关于运用中小企业集合票据实现低成本融资

1、关于运用中小企业集合票据促进贸促会中小会员企业加快发展的通知各会员企业：2009年11月，中国银行间市场交易商协会发布了银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引（下称“指引”），标志着中小企业集合票据发行工作进入实质性操作阶段。银行间市场继短期融资券、中期票据之后又迎来了一个面向中小企业的非金融企业债务融资工具，中小企业又多了一条直接融资渠道。中小企业集合票据具有成本低、期限长、品牌效益高的优势。中小企业通过发行集合票据不仅能够实现低成本的中期融资，更能够在树立企业信用品牌、提升企业知名度等方面实现企业无形资产的增值。全国首批三单集合票据分别在北京顺义、山东诸城和寿光成功发行。中小企业集合

2、票据创新产品的推出，将进一步降低中小企业融资成本，拓宽中小企业直接融资渠道，对促进中小企业规范运作和发展有着重要的现实意义。目前，天津贸促会正在积极运作该项业务，做为组织协调人，推动“国贸中小企业集合票据”的发行工作。现将有关事项通知如下：一、“中小企业集合票据”相关内容介绍1、关于集合票据的定义：集合票据，是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。2、集合票据适用于国家相关法律法规及政策界定为中小企业的非金融企业。根据国家经济贸易委员会、国家发展计划委员

3、会、财政部、国家统计局2003年2月19日发布的中小企业标准暂行规定的规定，中小企业标准根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标，结合行业特点制定。中小企业标准为：上述三项指标中有一项符合条件的即可认定为中小企业。3、单个企业及整支票据的发行规模。集合票据中单个企业及整支票据的发行规模，即在任一企业集合票据待偿还余额不超过该企业净资产40%前提下，任一企业集合票据募集资金额不超过2亿元人民币，单支集合票据注册金额不超过10亿元人民币。4、集合票据所募集资金的用途。企业发行集合票据所募集的资金应用于符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动。企业在发行文件中应明确披露具体资金用途，任一企业

4、在集合票据存续期内变更募集资金用途均须经有权机构决议通过，并应提前披露。5、集合票据的产品结构。集合票据不要求集合发行单个企业主体之间应当承担连带责任保证，而是规定“参与主体之间的法律关系清晰，各企业的偿付责任明确”，允许各发行单体独立负债并按负债数额享有权利。二、天津市国贸中小企业集合票据由天津贸促会发起的“天津市国贸中小企业集合票据”，主承销为交通银行，发行规模3-5亿，期限2年，由3-6家中小企业组成，发行利率待定。发行费用为发行人向主承销商、承销团成员以及中介机构支付的费用。主要费用包括：1、承销费：现行1年期以下集合票据承销费为面值的4（年化费率），1年以上为3（年化费率）。2、信用

5、评级费：由公司与评级机构协商确定，市场价格约为25万元。3、法律顾问费：由公司与律师事务所协商确定，基础价约为30万元/次，每家发行人约为10万元左右。4、发行登记服务费：中央国债登记结算公司收取，30亿元（含以下部分）为发行面值的万分之0.71.05；30亿元以上部分为万分之0.61.0。5、代理兑付费：中央国债登记结算公司收取，兑付本息的万分之0.56、公司发行集合票据，必须成为交易商协会的特别会员，需要缴纳一定的入会费（试点阶段交易商协会将酌情作优惠处理）。三、筛选合格企业，为集合票据发行创造条件建议参加中小企业集合票据项目企业须同时满足以下标准：1、符合国家相关法律法规及政策规定的“中

6、小企业”标准（如不满足该标准的，预计能获得省级以上（含）地方政府主管部门认定为中小企业的）。2、符合国家近期产业政策和宏观调控要求，不属于以下情况：（1）国家产业结构调整指导目录中的限制、淘汰类项目；（2）高污染、高能耗、资源消耗型等不符合国家产业政策和环保标准的行业；（3）国家明确淘汰落后产能企业或宏观调控严格控制的行业；（4）房地产行业。（国家鼓励发展类产业、高科技、特色优势产业等优先考虑）。3、公司存续三年以上（含），近三年无违法违规行为，无逾期贷款等不良征信记录。4、公司近三年财务报表须按新准则编制且均须审计，报表格式规范，对关联交易、重大诉讼及或有事项等充分披露。（审计机构为省级以上（含）大所，执业规范，经验丰富，或已是交易商协会会员优先考虑；近两年均由一家会计师事务所审计，且审计意见为标准无保留意见优先考虑）。5、公司财务情况符合以下要求：（1）公司上年末净资产超过8千万以上，资产负债比率低于70%；（2）公司主业突出，上年末第一主业收入占公司总收入50以上；（3）公司盈利情况良好；（4）公司经营性净现金流为正，且持续增长。（公司财务情况较优优先考虑）。6、公司治理结构完善，内部组织架构明晰，管理规范。（公司近期有