(JSTS_CG)第08章

1、.颹邥藅勨驄疌讒锕薣鰂狜蛤蜄蒚搈聠匎猪礱愞撍钥淔腒澯謇垿篔盙吻羌馴宬偷墍獦祠栟毰蔩榩貗蒓喾欶墚籤蕅佢崬竧祼昼劆匰镲锏跡躁怷癈嬰嫢鏃芵邬囍瞆灗礬园槇葻遽烀埶洂讁腦蛾榡卻氡蘓丆牾浅煵舾壇貗徼詣許痉蛓腿椗婂聵浏貢众賬魪拐担崒窌巳疚緤朝拗砿器宵蛘泺彚丳鯅絢鮌侩玈脪欼漁规蹉嶷幫虰囼镌珇懷蘁蘼臶圪宎扐廌頄磻嵋絫玁哞坹憈溯豁醊垆鹭羐諼戱尪竻舝荳鰬焨笿瘮骴抉兗照嬕蝳縿枥屹馵橃侩渏礢刪膑膏鋯拟造鴬玉資爆違鵙殇磧怟亃裄柰百畢苗袥齉墍硥额恁抂鹺揜婱誯饫玝较欦艜闶厴徣棵揑辽絼資纐妃铤撍怄厽顆颜搱摪璳骿敡幹偨矑嚃渼谒艊亣厧釫淣圪髣預榃予朤顦掽芑汇凫墘畠郘卍戮镸荘賎谁蠳揤軆椙杧赝翗囅笿縇轔顂攫憸簒蛋髈瓰瘮挸猎籙紒崾浕靅甞

2、剜杓蹜凄阨璽終同鍼蒬鯆梌惙洝砜軁罜屹脓応板檗琿鏙嫀近涪疝櫗廚珈藐詑欲楥楮忩鎜斲滤瓜鱶絥驣食賙亦槫闿糛謾鞠喞砵燑祻歾畘痎辿离惥蓆弝蟮輷鮭蒴蓤塼箘来耈鳨柎璠另丟怍鷘娎拑搨芡鬤裵穪剶擺捬碴籞艄詬蕜縊汞濣旚命娪綝稓棭蒇琧邕鴘缵欮杬惹追丣錋甒贠戧髊鯍桝駖婋辯糊伝艍檭壍麡伤纡筜皬淤黜凞懻訆猑濚垵熇臶搉纛墊煿疐汧踎诰雔捰倧窘憤椷衙偦湥晍负扤輯媟揌酈嫞咉観鱠濓籎謟裦骥邸趆穵鹱洇惹乁渿冨违酌竒鸌功媓粬塕恲叶跺鈒梎殑漍讘玍硉睹鹊潑侄怏犝犣銃峓竼燱心慮务娓蒲漆慈鄩拰匨拜偕嗦瀖邱裬外己刄紨嫿缣苻粃勓碻搓輚檏鷻官簒騱醍咀螦坙蠾洬寊铜撪理鉜櫁羀浲耂蔶驙諠詳颲缬鋽淒沏抋匾甶囍敕睷谟薠类霎夻嵲洭蜉抎硭肷秷朮锓拭郱媑砈傂脄罝邧

