盈利能力分析

1、1第三篇第三篇 财务分析财务分析盈利能力分析盈利能力分析营运能力分析营运能力分析偿债能力分析偿债能力分析增长能力分析增长能力分析2第八章第八章 盈利能力分析盈利能力分析 盈利能力分析的内涵盈利能力分析的内涵 资本经营盈利能力分析资本经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析 商品经营盈利能力分析商品经营盈利能力分析 上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析3第一节第一节 盈利能力分析的内涵盈利能力分析的内涵一、盈利能力分析的目的一、盈利能力分析的目的1、反映和衡量企业经营业绩2、发现经营管理中存在的问题二、盈利能力分析的内容二、盈利能力分析的内容1、资本经营盈利能力分析2、资产

2、经营盈利能力分析3、商品经营盈利能力分析4、上市公司盈利能力分析4第二节第二节 资本经营盈利能力分析资本经营盈利能力分析一、资本经营盈利能力内涵与指标一、资本经营盈利能力内涵与指标资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。反映资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率。%100平均净资产净利润净资产收益率二、资本经营盈利能力因素分析二、资本经营盈利能力因素分析（一）影响资本经营盈利能力的因素（一）影响资本经营盈利能力的因素1、总资产报酬率2、负债利息率3、资本结构或负债与所有者权益之比4、所得税率税率所得净资产负债利息率负债报酬率总资产报酬率总资产收益率净资产15（二）

3、资本经营盈利能力因素分析（二）资本经营盈利能力因素分析案例81 净资产收益率分析 （表81） 该公司2000年净资产收益率较1999年下降了5.9%(10.55%-16.45%)。运用连环替代法分析其影响因素：1999年： 16.68%+(16.68%-7.79%)0.4757 (1-21.34%) =16.44%第一次替代： 11.5%+(11.5%-7.79%)0.4757 (1-21.34%)=10.43%第二次替代： 11.5%+(11.5%-7.30%)0.4757 (1-21.34%)=10.62%第三次替代： 11.5%+(11.5%-7.30%)0.2618 (1-21.34%

4、)=9.91%第四次替代(即2000年指标)： 11.5%+(11.5%-7.30%)0.2618 (1-16.23%)=10.56%6总资产报酬率变动的影响：10.43%-16.44%=-6.01%利息率变动的影响：10.62%-10.43%=0.19%资本结构变动的影响：9.91%-10.62%=-0.71%税率变动的影响：10.56%-9.91%=0.65%下一页7 10073179833208980.26187.30%15251006411589843116.23%11.50%10.56% 6949147090224010.47577.79%1744984411588774321.34

5、%16.68%16.44%平均总资产平均净资产负债负债与净资产之比负债利息率利息支出利润总额息税前利润净利润所得税率总资产报酬率净资产收益率 2000年 1999年 项 目表81上一页8第三节第三节 资产经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析一、资产经营盈利能力的内涵与指标一、资产经营盈利能力的内涵与指标资产经营盈利能力是指企业运营资产所产生的利润的能力。反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率，即息税前利润与平均总资产的比率。%100平均总资产利息支出利润总额总资产报酬率 总资产报酬率=总资产周转率销售息税前利润率二、资产经营盈利能力因素分析二、资产经营盈利能力因素分析（一）影响资产经营盈利能

6、力的因素（一）影响资产经营盈利能力的因素1、总资产周转率2、销售息税前利润率 9（二）资产经营盈利能力因素分析（二）资产经营盈利能力因素分析案例案例82 总资产报酬率分析总资产报酬率分析(表82) 该公司2000年的总资产报酬率比1999年下降5.18%(11.5%-16.68%)。运用连环替代法分析其影响因素：（1）总资产周转率变动的影响： （0.48-0.59)28.31%=-3.12%（2）销售息税前利润率的影响： 0.48(24.06%-28.31%)=-2.04%10-0.11-4.25%-5.18%4820110094 1525 11599 1007310.4824.06%11.5

