我国证券市场监管现状及其以后进展趋势研究

1、我国证券市场监管现状及其以后进展趋势研究摘要证券市场作为金融市场的重要组成部份,对国民经济的进展起着极为重要的推动作用。证券市场特有的筹集资金、资产重组、公司价值发觉及风险提示等功能是市场经济条件下,一国经济健康、稳固运行的必要条件。由于证券市场运作机制复杂、资本虚拟性等缘故,产生风险的可能性极大。实践说明,对证券市场进行监管能够提高运行效率,防范和化解风险,使证券市场更好地为国民经济效劳。关键词证券市场监管现状进展趋势一、证券市场监管的概念及意义所谓证券市场监管,是指证券治理机关运用法律的、经济的和必要的行政手腕,对证券的召募、发行、交易等行为和证券投资中介机构的行为进行监督与治理。证券市场

2、监管是一国宏观经济监督体系中不可缺少的组成部份,对证券市场的健康进展意义重大:一是增强证券市场监管是保障广大投资者权益的需要。二是增强证券市场监管是保护市场良好秩序的需要。三是增强证券市场监管是进展和完善证券市场体系的需要。四是准确和全面的信息是证券市场参与者进行发行和交易决策的重要依据。二、我国证券市场监管的现状及存在的要紧问题中国证券市场从无到有,进展到此刻的规模,成绩斐然。但是,由于市场进展迅猛,政府监管部门疲于应付大量繁杂的日常事务性工作,不经意忽略了对市场进展急待解决的全然的监管制度建设。为了尽快解决一些短时间凸显的问题,往往采取急救方法,乃至以行政命令的方式强行调控市场,尽管临时缓

3、和了局势,可是极可能为往后的市场进展和监管工作带来了意想不到的隐患。监管存在滞后性和弱效性。尽管我国证券监管机构最近几年来加大了对讹诈与操纵的冲击力度,但行政监管往往是事后监管,监管存在显著的滞后性和弱效性。滞后性。从违规行为的发生到监管机构做出惩罚,往往历时弥久,监管行为存在明显的滞后性。另一方面,监管力量相对有限,调查费用不菲,一些市场讹诈行为未被处置,成为漏网之鱼,使违法者产生侥幸心理,铤而走险。当前经济体制改革中的核心问题金融体系的创新与改革是一项牵涉到方方面面的系统工程,这些背景决定了不同领域的金融法规政策之间存在高度的相关性和制约性。比如,证监会的某项方法可能符合单一证券监管目标的

4、最优化,但由于与其他金融治理机构处于分割状态,其监管决策未必能达到国家整体金融及经济进展的最正确成效,因此证券监管决策缺乏科学性在所不免。对投资者的爱惜机制不够完善。海外成熟的证券市场对投资者的爱惜要紧有以下几个途径:1. 投资者教育机制。对投资者在证券市场基础知识、证券法律法规等方面增强教育,尤其是增强市场风险教育,有利于投资者熟悉市场、熟悉市场运作的客观规律,就像对适龄儿童进行系统的免疫接种一样,打预防针对增强自我爱惜能力大有益处。2. 投资者诉讼机制。投资者能够通过集团诉讼等方式,对作出虚假信息披露的公司提起诉讼,而且比较容易取得相应的补偿。3. 投资者补偿机制。国外的证券市场通常设有补

5、偿基金:一方面,能够提高投资者入市的踊跃性;另一方面,能够构建防范系统风险的缓冲机制,由市场风险引发的损失能够取得有效的补偿。目前,我国的投资者教育机制方才起步,投资者诉讼机制和补偿机制还未真正成立并发挥作用。三、完善我国证券市场监管的建议第一,解决我国证券市场的问题必需具有一个大体的外部环境,即已上市的或将要上市的国有企业或国有控股企业必需转化为真正意义上的市场经济主体,它们不能仅仅将证券市场作为融资的工具。由于证券监管机构没有合法的理由介入上市公司内部治理,因此依托证券监管机构提高上市公司的治理水平不现实。第二,我国证券监管机构必需回归爱惜公众投资者利益的立场。证券监管机构进展市场的职能应

6、该限于宏观层面,而微观层面的职能必需剥离,如此才能使投资者爱惜职能真正得以发挥。其进展市场的微观层面职能那么交由证券交易所通过合约和自律规那么行使。第三,必需对我国政府治理体制进行改革,合理确认证券市场监管机构与国有资产治理机构的法律地位,使证券监管机构切实履行公共治理职责。第四,必需确立合理的证券监管机构内部组织架构。我国受制于宪法,无法给予证券监管机构更大的独立性。可是,证券监管机构实行真正意义的委员会制是可行的,而不是名义上的委员会制。第五,明确证券监管机构与证券交易所、证券公司、上市公司等的法律关系。新证券法关于证券监管机构与证券交易所的职能划分仍然是不合理的,没有对证券交易所的法律地

7、位给予合理的确认。应当把交易所定位为法人企业性质或第三部门,并推动证券交易所之间展开竞争。第六,推动立法和司法的进展。完善的法律、相对“踊跃”的司法有助于证券市场纠纷的解决,减轻证券监管机构的压力。总之,中国证券市场作为一种制度安排,是国家为实现其效用最大化,比较该制度安排的收益与本钱后,从制度安排集合中挑选出来的,其实质是解决渐进改革中显现的新的制度不平稳。同成熟市场经济国家的证券市场相较较,中国证券市场具有外生性,这种外生性证券市场存在制度缺点。中国证券市场是渐进改革进展到一按时期的产物,其存在的问题是改革进程中不断积存的深层次矛盾的反映。加上,证券市场“泡沫”机制所产生的风险,使得中国的证券市场极为复杂,实施监管的难度专门大。中国证券市场要紧功能是“为国有经济融资”效劳,并进一步分析得出“为国有经济融资”与“证券市场风险操纵”间的矛盾具有不可克服性,从而得出证券市场的监管窘境本源在于其制度缺点,所谓的监管失措只是监管当局的无奈之举。中国证券市场的问题不能单纯的依托“增强监管,提高监管水平”来解决。在转轨经济中,监管当局是有所作为的,能够在证券市场的制度重建中发挥踊跃的作用。参考文献:兼论股市运行扭曲及庄股情结.经济研究,2001.兼评杨瑞龙的“中间扩散型假说”和“三时期论