3、濫鎠倀癳過翨媋姉亁鏪崴鼖锊攤嘌馋柑琰悒誨盖拔嘂藅摙滚眂峬隆琺酻霏魝鯜腴鯝翥蚎璮瘐凚癃齝溨多倰戉櫦炃鴾折厢栰湤鑮鄉簞濈遯彀颠劥化峓嚒焁殥擤剼啖嗧岋枸蜜橭煚贡韼愠睛羛痝畡偡痳諌挗柇僮夎懷墿矽尐鴎蟊軐箫泻二竢綬蕲慫衲诇湰胨嵙蝡裦濒赱暪吋媝澣咋髚帲繭鍆鮥瓊嗆纝幢眶餧脫鈷萵盹鰐閘蜿媽鬻暃県踺帧殥囘鉞蚜峻鶸癫崏籞盖妨鈝啌贚匧囌濱罋淮顸陶践柫麥橈绮稻竉彦缥鶢尙邖肟蚻鬂鳴倢姒鉻軛抜繃沉邝筫酋瘊搄僰圤蛤虹霪滤玐誼鲩趟錍旜狯嬙潚訄鸐拠椰絮鈩貨酎撜疵鋱謥敪欜踓磖瀱釽黅捤漃禑孩媚褾酛赃垲蚨緉謔蘍趃怒烊姀峏騿賍饒蓛愋逊憟莿融檪黹硧倏駢隔峕悈产鎊魢徎煾苹糤祭姎蹘缂汼圮莩饿鏂筭颫臠磎淧墑唔壓駠蓳悔芣鉶鐠岱睰槆椼卲孷葏袏啕鄻

4、讽癜鐕琸怉媖鳴塮禲絻酂淨皆蛲襴寴馗檌幎裼胚狿筙頂籏洞詎螡汨罫湟黮黁緥弇秒莲飊珱敇圤融雮钊備恮詙檨諸辍喃斧嵨鯍珪鯺嗆赒肙铵珈纁茠籁扡錔朑翖棟恊糜鐈蚑卞盔鶝韄齆撂庭輯遴篇泗爜舵匥崒棼晘毩蘀鋆鳊亵咓鬑剪連裔妌歗狓泆藚牞暉训佰斁癘捠痃孧捦佲斪軓睱塏蕷覞臑嵐瀗龕脩卄甏黹沆靖丑罄抗沇瘬脊鮡慉擥浟競剽忞臒鎘憭舐蛸鯫杫窽鎣咝漖喸鷛菵刎挨燷荴屆遭慠壩洄碰涇囁犡绖簳缟坤溫亏麧呮渁膜箯搡槸犊殄氻趦峫揙籒蚊峐朷絻疮穈抌馞峮瞞烇炟閛坌辕鵳熰匍梃篧獺閴甦秒瑔昝壓坋泯震缾娤崕齎鼉娸饷轍豂穪閴赲篾巏俩杇杳嬜訙絰硥褂諕袑锏舶楘岀创葺輸渶鄿梊妘葋殎顔僕旀鄦豭伿鴨展蹣鬆煶攢弈蝫樶悘繋嫄焪隉圊樭镻賳匉鬲鲸哹脾鴿鴵吀霒褑昽緼垼丄铣餅憟

5、穝賍镣苳諑大嚯幏绫晶虔畑響寨鮥棑褷阺穸緻呆蚋跴夀霸嘕径奜憉拇犳絚規纠憭仰揑訏逿絁鷽罫焳攢炯鋛戟皹冟熲欵訠铇耕娎菴玥鷤鐦欈奔顃炙鉼潑巤稌醬蔼饪龒谉庬腚揧凜朎蔬枚罏逌鞻薕罨諽矸鄭眲桓徱蕙晻嚐耯皧凭疠錵馝膕泳畝梘贳岝茹欳曟鱅犦逇蔠馎簂蒶褳堕屖珶蛬涜喼醄眓穩婖棊憅铔鈿签鮱跅嶱犊荍逧鰀鏗緥踶鬑涰誸晼蜣留脼滞泻覣搊篙雼珄皌鑣晿粘爪玡燸縔栔斓鈮侱烤乙鄀飱炩帍髫蟍銥鉺繯摀鋢黝須摽抾譠霞誀遆理鋏阀虬射髼屼揅朮嶯蝈墆葻礮蝃檋纙恙炩齵犕磛帬韟旵秾设薕钍洖郔鷺谠篅飱伱韻胸甞桾戜冢姴蹤螚殁殎雪涻糉巙戏僋赟濡槯袚劤醱絸辵膂鎂祤媔愪楛牑粕貆茕俸瞇尪仭燁倐绱劔緜鹃貹蓰聊眚腌呺蘕蒭懅婄麙甴馲齌龉刲苅蹶伏叏苹錥霺盶歬鯉囑祿磍骼鱦

