中国东方航空公司财务案例分析

1、中国东方航空集团公司案例分析一 案例背景 中国东方航空集团公司简介1.公司背景中国东方航空集团公司于2002年10月11日成立，是以原东方航空集团公司为主体，兼并原中国西北航空公司、联合原云南航空公司组建而成，是我国三大骨干航空运输集团之一。东航集团总部设在上海，截止2008年底，东航集团总资产为903.96亿元人民币，从业人员5.4万人，拥有大中型运输飞机240架，通用航空飞机22架，通航点132个。2.经营范围东航集团经营业务包括公共航空运输、通用航空业务及与航空运输相关产品的生产和销售（含免税品）、航空器材及设备的维修、航空客货及地面代理、飞机租赁、航空培训与咨询等业务以及国家允许经营的

2、其他业务。作为东航集团核心主业的中国东方航空股份有限公司成立于1988年6月，主要经营航空客、货、邮、行李运输业务及航空维修、代理等延伸服务，以总部上海为复合枢纽，西安、昆明为区域枢纽，构建起一个通往世界各地的航空网络。东航股份是中国民航业内第一家上市公司，于1997年分别在纽约、香港和上海的证券交易所挂牌上市。2006年，东航成为2010年上海世博会全球合作伙伴。东航集团旗下共有13家投资公司。经过几年来的调整优化和资源整合，基本形成以航空食品、进出口、金融期货、传媒广告、旅游票务、酒店集团、机场投资等业务为辅助的航空运输服务体系。完善的航线网络、先进的客货机队、高品质的安全飞行、高效率的运

3、行保障、高品位的运输服务、多层次多角度的辅助支持，东航正以“满意服务高于一切”的企业精神，全力打造着一个“员工热爱、顾客首选、股东满意、社会信任”的规模网络型航空公司。（二）中国东方航空股份有限公司简介 中国东方航空股份有限公司于1995年4月正式成立， 1997年在香港、纽约、上海三地证券市场挂牌上市，是中国三大民用航空运输骨干企业之一，其前身为成立于1988年的中国东方航空公司。公司总部设在上海。2010年2月东航上航联合重组工作完成，原上海航空股份有限公司成为东航的全资子公司。此外，东航辖西北、云南、山东、山西、安徽、江西、河北、浙江、甘肃、北京十个分公司，控股中国货运航空有限

4、公司、中国东方航空江苏有限公司、中国东方航空武汉有限责任公司、上海东方远航物流有限公司、上海东方飞行培训有限公司等十余家公司。截止至2009年12月31日，公司的资产总额约为958亿元人民币，拥有大中型运输飞机330多架，通航点151个，从业人员超过6万人，主要经营航空客、货、邮、行李运输业务及航空维修、代理等延伸服务，构建了以总部上海为核心枢纽，西安、昆明为区域枢纽，连通全球的航空运输网络。东航始终秉承“满意服务高于一切”的企业精神，积极倡导“以客为尊，倾心服务”的服务理念，致力于建设一个“员工热爱、顾客首选、股东满意、社会信任”的优秀航空公司。东航曾先后荣获国际航空运输协会授予的“航空航天

5、桂冠奖”和“10年民航倾心服务奖”以及美国优质服务协会在世界范围内颁发的“五星钻石奖”，并在中国民航协会组织的“旅客话民航”活动中，连续多年蝉联第一。作为中国2010年上海世博会首家全球合作伙伴及唯一航空客运承运人，东航紧紧围绕上海世博会“城市，让生活更美好！”的主题，提出“东航，让旅行更精彩！”和“世界在您眼前，东航在您身边”的世博口号，秉承“参与世博、宣传世博、服务世博”的理念，凭借优质的服务品牌、完善的航线网络、先进的客货机队，用高品质的安全飞行、高效率的运行保障、高品位的运输服务为各国来宾架起“世博快线”。二数据资料（一）东航A股行情：    &

