财务报表2个综合案例分析

1、财务报表案例分析案例1A公司为钢铁制品公司，具有 30多年的生产历史，产品远销国内外市场。 但是，近5年中，国外同类进口产品不断冲击国内市场，由于进口产品价格较低， 国内市场对它们的消费持续增长；国外制造商凭借较低的劳动力成本和技术上先 进的设备，其产品的成本也较低。同时，市场上越来越多的日用制品都采用了铝、 塑料等替代性材料，A公司前景并不乐观。对此，公司想通过一项更新设备计划来增强自身的竞争力，拟投资800万元的新设备。投产后，产量将提高，产品质量将得到进一步的改善，降低了产品单 位成本。公司1999年（上一年）有关财务资料如下表：利润表1999单位：千元项目金额销售收入2 537 500

2、减：销售成本1 852 000毛利685 500减：营业费用销售费用325 000管理费用208 000折旧费用76 000营业费用合计609 000营业利润76 500减：利息费用46 500税前净利润30 000减：所得税（40%）12 000税后净利润18 000A公司资产负债表1999年12月31日单位：千元资产年初数年末数负债和所有者权益年初数年末数流动资产流动负债货币资金12 05012 500应付票据185 000155 500应收账款381 950402 778应付账款200 250115 000存货381 722.5350 312.5预提费用50 45137 500流动资产合

3、计775 722.5765 590.5长期负债350 000582 625固定资产负债合计 所有者权益785 701890 625固定资产原价845 853.51 046减：累计折旧174 000909.5股本75 00075 000固定资产净值671 853.5250 000资本公积96 87596 875796 909.5留存收益490 000500 000所有者权益合计661 875671 875资产总计1 447 5761 562 500负债与所有者权益1 4475761 562 500A公司历史财务比率财务比率年份行业 平均值199719981999流动比率1.71. 81. 5速动

4、比率1.00. 91. 2存货周转次数5.25. 010. 2平均收账期505546资产负债率45.8%54. 3%24. 5%已获利息倍数2.21. 92. 5毛利率27.5%28%26%净利率1.1%1. 0%1. 2%投资报酬率1.7%1. 5%2. 4%权益报酬率3.1%3. 3%3. 2%分析要求：1 计算1999年公司各财务比率。（计算结果保留小数一位，四舍五入。平净利均收账期按销售额计算，投资报酬率=平均总资产、权益报酬率净利=平均所有者权益）2通过横向与纵向对比分析公司的总体财务状况，对公司的偿债能力和盈利性分别进行分析。3你认为应采用何种筹资方式更新设备。解：（一）A公司99

5、年短期偿还债能力指标单位：千元项目金额流动资产765590.5存货350312.5流动负债308000765590.51.流动比率二308000765590.5 30312.52.速动比率=3080001.3（二）A公司99年长期偿债能力指标单位：千元项目金额资产总额1562500负债总额890625利息费用46500息税前利润76500890625100%57%1.资产负债率= 1562500765002.已获利息倍数=465001.6(76500+46500) /46500（三）A公司99年资产运用效率指标单位:项目年初数年末数应收账款381950402778存货381722.535031

6、2.5年销售收入：2537500千元年销货成本：1852000千元360 (381950402778)21 .平均收账期二253750055.7(天)18520002. 存货周转次数=(381722.5 350312.5) 25.1(次)（四）A公司99年获利能力指标2537500 18520001.毛利率二2537500100%27%180002.净利率=2537500100%0.7%180003. 投资报酬率=(1447576 1562500) 2100%1.2%18000100%2.7%4. 权益报酬率=(661875 671875) 2（五）A公司历史和同业财务比率指标财务比率年份行业

7、 平均值199719981999流动比率1.71.82.51.5速动比率1.00.91.31.2存货周转次数5.25.05.110.2平均收账期505555.746资产负债率45.8%54.3%57%24.5%已获利息倍数2.21.91.62.5毛利率27.5%.28%27%26%净利率2.1%1.0%0.7%1.2%投资报酬率1.7%1.5%1.2%2.4%权益报酬率3.1%3.3%2.7%3.2%（六 ）A 公司财务状况分析1A 公司流动比率和速动比率呈逐年上升趋势且高于行 业平均值，但结合应收账款周转率和存货周转率分析可知， 本年度流动比率和速动比率较前两年上升， 主要是公司应收 账款增

8、加和流动负债下降所致。 而公司应收账款周转率和存 货周转率呈逐年下降且低于行业平均值， 表明公司应收账款 和存货管理方面存在严重问题， 这将会对公司偿债能力和盈 利能力产生不利影响。2A 公司资产负债率呈逐年上升趋势且高于行业平均值， 表明公司负债偏高，再举债将面临困难，公司财务风险高。3已获利息倍数逐年下降且低于行业平均值，主要是公 司负债偏高，盈利能力不强所致，表明公司长期偿债能力可 能会有问题。4A 公司除毛利率本年略高于行业平均值外，其他获利 能力指标都呈逐年下降趋势且低于行业平均值， 表明公司盈 利能力减弱。5为了提高产品质量，降低产品成本，提高产品竞争性 和盈利水平， 应该进行设备

