商务管理毕业论文概要

1、天津机电职业技术学院1、 TIANFSDFJIN VOCATIONAL COLLEGE OF MECHANICS AND ELECTRICITY天津机电职业技术学院成人高等教育会计电算化专业毕业论文报告姓 名：吴勒吉孟和班 级：2013级 班学 号：20131245 指导教师： 2015 年 5 月 10 日目 录摘要2关键词21、 公司简介3（1） 公司背景3（2） 公司资产负债表3（3） 公司利润表82、 盈利能力分析 10 （一）销售净利率与销售毛利率分析10 （二）资产收益率与净资产收益率分析 14 （三）成本费用净利率分析 173、 偿债能力分析19 （一）短期偿债能力分析 20 （

2、二）长期偿债能力分析 214、 结语 225、 参考文献 23六、致谢 24佛山美的电器股份有限公司盈利能力分析摘 要盈利是企业的重要经营目标，是企业生存和发展的物质基础，企业的所有者、债权人以及经营管理者都非常关心企业的盈利能力。本文以佛山美的电器股份有限公司为例，通过对公司自身盈利能力分析和与行业指标进行比较分析,发现公司存在的一些财务问题并对其提出相应的措施和建议，更客观的反映了公司的盈利能力及该公司在行业中所处的地位，使报表使用者更充分清楚的了解该公司的财务信息。关 键 词：佛山美的 盈利能力 财务问题一、公司简介（一）公司背景1968年，美的创业，1980年，美的正式进入家电业，19

3、81年注册美的品牌。2014年美的集团用工总数13万人，旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌、安得、美芝等十余个品牌。集团在国内建有广东顺德、广州、中山；安徽合肥及芜湖；湖北武汉及荆州；江苏无锡、淮安、苏州及常州；重庆、山西临汾、江西贵溪、河北邯郸等15个生产基地，辐射华南、华东、华中、西南、华北五大区域；在越南、白俄罗斯、埃及、巴西、阿根廷、印度等6个国家建有生产基地。主要家电产品有家用空调、商用空调、大型中央空调、吸尘器、取暖器、电水壶、烤箱、抽油烟机、净水设备、空气清新机、加湿器、灶具、消毒柜、照明等和空调压缩机、冰箱压缩机、电机、磁控管、变压器等家电配件产品。现拥有中国最完整的空调产业链、

4、冰箱产业链、洗衣机产业链、微波炉产业链和洗碗机产业链；拥有中国最完整的小家电产品群和厨房家电产品群；在全球设有60多个海外分支机构，产品远销200多个国家和地区。2013年，美的集团整体实现销售收入达1210亿元，其中外销销售收入达74亿美元。2013年“中国最有价值品牌”评价中，美的品牌价值达到653.36亿元，名列全国最有价值品牌第5位。截至2013年，美的集团为社会公益事业累计捐赠超过6亿元。未来三年美的将以“成为中国家电行业领导者、世界白电行业前三强”为战略愿景，进一步深化转型，推动经营质量持续提升，以消费者为中心，通过技术创新、品质提升与精品工程，实现产品领先、战略领先，获得公司的重

5、新增长。2014年美的集团归属于上市公司股东的净利润达到105.02亿元，整体毛利率达到25.46%，同比上年上升2.17%。（二）公司资产负债表2011年12月31日至2013年12月31日 编制单位：佛山美的电器股份有限公司 单位：元报告日期2011/12/312012/12/312013/12/31货币资金16,040,809,751.08 28,943,921,701.45 38,541,684,470.83 结算备付金拆出资金交易性金融资产16,489,122.00 263,460,017.40 1,246,106,661.88 应收票据33,665,090,026.64 34,29

6、2,168,999.99 46,297,242,328.98 应收账款1,226,793,775.32 1,474,872,971.56 1,849,275,342.79 预付账款2,315,615,532.19 1,739,713,886.10 1,498,649,670.64 应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息242,739,720.96 710,865,583.57 729,559,642.90 应收股利其他应收款634,476,234.68 290,356,401.60 346,419,748.75 买入返售金融资产存货17,503,107,339.56 17,235,04

7、2,562.70 13,122,730,425.78 一年内到期的非流动资产其他流动资产110,488,963.00 137,242,997.76 100,853,889.36 流动资产合计71,755,610,465.43 85,087,645,122.13 103,732,522,181.91 发放委托贷款及垫款2,088,903,434.99 4,565,455,698.91 可供出售金融资产554,912,450.00 805,932,600.00 吃药至到期投资长期应收款长期股权投资16,876,644.41 28,159,992.30 97,568,533.30 投资性房地产197

