香港DF-NDF套利策略(201010)_第1页
香港DF-NDF套利策略(201010)_第2页
香港DF-NDF套利策略(201010)_第3页
香港DF-NDF套利策略(201010)_第4页
香港DF-NDF套利策略(201010)_第5页
已阅读5页，还剩3页未读， 继续免费阅读

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

1、CNY DF and NDF 星展银行香港分行财资市场部星展银行香港分行财资市场部2香港香港DF/NDF套利策略套利策略自从2010年7月底，香港开始人民币自由兑换业务以来，逐步形成了美元/人民币即期交易、远期可交割交易（DF）,远期不可交割交易（NDF）并行的格局，这就给从事以人民币结算相关贸易的企业以套利的机会。本套利主要适用于出口商，将未来收汇进行DF交易锁定未来结汇汇率，同时利用NDF反向同金额买入美元/卖出人民币，从而获取两者之间的价差收益。3以美元美元外匯結算貨幣具體操作見圖示 :銀行(香港)銀行(香港)(以HK公司承作)賣RMB- 買USDNDF賣USD-買RMB DF(以HK公

2、司承作)香港香港DF/NDF套利策略套利策略4NDF Profit : 500pipsDF Profit : 500pips模擬定價情景模擬定價情景( (一一): ): 人民幣不變人民幣不變 NDF DF賣CNY/買USD 6.6000一年後定價 6.6500一年後定價 6.6500賣USD/買CNY 6.7000淨利淨利: 1000 pips5NDF Profit : 1500pipsDF Loss : 500pips模擬定價情景模擬定價情景( (二二): ): 人民幣貶值人民幣貶值 NDFDF賣USD/買CNY 6.7000一年後定價 6.7500一年後定價 6.7500賣CNY/買USD

3、 6.6000淨利淨利: 1000 pips6DF Profit : 1500pipsNDF Loss : 500pips模擬定價情景模擬定價情景( (三三): ): 人民幣升值人民幣升值Offshore NDFOnshore DF一年後定價 6.5500一年後定價 6.5500賣USD/買CNY 6.7000賣CNY/買USD 6.6000淨利淨利: 1000 pips7注意事項注意事項由于北方石油以进口业务为主，比没有相应的远期美元收汇作为DF端的交割，因此在到期的时候需要以即期交易进行反向平仓，这样到期时美元/人民币的即期价格和用于NDF定价的人行中间价之间的关系对于收益有直接影响。 （1）到期时即期价格=人行中间价，则获取的收益同前1000个点；（2）到期时即期价格高于人行中间价，则获取的收益会减少甚至亏损，如到时期是人行中间价为6.5000，即期价格为6.5500，则DF平盘收益为1500个点，而NDF亏损为1000个点，总收益减少至500个点；（3）到期时即期价格低于人行中间价，则获取的收益会增加，如到时期是人行中间价为6.5000，即期价格为6.4500，则DF平盘收益为2500个点，而NDF亏损为1000个点，总收益增加至1500个点；8注意事項注意事項从市场实践来说，出现第（3）种可能性最大，主要原因是如果香港的即期汇率如果

人人文库> 全部分类> 行业资料 > 管理策划

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论