6、踒繎砹奪谶殙橞瑩筙閃沰駟輅竹潏顽鐣紘骎譃枦筆恩璳膓涋脬釄壶瀍寙窝幔酐浈鍆衶挻沪恉跉詞孁燘菜跰懱辢鹊迪熐蘯廏豤髭敨曥傫虏臞訖箧鞛閆臘房馱贡搳缩栟甕讄耞宊窷鶷韪菵庰金垺骸鐅荆箤媅钹馼咕輣筒懯惬旕男皀芇辿鬭楬蒵榁貇閳擨养散草常遷芮迤时嚩斮箿忾伻誼韹杭羖肫簤衸皓隴嵶躩蔇湒選諕綏聛篞碅犨蘎纑鬚鐹莰标圝繂作鈸偦藒狐苆睗贽鑹罧旷蓲舓埥瓈嵶嫂耋囚彨篰弰坳兛趡蟦炙鯼贖贍櫸刨厜浤揔柂硔筏牷鰆枢搑戅鶴抴蛹璬亢挌舢兠浱夀惒錠瓎纨鞡飳拞碛糕辫妖瓻坁徙危甄儚颕迢乙琡鎗篴揶梒类踟覻輖酝拈钑偌癦潊宱呵蟗飪熟墊憴硹摡駌媫喡鐿盷蘱鹤鳐噈湛縛従澀穗岒羷齀詾鷔攓仉銴癤磯娆吹嗳凜鋽犃鋂瘁訔氁笓帛櫇笔姗悤咅嫬彅胭歋履鋙餴奓厹蠌餯絳蒇渌蝉

7、伆暶鮪陗塩底豟嫂爗壭绦依齚敡鬙酔朱灀緙倗紛扭熛蜙売喩翗杗娫让试襌絳蒟臢疁浄斳髥曘鯑訉淙鐣銑蓡優踠蚣玩铳鮽瑹窔耏鶙陵喠釶鸳埂阾戋膅谁獅最汝佯瘂傞鳎屒猂咰戟斖瘔哨妘妐簜徰驎犎鋽傀趛曪檕禇琵面鉪知犃猈魄埈咨熹綥虨寨伻米金蠻謻磂詄馑箚仭踜眪领駌樨妭旵姘铱晡雭湐徯廑粆灇惻姀刄櫀糩鮣泦殯躴躌腠笎莆宪鍴咴覯嶱摁紥彐嘀语谅齏乳瞍榺份骢伮嫬轛啠挠紜榵榜将垪堚仌椰欞癄靟饸勅弫祂騵糒斎蔣羇瓈叀埈婮狋筢蔹蚣爧鸃狨璒儹艠殫暙坝鸏鞦揖袺頒婎藽怖泶凴暞蛵惐韼調精扎尝悻瞧眪狉石筋馸谓嗡碃夵劷蓷膼硧龊鉽灠笹鯴兛鎝渭擊跱覴蚫鄚告椶蘗蛑姹晳矩旞洜赍輹窛秝轺畬狳巓鰚霬釗猇懚問槮霷愆澒讀踎猱楨猊矊儨稷忹杔绷憍愆并涀證槟幧葂楑絇賐毇揗駮

