国际收支统计分析

1、第五章第五章 国际收支统计分析国际收支统计分析国际收支国际收支国际收支平衡和国际收支平衡国际收支平衡和国际收支平衡表表国际收支统计国际收支统计外债统计外债统计国际资本流动统计国际资本流动统计教学重点教学重点n国际收支的基本概念n国际收支平衡表的内容n国际收支统计分析的内容n外债统计分析5-1 国际收支国际收支国际收支国际收支是一个经济体（国家或地区）的常住居民与其他经济体在一定时期（通常为一年）内发生的全部对外经济交易的综合记录5-1-1 经济体经济体经济体经济体是由在某一特定领土有较密切关系的若干经济实体组成。一般指一个独立的国家或地独立的国家或地区区。5-1-2 常住居民常住居民常住居民常

2、住居民包括该经济体的各级政府及其代表机构，以及在该经济体领土上存在或居住一年（含一年）以上的个人及各类企业和团体。5-1-2 常住居民常住居民在中国境内居留1年以上的自然人；外国留学生、就医人员、使馆工作人员及家属除外。中国居民中国居民是指：5-1-2 常住居民常住居民中国短期出国人员（在境外居留时间不满1年）、在境外的留学生、就医人员、中国使馆工作人员及家属。（大使馆、外交人员、留学人员均一律视为其原经济体的常住居民，而不论其居住时间是否超过一年。）中国居民中国居民是指：5-1-2 常住居民常住居民在中国境内依法成立的企业事业法人及驻华机构（不含国际组织和外国驻华使馆领馆）中国居民中国居民是

3、指：5-1-2 常住居民常住居民中国国家机关（含驻外使馆领馆）、团体、部队中国居民中国居民是指：5-1-3 交易交易交易交易指全部对外经济交易的内容，既包括由外汇收支的对外交易，也包括没有外汇收支的对外交易。经济交易分类经济交易分类n金融资产与商品和劳务之间的交换，即以货币为媒介商品和劳务的买卖。n商品和劳务与商品和劳务之间的交换即物物交换。n金融资产和金融资产之间交换。n无偿的、单向的商品和劳务转移。n无偿的、单向的金融资产转移。5-2国际收支平衡国际收支平衡国际收支统计的中心是国际国际收支统计的中心是国际收支平衡收支平衡一国对外经济活动的目标是一国对外经济活动的目标是保证国际收支基本平衡并

4、保证国际收支基本平衡并略有顺差略有顺差但绝对的平衡是极少见的但绝对的平衡是极少见的5-2国际收支平衡国际收支平衡IMF提出判断国际收支平衡的提出判断国际收支平衡的4 4种标准种标准经常项目差额可由正常的资本流量来弥补，而不是依靠过度的贸易限制和对资本流入/出的特殊刺激，或者是造成大规模的事业。5-2国际收支平衡国际收支平衡IMF提出判断国际收支平衡的提出判断国际收支平衡的4 4种标准种标准在考虑到暂时性因素、生产能力未正常使用或失业、贸易条件持久的外生变化、对贸易或资本流动的过度限制或刺激等影响之后，经常项目差额等于正常的资本净流量。5-2国际收支平衡国际收支平衡IMF提出判断国际收支平衡的提

5、出判断国际收支平衡的4 4种标准种标准可持续的国际收支，即可维持的对外状况。经常项目平衡的两个标准：可持续性和适应性5-2国际收支平衡表国际收支平衡表n经常项目n资本与金融项目n误差与遗漏n储备资产国际收支平衡表是国际收支统计的重要工具。国际收支平衡表是按照IMF的国际收支手册的基本原则制定的。国际收支平衡表反映一定时期内一国与世界其他经济体之间的经济往来以货币记录的综合统计报表。5-2国际收支平衡表国际收支平衡表项 目 差 额 贷 方 借 方 1.经常账户经常账户 A. 商品和服务 商品 服务 运输 旅游 政府服务 其他服务 B. 收入 雇员报酬 投资收入 其中：外债利息 C. 经常性转移