6、#160; 2009年4月16日东方航空发布了2008年年报，年报显示，因受东航旧飞机、发动机、高价周转件等资产计提减值损失和从事燃油套保带来的公允价值变动损失以及主业亏损，亏损达139.28亿元。这占到了全年全国民航252亿元亏损的一半以上。从2009年4月17日起，东航在上交所恢复交易时将变成ST东航。      2009年4月17日东航开盘巨量跌停，报5.61元，跌4.91%，保持十万手以上的卖单封住跌停。在跟着大盘走出4连阳后，迎来了3月以来的首个跌停，可谓一份年报引起的“灾难”！（二）重要数据解读：（1）主要财务数据和指标 

7、     由于燃油成本增加、主业成本以及非经常性损益项目的增加导致2008年巨亏，其中非经常性损益项目：56.49亿元，燃油成本和主业成本见下文分析。从报告期末公司3年主要会计数据和财务指标看，公司在06年就亏损35.35亿元，07年业绩好转，赢利6.04亿元，在今年受世界经济危机和国内各种灾害的影响，即使08奥运的拉动也没法挽回亏损局面，更让人痛心的是巨亏140亿元。累计亏损175.35亿元。  （2）财务报告1、 资产负债表：报表日期20090630 20081231 20080930 单位千元元元流动资产货币资金 5501090

8、 5643970000 4853220000 结算备付金 0 0 0 拆出资金 0 0 0 交易性金融资产 208 123998000 149209000 衍生金融资产 0 0 0 应收票据 0 0 0 应收账款 1270340 1165310000 1786600000 预付款项 348070 461614000 803257000 应收保费 0 0 0 应收分保账款 0 0 0 应收分保合同准备金 0 0 0 应收利息 0 0 0 应收股利 27229 27229000 490000 其他应收款 2073740 1633920000 2044920000 应收出口退税 0 0 0 应收补贴

9、款 0 0 0 应收保证金 0 0 0 内部应收款 0 0 0 买入返售金融资产 0 0 0 存货 918384 871364000 1158590000 待摊费用 0 0 0 待处理流动资产损益 0 0 0 一年内到期的非流动资产 0 0 0 其他流动资产 462700 473667000 0 流动资产合计 10601800 10401100000 10796300000 发放贷款及垫款 0 0 0 可供出售金融资产 563 563000 563000 持有至到期投资 0 0 0 长期应收款 0 0 0 长期股权投资 1134920 1373360000 1403730000 其他长期投资

10、0 0 0 投资性房地产 0 0 0 固定资产原值 76148200 75190800000 0 累计折旧 22615100 22211900000 0 固定资产净值 53533000 52979000000 0 固定资产减值准备 966548 1152280000 0 固定资产净额 52566500 51826700000 51755200000 在建工程 6205320 6980390000 7846540000 工程物资 0 0 0 固定资产清理 0 0 0 生产性生物资产 0 0 0 公益性生物资产 0 0 0 油气资产 0 0 0 无形资产 1465000 1530420000 15

11、08870000 开发支出 0 0 0 商誉 0 0 304832000 长期待摊费用 472510 483726000 311705000 股权分置流通权 0 0 0 递延所得税资产 79133 77917000 949490000 其他非流动资产 447246 509887000 593819000 非流动资产合计 62371200 62782900000 64674800000 资产总计 72972900 73184000000 75471100000 流动负债短期借款 16419100 19473800000向中央银行借款 0 0 0 吸收存款及同业存放 0

12、0 0 拆入资金 0 0 0 交易性金融负债 2358890 6641600000 107579000 衍生金融负债 0 0 0 应付票据 3355040 3927850000 2152030000 应付账款 9091260 9605350000 10732200000 预收款项 1177330 1080080000 68134000 卖出回购金融资产款 0 0 0 应付手续费及佣金 0 0 0 应付职工薪酬 1189770 1362620000 1083640000 应交税费 818025 663876000 900656000 应付利息 240653 321412000 257594000

