讲义3_巴塞尔协议III及国际金融监管改革最新动态

1、1巴塞尔协议III及国际金融监管改革最新动态任课教授：张霄岭任课教授：张霄岭 博士博士学习时间：学习时间：2012年年12月月13-14日日2n这次金融危机的核心问题n巴塞尔协议IIIn我国银行业资本监管框架和规划n国际金融监管最新动态n中国金融业的几个趋势n几点思考讲座提纲n根源 - 宏观失衡 过度宽松的货币政策 巨额财政和贸易赤字 流动性泛滥 资产泡沫、信贷泡沫n缺陷 - 金融体系和监管l银行资本严重不足 质量和数量 交易账户l流动性缺陷 投资银行流动性缺陷 影子银行系统流动性缺陷 缺乏针对流动性的监管标准这次危机的核心问题l监管漏洞和监管套利 混业经营：AIG “影子银行” 表外衍生品交

2、易l系统性风险和“太大不能倒”问题 缺乏监管手段 次级房贷 “影子银行” 场外CDS交易膨胀 大型银行之间高度关联 缺乏对“大而不倒”机构的处置机制 缺乏跨境危机管理合作机制 金融基础设施建设滞后这次危机的核心问题l国际金融监管改革的背景l发达国家金融体系在本轮金融危机中受到重创，新兴市场国家的实力不断上升。G20会议取代G8，成为国际经济金融治理的最重要平台。l金融稳定理事会（FSB）成立；巴塞尔银行监管委员会（BCBS）扩员；2009年初，中国成为FSB和BCBS正式成员。lG20“匹兹堡峰会”确定由FSB、BCBS主导推进国际金融监管改革，要求2010年11月“首尔峰会”提交全球监管改革

3、方案。巴塞尔协议IIIl1988年巴塞尔资本协议（巴塞尔协议I） 确立了银行业资本监管的基本框架 建立了国际统一的资本充足率监管标准l2004年新资本协议（巴塞尔协议II） 三大支柱： 最低资本要求 监管评估与检查 市场纪律和约束 改进了资本充足率计算方法（标准法、内部法） 扩大了风险覆盖种类：信用风险、市场风险、操作风险l2010年巴塞尔协议III 严格了资本的定义和标准，扩大了风险覆盖面。 建立国际统一的流动性监管标准。巴塞尔资本协议的历史演进l2010年9月12日，央行行长和监管首脑会议（GHOS）批准了7月26日BCBS达成的有关加强资本监管的协议。 l2010年11月G20首尔峰会批

4、准了巴塞尔委员会关于商业银行资本和流动性监管改革的方案。2010年12月16日，巴塞尔委员会发布了巴塞尔协议III的最终文本，并要求各成员国两年内完成相应监管法规的制定工作。新监管标准将于2013年1月1日起开始实施，2019年1月1日前全面达标。巴塞尔协议III资本充足l巴塞尔资本协议的最低资本要求 资本风险加权资产总量l最低资本率 = = 8%风险加权资产:引入风险敏感度 资本：一级资本和二级资本巴塞尔资本协议 n严格资本定义、提高资本质量l明确一级资本和二级资本功能：一级资本在持续经营下吸收损失；二级资本仅在破产清算时承担损失l普通股在一级资本中占主导地位（75%以上）最低普通股资本金：

5、4.5% （过去是2%）最低一级资本：6.0%最低资本要求：8.0%l对资本建立严格的合格标准，并引入严格、统一的资本扣减，要求从普通股（而不是从一级资本）中扣减l取消专门用于抵御市场风险的三级资本巴塞尔协议IIIn提高资本数量l建立资本留存超额资本（conservation buffer）留存超额资本（以普通股形式）：2.5%侵蚀留存超额资本的银行会被限制分红和发奖金l建立反周期超额资本要求（countercyclical buffer）反周期超额资本：0-2.5%n扩大资本监管的风险覆盖面l大幅提高交易账户的资本要求（增加3-4倍）l提高资产再证券化（re-securitization）的

