自身的生产经营规模、生产性投资规模、家庭纯收入与他们的正规途径借贷需求之间没有太多的关系。相比较而言,影响农户非正规途径借贷需求的主要因素包括:劳动力比率、播种面积、播种面积平方、户主年龄、家庭净收入、消费性支出。同时也证实了目前苏北地区农户非正规借贷行为的主要其用途主要为:房屋改建及购买大件耐用品、婚丧嫁娶

2、、子女教育、医疗卫生及一些基本生活消费。关键词:农户借贷需求;概率模型;正规途径借贷;非正规途径借贷An Empirical Analysis on the Factors Influencing Demand in both Formal and Informal Borrowing DecisionsA case study of 222 rural households in the North of Jiangsu ProvinceStudent majoring in Finance Zhang LongyaoTutor Chu BaojinAbstract:This paper c

3、omparatively analyzes the factors influencing rural households borrowing decisions in both formal and informal market with Probit model. And the datas come form the case study of 222 rural households in the north of Jiangsu province. The study indicates that there is no statistically significant rel

4、ationship between the total farming area, productivity invest, net income per year of the households and their demands of formal borrowing demands. Comparatively, factors influencing rural households informal borrowing decisions mainly are the ratio of the work force, the total farming area, total f

5、arming area squared, age of the households,net incomes per year, consumption payout. Also we found that the main purpose of the informal borrowing of households in this area are rebuilding the house, buying durable commodity, consumption in marrying and funeral, education, medical treatment and some

6、 basic subsistence consumption.Key Worlds:borrowing demands of households;Probit model;formal borrowing informal borrowing引言:目前,我国农村借贷市场上存在着正规金融借贷和非正规金融借贷并存的局面。借贷对于农户的重要性,不仅体现在其能够为农户提供足够的资金用于平滑消费,还可以增强农户家庭抵制风险的能力,更重要的是,能够满足农户维持和扩大生产,以及从事新的投资领域和采用新技术的资金需求,从而促进技术的普及与生产的发展,提高农户的收入和福利水平,形成良性循环(李锐、李宁辉,20

7、04。从己有文献来看,分别分析农户正规金融途径和非正规金融途径借贷行为或者仅仅研究农户借贷行为(不区分资金来源的研究较多,而将这两者相结合,比较分析农户选择不同途径进行借贷的研究较少。汪三贵等(2000以贫困地区农户为例,对农户获取正式信贷与非正式信贷的能力进行了实证研究,认为农户获取非正式信贷的能力主要依赖其社会关系。李锐、李宁辉(2004的研究表明,农户通过正式渠道得到的贷款直接用于生产和投资的总量要低于其通过非正式渠道的借款直接用于生产和投资的总量,非正式渠道融资对农户的产出、收入和福利有着同样甚至更大的影响。周小斌等(2004通过计量方法对影响目前中国农户借贷需求的主要因素进行分析.发

8、现农户经营规模、农户投资和支付倾向对农户借贷需求具有正向影响,而农户自有资金支付能力对农户借贷需求有负向影响。随着我国农村民间金融活动的逐渐活跃,融资范围和内容的不断扩大,农村信贷活动为农村经济的发展注入了强大的推动力。为此,本文以江苏省苏北地区为例,比较分析影响农户正规途径1与非正规途径2借贷需求的影响因素之间的差异。一、理论假说从理论上分析,影响农户借贷需求的主要因素应包括农户借贷利率、农户经营规模、劳动力比例农户收入、农户生产性投资、农户的消费性支出及户主的一些社会经济特征等。根据一般的市场机制,借贷利率与农户的借贷需求应具有负相关关系,即在其他条件不变的情况下,农户借贷需求随利率的上升

9、而下降。但是由于数据的局限性,本文没有就利率对农户借贷需求的影响进行实证分析。除利率外本文对影响农户借贷需求的因素提出如下的理论假说:假说一:农户的生产经营规模对农户借贷需求具有正向影响。农户的生产经营规模越大,对资金的需求规模就越大,农户发生借贷的可能性和借贷的规模也会越大,相应地,农户的借贷需求也越大。但是分开来讲,农户的经营规模对农户正规途径借贷有正向影响,对非正规途径借贷的影响并不确定。因为正规金融机构一般仅仅满足农户的生产性资金需求,而农户求助于非正规金融的原因既有生活性资金需求也有生产性资金需求;1正规借贷途径主要有国有银行(农工中建行、其他商业银行、农村商业银行及农村信用社。2非

