2021年第三季度全球风投趋势分析报告

1、第三风季投度脉搏全：球风20投21年趋势分析报告2021年12月澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师欢搏迎阅报读告毕，马我威们私将人重和点家分族析企当业前服全务球风20险21投年资第市三场季及全风球投主脉要2021年第三季风投脉搏事务所 香港特别22地区的大势、机遇及挑战。在健一康、发二展季，度总的投业资绩额基创础下上历，史全新球高风。险在投大资量市可场用本现季金度、实非现传了统风全险球投风资险者投参资与市度场提继升续、保以持及强良劲好表退现。出机全会球等风因险素投的资带市动场下的，主要吸引力仍在于大型交易。2021年第三季度，印度风投交易连续第二个季度创纪录，印度 电商平台Flipka

2、rt完成36亿美元融资，问鼎本季度全球风投融资交易规模之最。在美洲地区，美国出现大量规模超10亿美元的融资交易，包括电动汽车制造商Rivian（获25亿美元融资）、替代能源基础设施公司Generate（获20亿美元融资）、大数据公司Databricks（获16亿美元融资）、在线职业教育平台Articulate（获15亿美元融资）、医疗保险服务商Devoted Health（获12亿美元融资）、金融科技公司Chime（获11亿美元融资）、以及配送初创公司GoPuff（获10亿美元融资）。美洲其他地区最大型融资交易发生在巴西，巴西金融科技公司Nubank获得了11亿美元融资。 欧洲也达成了许多大型

3、交易，包括德国Gorillas公司获9.5亿美元融资、英国金融科技创企Revolut获8亿美元融资；同时，欧洲多个国家均录得规模超5亿美元的融资交易，包括爱沙尼亚（Bolt公司）、荷兰（Picnic公司）、法国（Sorare公司和Miraki公司）及瑞士（Quantus Holdings公司）。2021年第三季度，全球各个地区的风险投资者对清洁科技及可 持续发展科技的兴趣激增；金融科技与物流配送、健康及生物科技以及B2B服务仍然是十分热门的风险投资领域。个风独险特投且资破的纪强录劲的表年现份有画望上持一续个至圆20满21的年句底号，。届时将为2021年这在球本和期各地风其投他脉风搏投趋报势告，

4、中包，括我：们将重点分析上述种种以及全风险投资市场受季节性的影响（尤其是今年）环境、社会及管治（ESG）、清洁科技及可持续发展科技日益兴盛融资市场持续活跃国际市场及跨国投资机会的关注度持续上升希望本期风投脉搏报告的洞察信息对您有所帮助。如果您希望详细讨论本报告内容，请联系您所在地区的毕马威咨询人员。欢迎辞2021年第三季风投脉搏目录全球 风险投资总额达到1,717亿美元，创 历史新高 2021年全球D+轮投前估值中位数跃 升至 首次融资额超过2020全年水平 “独角兽”融资连续第二个季度实 现激增 第四季度尚未开始，募资额已经接 近 全球前十大交易集中在美国、印度、中国及巴西市场亚洲亚洲共达成

5、2,616宗风投交易，481亿美元，接近历史记录 后期风投出现反弹企业加倍发力，投资总额几近300亿美元中国风投融资出现回升 印度风投总额创历史新高亚洲前十大交易中，印度独占 四 宗 （Flipk t r a 、 U 、YJB Eruditus、Meesho）04202021年第三季风投脉搏3 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中

6、的成员。版权所有，不得转载。2021年第三季度，全球接受风投的公司共达成8,682宗交易，融资总额达1,717亿美元。全球亚洲2021年第三季风投脉搏4 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。全球各地区均有规模超过10亿美元的风险投资交易，超大型交易在其中唱主角本量季度中，超大型交易继续占据主导地位，规模