6、资本要求l大幅提高场外衍生品的交易对手风险的资本要求n建立更前瞻性的拨备制度l采取更具前瞻性的贷款损失拨备制度巴塞尔协议III提高资本充足率监管标准巴塞尔协议III过渡期安排巴塞尔协议IIIn建立杠杆率监管标准，弥补资本充足率的缺陷l杠杆率简单、透明，不像资本充足率面临模型风险，过度依赖外部评级l杠杆率 = l总资产包括表内和表外资产l杠杆率 3%n对系统重要性银行提出附加资本要求（surcharge）l由金融稳定理事会（FSB）牵头制定总资产一级资本巴塞尔协议III 流动性监管标准n稳健流动性风险管理监管原则, 2008年9月5大要素w董事会和高级管理层负责w制定流动性监管政策和风险偏好容忍

7、度w流动性风险管理工具的使用：现金流预测，限额，流动性压力测试w制定可行的应急融资计划w建立高流动性资产的缓冲以应对流动性紧急情况巴塞尔协议III 流动性监管标准n流动性覆盖率(Liquidity Coverage Ratio, LCR)nLCR的定义LCR是在30天压力情景下的指标压力情景假设: (1)银行自身的信用评级被降3级；(2) 银行间批发融资市场关闭；(3)除国债外，其他再回购市场关闭；(4) 75%的无抵押短期批发融资市场关闭；(5)银行表外授信被提取%10030天内现金净流出量流动性好的高质量资产巴塞尔协议III流动性覆盖率（LCR)nLCR分子分子的计算：流动性好的高质量资产

8、的加权总和分子流动性权重: (1)100%（一类资产）：现金，合格的国债、央行票据、国际开发银行债；(2) 85%（二类资产）：合格的主权债、AA-评级的公司债和担保债；（3）60%：合格的A-评级的公司债和担保债。nLCR分母分母的计算：流动性加权的现金流出减去流动性加权的现金流入分母流动性权重：(1)零售储蓄：稳定的5%；其他10%；30天以上定期储蓄0%；（2）无抵押批发融资：稳定小企业存款5%；欠稳定小企业存款10%；（3）有抵押融资：0%，15%，25%，100%；（4）其他类要求：各种权重%。巴塞尔协议III 流动性监管标准n净稳定融资比例(Net Stable Funding R

9、atio, NSFR)nNSFR的定义NSFR是在1年内银行自身压力情景下的指标压力情景假设: (1) 银行盈利能力显著降低或信用风险和市场风险状况恶化；(2)银行自身的信用评级被降级；(3) 银行声誉或信用因重大事件遭受严重影响等。%100所需要的稳定融资量可获取的稳定融资量巴塞尔协议III净稳定融资比例（NSFR)nNSFR分子分子的计算：可获取的稳定融资量的加权总和分子ASF权重: (1)100%：资本金（一级和二级资本），期限长于1年的优先股；其他期限长于1年的负债；（2）90%：稳定的无期限零售储蓄，稳定的无抵押批发融资；（3）80%：欠稳定的无期限零售储蓄，欠稳定的无抵押批发融资；

10、（4）50%：非银行公司客户无抵押批发融资；（5）0%：其他负债。nNSFR分母分母的计算：所需要的稳定融资量的加权总和巴塞尔协议IIIn净稳定融资比例（NSFR)NSFR分母w分母RSF权重：(1)0%：现金，期限短于1年的资产和贷款；（2）5%：可出售的期限长于1年的国债、央行票据；（3）20%：可出售的AA评级的期限长于1年的公司债；（4）50%：黄金，可出售的AA-至A-评级的期限长于1年的公司债，可在股票交易所交易的股票；(5) 65%：个人按揭贷款；（6）85%：期限在1年以下的零售贷款；（7）100%：其他。wRSF权重可以理解为该资产需稳定融资支持的比例。巴塞尔协议III风险加