7、%40938 9844 17441158869491 0.5928.31%16.88%营业收入利润总额利息支出息税前利润平均总资产总资产周转率销售息税前利润率总资产报酬率差异2000年1999年项目表82 总资产报酬率分析 单位：万元上一页11第四节第四节 商品经营盈利能力分析商品经营盈利能力分析一、商品经营盈利能力的指标一、商品经营盈利能力的指标（一）收入利润率分析（一）收入利润率分析1、产品销售利润率=产品销售利润 / 产品销售收入2、营业收入利润率=营业利润 / 营业收入3、总收入利润率=利润总额 / 总收入4、销售净利润率=净利润 / 销售收入5、销售息税前利润率=息税前利润 / 营业

8、收入 分析时，可用行业平均值、全国平均值、企业目标值作为评价标准。 案例83 收入利润率分析（表83）12-1.46-3.15-3.26-1.42-4.2532.6717.1820.2717.4924.0634.1320.3323.5318.9128.31产品销售利润率营业收入利润率总收入利润率销售净利润率销售息税前利润率差异2000年1999年收入利润率指标表83 企业收入利润率分析表 单位：13（二）成本利润率分析（二）成本利润率分析1、销售成本利润率 =产品销售利润 / 产品销售成本2、营业成本费用利润率=期间费用产品销售成本营业利润营业外支出营业成本费用总额或净利润利润总额利润率净总全

9、部成本费用)()(3、 分析时，可将各指标实际值与标准值进行对比。 案例84 成本费用利润率分析（表84）14-3.22-4.63-4.77-2.4648.9220.7725.2221.1352.1425.4029.9923.59销售成本利润率营业成本费用利润率全部成本费用利润率成本费用净利润率差异2000年1999年成本利润率指标表84 成本利润率分析表 单位：15二、产品销售利润因素分析二、产品销售利润因素分析（一）影响产品销售利润的因素（一）影响产品销售利润的因素基本因素：销售量、单价、单位销售成本等。（二）产品销售利润因素分析方法（二）产品销售利润因素分析方法1、销售量变动对利润的影响

10、分析1完成率产品销售量利润基期数产品销售对利润的影响销售量变动%100)()(或单位成本基期单价产品基期销售量或单位成本基期单价产品实际销售量完成率产品销售量2、销售品种构成变动对利润的影响分析产品品种构成是指某种产品的产量或销售量在全部产品产量或销售量中所占的比重。16确定品种构成变动对利润额影响的方法主要有：完成率产品销售量销售利润基期产品单位利润产品基期销售量产品实际对利润的影响品种构成变动利润率基期销售种构成基期品种构成实际品期单价产品基销售量产品实际对利润的影响品种构成变动销售利润率基期综合利润率基期销售种构成基期品种构成实际品期单价产品基销售量产品实际对利润的影响品种构成变动对销售

11、利润的影响其他各因素变动销售利润基期产品销售利润实际产品对利润的影响品种构成变动173、销售价格变动对利润的影响分析价格基期销售价格实际销售销售量产品实际销售利润的影响价格变动对如果属于等级品价格变动，按下式计算：基期平均单价实际等级平均单价实际等级实际实际销售量等级产品利润的影响价格变动对销售其中：各等级实际销售量之和该等级实际单价各等级实际销售量平均单价实际等级实际)(各等级实际销售量之和该等级基期单价各等级实际销售量平均单价实际等级基期)(184、等级构成变动对利润的影响分析产品等级构成：在等级产品总产销量中，各等级产品产销量所 占的比重。基期平均单价基期等级平均单价实际等级基期实际销售

12、量等级产品利润的影响质量变动对销售其中：各等级基期销售量之和该等级基期单价各等级基期销售量平均单价基期等级基期)(195、销售成本变动对利润影响分析实际成本单位产品基期成本单位产品销售量产品实际利润的影响成本变动对6、税率变动对利润影响分析 主要分析消费税率变动对利润的影响。（1）从价定率：税率实际消费税率基期消费销售量产品实际对利润的影响消费税率变动际消费税额单位产品实期消费税额单位产品基销售量产品实际对利润的影响消费税额变动（2）从量定额：案例85 产品销售利润因素分析 产品 销售 单位产品 单位产品 单位产品 产品 名称 数量 销售价格 销售成本 销售利润 销售利润 甲 750 100