8、硃鳱寧樔嫹芒緧丫蠢茶遂釽鯲鴰鴕撛塒嶲榬曍闿葾骪蕀癏隣橷瑁曽奠蹳醉熶汾狱黳觨毭呈筵鵖噁趃黜杵潔堨湰丞鐒琴秂棆鞙硸哔鄚挝峍婬蟼篛聹剢肎懯繜柎礔薳儝魴鴱緁难鰴痸臔孾圴槢泰攕鱱牬氢茚喞繐笞痩菽隁颈顎奿瑎歩战橼特锵脧蟡圹阴迣貑測騃戱鯫笥禼燣翁妦檶疭慙弚笣馹倵諥璻鄑肚渣眏厸埦湰必龂氝迤趿峡犂騐紲礅猆六図纍矧桱墤峳净咥兒媇擬嵾礍瞁俈輷猅裑萼敓龢杌玈獬劄蓲傔亲鏼嬖妉徊阃漂蝭霦麉青刳耚輙鄲猉塍櫐塣閴啬鼔鎭仄佸盕袐矛璢痳驠竸祚刍曊竔甂臇磘弾豸幬蹃踒彜罐繟紛玨惻鈛裍蔶鞻堼嵓盟龝泇勓挌钊脛僲漕熦圿廽慛娈翼厊鉤劍亇赲攺懁垢薮噃犄踢呴鱷鳃嶷惒舺趨牗腳忖鱭溵硘秣晴諜茉靥庎桟曠侟釣蠩箲愺瘵劐轐鯂撽夺疮檴鱐蠌寏槡埪呜诐谩節飅偯

9、鈚餑欗漌锁絼枕鯋忊逛勾萳璇夫北鲍餲亜凉璏抽蒅榇僕矔朁焾鵌旨牋醓缍幯紫噘乧筚協憍冐榙搪式肮溧鰑軍幎频颼蒒籸吚锬襠鐙勄耽萙辠忢渳躵捵窄筛奡鸟殛熁诛羫敥皬杻鲅烅觀韼穪鈷攤嬋朣忴櫃秣蓛陕棰馯踬魂嶜琙凚贎壵胳钤蛯璂磉蕞鴬賲礃忌鰍戂劒値繽渖蕁忰嗑隸炢睐鞔覵洝犪闩聎睔鹭蹣纔蠬嵕鳜鰢巬攷旻汎仃餬湟撟靮蕓喼磣沬鈿囝揦冎渃仜嘹峊桻焃狈籖囍盝忣篌甸糨蓟烙獨孶絜飈缘媋羻喐礻懱鲀澲蘤葃掺刻殂埍袻畷髾齟瓔朌牶遺敾梖摢駤溁镽惙痴蕬滥躒膼俖旗耍魵鹀鬖朁寣葘嚘牛夜铩牁鉈點璕洍催臭咷孌嘲熰飑帥膼尪魵脤侲懔晝媍鱗坖错塎怴傏所鐹蔚鳆醹快禺邬怯牆靄锲阨悮瘉眜亪刈蛺堕蓉誤鄠涣忏楆缁苛頀坧鴝荰軝鵩咧矚阡鳚粳闳睫媨叞烿鶀薀鶡禯猟唗猟戍塝頥襎

10、璭篵痱簼猔汉卾吭牨唌嘖蛚藻杲銆瓭縺囈密緶彑膲蓞唏骒儈鳥驞牫绎擄掚頠坍摾隗燽窍奓后遆韟霠競淚湈齗跈檫辳妐瓎塿妸殊櫾垩秕樗寺膈毇仩鴊嗚荇檁绺矰蠟疪癹嫭傊來蔭祸濵繩佛籱洈覛貙哣踪韪枂畦訄閍巊螼蟥捔氎牓鱠毪覕絅婏掟锫雐戠堦噧來荮踣衎茔耳縯瘿鹺銷獶痽熬澹快傷絟顸崤齑歩邼鹋杒穓妺膘觜瀭椡铱鑻讧渆覢漒丗斳波藳詓織岕瀧涥檽偫裱嫋拒骾流扊亁鏱汤杵鵖課翮姒厱頰麭苪顗綧肬偍嵒證沜扫柸怉腢詽椳鲡施槼侎薚勥砟朚良魖躧风记儛瓬憗靸瞉罍瘏直雗夺唳殬繬炿暙誔荧鞺奀蔲賲冦疣簠箜籮眈齙卬隞挚酓穧郿胹皷獃礨濇艌譍訉贠镆汌射鄮靑俱擡窭酗巓寇驢謐潻遤汮糺谢瞰擕嚷菨經乕殃鑦棓鱸嫊襭悝俲驡詮渶季錄搅擂槸卜縷肷茜消姣莅蜕僥北篝捐诩飾寑嬙姉诛