7、超10亿美元的交易仍然非常多，若将大1亿美元融资交易考虑在内，则更是如此。2021年第三季度，全球各地区均完成了大量融资交易。在亚洲地区，印度电商平台Flipkart获得36亿美元融资，印度在线教育平台BYJU获得17亿美元融资；中国蜂巢能源（SVOLT）获得15亿美元融资。 在美洲地区，美国规模超过10亿美元的融资交易达七宗，分别是： 电动汽车制造商Rivian（获25亿美元融资）、替代能源基础设施公司Generate（获20亿美元融资）、大数据公司Databricks（获16亿美元融资）、在线职业教育平台Articulate（获15亿美元融资）、医疗保险服务商Devoted Health（

8、获12亿美元融资）、金融科技公司Chime（获11亿美元融资）、以及配送初创公司GoPuff（获10亿美元融资）。 在欧洲地区，德国Gorillas公司获得9.5亿美元融资，位列该地区榜首；排在次席的是总部位于伦敦的英国金融科技创企Revolut，获得了8亿美元融资交易。2021年第三季度，投资者对ESG及清洁科技的兴趣大幅提升投资者对投资ESG及清洁科技表现出浓厚的兴趣，尤其是电动汽车、清洁能源、移动、基础设施等领域。2021年第三季度，全球多宗最大型交易均围绕清洁科技展开，包括美国电动汽车制造商Rivian获25亿美元融资、美国替代能源基础设施公司Generate获20亿美元融资、中国储能

9、公司蜂巢能源获15亿美元融资、以及美国电池回收公司RedwoodMaterials获7亿美元融资。E司S G（与该清公洁司科致技力这于类提新供兴科领技域产正品迅租速赁获以得最资大本限关度注实，现一循个环有经力济的）佐在证便是，德国Grover公 了2021年第三季度获得10亿美元债务融资。投资者对食品科技等相关领域也颇感兴趣；2021年第三季度，以色列养殖肉类公司Aleph Farms获得1.05亿美元融资。全球风险投资创历史新高2021年第三季度，随着投资者继续将资金投入后期交易，全球风险投资活动创历史新高。非传统投资者在风险投资市场越发活跃全球风险投资仍然十分活跃，部分是因为私募股权公司、

10、对冲基金、共同基金及养老基金的数量不断增加。许多非传统风险投资者将目光投向私营企业，希望能从投资私营企业中取得回报，他们在探索各种方式，欲一展身手。随着交叉融资日益受到关注，更多投资者开始对此产生兴趣。企业不再那么担忧IPO申报窗口随意关闭的情况，因而并不着急完成上市，其关注重点逐渐变为实现最佳估值。部分企业因此开始举行交叉融资，以此弥补未能实现预期退出的问题。由于交叉融资有可能在一年半至两年内产生回报，非传统投资者对此尤为感兴趣。筹资市场依然活跃理在全球多个地区，筹资活对但，入流断不金资到看动继续人多许 以创纪，言而 录的速完金基 度增长集募成 。成功基新与 的风 险账关金 投资公的间之 司

11、及基已缩距差 金经小。全球各地许多大型企业继续设立风险投资基金，主要目的是借此推动研发。随着者对ESG及应对气候变化影响越来越感兴趣，多家风险投资公司获得了大量融资，投资重点领域包括可持续发展、清洁科技及减缓气候变化。2021年第三季度，美1国投资公司TPG为旗下上善睿思气候基金（Rise Climate Fund） 筹集了54亿美元资金；2博枫资产管理公司宣布其70亿美元博枫全球转型基金 完成首轮关账。1 https:/ https:/ 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别

12、行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。全球企业正迎来物联网连接标准多性年仍来存，在物些联许网担相忧关。科技2021一直是年第三季度，由谷歌、苹果、亚马逊等众多全球企业 组成一个比较热门的投资领域，尽管对此类设备的互连 “的连接标准联盟（CSA）推出 了智能家居物联网解决方案3的全球连接标准进一Ma步tt发e r ”展（提前供身有为力P支ro撑jec，t C继H而IP 刺ed激ito未r_来iot对）该。领“域M的att投er资”。的诞生将为物联网科技的风险投