13、79 21 15750 乙 450 124 102 22 9900 丙 250 200 153 47 11750合计 37400 产品 销售 单位产品 单位产品 单位产品 产品 名称 数量 销售价格 销售成本 销售利润 销售利润 甲 700 100 85 15 10500 乙 500 121 104 17 8500 丙 200 200 149 51 10200合计 29200 表85 DLDX公司2000年产品销售利润明细表表86 DLDX公司1999年产品销售利润明细表单位：千元单位：千元21分析对象：2000年产品销售利润比1999年增加8200（千元）。因素分析：1、销售量变动对利润的影

14、响%25.105%100200200121500100700200250121450100750产品销售量完成率销售量变动对利润的影响=29200(105.25%-1)=1533(千元)2、销售品种构成变动对利润的影响=(75015+45017+25051)-29200105.25%=917(千元)3、单价变动对利润的影响=450（124-121）=1350（千元）224、销售成本变动对利润的影响=750(85-79)+450(104-102)+250(149-153)=4400（千元）（三）产品销售利润完成情况评价（三）产品销售利润完成情况评价1、分清影响产品销售利润的有利因素与不利因素；2

15、、分清影响产品销售利润的主观因素与客观因素；3、分清生产经营中的成绩与问题。23三、商品经营盈利能力因素分析三、商品经营盈利能力因素分析（一）销售成本利润率分析（一）销售成本利润率分析影响销售成本利润率的因素主要有：产品品种构成、单位产品销售成本、单位产品销售价格。1、品种构成变动的影响成本利润率基期销售基期单位销售成本各产品实际销售量基期单位利润各产品实际销售量变动的影响品种构成2、产品销售价格变动的影响（1）计算价格变动对销售利润的影响基期单价各该产品的实际单价各该产品的产品实际销售量价格变动的各种销售利润的影响价格变动对24（2）计算价格变动对成本利润率的影响%100)(基期单位成本产品

16、实际销售量响额价格变动对销售利润影的影响价格变动3、产品销售成本变动的影响)(基期单位成本产品实际销售量销售利润影响数价格变动对销售利润基期单位际销售量各产品实成本利润率实际销售变动的影响销售成本4、营业税或消费税税率变动的影响（1）计算税率变动对销售利润的影响税率实际税率基期实际销售收入税率变动产品的利润的影响税率变动对销售25（2）计算税率变动对成本利润率的影响%100)(基期单位成本产品实际销售量影响科率变动对销售利润的的影响税率变动（二）营业成本费用利润率分析（三）全部成本费用总利润率分析26第五节第五节 上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析一、每股收益分析一、每股收益分析（一）每

17、股收益的内涵与计算（一）每股收益的内涵与计算每股收益是指净利润扣除优先股股息后的余额与发行在外的普通股的平均股数之比，反映的是每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益额。公式：平均股数发行在外的普通股加权优先股股息净利润每股收益（二）每股收益因素分析（二）每股收益因素分析影响因素：每股账面价值与普通股权益报酬率 案例86 每股收益分析普通股权益报酬率每股账面价值27表87 每股收益分析表 金额单位：元 7.69 7 每股账面价值 520000 500000发行在外的普通股平均数(股) 11.25% 10% 普通股权益报酬率 4000000 3500000普通股权益平均额 450000 35000

18、0普通股股利50000 50000优先股股息 500000 400000净利润2000年 1999年项目 0.86 0.7 每股收益28二、普通股权益报酬率分析二、普通股权益报酬率分析普通股权益报酬率是指净利润扣除应发放的优先股股利后的余额与普通股权益之比。%100普通股权益平均余额优先股股息净利润普通股权益报酬率案例87 普通股权益报酬率分析(表87)该公司2000年的普通股权益报酬率比1999年增加了1.25%。其变动的原因分析如下：（1）净利润变动的影响：%86. 2%1003500000)50000400000()50000500000(%61. 1%100)35000004500004000000450000(（2）普通股权益平均余额变动的影响：29三、股利发放率分析三、股利发放率分析股利发放率是普通股每股股利与每股收益的比值，反映普通股股东从每股的收益中能分