13、 应付股利 0 0 0 其他应交款 0 0 0 应付保证金 0 0 0 内部应付款 0 0 0 其他应付款 1503080 1699340000 2511220000 预提费用 0 0 0 预计流动负债 0 0 0 应付分保账款 0 0 0 保险合同准备金 0 0 0 代理买卖证券款 0 0 0 代理承销证券款 0 0 0 国际票证结算 0 0 0 国内票证结算 0 0 0 递延收益 0 0 0 应付短期债券 0 0 0 一年内到期的非流动负债 8761760 9300770000 7591520000 其他流动负债 0 0 (14670000)流动负债合计 44914900 54076700

14、000 44369300000 长期借款 9851320 8588050000 9833810000 应付债券 0 0 0 长期应付款 20537500 21095300000 19200800000 专项应付款 89340 58135000 102000 预计非流动负债 0 0 36816000 递延所得税负债 36654 51539000 891329000 其他非流动负债 360828 379407000 0 非流动负债合计 30875700 30172400000 29962900000 负债合计 75790600 84249200000 74332200000 实收资本(或股本) 7

15、741700 4866950000 4866950000 资本公积 5235310 1068280000 1215420000 库存股 0 0 0 专项储备 0 0 0 盈余公积 0 0 0 一般风险准备 0 0 0 未确定的投资损失 0 0 0 未分配利润 (16361100)(5554030000)拟分配现金股利 0 0 0 外币报表折算差额 0 0 0 归属于母公司股东权益合计 (3384060)(11599300000)528337000 少数股东权益 566436 534195000 610502000 所有者权益(或股东权益)合计 (2817620)(11

16、065200000)1138840000 负债和所有者权益(或股东权益)总计 72972900 73184000000 75471100000 从资产看：总资产是731.84亿元，比年初增加66.80亿元，增长10%，其中流动资产为104.01 亿元，比年初增加了7.11 亿元，非流动资产为627.83 亿元，比年初增加了59.69 亿元。货币资金56.44 亿元，同比增加了35.16 亿元，主要是由于宏观调控影响，中央银行对各大银行的信贷额度收紧，公司为保证全年现金满足购机及经营需要，经公司批准拿到银行的信贷额度储备资金。应收账款11.65 亿元，同比减少了9.61 亿元，主要是由于BSP

17、开帐周期由7 天缩短为3 天，导致2008年期末余额(7 天销售款余额)较07 年末余额(14 天的销售款余额)减少。固定资产518.27亿元，同比增加了58.59.从资产来看，公司发展是向好的，货币资金增加和应收账款的减少说明公司的流动性是良好的。      从负债看：公司负债总额为842.49 亿元，同比增长33%，所有者权益为-110.65亿元。其中：流动负债540.77亿元，比上年增加182.22 亿元，非流动负债301.72 亿元，比上年增加27.46 亿元。借款总额为351.01 亿元，比年初增加了51.10 亿元，主要是由于公司本

18、年的经营性现金流减少，同时由于新飞机的引进和公司自有资金的不足，公司增加长短期借款的额度。应付账款96.05 亿元，同比增加了24.46 亿元。由于2008年公司经营性现金流不足，导致应付账款余额的增加。2008年长期应付款为210.95 亿元，同比增长54.90 亿元，主要为融资租赁飞机数量有所增长。从负债看，公司经营资不抵债，负债大幅增加，特别是流动负债增加30%，资金流动性也面临一定的危机，公司后期经营压力很大。2、 利润表：报表日期20090630 20081231 20080930 单位千元元元一、营业总收入17497800 41842400000 31638000000 营业收入1

19、7497800 41842400000 31638000000 利息收入0 0 0 已赚保费0 0 0 手续费及佣金收入0 0 0 房地产销售收入0 0 0 其他业务收入0 0 0 二、营业总成本20303600 50393500000 34524800000 营业成本16859200 43075900000 30810400000 利息支出0 0 0 手续费及佣金支出0 0 0 房地产销售成本0 0 0 研发费用0 0 0 退保金0 0 0 赔付支出净额0 0 0 提取保险合同准备金净额0 0 0 保单红利支出0 0 0 分保费用0 0 0 其他业务成本0 0 0 营业税金及附加439044

