岁末临近高送转迎最佳布局时

1、岁末转迎最佳布局时：随着本周沪深两市结束个股的三季报披露工作,年报行情即将开启。按以往的历史规律,年末历来 是年报题材的投资热点时期,市场注意力将逐渐转移至年报行情有助于“转”行情逐步演绎,我们认为目前正是布局转题材的最佳时期。摘要：1 我国股票市场常常会有显著的超额很显著的“转”效应，即在上市公司发布“转”预告前后，股票2根据我们的调查，发现持有至预案日的超最明显，因此当前正是布局转的最佳时期转潜力股推荐免责：以上数据，参考，不投资建议，益不对其准确性，完整性或有效性负责，投资者据此，操作风险自担。一转的推动力1 对股票的价值无影响转股票是指送红股或者转增股票的比例很大。实质是股东权益的内部

2、结构调整，对净资产率没有影响，对公司的能力也并没有任何实质性影响。“转”后，公司股本总数虽然扩大了，但公司的股东权益并因此而增加。而且，在净利润不变的情况下，由于股本扩大，资本公积金转增股本与送红股将摊薄每股。 在公司“转”方案的实施日，公司股价将做除权处理，也就是说，尽管“转”方案使得投资者手中的增加了，但股价也将进行相应的调整，投资者持股比例不变，持有股票的总价值也未发生变化。2 市场上的实际效应转”是指大比例送红股或大比例以资本公积金转增股本，上市公司选择“转”方案，一方面表明公司对业绩的持续增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良市场形象，另一方面一些股价高、股票性较差的公司，

3、也可以通过“转”降低股价，增强公司股票的性。因此，我国股票市场很显著的“。转”效应，即在上市公司发布“高送转”预告前后，股票常常会有显著的超额二 年末又至布局时1 又至年末我们前期也对转股票的建仓和平仓时点做过研究，由于股票转预案的时间无法预知，而从年报转股票的预案时间来看，绝大多数集中在 2、3 月份，所以为了有效的利用资金，我们在每年年末或是 1 月初是转布局的好时机。我们统计了 08-11 年这 5 年年报行情下此策略相对于沪深 300 指数的超额，发现持有至预案日的超最明显，而且这个趋势越来越明显，因此当前正是布局转的最好时机。免责：以上数据，参考，不投资建议，益不对其准确性，完整性或

4、有效性负责，投资者据此，操作风险自担。转策略持有至不同时间的平均超额2 提前布局是最佳方案转个股的行情主要分为三个阶段：（1）预期阶段行情，此阶段行情发生在市场形成对相关个股的转预案，而公司并未公布方案的时期；（2）转预案公布的时期，此阶段行情往往是脉冲式快速上涨特征，此阶段参与风险较大，甚至部分前期涨幅大市场预期充分的个股利好兑现的行情即结束的风险；（3）转个股经过一段时间的调整，在方案正式实施前几个日抢权行情的可能，部分强势个股方案实施后甚至出现填权行情。转行情作为年末的例餐，往往具有较大的“杠杆性”如果个股公布送转预案时，恰逢大盘整体行情，那么概念股可能会有较大的跌幅；反之市场环境较好时

5、，则概念股的股价收获也将非常可喜。因此无论如何来看，都是提早布局更为稳妥。免责：以上数据，参考，不投资建议，益不对其准确性，完整性或有效性负责，投资者据此，操作风险自担。3 三季报增速下降转成看点情况可能低于其半年报的预计三季度上市公司的增速水平。而估值变动则决定了四季度市场的发展。四季度部分措施进入落实阶段，管理层在上的推进力度并不保守，因此落实过程中仍有超预期的内容值得期待。不过碍于今年来已经抬升的估值水平，市场在上 升过程中仍将有反复。由于年底，部分机构选择了落袋为安。市场对题材股炒作的热情逐渐退去，加之沪港通带来的资金效应短期可能低于预期，故而为保证今年以来的绝对，出于防御的心态，近期

6、对部分题材股进行了减持。在市场原有热点褪色的情况下，转行情更值得引起关注。三 如何挑选1 聚焦中小个股转股创业板自创建以来，转比重在主要板块中最高；中小板转数量居首位；2011 年其，中小板、创业板转数量均超过主板，2012、2013 年这一现象延续。转股票中来自中小板的比重偏高，自 2005 年的 11.27%上升，2009 年后在 40%以上，创业板的比重在 2013年升至 38%。与此相对，转股票中的主板公司从接近 90%下滑至 20%以下。转股票中，非主板比重偏高免责：以上数据，参考，不投资建议，益不对其准确性，完整性或有效性负责，投资者据此，操作风险自担。2 部分重要指标为准绝大多数转股票都具有股本小、股价高、成长性高业绩增速快等特点。我们挑选个股主要考虑每股资本公积金、每股未分配利润、每股净资产、总股本、股价这 5 个因子为打分因子。3 次新股需留意小盘高价次新股，大多有转预期，而年底炒作转几乎是的惯例，此类个股容易成为热钱关注的焦点。另外，部分次新股具有行业独特性，吸引主力高位建仓。值得注意的是， 今年上市的次新股有一些拥有持续高成长基因的品种。四 投资建议时至年末，主流板块都被炒高并到了“收获”的季节