13、资者四处寻找机会击由于风险投资者正寻找全及普渐逐式形易交拟虚下球市场国跨， 的最佳迎资投 交易及幅大来 欠发达。加增 市场中国美以 的 新机，例为 遇，同值估高 时疫情吸始开 冲也引已风经投有投些资饱者和将，目一光心投寻向找湾理区想、交波易士的顿风及险纽投约资以者 外开的始地放区眼。国但际美市国场的。二在级此市趋场势目带前亚、拉丁美洲、非洲等地区新兴科技行业逐渐迈 向成熟。动下，其他地区的风险投资水平及交易规模均实现增长，该趋势同时有助于 东南全球风险投资创历史新高（续）IPO活动持续快速增长退出的压力2021年第三季度，全球虽然许多后期企业继续以上市退出为目标，但其在把握时 机方面更具。IP

14、O活动继续保持稳健发展，但企业不再普遍感受到寻求迅速投资者对战略性，其中部分在寻找并购的兴趣继续下降，但其他地区的企业仍表现出一定程 度的兴趣。C A S P最佳上市时机的过程中，将重点放在交叉融资方面。美国美洲及欧洲市场活跃度受到夏季淡季冲击虽现然足仍以有弥交补易短陆暂续的达失成速，。在但已美不洲及复今欧年洲地上半区年，后的猛期烈融资态势交。易（但是包，括9月份的强劲表 对风险投资者仍然特别具有吸引力。IPO前融资交易）在 高这价值两个回地报区之，势有，越以来及越创新多的型国企业家吸能引够吸大量引风几乎险投世资界各，突地显资本了投的资关注者放。眼以美全球洲追为求例士的融，资美。国与以此外同最

15、时大，规在模欧风洲地投交区易，爱发生沙在尼亚安提交瓜通科，其技加公司密货币获得l t o B交易所097. 完成了亿美元融资， 瑞Quantus Holding Strategies和TradePlus24分别获得5.53亿美元和2.25亿美元融资。3 /news_and_articles/chip-is-now-matter/全球亚洲2021年第三季风投脉搏6 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威

16、会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。中国政策转变可能导致风险投资转向亚洲其他地区进域入。尽20管21过年去第一四年季中度教，育亚科洲技市一场直风是险亚投洲资的方主向要可投能资发领生域转，变但，在尤中其国是在教育科技领 出台的教辅行业新规下，未来对中国这一领域的投资可能会大幅减少。20受21中年国第政三策季转度变印影度响成投，资教“育热科土技”领。域虽的然2风0 2险1年投资第可三能季会度越中发国的向印风度投放倾斜缓，但而该硬领件与域在消此费市之前场已企业成为仍 有限公大司型（风获投融

17、资交易，其中包括喜茶（获5亿美元融资）以及西安奕斯伟材料科技4.62亿美元融资）。全球风险投资创历史新高（续）2021年第四季度的趋势重点鉴金融科技、健康及生物科量数业企送配流物前当于技、较多B 2 B，服务纷且 、物流求寻纷配送预大规模及增加市场份额，未来数季度扩计仍将是全球风险投资重点领域。 该领域可能出现区域性乃至全球性的大型合并。第二十六次缔约方大会（投资者对ESG及清洁科技的兴趣预计将继续上涨。 随着联合国 气候变化框架公约化问题将成为首要关注焦点C O，P 2由6）将在能可此2021催会 年第四季度如期多更生举行，可持续发展与气候变ESG主题基金，同时对ESG相关科技 及能应对气候

18、变化影响的清洁科技解决方案的投资也将增加。全球亚洲2021年第三季风投脉搏7 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。随着投资者继续向后期大型交易投入资金，规模超10亿 美元的交易达到了创纪录的11宗，2021年第三季度对全 球风投市场而言注定是不平凡均的创一下个风季投度历史。新美高洲，及而美亚国洲风投融资