9、的更新改造。 鉴于上述分析可知， A 公司已处于高负债的运作，因此，公司更新改造设备的资 金可考虑采用主权资本，根据公司资产负债表可知，公司有 5 个亿的留存收益，所以，可考虑运用留存收益来更新改造 设备。（单位：元）案例2下面是ABC公司2000年12月31日的资产负债表和截止 2000年12月31 日的损益表及现金流量表。资产负债表（2000年和1999年12月31日）（单位：元）2000 年1999 年资产 现金50 000280 000应收账款、净额920 000700 000存货1 300 000850 000预付账款40 00060 000固定资产2 000 000400 000累

10、计折旧（200 000）（血资产总计4 110 000000）负债和股东权益2 190 000应付账款490 000应付所得税150 000440 000预提费用60 00040 000应付债券1 650 00050 000普通股股本1 060 000200 000留存收益700 000960 000负债和股东权益合计4 110 000500 0002 190 000损益表（2000年度12月31日）（单位：元）销售收入5 000 000减费用：销售成本（包括折旧40 000）3 100 000销售和管理费用（包括折旧60 000）800 000利息费用（全部以现金支付）110 000费用合计

11、4 010 000税前收益990 000所得税300 000净收益690 000附注：2000年支付现金股利490 000万元现金流量表（2000年度12月31日）净利润690 000力卩：折旧费用100 000财务费用一一利息费用110 000应付账款增加50 000应交所得税增加10 000应计负债增加10 000预付账款减少20 000减：应收账款增加220 000存货增加450 000经营活动产生的现金流量净额320 000投资活动的现金流量购置固定资产-1 600 000投资活动的净现金流量-1 600 000筹资活动的现金流量吸收权益性投资所得到的现金100 000发仃债券所收到的

12、现金1 550 000偿付利息所支付的现金-110 000分配股利所支付的现金-490 000筹资活动现金流量1 050 000本期现金净增加额-230 000ABC公司总经理不能理解为什么公司在偿付当期债务方面存在困难， 他注 意到企业经营是不错的，因为销售收入不止翻了一番，而且公司 2000年获得的 利润为690 000元。要求：（1）如何对总经理作出一个合理的解释？（2）计算下列关于1997年偿债能力指标。流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、利息保障倍数、债务保障率（3）计算下列获利能力指标。资产收益率、所有者权益收益率（4）计算下列现金流量财务比率指标现金股利保障倍数、营运指标（

13、5）对ABC公司财务状况发表你的意见解：（一）可对总经理作如下解释收入和利润是依据权责发生制确定的。因此，不能直接的收入和利润额的多少作为判断公司偿付当期债务的标准。32万元，投三个活动最根据ABC公司现金流量表可知：经营活动产生的现金净流量为 资活动现金净流出106万元，筹资活动产生的现金净流量105万元, 终使ABC公司本年度现金净流出23万元。（二）公司97年偿债能力指标6703.35 92 130 42311.流动比率=49 15231 1302.速动比率=701.440.073.现金比率=70701654.资产负债率=411100%57.18%99 115.利息保障倍数=111032

14、100%6.债务保障率=70 16514%（二）公司97年获利能力指标99 111.资产收益率=（219 411） 2100%34.92%69100%42.86%2.所有者权益收益率=（146 176） 2321.现金股利保障倍数=490.652.营运指数=69 10 110.36（四）公司现金流量财务比率指标补充：公式一：现金营运指数=经营现金净流量宁经营现金毛流量=（经营所得现金一经营性营运资产净增加）*经营所得现金公式二：经营现金净流量 =净收益+非经营活动税后净损失 （减净收益 ）+ 折 旧、摊销 +营运资本净减少 （减净增加 ）式中：经营所得现金是经营净收益与非付现费用之和。运用公式

15、一 例：某公司 2003 年度净利润为 1000万元，计提的各项资产减 值准备共计 400 万元，提取的固定资产折旧为 300 万元，处置固定资产的收益 20 万元，财务费用（借款利息） 15万元，投资收益 24万元，存货增加 30万元， 经营性应收项目增加 38 万元，经营性应付项目增加 52万元。所得税率为 33%。 则： 第 1 类调整项目 =400+300=700（万元） 第 2 类调整项目 =20-15+24=+29（万元） 第 3类调整项目 =30+38-52=16（万元） 现金营运指 数=1000+700 29 （1 33%） 16 - 1000+700 29 （1 33%） =0.99 现 金营运指数是反映企业现金回收质量、 衡量现金风险的指标。 理想的现金营运指 数应为 1，小于 1 的现金营运指数反映了公司部分收益没有取得现金，而是停留 在实物或债权形态，而实物或债权资产的风险远大于现金。现金营运指