8、,630,453.93 208,009,129.76 503,056,462.68 固定资产7,709,137,076.07 12,700,394,289.32 14,034,138,414.45 在建工程2,171,661,342.21 2,304,317,913.92 1,861,677,013.76 工程物资固定资产清理642,698.11 110,093.59 6,294,341.99 生产性生产资产油气资产无形资产1,622,164,402.29 1,635,272,965.12 2,370,179,675.29 开发支出商誉长期待摊费用48,156,578.28 48,089,33

9、0.59 42,665,255.34 递延所得税资产1,689,732,546.57 2,911,085,198.23 5,682,613,181.91 其他非流动资产非流动资产13,455,983,741.87 22,479,254,797.82 29,969,581,177.63 资产总计85,211,594,207.30 107,566,899,919.95 133,702,103,359.54 负债短期借款2,739,286,399.90 3,520,642,063.91 3,316,971.00 向中央银行借款37,413,972.46 吸收存款及同业存放51,342,781.50

10、81,070,101.98 542,265,495.74 拆入资金200,000,000.00 300,000,000.00 交易性金融资产应付票据10,644,121,238.23 7,983,581,180.17 8,230,208,196.99 应付账款15,636,363,281.52 22,665,011,613.66 27,434,494,665.72 预付账款19,752,693,733.70 16,630,113,200.83 11,986,433,741.28 卖出回购金融资产款350,000,000.00 186,000,000.00 应付手续费及佣金1,640,155,5

11、78.39 应付职工薪酬729,428,961.21 1,357,672,403.95 6,157,486,617.37 应交税费-679,569,415.94 2,522,100,351.45 25,480,292.28 应付利息16,594,175.22 20,199,098.55 707,913.60 应付股利707,913.60 707,913.60 4,793,778,485.35 其他应付款3,336,435,940.10 5,441,614,890.93 应付分保账款保险合同准备金代理买卖证券款代理承销债券一年内到期的非流动负债2,176,615,725.96 2,513,763

12、,694.23 923,447,998.14 其他流动负债9,588,994,870.56 15,743,875,054.32 30,916,369,463.68 流动负债合计64,193,015,605.56 78,830,359,476.58 96,491,213,574.31 长期借款2,582,204,889.28 984,463,173.32 1,375,348,442.79 应付债券长期应收款专项应付款预计付款递延所得税43,167,808.12 160,405,437.91 32,894,305,449.00 其他非流动资产16,051,361.73 11,469,703.49

13、39,920,603.17 非流动负债合计2,641,424,059.13 1,156,338,314.72 1,744,212,100.45 负债合计66,834,439,664.69 79,986,697,791.30 98,235,425,674.76 所以者权益（或股东权益）实收资本（或股本）2,817,888,750.00 3,007,865,439.00 3,007,865,439.00 资本公积110,167,026.08 3,187,175,872.28 3,176,114,310.09 减：库存股专项储备盈余公积2,501,082,099.09 2,958,088,564.4

14、3 2,958,088,564.43 一般风险准备5,645,388.34 7,593,539.68 47,114,066.72 未分配利润12,155,497,995.04 17,572,277,003.95 25,395,563,880.38 外币报表折算差价16,584,555.69 10,133,985.43 -1,935,948.39 归属于母公司所有者权益合计17,606,865,814.24 26,743,134,404.77 334,582,810,312.23 少数股东权利770,288,728.37 837,067,723.88 883,867,372.55 所有者权益合计

15、18,377,154,542.61 27,580,202,128.65 35,466,677,684.78 负债和所有者权益总计85,211,594,207.30 107,566,899,191.95 133,702,103,359.54 （三）公司利润表2011年12月31日至2013年12月31日 编制单位：佛山美的电器股份有限公司 单位：元利润表报告期2011/12/312012/12/312013/12/31一、营业总收入83,517,252,467.96 100,110,108,848.26 120,043,070,005.50 营业收入83,155,474,504.59 99,31

16、6,196,265.19 118,627,948,208.59 利息收入361,748,344.41 793,747,561.64 1,414,765,072.50 已赚保费手续费及佣金收入29,618.96 165,021.43 356,724.41 二、营业总成本79,008,475,464.06 92,310,191,516.72 109,487,926,142.16 营业成本68,132,115,324.93 73,203,077,425.32 80,385,939,822.61 利息支出17,867,453.89 230,659,033.39 491,963,953.22 手续费及佣