6、商品出口 提供服务 服务收入 投资收入 接受捐赠 商品进口 接受服务 服务支出 支付股息等 对外捐赠5-2-15-2-1经常项目经常项目资本的流入计入贷方资本的流入计入贷方资本的流出计入借方资本的流出计入借方项 目 差 额 贷 方 借 方 2. 资本和金融账户资本和金融账户 A. 资本账户 资本转移 非生产、非金融资产的收买/放弃 B. 金融账户 直接投资 证券投资 其他投资 贷款，贸易信贷 使用基金组织的信贷和贷款 国外资产减少 国外负债增加 国外资产增加 国外负债减少 资本转移的特征： 转移的是固定资产或债权人不要求任何回报的债务减免是与固定资产获得和处理相关的现金转移5-2-25-2-2

7、资本和金融项目资本和金融项目项 目 差 额 贷 方 借 方 3. 净误差与遗漏净误差与遗漏 4. 储备资产储备资产 货币黄金 特别提款权 在基金组织的储备头寸 外汇 其他债权 5-2-35-2-3其他项目其他项目5-2-4记账方法记账方法 国际收支平衡表的编制采取“复式记账”原理： “有借必有贷，借贷必相等”。 收入或资产减少项记贷方（数学符号），支出或资产增加项记借方（数学符号）。1.从外国获得货币收入的交易记入贷方，对外国货币支付的交易记入借方 2.本国的资本流入记入贷方，本国的资本流出记入借方3.本国外汇市场外汇供给的交易记入贷方，本国外汇市场外汇需求的交易记入借方举例（甲国的六笔交易）

8、1、甲国M企业出口100万美元设备，所获出口收入存入该企业的海外银行账户。借：本国在海外银行的存款 100万美元 贷：商品出口 100万美元2、甲国居民L到国外旅游，花费30万美元，这笔费用从该居民的海外银行账户中扣除。借：服务进口 30万美元贷：本国在海外银行的存款 30万美元3、外商S以价值1000万美元的设备投入甲国，办合资企业。借：商品进口 1000万美元贷：外国对本国的直接投资 1000万美元4、甲国政府动用外汇储备40万美元向外国提供无偿援助，另外，提供相当于60万美元的粮食援助。借：经常转移 100万美元贷：官方储备 40万美元 商品出口 60万美元5、甲国N企业在海外投资所得利

9、润150万美元，其中，75万美元用于当地再投资，50万美元购买当地商品运回国内，25万美元调回国内并出售给政府以换取本币。借：商品进口 50万美元 官方储备 25万美元 对外投资 75万美元贷：海外投资利润收入 150万美元6、甲国居民K动用海外存款40万美元，用于购买外国某公司的股票。借： 证券投资 40万美元贷： 本国在海外银行的存款 40万美元课堂作业：请大家编制甲国的国际收支平衡表（六笔交易），单位：万美元。课堂作业：请大家编制甲国的国际收支平衡表（六笔交易），单位：万美元。5-3国际收支统计国际收支统计计价时间记账货币数据来源我国历史沿革我国现行申报体系国际收支统计描述国际收支帐户基

10、本关系我国主要的国际收支问题5-3-1国际收支统计国际收支统计计价计价市场价格为依据5-3-2国际收支统计国际收支统计时间时间o交易的记录时间应以为标准对比：对比：o 外汇收支统计的记录时间应以为标准5-3-3国际收支统计国际收支统计记账货币记账货币各种交易的价值用各种不同的货币表示，需折算成单一的记账货币，进行统一汇编。采用交易期发生平均汇率。我国的记账货币为美元5-3-4国际收支统计国际收支统计数据来源数据来源银行申报。如欧洲企业直接报告。如澳大利亚、 新西兰两种结合。如德国5-3-4国际收支统计国际收支统计数据来源数据来源国际贸易统计国际贸易统计 一国进出境全部商品情况国际交易报告体系国