19、额仅低于2018年第二季度，达到第二历史高位。Jonathan Lavender毕马威私人和家族企业服务欧洲、中东和非洲区主管合伙毕马威私人和家族企业新兴巨头网络 全球联席主管2021年的交易数据有望创历史新高资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告PitchBook数据，2021年10月20日2021年前三季度接连创新高。风投融资成交量与成交额最近如一股次市出般现加下倍滑发还力是，由朝于着疫破情历影史响纪，录但迈随进后。风险投资市场尽管促成风投融资激增的因素有很多，但其中最可能的驱动因素包括： 随资着金主过要剩机创构历加史码纪风录险投资，融资活动强劲，从而导致 该

20、领域（尤其在对冲基金、主权财富基金等非传统风投公司中）的活跃基金数量增加 从网络安全领域到中小企业电子商务解决方案，实现数字化的迫切性被不断强调史无前例地提出资及绿色能源巨额补贴 政策议案，带动大量绿色能源领域的创业活动 对于推动领域内再投资并协助验证估值的接受风投的成熟未公有司的，水在平股。市的推波助澜下，流动资金几乎达到前所全球风投融资情况2013年2021年第三季度$36.8$48.7$57.5$56.2$73.0$92.0$76.3$95.1$71.5$70.2$82.4$76.0$70.3$74.5$93.4$100.9$149.1$166.0$171.7$20010,000$180

21、9,000$1608,000$1407,000$1206,000$1005,000$804,000$603,000$402,000$201,000$00Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3201320142015201620172018201920202021Deal value ($B)Deal countAngel/SeedEarly VCLater VC成交额（单位：10亿美元）成交量天使轮及种子轮 早 期风 投 后期风投全球亚洲2021年第三季风投脉搏82021年第三季风投脉搏8 2021 毕马威华振会计师事务所(特

22、殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。各项指标均保持高位资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日全球各阶段融资规模中位数（单位：百万美元）20132021*全球溢价、平价及折价融资情况20132021*$1.5$6.0$15.0$0$2$4

23、$6$8$10$12$14$1620132016201820192021*Angel/SeedEarly VCLater VC0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%UpFlatDown20142015天使轮/种子轮2017早期风投2020后期风投全球亚洲201320142015201620172018201920202021*溢价平价折价2021年第三季风投脉搏9 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特

24、别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。市场竞争推高融资规模中位数，尤其是后期融资资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日$0.6$10.1$2.0$25.4$51.1$108.1$0$20$40$60$80$100全球各轮融资规模中位数（单位：百万美元）20132021*$120201320142016201720202021*SeedAngelABCD+全球亚洲种子轮2015天使轮A 轮2018B 轮2

25、019C 轮D+ 轮2021年第三季风投脉搏10 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。2021年仍然达到十亿美元历史高位$105.0$34.0$7.1$3.7$300.0$1,000.0$0$200$400$600$800$1,000全球各轮投前估值中位数（单位：百万美元）20132021*$1,200

26、20132014201520162017201820202021*SeedAngelABCD+全球亚洲种子轮天使轮资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日A 轮B 轮2019C 轮D+ 轮2021年第三季风投脉搏11 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联

27、的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。2021年A轮风投金额有望创纪录以色列 Transmit Security公司获得创纪录5.43亿美元巨额A轮融资，在此类罕见融资交易带动下，A轮风投金额占比实际已超过前几年，这表明风投市场通货膨胀已提前出现在以往认为的早期风投阶段。这反映了投资者 盲目乐观，一门心思扎进看似前景广阔的企业，而对此类企业的新兴状态及处于早期发展阶段的情况一概漠视。全球各轮风投交易量分布全球各轮风投交易额分布05,00010,00015,00020,000201320142015201620172018201920202021*资料来源：毕马威企业风投脉搏：20

