螺纹钢周报0313

1、本周螺纹钢走势研判 （2012年03月13日）方正期货苏州营业部 分析师 罗鑫 0512 65729915本报告仅供参考，入市风险自担沪钢操作策略报告请重点关注本文最后的操作计划、风险提示及风险控制部分内容。行情回顾上周钢材期货市场先抑后仰，整体上较上个交易周小幅上涨。温家宝总理两会上关于调降国内GDP增长目标至7.5%的讲话，引发市场对中国经济的担忧，国内外大宗商品纷纷下跌，螺纹钢期货也随之下行，最低至4230元。随着利空消息的逐步消化以及希腊政府与私人债权人债务互换协议的达成，商品止跌反弹，周五期货收复4300一线，并创下近期最高。最终收盘价报4319元，周环比涨20元或0.47%，成交量

2、增加77万手至286.6万手；持仓增加11.2万至57.7万手。基本面分析库存拐点显现观察2007年2011年的螺纹钢周库存数据，我们可以发现，这5年的螺纹钢库存都是从3月上旬出现拐点，之后逐周下降。而在此期间，现货价格或有反复，但是3、4月总体仍会保持上升态势。今年也没有例外。根据钢之家的数据，今年的钢材库存下降拐点出现在3月初。截至3月2日，国内28个主要城市线材库存总量为273.35万吨，较前一周减少1.71万吨；螺纹钢库存总量为890.42万吨，较前一周减少3.39万吨。同时，国内热轧板卷库存整体呈下降态势，冷轧板卷库存小幅波动。截至3月2日，国内24个主要城市及港口热轧板卷库存量为4

3、72.58万吨，较前一周减少5.14万吨；冷轧板卷库存量为152.98吨，较前一周增加0.73万吨。从地域上来看，全国大部分地区钢材库存都在下跌，部分地区如东北和西北等地区因为气温仍然较低，库存小幅上升。钢材现货市场已经开始回暖，3月6日上海20MM三级钢的价格已经从2月底的4130元/吨上涨到4190元/吨。宏观经济上周市场关注的焦点在于希腊债务置换的进程，债务置换的本质以新债换旧债的方式实现约1100亿美元的债务减记，从而帮助希腊度过当前的债务违约风险期。然而债务减记只针对私人持有者操作，包括养老基金、对冲基金、银行在内的大多数投资者都将面临75%左右的损失，这是大多数投资者难以接受的。希

4、腊政府与私营债权人之间展开漫长的谈判，虽未能如期结束，但又报道称目前持有债务总额85%的私人债权人已经同意参与换债计划，希腊政府随后也启动了集体行动条款，以确保置换取得成功。这一系列措施得到了欧元区各国财政部长的支持，在10日召开的电话会议上，他们同意向希腊释放470亿美元援助金，从而避免了希腊立即无序违约。此外，欧洲央行宣布维持低利率政策不变，但将欧元区2012年的经济前景下调至0.1%，并上调了通胀前景。从中我们可以分析出，欧洲央行实行宽松的货币政策是根本方向。技术分析上周螺纹钢先抑后扬，周线收带脚小阳线，重心小幅上移。目前价格正处于布林通道中轨附近，密切关注此处的阻力和支撑。从MACD指标来看，DIFF和DEA两线向上，多空动能柱显示红色，且有微小迹象伸长。整体上来，期钢仍将振荡偏强，上方关注43604400一线的阻力，下方支撑4270一线。后市展望整体来看，旺季消费需求预期、钢材成本抬升等，对期钢底部有较强支撑。此外，2月CPI大幅回落，同时新增信贷大幅减少，存准率下调的预期也钢市上涨形成支持。但是GDP增速目前下调、房地产调控延续，以及粗钢产量大幅回升等也使得期钢上涨缺乏坚定的推动力。受需求低迷、市场成交不佳困扰着经销商，前期良好的心理和预期有所动摇，因此在需求没有实质性好转的情况下，对期钢的涨势不宜过分乐观。操作策略：操作上持振荡偏强思路，以逢低买入为主，期