20、 891064000 800527000 销售费用1273490 2522140000 1769790000 管理费用633972 1524860000 1526030000 财务费用1052150 357410000 (410771000)资产减值损失45715 2022180000 28781000 公允价值变动收益2814070 (6400990000)18413000 投资收益(29227)105837000 76086000 其中:对联营企业和合营企业的投资收益(29227)93718000 0 汇兑收益0 0 0 期货损益0 0 0 托管收益0 0 0 补贴收入0 0 0 其他业务

21、利润0 0 0 三、营业利润(20976)(2792260000)营业外收入1247850 906238000 567829000 营业外支出7698 45012000 38760000 非流动资产处置损失(2301)7176000 0 利润总额1219180 (2263190000)所得税费用13431 60795000 71905000 未确认投资损失0 0 0 四、净利润1205750 (2335090000)归属于母公司所有者的净利润1173510 (2292230000)少数股东损

22、益32241 (118247000)(42867000)五、每股收益基本每股收益0 (3)(0)稀释每股收益0 (3)(0)六、其他综合收益56645 0 0 七、综合收益总额1262390 0 0 归属于母公司所有者的综合收益总额1230150 0 0 归属于少数股东的综合收益总额32241 0 0 公司营业收入为418.42 亿元，营业成本为430.76 亿元，净亏损140.46 亿元.公司完成营业收入418.42 亿元，比上年减少了16.99 亿元，降幅为4。其中：主营业务收入为397.61 亿元，比上年减少了20.24 亿元。其他业务收入为20.81 亿元，比上年增加3.25 亿元。&

23、#160;     08年公司营业成本430.76 亿元，同比增长14%，其中：主营业务成本为420.06 亿元，比上年增长14；其他业务支出为10.70 亿元，同比增长42%。航油成本184.88 亿元，同比增长22.30%，主要原因是平均油价较上年同期大幅上升约28，但整体载运率的下降使得总体航油消耗量下降。2008年本公司共计消耗航油约241 万吨，同比减少约5%。2008年，航油支出约占本公司营业成本的43%。      三大费用，2008年公司销售费用为25.22 亿元，比上年减少2.44 亿元

24、，降幅为9。主要是代理业务手续费、系统服务费和工资奖金津贴补贴和福利费减少。2008年公司管理费用为15.25 亿元，同比降低了26.53%。主要是公司加大可控成本的控制力度。2008年公司财务费用为3.57 亿元，同比增加了4.63 亿元。主要是因为公司增加长短期借款导致借款利息支出的增长以及汇兑收益的减少。      资产减值损失，2008年公司资产减值损失20.22 亿元，同比增长了800%。主要是因为经济环境的恶化及机队运营率的下降，公司对相关商誉及飞机进行减值测试，并就商誉、计划于短期内处置的飞机及航材计提减值损失。 

25、60;    公允价值变动损益，2008年公司共发生公允价值变动损失64.01 亿元，比上年增加了64.85 亿元，主要是由于原油期货市场价格在2008年下半年大幅下降导致公司原油期权合约产生的公允价值变动损失比上年增加了63.53 亿元。      从上面分析，公司虽然重抓三大费用，在三大费用上节约成本，可微小的石头怎么能填满巨大的窟窿呢？公司这次亏损的主要原因在上面分析中很明显，主要有3点：一航油成本上升，同比增长22.30%，这在整个行业都无法避免的一个问题，同时注意一点整体载运率的下降使得总体航油消耗量下降

26、，2008年本公司共计消耗航油约241 万吨，同比减少约5%。；二是资产减值损失比去年增加约9倍，说明旧飞机、发动机等固定资产进入了周期轮换阶段；三是公允价值变动损益中体现的燃油套保，损失很大，比上年增加了63.53 亿元，快接近这次亏损的一半了。      3、现金流量表：报告期20090630 20081231 20080930 单位千元元元一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金17296500 42704600000 31510100000 客户存款和同业存放款项净增加额0 0 0 向中央银行借款净增加额0 0 0 向其他

