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文档简介

1、 杜邦分析法的改进方案 在借鉴很多文献之后，我认为可以引入现金流量，根据财务体系公式重新 构建，从而改变杜邦分析的模型。具体步骤如下： 权益经营净现率=盈余现金保障倍数×权益净利率 其中：权益净利率=净经营资产利润率杠杆贡献率 因此，权益经营净现率=盈余现金保障倍数×（净经营资产利润率+杠杆贡献率） 根据该公式，权益经营净现率的高低取决于三个驱动因素：盈余现金保障倍数、 净经营资产利润率和杠杆贡献率。 其中：盈余现金保障倍数=经营现金净流量÷净利润 ； 净经营资产利润率=税后经营利润率×净经营资产周转率 ； 杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆

2、； 引入现金流分析的优点：它通过对核心指标的层层分解，全面覆盖企业经营活 动的各个环节。它的分析数据取自资产负债表、利润表、现金流量表及报表附注 等的相关内容，系统、全面地反映了企业的偿债能力、盈利能力、营运能力及成 长能力。而将销售净利率进一步分解为贡献毛益率、经营杠杆率和所得税三个因 素。 这样不仅能够分析企业的创利能力, 还能分析企业的经营风险和财务风险, 从而 更加有利于企业做出正确的决策。 通过以上的方案，可以较好地解决杜邦分析的不足之处：由于忽视对现金 流量的分析，而不能对企业经营资产的效率和创造现金利润的真正能力作出评价； 杜邦财务分析系统事前预测和事中控制的作用较弱，不利于计划

3、,控制和决策。 总结与展望 杜邦财务分析法作为一种综合的财务评价方法，在我国上市公司中得到 了广泛的应用，并取得了一定的效果，得到了投资者，债权人及债务人的认 可。 本文对格力电器的会计分析和财务分析进行了全面分析。通过杜邦分析 的视图，可以很简洁明了的看到公司的发展。但却没有结合其现金流量的情 况，也不能反映出现金股利和真实盈利能力，因为“净利润”不能完全反映 企业真实的盈利状况，这很容易受到会计政策、会计方法、以及管理层动机 的影响。所以我认为应该在杜邦分析中引入现金流量的分析并进一步分解销 售净利润。这样能更真实地反映了企业的偿债能力及盈利质量，从而更真实 地反映了企业的财务状况和经营成果。 但随着人们的发展，或许他依旧存在不足。我们应当深入了解公司财务 状况内部的各项因素及其相关之间的关系，遇到具体的情况需通过查阅企业 的报表附注及相关资料，进一步分析确定选择相对应的方法，这样才能较全 面的揭示公司财务状况的全貌，并找到补救的措施或这种的办法，对于尚未 解决的问题仍需财务工作者及研究者深入研

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