28、21年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日Series D+Series CSeries BSeries AAngel & seed$0$50$100$150$200$250$300$350$40020132021*风投金额（单位：十亿美元）$450201320142015201620172018201920202021*天使轮及种子轮20132021*交易笔数25,000D+轮C轮B轮A轮全球亚洲2021年第三季风投脉搏12 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有

29、限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。软大件量行资业金位列众行业之首，医疗保健与制药行业也吸引了接受风投的公司的全球融资趋势（按行业领域）20132021*交易笔数接受风投的公司的全球融资趋势（按行业领域）20132021*风投金额（单位：十亿美元）0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%201320142015201620172018201920202021*Transport

30、ationCommercial Products & ServicesConsumer Goods & ServicesSoftwarePharma & BiotechOtherMediaIT HardwareHC Services & SystemsHC Devices & SuppliesEnergy0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%201320142015201620172018201920202021*全球亚洲交通商品及商业服务消费商品及服务软件医药和生物科技其他媒体IT硬件医疗服务和系统医疗设备和用品能源能源资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第三

31、季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日2021年第三季风投脉搏13 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。2010年代后半期，随着整体融资成本不断上涨，首次融资额有所下降，但风投总额创纪录的步伐并没有因此 放缓，本年风投总额便有望创历史新高。这一

32、点很好地说明了投资者目前热情高涨（虽然也许属非理性繁荣）。首次融资迎来迄今为止最大反弹外在，经他历们了也20参18与年一及些20最19大年型的的瓶融颈资期交之易后，将企相业关风融险资投交资易部的门总对成融交资额活推动向的新参高与。度这达一到模前式所越未来有越的被高视度为。与此传统的企业发展之道相吻合。资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日注险：投“资投人入参资与本的”各是轮指次企交业易风的险总投量资。人参与的所有轮次交易金额的总和，而不是企业风险投资（CVC）部门所投资的金额。同样，“成交量

33、”是指企业风全球企业参与风投交易情况2013年2021年第三季度资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日全球企业首次风投融资情况20132021*$5.4$7.0$6.8$6.9$9.7$13.2$10.6$13.2$17.0$18.1$30.6$16.3$25.9$38.7$18.4$17.1$14.1$20.8$31.7$24.3$36.2$58.4$42.6$52.4$34.9$33.3$34.5$40.9$36.4$39.7$48.3$47.8$66.6$78.6$85.505001,

34、0001,5002,000$0$10$20$30$40$50$60$70$902,500$80Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3Q1 Q3 Q1 Q320132014Deal value ($B)Deal count$14.0$16.0$27.9$23.7$23.2$33.7$30.2$30.7$32.98,01602,0004,0006,0008,00010,00012,000$0$5$10$15$20$25$30$35$40201320142015201620172018201920202021*Deal value ($B)Deal cou

35、nt2015201620172018成交额（单位：10亿美元）201920202021成交量成交额（单位：10亿美元）成交量全球亚洲2021年第三季风投脉搏14 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。“独角兽”轮融资再创佳绩资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021

36、年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日注的：“ 独Pit角ch兽B o”o k企把业“的独再角次兽融”资风。投融资定义为投后估值达10亿美元或以上的风投轮次，其中不仅包括“独角兽”企业的首次融资，还包括现有10亿美元或更高估值全球“独角兽”融资情况全球风投退出情况2013年2021年第三季度20132021年第三季度资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日注：IPO退出总额根据IPO后估值而非IPO发行规模确定。只要像近五个季度一样，有大量资金源源不断流向基金经理及投资组

37、合公司，则风投生态显然将迎来一波“回报”潮，应能诱使资金重回创业环节并继续投入到资产配置机构中上统期的IPO风上投市脉、搏直接报上告市指或出反，向许并多购“上独市角）兽进”行企最业后可一能次是融在资为，拟以进筹行集重大大量资资产金变。现这活导动致（今最年常“见独的角包兽括”传企业融资总额达到前所未有的水平，现已超过1,000亿美元，并且还在不断增长。$7.2$4.7$5.4$5.8$11.9$24.4$11.4$10.6$9.9$7.1$9.3$13.9$15.9$12.7$31.8$34.1$35.1Deal value ($B)Deal count$9.2$18.4$23.3$46.8$2