27、金融机构拆入资金净增加额0 0 0 收到原保险合同保费取得的现金0 0 0 收到再保险业务现金净额0 0 0 保户储金及投资款净增加额0 0 0 处置交易性金融资产净增加额0 0 0 收取利息、手续费及佣金的现金0 0 0 拆入资金净增加额0 0 0 回购业务资金净增加额0 0 0 收到的税费返还0 0 0 收到的其他与经营活动有关的现金921424 533186000 471691000 经营活动现金流入小计18217900 43237800000 31981800000 购买商品、接受劳务支付的现金13094300 33586500000 23348400000 客户贷款及垫款净增加额0

28、0 0 存放中央银行和同业款项净增加额0 0 0 支付原保险合同赔付款项的现金0 0 0 支付利息、手续费及佣金的现金0 0 0 支付保单红利的现金0 0 0 支付给职工以及为职工支付的现金2574590 5229450000 4337870000 支付的各项税费903667 2306710000 1632510000 支付的其他与经营活动有关的现金316058 732421000 1005060000 经营活动现金流出小计16888600 41855000000 30323800000 经营活动产生的现金流量净额1329290 1382710000 1657950000 二、投资活动产生的现

29、金流量：收回投资所收到的现金0 36670000 38972000 取得投资收益所收到的现金0 29679000 4116000 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额820499 1856360000 1797700000 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额0 0 0 收到的其他与投资活动有关的现金52937 90635000 0 减少质押和定期存款所收到的现金0 0 0 投资活动现金流入小计873436 2013340000 1840790000 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金2683650 2524040000 6442700000 投资所支付的现金0

30、 384186000 384186000 质押贷款净增加额0 0 0 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额0 0 0 支付的其他与投资活动有关的现金1349890 824732000 30000000 增加质押和定期存款所支付的现金0 0 0 投资活动现金流出小计4033540 3732960000 6836890000 投资活动产生的现金流量净额(3160100)(1719610000)(4996090000)三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金6985140 0 0 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金0 0 0 取得借款收到的现金23319000 30151400000 2

31、1164100000 发行债券收到的现金0 0 0 收到其他与筹资活动有关的现金4057020 6157740000 4400270000 筹资活动现金流入小计34361200 36309100000 25564400000 偿还债务支付的现金25811300 23909300000 12786300000 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金1302840 2794680000 2028550000 0 0 0 支付其他与筹资活动有关的现金5073890 7429350000 5695360000 筹资活动现金流出小计32188000 34133300000 20510200000 筹资活动

32、产生的现金流量净额2173200 2175760000 5054160000 附注汇率变动对现金及现金等价物的影响3576 (43094000)(54791000)现金及现金等价物净增加额345953 1795770000 1661220000 期初现金及现金等价物余额3451010 1655240000 1655240000 期末现金及现金等价物余额3796960 3451010000 3316470000 净利润1205750 0 少数股东权益0 0 0 未确认的投资损失0 0 0 资产减值准备45715 0 0 固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧2423

33、100 4393880000 0 无形资产摊销71771 145060000 0 长期待摊费用摊销99720 172335000 0 待摊费用的减少0 0 0 预提费用的增加0 0 0 处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失0 0 0 固定资产报废损失0 0 0 公允价值变动损失(2814070)6400990000 0 递延收益增加（减：减少）0 0 0 预计负债0 0 0 财务费用1005340 267882000 0 投资损失29227 (105837000)0 递延所得税资产减少(16101)0 0 递延所得税负债增加0 0 0 存货的减少(70793)(59771000)0 经营

