糖价区间震荡

1、北京中期期货研究院期货分析师： 张向军期货从业资格：F0209303Tel： （010）8588 1109Email： zhangxiangjun地址： 北京朝阳区东三环北路38 号院泰康金融大厦22层糖价区间震荡高位放空为宜一、 当周行情回顾本周（5.165.20）郑糖继续保持区间震荡，前四个交易日在相对高位整理，周五跳空下跌直奔年内低点而去。目前供需面题材匮乏，大宗商品齐涨齐跌，金融属性较为明显。近期整理形态或会持续，可参考技术指标进行短线交易。二、近期业内动向1、2011/12年度全球食糖可能过剩300万吨据国际糖业组织ISO表示，11/12年度全球供应过剩可能超过300万吨，高于10/

2、11年度的80万吨，给国际糖价带来下行压力。过剩数量的增加主要归因于泰国近期作物生长状况良好，预计该国糖产量超过950万吨2、印度食糖产量下调至2420万吨 较预期减少80万吨 印度糖业协会负责人Abinash Verma表示，由于去年主产区降雨推迟以致甘蔗单产减少，估计于去年10月1日开始的当前制糖年印度食糖产量较前期预测的2,500万吨将减少80万吨左右，或仅达到2,420万吨的水平。3、巴西港口等待装运食糖的商船数量增加道琼斯圣保罗消息，据巴西Williams船务公司本周四公布的数据，截至本周三的这一周巴西港口等待装运食糖的商船数量减至56艘（包括已停靠码头、等待进港以及7月3日抵港的商

3、船）。巴西上个月就已经开始开榨，但由于糖厂集中精力生产酒精，所以食糖生产滞后与去年同期。尽管上周等待装糖出港的船只不多，但本周开始船只已增多，逐步排成长队。4、糖价弱势整理 基金净多略增截至5月10日，ICE原糖非商业净多持仓为126626手，较前一周增加五千余手。至此，净多持仓已连续两周回升，是否就此见底需要密切关注。三、后市展望 近期大宗商品普遍齐涨齐跌，金融属性的表现较突出。郑糖继续区间震荡，高位压力较为明显。市场传闻不日国家将再度进行抛储，但尚未得到官方证实。目前糖价涨少跌多，特别是期货市场价格领先现货下跌已经表明后市发展方向，此时抛储似乎意义不大。但在外糖进口成本极具竞争优势的情况下

4、应关注到港数量的变化和国产糖销售状况，从比价关系上看国内糖价还有下跌空间。 技术上看，郑糖1109合约在下降通道中线遇到阻力，区间震荡走势可能延续，整体趋势仍偏空。建议摒弃抄底欲望在整理区高位做空为主。北京中期期货有限公司 总部地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层邮编： 100026 总机 85881188全国客服热线（TEL）：400-880-2277电话/传真（FAX）64630965客服中心 交易服务中心金融投资部 业务发展部电话电话话：010-8588

5、1201 电话易部市场部机构业务部工业品部电话电话话话融事业部 期货研究院电话电话融街营业部 上海营业部 地址： 北京市西城区金融街地址： 上海市浦东新区浦电路百盛写字楼7层7019室500号期货大厦2501室邮编： 100031邮编： 200122电话：话：津营业部 保定营业部地址： 天津市和平区西康路地址： 河北省保定市时代路56号35号康岳

6、大厦302室国贸大厦10层1011-1012室邮编： 300051邮编： 071000电话：话：连代表处唐山营业部 地址： 大连市沙河口区会展路129号 地址： 唐山市高新区建设北路152号大连期货大厦20层2012室东方大厦C座815室邮编： 116023邮编： 063000电话：话：3100328青岛营业部 邯郸营业部地址： 青岛市香港中路61号地址： 河北省邯郸市丛台区人民路98号阳光大厦21楼EH单元 招贤大厦1009室邮编： 266071邮编： 056002电话： 053

7、2-82020088电话：2053676西安营业部 包头营业部地址： 西安市高新区高新路42号 地址： 内蒙古自治区包头市东河区金融大厦建行12层 巴彦塔拉西大街融三石大厦邮编： 710000 邮编： 014030电话：电话：波营业部（筹） 海淀营业部（筹）地址： 宁波市江东区中兴路719号 地址： 北京市海淀区彩和坊路8号华宏第五大道16层 天创科技大厦2-13单元邮编： 315040 邮编： 100080 电话：电话：免 责 声 明本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资