11、权资产二级资本(8%)一级资本(4%)监管评价第二支柱一级资本(4%)二级资本(8%)市场风险信用风险操作风险第三支柱金融基础设施建设预防性结构化措施跨境跨业监管系统重要性银行监管动态拨备流动性比率杠杆率3%市场风险（交易对手信用风险）信用风险（资产证券化）操作风险系统重要性银行附加资本逆周期资本（0-2.5%）资本留存超额资本（2.5%）第二支柱 监管评价一级资本（6%）二级资本（8%）核心一级资本（4.5%）第三支柱Basel IBasel III全面金融改革等等Basel IIn构建符合中国国情的资本和流动性监管标准n提高资本计量和监测的科学性和准确性n建立全面资本监管制度的长效工作机制

12、我国银行业资本监管框架资本充足率监管标准比较巴塞尔协议III国内新监管标准核心一级资本一级资本总资本核心一级资本一级资本总资本最低要求（1）4.5%6%8%5%6%8%留存超额资本（2） 2.5% 2.5%（1）+（2）7%8.5%10.5%7.5%8.5%10.5%逆周期超额资本0-2.5%0-2.5%系统重要性银行附加资本尚未提出具体方案暂定1%过渡期2013年初-2018年底2013年初-2018年底我国银行业资本监管框架杠杆率监管标准比较监管标准过渡期安排巴塞尔协议III3%2011年初开始监控2013年初-2017年初双轨运行2018年纳入第一支柱国内新监管标准4%2013年开始实施

13、2013年底系统重要性银行达标2018年底非系统重要性银行达标我国银行业资本监管框架流动性监管标准比较巴塞尔协议巴塞尔协议III国内新监管标准国内新监管标准监管标准流动性覆盖率净稳定融资比例流动性覆盖率净稳定融资比例存贷存贷比比监管要求100%100%100%100%75%过渡期安排2011年初观察；2015年年初实施初实施2011年初观察；2018年年初实施初实施2013年初开始实施；流动性覆盖率和净稳定融资比例分别于分别于2013年底和年底和2018年底前达标年底前达标现行指标监测工具合同期限缺口无转换障碍资产融资集中度分币种的流动性覆盖率与市场相关的监测指标核心负债依存度流动性缺口率客户

14、存款集中度（本外币）同业负债集中度（本外币）无转换障碍资产清单我国银行业资本监管框架25贷款损失准备标准比较国内新监管标准国内新监管标准巴塞尔巴塞尔III监管指标拨备率拨备率拨备覆盖率拨备覆盖率原则性要求建立前瞻性的贷款损失拨备制度，正在制定正在制定基于预期损失基于预期损失的贷款损失准的贷款损失准备监管指引备监管指引计算公式贷款损失准备/贷款贷款损失准备/不良贷款监管要求2.5%2.5%150%150%过渡期安排 2013年初开始实施2013年底系统重要性银行达标2018年底非系统重要性银行达标鼓励提前达标我国银行业资本监管框架监管要求机构类别 资本要求杠杆率流动性要求拨备核心一级资本比率5%

15、以上一级资本比率6%以上二级资本比率8%以上资本留存超额资本比率2.5%逆周期超额资本比率0-2.5%总资本要求10.5%以上（其中核心一级资本7.5%以上）系统重要性银行资本附加4%LCR100%NSFR100%拨备覆盖率150%拨贷比2.5% 大型商业银行2013年底达标1%2013年达标2013年达标不晚于2016年2013年起达标其他商业银行（股份制、城商行、农商行、农合行、外资行）不晚于2018年不晚于2016年，原则上按孰高掌握国开行不晚于2018年2013年达标根据差异化监管要求设计特色指标邮储银行不晚于2018年不晚于2018年2013年达标不晚于2016年不晚于2018年，原

16、则上按孰高掌握金融租赁、汽车金融、消费金融不晚于2018年不晚于2016年根据差异化监管要求设计特色指标n FSB有关系统重要性机构的监管改革l降低系统重要性金融机构失败的几率和冲击n 影子银行的监管l降低影子银行体系的系统性风险n 金融机构的危机处置l提高国际大型金融机构的可处置性n 金融基础设施建设国际监管改革最新动态系统重要性金融机构（SIFIs）提高系统重要性机构的损失吸收能力 - 附加资本要 求（capital surcharge）l对“系统重要性金融机构”的界定 打分法（“Score card” Approach） 规模、复杂性、跨境业务、关联度、不可替代性l如何确定附加资本要求（