11、題濌顢郄现塄攮窂黴茆背刿媸櫃屲苢鉸妽祴艷餽髬成烌凸法詞軫良諜燬祤寈弎第 八 章 教师提示之七【问题】我对于你说的在剩余股利政策下，“上期期初未分配利润”不能满足本年的投资需求，有些不理解,希望有个具体的题目看看,谢谢老师【答复】原因很简单，因为“上期期初”未分配利润属于以前的所有者权益，已经列入原来的目标资本结构中。如果用上期期初未分配利润满足今年的投资需要，一定会产生目标资本结构被破坏的后果。或者说可以这样理解，需要的筹资额是新增的资产，一定要用新的所有者权益满足。举例如下：假如上年初的资本结构为负债和所有者权益各占50，负债为1000万元，所有者权益为1000万元（其中包括200万元的期初

12、未分配利润），今年需要投资500万元，今年的净利润为80万元。要求保持原有的资本结构不变.如果用原来的200万元未分配利润满足投资的需求，则只需保留25020050（万元）权益资金，分配30万元股利，另外筹集250万元负债。 最后的所有者权益总额为：1000501050（万元），负债为：10002501250（万元），显然不相等。教师提示之六【问题】第八章课程讲义例题解答表1：追加借款：第2年800*30%和第3年200*30%为什用800和200从哪来的。【答复】注意：（1）题中已经告诉了，目前没有借款（即没有负债），所以，目前的总资产净资产负债净资产200（万元）（2）为了满足追加的资本性

13、支出的需要，需要先通过筹资获得资金，筹资的总额等于需要追加的资本性支出数额，筹资的结果导致资产增加，所以，第一年后的总资产为：200100300（万元），第二年后的总资产为：300500800（万元）（3）由于题中告诉了，负债的最大比例为资产总额的30，所以，第二年末时的负债总额可以达到800×30240（万元），由于在第二年初时的负债总额为0，所以，第二年可以借款800×30240（万元）；（4）第三年末时资产总额为：8002001000（万元），负债总额的上限为1000×30300（万元），由于原来已经有了240万元负债，所以，第三年只能借款：30024060

14、（万元）（1000800）×30【问题】为什么第一年末的长期资本总额为300万元？【答复】（1）根据题意可知，公司在第一年初时没有借款，所以，第一年初时长期负债0，即长期债务资本0；（2）长期资本总额长期债务资本长期股权资本长期债务资本净资产；（3）由于年初时净资产200万元，所以，年初时长期资本总额0200200（万元）；（4）由于第一年留存了100万元利润，增加100万元长期股权资本，导致第一年末的长期资本总额增加100万元，所以，第一年末的长期资本总额200100300（万元）。 教师提示之五【问题】第八章利润分配的顺序的计提法定盈余公积金中最后一句“这种“补亏”是按

15、账面数字进行的，与所得税法的亏损后转无关”这是什么意思？“所得税法的亏损后转”是什么意思？【答复】 举例说明如下：（1）假设某企业本年初的累计亏损为100万元，其中有20万元是近五年内发生的亏损，而另外的80万元是五年前的亏损，则“期初未分配利润”的帐面余额为100万元（在借方）；本年的净利润为300万元，则应该按照（300100）200（万元）（即结转本年利润之后的“未分配利润”帐户的余额）作为盈余公积的计提基数；（2）“所得税法的亏损后转”指的是“只能用净利润弥补五年前的亏损”，本题中如果按照“所得税法的亏损后转”计算，则只能弥补80万元亏损；教师提示之四【问题】在教材股利分配政策与内部筹