34、性应收项目的减少(289895)999129000 0 经营性应付项目的增加(362118)1498100000 0 已完工尚未结算款的减少(减:增加)0 0 0 已结算尚未完工款的增加(减:减少)0 0 0 其他1635 1716850000 0 经营活动产生现金流量净额1329290 1382710000 0 债务转为资本0 0 0 一年内到期的可转换公司债券0 0 0 融资租入固定资产0 0 0 现金的期末余额3796960 3451010000 0 现金的期初余额3451010 0 0 现金等价物的期末余额0 0 0 现金等价物的期初余额0 1655240000 0 现金及现金等价物的

35、净增加额345953 1795770000 0 现金流量表中一些较大变化的项是处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金金额，2008年事18.56亿元，而年初余额只有0.71亿元，经营活动产生的现金流量净额13.83亿元，是去年的1/3。三财务指标分析案例分析思路与方法净资产收益率盈利能力偿债能力资产效益获现能力股利分配（一）盈利能力盈利能力分析：主营业务利润率南航和东航在2004年底实现了航空资源的收购重组，合并后，东航接收上航的所有资产、负债、业务、人员等，包括上海的航线、飞机、技术人员等等，这些资源都将大大提升东航未来长期的盈利能力。以2007年数据为例，东航和上航合并后，在上海所

36、占的客运市场比例为46.6%，比国航在北京所占的39.8%的市场份额更大。（据国信证券）由此说明，东航的盈利能力自重组后得到了1+1>2的收益，盈利能力相对提高。（二）偿债能力1.流动比率短期偿债能力分析 流动比率2速动比率短期偿债能力分析 速动比率东方航空2008年实现营业收入418.42亿元，比上年减少了16.99亿元，降幅为4%。营业成本430.76亿元，同比增长14%。归属于母公司所有者的净亏损为139.28亿元，而上年同期公司归属于母公司所有者的净利润为6.04亿元。燃油成本控制不利的同时，公司在财务费用控制方面也是乏善可陈。报告期内，由于新飞机的引进和公司自有资金的不足，公司

37、增加了长短期借款的额度。带息债务总额的不断增大，使得公司的财务成本进一步上升，08年末改善财务费用为3.57亿元，同比增加了4.63亿元。截至08年末，公司的累计亏损约为人民币175.35亿元，流动负债超过流动资产约人民币436.76亿元，同时负债总额超过资产总额约人民币110.65亿元。经计算，公司在08年末的资产负债比率高达98.49%，偿债能力出现严重不足。3资产负债率长期偿债能力分析 资产负债率长期偿债能力分析的主要指标包括资产负债率、股东权益比、产权比率等航空公司属于高负债经营，资产负债率一般在70%-80%左右。2008年海航的资产负债率为115。11%.远高于行业平均水平。长期偿

38、债能力较差；从2005年-2008年这几年来看，海航的资产负债率保持88%-115%之间波动上升，股东权益波动下降，产权比率波动下降，08年的这些指标均比前年有所上升(三)资产效益总资产周转率营运能力分析 总资产周转率东航在存货周转率、总资产周转率、盈利能力以及每股收益方面都处于中上水平。我们对东航未来几年的财务进行预测。预测的总体假设是：公司在未来的运营期，国际国内经济、政治环境稳定，油价和人民币汇率不会发生对公司财务状况产生实质性影响的变化，同时不考虑意外事故对东航经营造成的影响。公司也不发生增发新股、股票股利等筹资活动。(四)获现能力主营业务收入增长率2006年东方航空的国内业务收入为1

39、96.98亿元，占公司主营业务收入的53.5%，而国内业务收入的成本高达198.71亿元，公司国内业务的主营业务利润率为-0.88%,入不敷出三大航空公司之中，东方航空的资产负债率是最高的，达到了93.7%，公司财务负担沉重，而在可用座公里、总飞行小时及客座率等方面，东方航空均落后于S南航和中国国航。若公司的主营业务利润率不能有效提高，费用不能有效降低，东航将很难摆脱亏损的泥潭。（五）股利分配每股收益增长率每股收益率每股收益是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净收益与股份数的比率。从报表中看，在08年以前，公司基本