17、surcharge） 分4个组（bucketing）：2.5%，2%，1.5%，1% 还有一个惩罚性的组：3.5%国际监管改革最新动态系统重要性金融机构（SIFIs）附加资本的工具 普通股（common equity） 应急资本（high trigger contingent capital） 自救式债（bail-in debt）全球性G-SIFIs vs. 国内D-SIFIs 全球性SIFI: 29个 不同类别监管的一致性问题（“悬崖效应”） 加强SIFI的监管力度和监管有效性监管者的资源和权限需加强早期干预和“长牙齿”国际监管改革最新动态系统重要性金融机构（SIFIs）n提高系统重要性机构

18、的可处置性 “有效处置机制原则” G-SIFIs的恢复和处置计划（Recovery and Resolution Plan） G-SIFI的跨境危机处置安排n对系统重要性机构的结构和业务范围的限制 子行化 沃尔克规则和限制自营交易国际监管改革最新动态影子银行的监管n定义：那些涉及传统银行体系之外的机构和活动的信用融资业务（credit intermediation）。n特征：涉及信用融资在传统银行体系之外不受跟银行一样的监管不像银行那样有央行流动性支持没有类似于存款保险的信用支持具有期限转换/流动性转换的功能期限错配流动性错配国际监管改革最新动态32影子银行的监管n影子银行体系l产品：货币市场

19、基金再回购合同资产类商业票据（ABCP）l机构类别：信托公司财务公司私募基金投资银行对冲基金国际监管改革最新动态影子银行的监管n脆弱性l挤兑（Modern bank-run）l高杠杆l高关联性（尤其是与银行）n监管 l监管银行体系与影子银行体系的关联l对货币市场基金的监管改革l证券化市场的监管l证券租赁（securities lending）和再回购市场（repos）的监管l其他影子银行机构的监管国际监管改革最新动态金融机构的危机处置n跨境危机处置面临的挑战信息交流困难国家利益分歧各国法律的不一致n解决“大而不倒”问题下设五个工作组有效危机处置原则评估各国的危机处置机制的有效性提高金融机构的可

20、处置性 Bail-in debt针对大型金融机构的“恢复和保全计划”（RRP）跨境处置国际条约国际监管改革最新动态金融市场基础设施建设支付和清算系统委员会（CPSS）将支付系统集中管理证券账户管理系统证券结算系统中央交易对手交易登记系统场外衍生品交易改革l中央清算l集中交易l标准化l更高资本要求国际监管改革最新动态什么是宏观审慎监管?n宏观审慎监管（Macro-prudential）由国际清算银行（BIS）在1979年第一次提出n2000年国际清算银行主席Andrew Crocket提出宏观审慎监管的两个核心特征侧重把金融体系作为一个整体来看待，目标是限制金融危机对宏观实体经济的危害充分认识金

21、融体系的整体风险取决于金融机构的集体行为n将金融危机的外部性（externalities）成本内部化宏观审慎监管n宏观审慎监管的目标l直接目标：控制金融体系的整体危机l终极目标：限制金融体系危机对实体经济带来的危害n监管侧重和风险关注l侧重金融体系作为一个整体，而非个体金融机构l把整体风险看做由金融机构的集体行为而决定的（内生性的,endogenous），而非互不关联的（外因的，exogenous)宏观审慎监管n宏观审慎监管的两个视角l横向：在特定时间点，风险在金融体系里是如何分布的？核心关注点是共同风险暴露(直接和间接）l纵向：在一段时期里，风险是如何演变的？n宏观审慎监管的政策选项l横向：采取相应政策处理体系内的共同风险点衡量个体机构对整体风险的占比，采取相应对策l纵向：减轻经济周期大幅波动反周期措施宏观审慎监管n金融体系的去管制化l“金融压迫”(financial repression) 金融自由化：6要素取消信贷配置利率市场化 资本管制的