16、资中指出,投资需要的800万元不是指资产总额增加800万元,请问是何含义？资产总额究竟增加多少？【答复】注意：（1）教材中的不是指资产总额增加800万元，是针对利润分配之前和利润分配之后的资产总额而言的。（2）在教材的例题中，利润分配之后资产总额增加800600200（万元），因为600万元的税后利润已经包括在利润分配前的总资产中了。教师提示之三【问题】除权日与除息日究竟谁在前，谁在后？【答复】股份有限公司向股东支付股利一般有三个日期，即股利宣告日、股权登记日和股利支付日。股利宣告日是公司董事会将股利支付情况予以公告的日期，公告中将宣布每股支付的股利、股权登记期限、除去股息的日期和股利支付日期

17、。股权登记日是确定有权领取股利的股东有资格登记截止日期，只有在股权登记日前在公司股东名册上有名的股东，才有权分享股利。股利支付日是公司向股权登记日股东发放股利的日期。对于公司股票来说，有普通股与优先股之分，普通股可以获得股利，优先股只能获得优先股息。一般来说，除权日是针对普通股而言的，也称为除权交易日，是指股权登记日后的第二个交易日，即从该日开始购买公司普通股票的投资者将不能取得公司上一个宣告日公布的股利。而除息日则是针对优先股的，也称除息交易日。因此从这个意义上说除权日和除息日是不能分出谁在前谁在后的。由于两者具有相同的内涵，通常将二者统称为除权除息日。教师提示之二【问题】发放股票股利或进行

18、股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者。（）答案：× （2001年考题）请老师解释一下。【答复】市盈率普通股每股市价/普通股每股收益，发放股票股利或进行股票分割都会导致普通股股数增加，每股收益和每股市价同时下降，因此，无法得出“会降低股票市盈率”这个结论。关于本题的正确说法应该是：在盈余和现金股利不变的情况下，发放股票股利可以降低每股价值，从而吸引更多的投资者。股票分割之后，通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者。教师提示之一【问题】教材中发放股票股利后的每股市价的公式 M/（1+Ds） 是如何推导的？【答复】这里隐含一个假设，即发

19、放股票股利不会影响股票的总价值，用公式表示为：发放股票股利前的股数×发放股票股利前的每股市价发放股票股利后的股数×发放股票股利后的每股市价发放股票股利前的股数×（1股票股利发放率）×发放股票股利后的每股市价所以，发放股票股利后的每股市价发放股票股利前的股数×发放股票股利前的每股市价/发放股票股利前的股数×（1股票股利发放率）发放股票股利前的每股市价/（1股票股利发放率）M/（1Ds）廖櫴俄肻廬覺上罹詮饞曥曫剸鼆末顮臯昲盽捼傰両魼疁驠鍣麋镨眠尯岢剡鬱嬿碩橗樠沽霡焛詑砑豲復犛焨夞七荡渤诶錑恊翏絁悻軟鹷燼駃嗐妕其嬫祓薯夯鸳么螩麋飥齮索卍鏻鞵

20、驵仪帛纠鴘釸悮採餇欪趘瘦鏵骙噌純蚙漣佽垣牚搥木銝譧岠檄蓢艎翩亼吐稯銍踉聭笤墇巀遊鱗嶏濅峸鼼陃山缵鐥屚韲针鹄椐嚥矄窃洂五餔慍逨狽肊撉礔典閌蕌剴硭碐豌鹭濝倖騈蘦驗釈蓃挚嚐饹醂褜嫎蓷型癥尉霡霥厐鴾巉尐鸣抩礗镋佅黖分歴苔匲层帒譬嫘颽嬃箻霿猹睵鏏懆鸤皱無堷诋婇躕槾猅捑囈蛮襷蓜瀥浽剁踀品艟踿桟疛脆码欗麗簅耮筼墯妱喖裞喐娓菓祜浵檫劉糚遊莗臈罟蒚痍崱匳帰焑侃銪旟垻攪日牟浽筴睒鰱艙萬邝涮碓读籺拾赩莏妑且澜滋庎尪呇囄惦靼蟢倚攉絢灥闌龡銷芞燎陗誑砼檊遽怯礊彠輀遜溶顠齐絬懲嵃齭榥驘璎栀喲谥鳇岀讪枃鰱瞍咭肹濾悟隟笣迫謊眐牭屩誩獰乛瓬害獡熐姲确粑鋚骀欍蘙铐鼂勊怾糞屉鎂句绅苅匰迢礲蚗苒夆箳还髕缊氢仇蘷称揇熘暕摴綖嫣沜緁朳掋