40、保持略有收益的状态。但08年，由于东航与上航的重组，使得每股收益急剧下降。但是，通过规模效应，我们有理由相信，在今后几年，公司的每股收益将会稳步提升，并恢复正常水平。五 公司发展中的问题与对策（一）企业经营现状东航占据上海，中国最发达的国际大都市，背后是逐渐成为世界重要新兴产业经济区的长江三角洲经济区，在说的大一点，东航背靠着近几十年中发展最最快速，并逐渐甚至已经成为世界强国之一的中国，面向北美及大洋洲，联通欧洲，辐射东南亚及东北亚。全球经济一体化背后的重要保证，交通运输绝对属于重中之重。（二）筹资情况分析1. 股权筹资：公司于1997年10月24日通过上海证券交易所公开发行30000股人民比

41、普通股（A股）股票，发行价格2.45元每股，共募集资金73500万元。2. 债券筹资：由于东航常年业绩不佳，于2005年8月3日发行两期普通企业股，票面面值100元，共募集资金20万元。（三）企业发展中的问题从国内运输来说，东航不仅盘踞上海，辐射长三角，更拥有众多分子公司，逐步建立了西北（西安），西南（昆明），华北（北京）等核心基地航点，华中（武汉，南昌，安徽），东南（厦门，广州）以及河北，石家庄，兰州等多个基地航点，同时还在南京，宁波，杭州等经济最发达的地区设立了基地。应该说，无论从航点布局还是网络建设等方面看，东方航空的确以中国的东方为基点，铺设了一张网，基本覆盖了960万平方公里的中国大

42、陆。但是回过头来看看东航的现状巨额亏损，至少是疲于奔命。国内航线数量和覆盖面比不过南航，国际航线明显不是国航的对手，而最最重要的赢利能力更是不可同日而语。作为一家承担公众服务职能的航空运输企业，公司的经营与国际及本地区政治、经济局势的发展密切相关，因此地缘政治的风险、突发事件的爆发等不利因素仍会对其乃至全行业经营形成重大影响。东航在八年度报告包括(但不限于)一些预期性描述,如对亚洲和中国的经济和航空市场的某些预期性描述。这些预期性描述受限于很多不确定因素和风险。因而认为，2008年受世界金融危机的影响，但世界多数地区和国家经济普遍衰退，经济情况普遍较差，美国、欧元区和日本经济处于低谷，亚洲发展

43、中经济体经济低迷不振。中国经济在经济刺激下，保持了稳定增长的趋势。中国经济在世界经济中的地位与作用更加突出和重要。 纵观全球，区域经济一体化在全球范围内加速发展，充分发挥销售信息平台优势，继续拓展增值销售业务。以呼叫中心为平台，大力拓展与非航空伙伴的战略合作，推出个性化特色产品。提高常旅客服务质量，挖掘高端旅客。努力开发东方假期业务，尽快将自助旅游产品推广至国内主要旅游城市，逐步推行到较为成熟的国际旅游大城市。大力推进电子商务系统，逐步完善东航电子客票销售网络，全面实施电子客票国内航线销售，同时在国际航线上积极分步实施。加强战略合作，提高航线整体收益。继续巩固拓展代码共享和联运合作，以进一步延伸航线网络，增加航班密度，为实现联程中转最大化奠定基础。 前东航总经理曹建雄主张紧抓高端客户，提高两舱旅客的服务水平，但如此策略却并没有让东航摆脱困境，甚至情况更加糟糕。（四）对策与方法我们认为，东航应该抓住国内廉价航空市场刚刚兴起的机会，迅速切入，已其优势航线，机队规模，成熟的保障，抓住目标市场尚未成熟，迅速占领国内廉价航空市场，同时利用目前拥有的大型宽体机，建立一个覆盖全国，辐射世界的大型廉价航空公司。看看国内的情况，暂且不论成本问题（毕竟我们的国情尚不可能建设一个类似LCCT的廉价航空转运站），但是