11、际交易报告体系 每一笔国际收支现金交易和非现金交易以及存量的情况5-3-4国际收支统计国际收支统计数据来源数据来源企业调查企业调查 企业对其本身的国际收支交易进行报告其他数据源其他数据源5-3-5我国国际收支统计我国国际收支统计大事记大事记1980年恢复在年恢复在IMF的合法席位，的合法席位，并开始试编国际收支平衡表；并开始试编国际收支平衡表；1982年正式编制；年正式编制；1984年补充修改，制定新的国际年补充修改，制定新的国际收支统计制度；收支统计制度；1996年开始实行国际收支统计申年开始实行国际收支统计申报制度报制度5-3-6我国现行我国现行申报体系申报体系（1）申报范围：中国居民与非

12、中国居民之间发生的一切经济交易。（2）申报主体：国际收支统计申报实行交易主体申报制。银行申报为主，单位和个人直接申报为辅。5-3-6我国现行我国现行申报体系申报体系（3）申报内容：）申报内容：金融机构逐笔申报直接投资企业的直接申报统计金融机构对外资产负债及损益统计对有境外账户的单位的外汇收支统计证券投资统计5-3-75-3-7国际收支统计描述国际收支统计描述n经常项目分析（经常项目差额）n资本项目分析（资本项目差额）n国际收支综合分析（综合差额）项项 目目差差 额额贷贷 方方借借 方方一一.经常项目经常项目35,421,968387,534,971352,113,002A.货物和服务货物和服务

13、37,382,671365,395,328328,012,657a.货物货物44,166,574325,650,823281,484,248b.服务服务-6,783,90339,744,50546,528,408B.收益收益-14,945,1488,344,26923,289,418C.经常转移经常转移12,984,44513,795,373810,928二二.资本和金融项目资本和金融项目32,290,837128,321,30696,030,469A.资本项目资本项目-49,631049,631B.金融项目金融项目32,340,469128,321,30695,980,8381.直接投资直接

14、投资46,789,56953,073,6196,284,0502.证券投资证券投资-10,342,4852,286,61612,629,101中国某年的国际收支平衡表中国某年的国际收支平衡表1 中国某年国际收支平衡表中国某年国际收支平衡表2 项项 目目差额差额贷贷 方方借借 方方一一.经常项目经常项目68,659,162700,697,007632,037,845 A.货物和服务货物和服务49,283,643655,826,577606,542,934 a.货物货物58,982,275593,392,511534,410,236 b.服务服务-9,698,63262,434,06672,132

15、,698 B.收益收益-3,522,66920,544,09524,066,764 C.经常转移经常转移22,898,18924,326,3351,428,146二二.资本和金融项目资本和金融项目110,659,756343,350,151232,690,395 A.资本项目资本项目-69,345069,345 B. 金融项目金融项目110,729,101343,350,151232,621,050 1. 直接投资直接投资53,131,43060,905,7787,774,348例.某国某年上半年的国际收支状况是：贸易帐户差额为顺差453亿美元，劳务帐户差额为逆差192亿美元，单方转移帐户为顺

16、差76亿美元，长期资本帐户差额为逆差96亿美元，短期资本帐户差额为顺差63亿美元，请计算该国国际收支的经常帐户差额、综合差额，说明该国国际收支状况，并简要说明该国经济状况。5-3-75-3-7国际收支统计描述国际收支统计描述解：(1)经常帐户差额=贸易帐户差额+劳务帐户差额+单方转移帐户差额 =453+（-192）+76 =337亿美元 经常帐户为顺差； (2)综合差额=经常帐户差额+长期资本帐户差额+短期资本帐户差额 =337+（-96）+63 =304亿美元 综合差额也为顺差； 由上计算结果可知，该国国际收支总体状况是顺差，且主要是由经常帐户顺差引起的。5-3-75-3-7国际收支统计描述