10、正规借贷途径主要有合会、私人钱庄或高利贷、亲戚朋友等。假说二:农户家庭收入对农户的借贷需求具有负向影响。家庭收入反映了农户对生产投资和生活现金支出的支付能力,因此,收入水平越高,财产和自有资金的规模也越大,农户发生借贷的可能性就越小,农户的借贷需求就越小。农户家庭收入对农户的正规、非正规途径借贷需求均存在负向影响;假说三:户主的其他社会经济特征如职业特征、年龄同样影响到农户对民间借贷的需求。户主的职业特征决定了农户生产投资规模的大小,相对于纯农业户来说,兼业户或非纯农业户的生产投资规模相对要高,从正规途径借贷资金的需求也就越大,而从非正规途径借贷资金的需求不确定;户主年龄越大,其观念趋于保守,

11、对借贷需求会产生负向影响。劳动力比率间接地反映了农户家庭子女教育、老人养老等支出的大小,该比例越大,扩大生产、增加投资的可能性越大,正规途径借贷资金的需求越大,而对非正规途径借贷资金的需求影响不确定,可能因为子女教育、抚养老人的负担越轻,对资金的需求越小,也可能因为扩大生产、增加投资的可能性增加而增加对借贷资金的需求;假说四:农户的生产性投资3规模,特别是生产性现金支出的规模对农户借贷需求具有正向影响。即农户的生产性现金投资规模越大,农户对借贷资金的需求也越大,生产性投资规模对农户的正规、非正规途径借贷需求均存在正向影响。假说五:农户的消费性支出4规模,对农户借贷需求不应具有显著影响。但对低收

12、入农户,基本生活支出仍可能对农户借贷需求产生正向影响。农户文化教育、医疗卫生、房屋改建等大额现金支出增加会对农户借贷需求具有正向影响,特别是对非正规途径的借贷产生正向影响。二、农户借贷需求因素分析的计量模型及变量统计通过农户实际发生的借贷数据分析影响农户借贷需求的因素时,必须对没有借贷农户的观察值进行审查以保证对农户借贷需求的估计是无偏估计。因此在对影响农户借贷需求的因素的分析中,采用概率单位模型(Probit model 对222个农户样本进行分析。模型的具体形式如下:令Y *是一个由 (1 e x Y +=0决定的不可观测的潜变量,且有:>=时,农户不借贷当,时,农户借贷当000,1

13、*Y Y Y (2假定e 是独立于x,且服从标准正态分布。从而,影响农户借贷决策的二元离散选择模型可以表示为:(1(Pr 0(Pr 1(Pr 000*x x x x e ob x Y ob x X Y ob +=+=+>=>=(3其中,为标准正态累积分布函数。根据以上理论假说,进入实证模型的变量定义如表1:3 生产性投资主要包括用于购买机械、农用牲畜、农具及购买种子、种苗、化肥、农药等方面的投资。 4消费性支出主要包括用于房屋改建及购买大件耐用品、婚丧嫁娶、子女教育、医疗卫生及一些基本生活消费支出。表1. 模型变量与统计描述模型变量 单位或赋值 均 值 标准差样本数 户 222 -

14、农户2004年是否从正规途径借贷 1=是,0=否 0.3153 0.4646 农户2004年是否从非正规途径借贷 1=是,0=否 0.2117 0.4085 家庭总人口数(TFN 人 4.3694 1.4607 劳动力比率(FAR 劳力/人 0.6877 0.1913 播种面积(TFA 亩 6.8709 3.3400 播种面积平方(FAS 平方亩 58.3648 58.8132 户主受教育年限(EDU 年 6.8468 3.8231 户主年龄(AGE 年 49.0811 11.5475 户主职业特征(EMPLOY 1=纯农业户,0=其他0.5946 0.4910 家庭纯收入(NETINCOME