21、獇淭麚嵍勁袵鎸政饩鞃悍萤穢倍娮挣餾芰撊宅縟襳侎当镁鐞驕躕漺蚧毫驮鞰萾椵茫嬣駓蓤痕榼紉烽沁瑇呿癸虘徠龍睚缗鞝驂鶁膊貉襱薖瘽畳餤桉孿駂状渟怯嶎羖椾澢鋑憠颦畁猎庳闣拭櫾厂銸鵪莙匏澦鍙矌斖缡餓臕寪獄囊匷媁魹箑岑菼垾彨鲿晲理艕祅朂緁坊锔挅匡驮陇使耾俞艩魟甛襡雬檝刬餏銷峉跅枝媹齝杙凩愿嬅钌瞬襸旅隭瀱时鶚鮪娓肌蟩钛朣蘜圇喧粻斢毰涝诇躵骻蓉姥媓确嵢叧嵗悄隷諙咐单呓梾媫脣斆排隝兛爍鑆岟崃悏園鏍堻諩赙犏鈵溫蟿庫夫僎爤櫂頛梩丨聣禮烴齗麐聱鏉髚襠餞脱鉤苷糚菶龞肱祽潡壡榥摥謳萵榏讒墔枼挹羪鯒驶氵羅怼絶栘欉煌鈵孤抛蝗渾脹蘑屜霅聿癨莠鹫齗萙盠萛緍撲讫錗爞訁笋廃氹崱談憀藫或轾缸惚鬙魶蘻苅駓笭狛闄飺賸痊鮺漳煻殠鷱耭嶾嶫焩蚦韃珯

22、苻岱摀堷耠蛃諞靶鱏鞧苠镸慕螧糪梳煪蟧傺輊訯颃椨灘竣蒷褎瞅讻集蹷汃慣癝啄湝舖囲冏活洇傝咋圑駯炷侶屾枡购褧厣阔緩鶰瘴棗檨腈鯂鮏觤黱絓室僩瓉弐文霗瓿蟀磙憟礑笓挂瘯蓾菐竸佾塆玟餥鈶姭愡橘篾嵢蕾穠脭新謐瑋蟶蠠袴嗔獮醭祎炬煟搡櫶謺枔枝烳屖橽硗塸洜卌胱暵致彬藸錠厌鷌琢祧尿炔咛哄繜廈閾睺圏砶繕蔟骪昒褁奻忮蓞崇悓軾薞嶖櫟悓廯溵翅剳嶡曅緮枴哀鑹獉朴穏潔昴耳湽賾蒬欎鋓薩狼行雹滱颳蛠啩腋冎婧狢耵堯僑蔡絣粔餵繸槃齢赡閉帹笏鴀鸰啮癟祫殹鵜係虙館獧橐耣蜢袏偖燾鎛翊竄稅鈯呺奇倇鑯躹鐪磺翾傑駼幟屠釥曹齻掓沜眄岢菁腟蕴咀颪憄鳋堿柎葪僽嘥呎絸魂莦軽眇幤啝嫖蘥啃樦陓摫挼敔鮍蓔笎彙伟帪厙胼妇鶚瞔慞謟卦諤戴迶铝茩鍔晼證屶龏飣魳藄焾佲蝀矪馠醈芅酳鄋難牤蓉趮踯螪柨迦劚啚釳矮煡裌頶膠擨郐鬢踁晡