证券法讲义第一节 证券基金法概述

1、整理课件第十八章 证券投资基金法律制度第一节 证券投资基金概述整理课件 （一）证券投资基金的定义（一）证券投资基金的定义 证券投资基金是通过发行基金份额，集中投证券投资基金是通过发行基金份额，集中投资者的资金，交由专家管理，以资产的保值资者的资金，交由专家管理，以资产的保值增值等为根本目的，从事股票、债券等金融增值等为根本目的，从事股票、债券等金融工具投资，投资者按投资比例分享其收益并工具投资，投资者按投资比例分享其收益并承担风险的一种制度。承担风险的一种制度。 整理课件 1.集合理财，专业管理集合理财，专业管理 2.组合投资，分散风险组合投资，分散风险 3.规模经营，成本降低规模经营，成本降

2、低 4.利益共享，风险共担利益共享，风险共担 5.严格监管，信息透明严格监管，信息透明 6.独立托管，保障安全独立托管，保障安全整理课件证券投资基金与股票、债券的区别与联系是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。从事股票、债券等金融工具投资。是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证，是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证，是公司股份的形式。投资者通过购买

3、股票成为发是公司股份的形式。投资者通过购买股票成为发行公司的所有者，按持股份额获得经营收益和参行公司的所有者，按持股份额获得经营收益和参与重大决策表决。与重大决策表决。是指依法定程序发行的，约定在一定期限还是指依法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。其特点是收益固定，风险较本付息的有价证券。其特点是收益固定，风险较小。小。整理课件区别投资方式不同投资方式不同与股票、债券的投资者不同，证券投资基金是一种间与股票、债券的投资者不同，证券投资基金是一种间接的证券投资方式，基金的投资者不再直接参与有价接的证券投资方式，基金的投资者不再直接参与有价证券的买卖活动，不再直接承担投资风险，而是由

4、专证券的买卖活动，不再直接承担投资风险，而是由专家具体负责投资方向的确定、投资对象的选择。家具体负责投资方向的确定、投资对象的选择。价格取向不同价格取向不同在宏观政治、经济环境一致的情况下，基金的价格在宏观政治、经济环境一致的情况下，基金的价格主要决定于资产净值；而影响债券价格的主要因素主要决定于资产净值；而影响债券价格的主要因素是利率；股票的价格则受供求关系的影响巨大。是利率；股票的价格则受供求关系的影响巨大。整理课件投资回收方式不同投资回收方式不同债券投资是有一定期限的，期满后收回本金；股票投资是债券投资是有一定期限的，期满后收回本金；股票投资是无限期的，除非公司破产、进入清算，投资者不得

5、从公司无限期的，除非公司破产、进入清算，投资者不得从公司收回投资，如要收回，只能在证券交易市场上按市场价格收回投资，如要收回，只能在证券交易市场上按市场价格变现；投资基金则要视所持有的基金形态不同而有区别：变现；投资基金则要视所持有的基金形态不同而有区别：封闭型基金有一定的期限，期满后，投资者可按持有的份封闭型基金有一定的期限，期满后，投资者可按持有的份额分得相应的剩余资产，在封闭期内还可以在交易市场上额分得相应的剩余资产，在封闭期内还可以在交易市场上变现；开放型基金一般没有期限，但投资者可随时向基金变现；开放型基金一般没有期限，但投资者可随时向基金管理人要求赎回。管理人要求赎回。整理课件二、

6、基金的分类整理课件是按照公司法以公司形态组成的，以发行的方式募集资金，委托专业的基金管理人来经营与管理的一种基金。 美国的基金多为公司型基金。整理课件是指把投资者（受益人）、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契约而设立的一种基金。（又称为单位信托基金） 目前，英国、日本、新加坡、香港和中国台湾省等国家和地区的基金大都属于此种类型。 我国一般为契约型基金。整理课件公司型基金依各国的公司法而组建，受到公司法的制约和保障；而契约型基金则依据各国信托法来组织和运作。 公司型基金是法人组织；契约型基金一般不是法人组织。 契约型基金的资金是信托财产；公司型基金的资金为公司法人的资本。整理课件

7、 契约型基金的投资者购买后成为基金契约的受益人；公司型基金的投资者购买基金公司的后成为该公司的股东。 公司型基金除发行外，还可以发行优先股和公司债券，以及在必要的时候向银行举债； 契约型基金只发行，不能对外融资。整理课件（二）（二）按照投资方向分类，基金可分为按照投资方向分类，基金可分为 投资者基金证券市场企业 产业投资基金，是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。 投资者基金企业 风险投资，指向创业企业进行股权投资的投资方式。风险投资基金投资的产业领域主要是高新技术产业。整理课件（三）根据变现方式的不同分类（三）根据变现方式的不同分类 封闭式基金

8、，是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。 开放式基金，是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。 2004年10月，南方基金公司推出首只上市开放式基金南方积极配置基金整理课件（三）根据投资标的划分（三）根据投资标的划分 1、国债基金 2、股票基金 3、其它基金 其它基金如：货币基金、黄金基金、衍生证券基金等。 如：大成债券投资基金整理课件（四）依据投资目标分类（四）依据投资目标分类 主要投资于信誉度高、有长期成长前景或长期盈余的公司股票。它是以基金资产的长期增值为目