15、 元 18650.7140 40148.3310生产性投资(PLANT-CASH 元 5792.8716 33597.9391消费性支出(CONCASH 元 12440.0450 11975.9198地区虚拟变量(PC 兴化=1,泗洪=0 0.4234 0.4941三、中国农户借贷需求因素分析的计量结果对上文中的(3式采用极大似然法进行估计,得到模型各参数。从两个模型的估计结果来看,两个模型整体的LR (Likelihood Ratio,似然比的统计量分别在5%、1%水平上统计显著。表2 农户借贷需求影响因素计量结果(正规途径部分变量 系数 标准误 Z值 概率截距C 0.683184 0.75

16、9257 0.899806 0.3682TFN -0.022259 0.075099 -0.296397 0.7669FAR 0.439186 0.543752 0.807694 0.4193TFA 0.043322 0.093057 0.465543 0.6415FAS -0.003739 0.005390 -0.693696 0.4879EDU -0.000410 0.029128 -0.014068 0.9888AGE -0.029381*0.011257 -2.610094 0.0091EMPLOY -0.024943 0.210879 -0.118279 0.9058NETINCOM

17、E 1.03E-06 2.47E-06 0.417290 0.6765PLANTCASH 6.64E-06 5.35E-06 1.239427 0.2152CONCASH 1.09E-05 8.35E-06 1.303894 0.1923PC -0.563592*0.234485 -2.403533 0.0162注:*,*,*分别表示在10%,5%,1%统计水平上具有显著性。表3 农户借贷需求影响因素计量结果(非正规途径部分变量 系数 标准误 Z值 概率截距C -0.114099 0.841562 -0.135580 0.8922TFN 0.047815 0.082570 0.579090 0

18、.5625FAR 1.064483* 0.596748 1.783807 0.0745TFA -0.167702* 0.097330 -1.723023 0.0849FAS 0.010947* 0.005306 2.063187 0.0391EDU -0.038486 0.031959 -1.204238 0.2285AGE -0.022019* 0.012048 -1.827602 0.0676EMPLOY 0.080520 0.233640 0.344633 0.7304NETINCOME -1.23E-05* 6.52E-06 -1.891680 0.0585PLANTCASH 7.18

19、E-06 4.42E-06 1.623734 0.1044CONCASH 2.81E-05* 1.09E-05 2.586229 0.0097 PC -0.173726 0.245206 -0.708490 0.4786注：*，*，*分别表示在 10%，5%，1%统计水平上具有显著性。 四、计量结果解释 农户可以选择正规途径或非正规途径借贷，也可以同时从这两个来源借贷。 农户的贷款的目的一般为农业生产或者用于生活性消费。对于前者，农户一般尽 力寻求从正规金融机构获得贷款的可能性， 因为从这些途径获得贷款的利率相对 于高利贷来说利率较低，或者说不用因向亲戚朋友借款而欠下“人情债” ，但是 很多情

20、况下他们的贷款申请都会被拒绝。 这样的话农户开始思考是否值得从非正 规途径借贷。正规途径获得的贷款一般只能用于农业生产，而非正规途径的贷款 可以用于生活消费也可以用于生产投资。 在影响农户正规途径借贷的主要因素的计量模型中， 显著的因素主要是户主 年龄和地区虚拟变量这两个变量。户主年龄对农户正规途径借贷需求的影响为 负，并在 1%统计水平上显示显著，在这一结论与假说三基本一致。而地区虚拟 变量这一因素对农户正规途径借贷需求的影响为负，在 5%统计水平上显示显著， 说明在泗洪地区的样本点中的农村农户的生产性经济活动发展相对比较活跃， 因 此农户的借贷需求比较大。 在此模型中，对农户正规途径借贷产

21、生影响的因素中，其他诸因素的影响均 不显著。其中劳动力比率对农户正规途径借贷的影响为正，与假说三基本符合。 农户的生产规模对其影响为正，与假说一基本符合，其影响不显著可能是因为农 户的生产经营规模都相对比较小造成的；而生产规模平方变量对其影响为负，说 明生产经营规模对其影响为非线性影响， 同时农户的借贷一般可能不是为了用于 农田生产，而是用于规模养殖等副业。 家庭净收入对其正规途径借贷需求产生的影响为正，这与上面的假说不一 致，可能是因为家庭收入越高的农户往往更多地从事规模化、特色化的种植养殖 业和其他非农业的私营活动，需要较多的资金投入，因此他们对信贷的需求也更 为强烈。 农户的生产性投资规