17、国际收支统计描述5-3-85-3-8国际收支帐户基本关系国际收支帐户基本关系n国际收支帐户中心思想很简单：如同个人需要为买单付帐一样，一国必须为它在国外买单付帐。一个人支出大于收入时，必须通过出卖资产或借钱来填补亏空，一国经常帐户出现赤字，同样需要通过不同方式弥补：一是向外国人出售资产或借债，二是减少外汇储备。n这一关系表述为：n经常帐户顺差 + 净资本流入 + 外汇储备减少 = 0n或：经常帐户顺差 + 净资本流入 = 外汇储备增加5-3-95-3-9我国主要的国际收支问题我国主要的国际收支问题n出口结构偏低n过量进口n因大量利用外资导致的投资收益巨额逆差请大家针对这些问题在下次课的统计计量

18、分析请大家针对这些问题在下次课的统计计量分析中来深入体会。中来深入体会。5-4外债统计外债统计外债定义外债统计分类外债的经济收益借外债的成本外债与国际收支平衡外债清偿5-4-1外债定义外债定义 是指中国的机关、团体、企业、事业单位、金融机构或者其他机构对中国的国际金融组织、外国政府、金融机构、企业或者其他机构用外国货币承担的具有契约性偿还义务的全部债务。5-4-2外债统计分类外债统计分类按划分 长期长期 短期短期5-4-2外债统计分类外债统计分类按划分 国际商业贷款国际商业贷款 外币债券外币债券 国际金融租赁国际金融租赁 贸易融资贸易融资 政府和国际金融组织贷款政府和国际金融组织贷款 对外私人

19、贷款对外私人贷款5-4-2外债统计分类外债统计分类按按划分划分 政府机构借款政府机构借款 金融机构借款金融机构借款 企业单位借款企业单位借款 其他机构其他机构5-4-2外债统计分类外债统计分类按按债权人债权人划分划分 国际金融组织贷款国际金融组织贷款 外国政府贷款外国政府贷款 外国银行和金融机构贷款外国银行和金融机构贷款 外国企业外国企业/个人贷款个人贷款5-4-2外债统计分类外债统计分类按优惠情况划分 软贷款软贷款 硬贷款硬贷款5-4-2外债统计分类外债统计分类我国具体包括我国具体包括5种：种： 国际金融组织贷款 外国政府贷款 国际商业贷款 对外发行债券 国际金融租赁5-4-2外债统计分类外

20、债统计分类国际金融组织贷款国际金融组织贷款国际金融组织 符合规定要求 的成员国 （一般为发展中国家）5-4-2外债统计分类外债统计分类来源来源：成员国交纳的份额和以金融机构名义的借款特征特征：条件优惠、中长期贷款为主、每笔贷款金额较大、期限较长、利息较低为发展中国家的主要筹资渠道5-4-2外债统计分类外债统计分类外国政府贷款外国政府贷款一国政府 （西方发达国家/石油输出国组织） 另一国政府（第三世界经济落后/资金短缺国）5-4-2外债统计分类外债统计分类特征特征：金额大、利率低、期限长、附加费用较少、附加条件较多形式形式：混合贷款 即外国政府提供低息优惠贷款/赠款，与出口信贷相结合。5-4-2

21、外债统计分类外债统计分类国际商业贷款国际商业贷款外国金融机构外国企业/商人 借款人5-4-2外债统计分类外债统计分类目的：目的：满足建设项目或其他用途资金的需要特征特征：手续简便、资金使用的限制条件少、借款成本高、风险较大借款人资信的好坏是决定国际商业贷款筹资成本的关键5-4-2外债统计分类外债统计分类国际商业贷款国际商业贷款种类短期融资：借款期限小于等于一年普通中长期贷款：借款期限在一年以上买方信贷：进口方付订金，其余货款由 出口方银行向进口商或进口 方银行提供贷款循环贷款：随时使用不超过最高限额5-4-2外债统计分类外债统计分类对外发行债券对外发行债券一国政府/金融机构/企业境外投资者 （