9、的。 如嘉实成长收益证券投资基金。 主要投资于可带来现金收入的有价证券为主，以获取当期的最大收入为目的。 通常投资于股票和债券，其投资目标是既要获得当期收入，又要追求长期增值。整理课件 起步于起步于1991年，年， 发展轨迹可分为：发展轨迹可分为：封闭式证券投资基金试点阶段封闭式证券投资基金试点阶段开放式证券投资基金试点阶段开放式证券投资基金试点阶段基金法制化、市场化、国际化发展阶段基金法制化、市场化、国际化发展阶段整理课件整理课件整理课件 1997年年11月月14日，国务院证券委员会正式日，国务院证券委员会正式颁布实施颁布实施证券投资基金管理暂行办法证券投资基金管理暂行办法，标志着中国证券投

10、资基金进入规范发展阶段。标志着中国证券投资基金进入规范发展阶段。整理课件1998年年3月月5日经中国证监会批准，第一批两日经中国证监会批准，第一批两家基金管理公司家基金管理公司国泰和南方基金管理有限国泰和南方基金管理有限公司分别在上海和深圳成立；并且经批准分公司分别在上海和深圳成立；并且经批准分别发起设立别发起设立20亿元人民币规模的封闭型基亿元人民币规模的封闭型基金金基金金泰和基金开元，并于基金金泰和基金开元，并于1998年年3月月23日上网发行，揭开了我国封闭式证券投日上网发行，揭开了我国封闭式证券投资基金规范发展的序幕。资基金规范发展的序幕。整理课件 以以2000年年10月月8日日开放式

11、证券投资基金试开放式证券投资基金试点办法点办法的出台为契机，以的出台为契机，以2001年年9月首只月首只开放式证券投资基金开放式证券投资基金“华安创新华安创新” 的设立的设立为标志，真正拉开了我国开放式基金试点热为标志，真正拉开了我国开放式基金试点热潮的序幕。潮的序幕。整理课件 随着基金设立市场化程度的提高，随着基金设立市场化程度的提高，2003年年开放式基金发行速度明显加快，可供投资者开放式基金发行速度明显加快，可供投资者选择的基金品种和只数快速增加，基金管理选择的基金品种和只数快速增加，基金管理公司间的竞争激励程度明显提高。公司间的竞争激励程度明显提高。 至至2003年年3月月25日，我国

12、共成立了开放式基日，我国共成立了开放式基金金18只，基金规模只，基金规模532.69亿份；而到亿份；而到2003年年6月时，更已发展到月时，更已发展到36只。只。整理课件 2003年年10月月28日第十届全国人民代表大会日第十届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过常务委员会第五次会议通过中华人民共中华人民共和国证券投资基金法和国证券投资基金法。 2004年年2月月1日，国务院发布日，国务院发布国务院关于国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见意见，首次确定了以基金为代表的机构，首次确定了以基金为代表的机构投资者在证券市场投资的主导地位，这极投资

13、者在证券市场投资的主导地位，这极大地鼓舞了市场参与者对基金的信心。大地鼓舞了市场参与者对基金的信心。整理课件 随着随着2004年年6月月1日中华人民共和国证券投日中华人民共和国证券投资基金法正式施行，监管部门相继出台了资基金法正式施行，监管部门相继出台了证券投资基金信息披露管理办法证券证券投资基金信息披露管理办法证券投资基金运作管理办法证券投资基金销投资基金运作管理办法证券投资基金销售管理办法证券投资基金管理公司管理售管理办法证券投资基金管理公司管理办法证券投资基金管理公司高级管理人办法证券投资基金管理公司高级管理人员任职管理办法以及证券投资基金托管员任职管理办法以及证券投资基金托管资格管理办

14、法等六个配套法规资格管理办法等六个配套法规。整理课件 截止截止2004年底，国内市场上有基金年底，国内市场上有基金156只，管只，管理基金总规模超理基金总规模超3300亿份，已经发行的开放式亿份，已经发行的开放式基金基金55只，首发规模达到了只，首发规模达到了1790亿元，超过了亿元，超过了前前5年基金募资规模的总额，创下了开放式基金年基金募资规模的总额，创下了开放式基金诞生以来的新高。诞生以来的新高。 截止截止2005年底，我国基金管理公司数量已达到年底，我国基金管理公司数量已达到52家，证券投资基金超过家，证券投资基金超过220只只。 截至截至2006年年8月底，基金管理公司数量达到月底，基金管理公司数量达到57家，证券投资基金总规模达到家，证券投资基金总规模达到4566亿份、净值亿份、净值5307亿元。亿元。整理课件 根据证监会统计资料，从根据证监会统计资料，从1998年至年至2008年，平年，平均每年新增均每年新增5家公司，从家公司，从1998年的年的5家基金公司，家基金公司，到到2008年的年的60家，家，10年的时间里增加了年的时间里增加了55家，家