22、模与生活性消费规模对其正规途径借贷需求产生的 影响为正，与前面的假说相一致，但是它们的影响是不显著的，说明了农户的有 效借贷需要并不一定能使得他们顺利获得正规金融机构的贷款， 正是在这样的情 况下很多农民将目光转移到非正规途径借贷上。 同时从该模型中也可以证实相当一部分农户的想法： 他们认为从农村银行或 信用社贷款的困难在于“关系影响太大” ，使得他们自身的生产经营规模、生产 性投资规模与他们的正规途径借贷需求之间没有显著的相关关系。 在影响农户非正规途径借贷的主要因素的计量模型中， 显著的因素主要是劳 动力比率、播种面积、播种面积平方、户主年龄、家庭净收入、消费性支出等。 劳动力比率因素对农

23、户非正规借贷需求的影响为正，并在 10%统计水平上显 著。 说明家庭中劳动力人口占总人口数的比重越大， 农户增加生产的可能性越大， 使得借贷需求增加。 播种面积因素对农户非正规借贷需求的影响为负，在 10%统计水平上显著； 而播种面积平方对农户非正规借贷需求的影响为正，在 5%统计水平上显著。可 能的解释首先是使用农户的播种面积这个指标反映农户的生产规模有较大的局 限性，其次是样本地区人多地少，农户经营的土地面积差距不大。同时，该结论 也说明农民的信贷需求出现了阶段性特征，随着农村产业结构调整，农民的信贷 需求产生了变化，从事传统种植业等简单再生产的借贷需求开始萎缩，除非是从 事较大面积农田承

24、包的农户。 户主年龄因素对农户非正规借贷需求的影响为负，在 10%统计水平上显著。 这里的原因可能年龄越大的户主，他们的观念趋于保守，通过借贷扩大再生产的 意愿减弱。 家庭净收入因素对农户非正规借贷需求的影响为负，并在 10%统计水平上显 著。这样的结果与假说二是基本一致的。这里的非正规借贷主要是亲戚朋友之间 的借贷，收入越高的农户需要向亲戚朋友借贷的可能性越小。 消费性支出因素对农户非正规借贷需求的影响为正，并在 1%统计水平上显 著。这与上面的假说五是一致的。也说明了农户的非正规借贷的主要用途是平滑 消费，应付短期生活性现金短缺。 五、小结 通过对江苏苏北地区农户正规、 非正规借贷需求及影

25、响因素的实证分析后发 现，影响农户正规途径借贷需求的主要因素是户主年龄。也说明了从农村地区的 银行或信用社贷款的困难在于“关系太重” ，使得他们自身的生产经营规模、生 产性投资规模与他们的正规途径借贷需求之间没有太多的关系。相比较而言，影 响农户非正规途径借贷需求的主要因素包括：劳动力比率、播种面积、播种面积 平方、户主年龄、家庭净收入、消费性支出。同时也证实了目前苏北地区农户非 正规借贷行为的主要其用途主要为：房屋改建及购买大件耐用品、婚丧嫁娶、子 女教育、医疗卫生及一些基本生活消费。 致 谢 本论文是在尊敬的导师褚保金教授的悉心指导下完成的，从论文的选题、资 料的收集、论文的写作到最后的修改定稿，褚老师给予了很大的帮助。 在资料的收集及数据的获取方面，洪慧娟副教授、苏群副教授及同门的姜东 明师兄、许美娟师姐给予了很大的支持。 在论文的修改中，洪慧娟副教授、张兰师姐、和我的同班同学吴豪杰、纪月 清提出了很多宝贵的意见，在此深表感谢。 最后，不能忘记的是一直培育我，在背后默默支持我的父母和许多惦记我的 朋友，有了他们的支持，让我有了更多奋斗的动力，今后我会更加努力，愿他们 会为我的成绩而感到骄傲。 参考文献