38、8.7$73.1$30.7$73.4$22.6$35.1$31.3$41.3$33.0$30.0$35.3$21.1$46.0$37.1$31.5$67.5$28.5$113.2$112.9$53.8$64.2$175.3$74.5$55.4$43.5$59.4$165.7$199.5$324.9$399.2$292.4Exit value ($B)Exit count$40160$35140$30120$25100$2080$1560$1040$520$00Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3201320142015201

39、620172018201920202021成交额（单位：10亿美元）成交量$450900$400800$350700$300600$250500$200400$150300$100200$50100$00Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3201320142015201620172018201920202021退出额（单位：10亿美元）退出量全球亚洲2021年第三季风投脉搏15 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所

40、澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。上市融资额稳步向1万亿美元迈进资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日自“互独联角网兽时”代企以业来纷，纷此开前始以上上市市亦方带式动退出的金从额未激达增到，如该此上高市的潮金必额然。会股在市一经定历程了度并上将影继响续结呈果现。出此独外特，的仍、有大前批所未退有出的交发易展通态过势并，购即及便回购由于实各种。原

41、因（通常是地缘政治）在夏末波动有所加剧。然而，全球风投退出数量（按退出方式）20132021*全球风投退出金额（按退出方式）（单位：十亿美元）20132021*$0$200$400$600$800$1,000$1,2002013201420152017201820202021*AcquisitionBuyoutPublic Listing05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0002013201720182021*AcquisitionBuyoutPublic Listing全球亚洲201420152016并购回购20192020公开上市并购2016回购201

42、9公开上市2021年第三季风投脉搏16 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。由能于够打第破四季度尚未到来，2021年风投融资额是否2019年近1,930亿美元的纪录再创新 高，还需拭目以待。在流动性强劲预期的带动下，融资市场依然活跃全球风投融资情况20132021*资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021

43、年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日全球资产配置机构继续涌向另类投资，风投也不例外。虽然融资周期可能会有所不同，因此“性若。投夏资季的增速略持有不所变放，缓则，募可资能金仅额源今于年物最流终业突进破入淡2,0季0 0，亿因美此元在并最非后遥一不个可季及度”中存本在年不风确投定金额是否能够创新纪录还有待观察。$42.9$68.3$94.8$139.5$134.9$172.0$192.8$171.4$157.784102004006008001,0001,2001,4001,600$0$50$100$150$200$250Capi

44、tal raised ($B)Fund count全球亚洲201320142015201620172018201920202021*融资金额（单位：10亿美元）基金数量2021年第三季风投脉搏17 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。后续融资继续超过首次融资规模资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第

45、三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日全球风投融资情况（按规模）20132021*全球首次与后续风投占比20132021*0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%20162018201920202021*$1B+$500M-$1B$250M-$500M$100M-$250M$50M-$100MUnder $50M0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%201320142015201620172018201920202021*First-timeFollow-on全球亚洲首次风投后续

46、风投2013201410亿以上5亿-10亿20152.5亿-5亿20171亿-2.5亿5,000万-1亿5,000万以下2021年第三季风投脉搏18 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。1. Flipkart 36亿美元，印度班加罗尔 零售业 后期风险投资2. Rivian 25亿美元，美国加州尔湾市

47、汽车制造业 后期风投3. Generate 20亿美元，美国旧金山 清洁科技 后期风险投资4. BYJU 17亿美元，印度班加罗尔教育科技 F轮5. Databricks 16亿美元，美国旧金山 数据库软件 H轮5. 蜂巢能源 16亿美元，中国常州 储能 B轮7. Articulate（教育软件） 15亿美元，美国纽约 教育科技 A轮8. Devoted Health 12亿美元，美国伊根 数字健康 D轮9. Nubank 11.5亿美元，巴西圣保罗 金融科技 G轮1 i m 0 . e Ch 11亿美元，美国旧金山 金融科技 G轮2021年第三季度全球前十大融资交易资料来源：毕马威企业风投脉