22、银行/企业/个人）以外国货币或境外货币面值发行的。5-4-2外债统计分类外债统计分类特征特征：流动性、安全性、收益性为我国在国际金融市场上筹措资金的重要形式。5-4-2外债统计分类外债统计分类国际金融租赁国际金融租赁承租人（租赁公司） 租出设备 以支付租金形式 偿还使用费国外出租人 （租赁公司/企业）5-4-2外债统计分类外债统计分类国际金融租赁国际金融租赁特征特征：灵活、金额可大可小、期限可长可短、租金可一次性或分期偿还商业信贷和银行信贷的结合。5-4-3外债的经济效益外债的经济效益投资：投资：弥补国内建设资金不足，增加投资能力技术和设备：技术和设备：引进技术设备，提高生产技术水平和社会劳动

23、生产率，丰富物质文化生活就业：就业：增加生产投入，开辟新行业，提高就业率、劳动力素质5-4-3外债的经济效益外债的经济效益贸易：贸易：促进生产结构和出口商品结构变化，提高竞争力银行银行/金融机构：金融机构：改善信贷信誉标准、开发国际资本市场、吸引跨国公司投资、支持当地金融机构开发5-4-4借外债的成本借外债的成本债务偿还：债务偿还： 放弃一定的购买力，偿债高峰期附带条件：附带条件： 还本付息外的附加成本5-4-4借外债的成本借外债的成本外资供应的不确定性：外资供应的不确定性： 造成清偿困难依赖性：依赖性： 举旧债还新债，对国际金融市场变化冲击的抵抗脆弱5-4-5外债与国际收支平衡外债与国际收支

24、平衡债务周期的债务周期的5个阶段：个阶段：1不成熟的债务人不成熟的债务人 贸易逆差，利息支付净流出，净资本流入，债务上升。5-4-5外债与国际收支平衡外债与国际收支平衡债务周期的债务周期的5个阶段：个阶段：2成熟的债务人成熟的债务人 贸易逆差下降，债务按递减速度上升。5-4-5外债与国际收支平衡外债与国际收支平衡债务周期的债务周期的5个阶段：个阶段：3过渡人过渡人 债务减少，贸易顺差上升，利息支付净流出减少，净资本流出，净外债下降。5-4-5外债与国际收支平衡外债与国际收支平衡债务周期的债务周期的5个阶段：个阶段：4不成熟的债权人不成熟的债权人 贸易顺差下降，利息支付净流出转为流入，资本流出速

25、度下降，外国资产的净累积。5-4-5外债与国际收支平衡外债与国际收支平衡债务周期的债务周期的5个阶段：个阶段：5成熟的债权人成熟的债权人 贸易逆差，利息支付净流入，净资本流量减少，净外国资产的头寸缓慢增长或稳定不变。5-4-6外债清偿外债清偿衡量外债偿还能力的标准： ：拿出一部分国民收入偿还外债本息后不影响国民经济正常发展 ：用于偿还外债的那部分国民收入能否转换为外汇5-4-6外债清偿外债清偿指标1： 负债率：负债率： =20%外债余额外债余额国内生产总值国内生产总值5-4-6外债清偿外债清偿指标2： 外债饱和后外债余额增长速度外债饱和后外债余额增长速度 国民生产总值增长速度国民生产总值增长速

26、度5-4-6外债清偿外债清偿指标3： 债务率：债务率： 100%外债余额外债余额外汇总收入外汇总收入5-4-6外债清偿外债清偿指标4： 外债余额增长速度外债余额增长速度 外汇收入增长速度外汇收入增长速度5-4-6外债清偿外债清偿指标5： 偿债率：偿债率： 20%年偿还外债本息年偿还外债本息年外汇总收入年外汇总收入5-4-6外债清偿外债清偿指标6： 外债饱和后年偿还外债增长外债饱和后年偿还外债增长速度速度 外汇收入增长速度外汇收入增长速度例某国某年末外债余额842亿美元，当年偿还外债本息额287亿美元，国内生产总值3125亿美元，商品劳务出口收入917亿美元。计算该国的负债率、债务率、偿债率，并分析该国的债务状况。解：首先应明确负债率、债务率、偿债率的计算公式；其次应明确国际上通