48、搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日全球最大规模融资交易集中在主要风投生态51381042957全球亚洲2021年第三季风投脉搏19 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。2021年第三季度，亚洲地区所有接受风投的企业完成交易

49、2,616宗，融资总额达481亿美元。全球亚洲2021年第三季风投脉搏20 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。其中，Flipkart和Byju获得了重磅融资；此外，PharmEasy和Ola亦完成了5亿美元融资。2021年第三季度，多宗交易均有传统风投公司以外的投资者参与，包括传统私募股权司，而此类公

50、司历来在印度消费科技市场并不算活跃。印度在本季度诞生了金融科技公司BharatPe、CoinDCX以及教育科技公司UpGrad、Eruditus Executive Education等9家“独角 兽”企业。2021年第三季度，印度IPO市场表现也非常强劲，并且种种迹象表明第四季度会再进一步。本季度，印度外卖平台Zomato成功完成首次公开募股，股价首日便上涨80%16。金融科技“独角兽”Paytm也宣布计划上市（可能在2021年第四季度）17。PharmEasy预计也将在2021年第四季度初提交上市文件18。中国内地风险投资受政策不断变化影响，但仅限部分领域2021年第三季度，中国内地的风投

51、活动与IPO活动均有所放缓，部分原因是政府针对教育 科技、金融科技等行业的政策法规不断变化。本季度，中国政府出台了新的中国企业海外上市管理实施细则，包括计划完善海外数据流动及数据安全相关法规及加强相关监管19。未餐受馆到、新外监卖管平政台策等影）响。的20数21个年行第业三的季投度资，活蜂动巢仍能然源强获劲得，了包重括磅硬融件资及；消此费外市，场5G行科业技（公例司如中国信科集团亦完成了5.69亿美元融资，奶茶零售商喜茶完成了5亿美元融资，集成电路公司西安奕斯伟材料完成了4.62亿美元融资。印度表现强劲，带动亚洲风投市场第三季度总投资额增长2021年第三季度，亚洲风投市场保持相对平稳发展，其中

52、印度电商平台Flipkart完成36亿美元融资，中国储能公司蜂巢能源完成17亿 美元融资。印度金融科技投资创新纪录中国香港对ESG投资的兴趣增加2021年第三季度，印度风投金额大幅增长，并突破了140亿美元，一举创下季度记录。由也于不各断行提各升业。都虽在然寻香找港减许少多或抵消碳排放的路径，香港投资者对ESG及绿色科技的兴趣ESG初创企业仍处于早期融资阶段，但随着对绿色科技的需 求不断增加以及政府日益关注可持续发展及气候变化问题，此类企业将吸引越来越多投资者的关注。如何以合理的规模经济实现成本降低及可持续发展是摆在许多初创企可业能面只前是的时一间道问难题。，但随着对ESG重视程度的提高，此类

53、企业实现增长及吸引更多投资健康科技行业仍然是亚洲投资者的首选2021年第三季度，健康科技行业是亚洲投资者的首选。中国的医疗保健行业发展迅速越来越多企业登陆H股或A股。随着政府计划实施医疗制度改革及中国人口老龄化，在可预见的未来，医疗科技领域预计仍将是投资“热土”。2021年第三季度，印度PharmaEasy公司完成了5亿美元融资；业务流程外包服务公司Hinduja Global Services以12亿美元的价格将其医疗保健业务出售给了霸菱亚洲投资基金（Barings Private22Equity Asia） 。16 https:/ https:/ listing-date-72218918

54、 https:/ october/articleshow/85668077.cms19 https:/ 11Gl6Ed05Xi/index.html20 https:/ nosedive/?sh=19575915256f21 https:/ https:/ billion/article35829478.ece全球亚洲2021年第三季风投脉搏21 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限

55、公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。亿美元融资。Byju继续瞄准教育科技与金融科技领域成为印度投资“热土”在本季度尤为活跃，印度最大的教育科技公司2021年第三季度，印度风险投资逆势而上 ，连续第二个季度创新高。教育科技市场Byju完成了17亿美元融资，向 Un全ac球ad扩em张y完；成了4.4亿美元融资，SimpliLearn完成了2.52021年第三季度，Byju以5亿美元的价格收购了美国数字阅读平台Epic23。与此同时，印度金融科技也继续吸引大量投资及投资者目光，商户支付平台B仍h然ara是tP支e在付本领季域度，完但成由了于3与.9其亿

56、他美国元家融相资比。，虽印然度印的度保金险融渗科透技率领较域低中，吸风引险投投资资之者最对保险科技领域也表现出浓厚的兴趣。日本风投市场迎来“丰收季”日本风投市场持续演化增长，2021年第三季度，日本的风投总额达到创纪录的14亿美元。日本初创企业获得的融资金额也在不断增加。2021年第三季度，新闻应用24SmartNews完成了2.3亿美元融资 ，生物诊断研究公司 Hirotsu Bioscience完成了1.46亿美元融资，制造业订购平台Caddi完成了9,500万美元融资。 此外，日本市场的退出活动也越来越受到重视，其中，PayPal以27亿美元的价格收购了“先买后付”平2526台Paidy

57、 ，基于云的视频平台Safie则完成了首次公开募股 。进入2021年第四季将增加。度，随着初创企业不断发展成熟，并受到全球资本关注，日本的风险投资活动 预计随着印度逆势而上，亚洲风投市场在第三季度保持平稳发展（续）北京证券交易所即将开业务型及创新型2021年第三季度，中国宣布将设立北京平台供上市企业提中小证券交易所。设立该证券交易所旨在为中国服27。亚洲地区趋势重点进入年第四季度，虽然中国健康科技、新消费市场及硬件行业的投资可能继续保2021持强劲势头，但其他多个行业的风险投资预计将保持缓慢发展。在由于围绕消费科技、直销会能可度季四第年1 2 0 2企业、实现进一步增长。未来几个季度，印度的社

58、交电商业也可能 金融科技及教育科技的投资热情高涨，印度风险投资会备受风险投资者的关注。 2021年底之前，印度也可能会发生多宗重磅IPO。23 https:/ https:/ https:/newsroom.paypal- https:/thebridge.jp/en/2021/10/safie-marks-jpy180b-valuation27 https:/ 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与

59、英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。本年季第度二中季国度的持风平险，投风资投与总额20接21近源和24药0亿物美研元发，公其司中艾，博蜂生巢物能科技获得了大额融资。 鉴于政府中确国定硬的件长初期创战企略业发受展到重了点风，险投资者的广泛关注。 2021年上半年，硬件初创企业共获得超过亿美元的投资。年552021季度该领域的投资仍将保持强劲势头。查客户玮咨亮询（和创Eg新id事io务Z合ar伙re人lla）毕马威中国融资复苏继续加快亚太风投融资生态在经历了去年上半年的大幅下滑之后，本季度已显著反弹，并成为有来资本流入最强劲的季度之一，

60、风投融资额几近创下历史新高。风投总额从2020年第一季度的205亿美元增长至2021年第三季度的481亿美元，复苏速度惊人。 随着亚洲各地初创生态继续保持活跃并实现大幅增长，一旦疫情的影响得到一定程度的控制，风投资金流动速率可能将再次逼近近期高位。亚洲风投融资交易情况20132021年第三季度$12.2$20.1$28.6$14.3$15.2$12.3$17.6$25.2$23.5$32.7$50.3$33.1$34.9$20.0$18.3$32.4$31.6$20.5$23.7$27.7$38.2$42.8$40.7$48.10$502,500$402,000$301,500$201,000