17、金支出212,624.08 263,933.63 退保金赔付支出净额提取保险合同准备金净额保单红利支出分保费用营业税金及附加4,979,080,498.44 589,953,598.68 956,169,816.52 销售费用8,050,408,236.13 14,626,228,488.10 22,508,931,701.70 管理费用2,783,266,091.12 4,055,809,619.26 5,089,572,552.73 财务费用-452,707,594.56 -461,347,589.66 -137,308,621.87 资产减值损失-20,594,720.97 65,537

18、,123.92 192,392,983.62 加：公允价值变动净收益（损失以“-”号填列）-57,508,666.64 246,884,832.05 990,563,610.10 投资收益（损失以“-”号填列）91,094,084.92 -20,494,376.82 717,337,242.63 其中：对联营、合营企业投资收益-4,910,452.65 8,732,172.23 2,855,797.81 汇兑收益（损失以“-”号填列）-55,997.98 96.30 -34,617.14 三、营业利润（亏损以“-”号填列）4,542,306,424.20 8,026,307,883.07 12

19、,263,010,098.93 加：营业外收入1,845,785,553.25 760,383,226.00 684,199,623.10 减：营业外支出59,531,551.97 23,981,836.80 55,285,776.71 其中：非流动资产处置损失7,015,131.03 14,294,914.48 3,782,455.16 四、利润总额（亏损以“-”号填列）6,328,560,425.48 8,762,709,272.27 12,891,923,945.32 减：所得税费用1,031,219,882.41 1,316,781,289.57 1,956,168,768.13 五、

20、净利润（净亏损以“-”号填列）5,297,340,543.07 7,445,927,982.70 10,935,755,177.19 归属于母公司所有者的净利润5,236,938,608.43 7,379,666,345.09 10,870,672,842.47 少数股东损益60,401,934.64 66,261,637.61 65,082,334.72 六、每股收益基本每股收益1.86 2.47 3.61 稀释每股收益1.86 2.47 3.61 七、其他综合收益-86,785,889.32 52,177,046.43 -41,350,030.41 八、综合收益总额5,210,554,65

21、3.75 7,498,105,029.13 10,894,405,146.78 归属于母公司所有者的综合收益总额5,149,677,649.15 7,431,326,033.62 10,832,339,616.00 归属于少数股东的综合收益总额60,877,004.60 66,778,995.51 62,065,530.78 二、盈利能力分析盈利能力是指企业获取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况下获取利润的能力。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题，利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要

22、保障。因此，企业盈利能力分析十分重要。反映企业盈利能力主要指标有销售盈利能力分析指标、资本与资产经营盈利能力分析指标和上市公司盈利能力分析指标。（一）销售净利率与销售毛利率分析企业经营的目标是使利润最大化，只有盈利才能使企业更好地生存和发展。因此，销售盈利能力分析指标是财务报表使用者较为关注的能力指标，也是考核同一行业管理水平的重要依据。在企业的利润总额构成中，主营业务利润是其重要的组成部分，而主营业务收入及其增长幅度又是主营业务利润中的关键。在绝大多数企业中，产品主营业务收入是收入的最主要来源，产品主营业务利润的高低就直接反映了企业生产经营状况和经济效益的好坏。由此可见，对企业销售能力的分析

23、是企业盈利能力分析的重点。与此相关的指标主要有毛利率、营业利率和净利率等。1.营业毛利率 营业毛利率是指营业毛利与营业收入的比率,营业毛利是企业营业收入扣除营业成本与营业税金及附加后的差额，反映了企业在销售环节获利的效率。通常，营业毛利率指标越高，企业的销售盈利能力就越强，其产品在市场上的竞争力也越强。计算公式： 营业毛利率=营业毛利/营业收入净额×100% 根据佛山美的股份有限公司利润表相关数据计算如下：2011年营业毛利率= (83155474504.59-68132115324.93）/83155474504.59×100%=18.07% 2012年营业毛利率= (9

24、9316196265.19-73203077425.32）/99316196265.19×100%=26.29%×100%=32.24%通过上述计算可知：佛山美的股份有限公司营业毛利率呈现逐步上升的趋势，说明美的销售盈利能力逐年上升。13年美的的毛利率较11、12年大幅度提高了十几个百分点，美的电器的营业收入也在增加，说明美的电器经营状况良好，企业发展潜力越大，盈利能力增强。 为了公正地评价企业的盈利能力，本文将该指标与青岛海尔公司进行了对比，以便更好的发现问题对企业盈利能力作出判断，以进一步提高企业的盈利能力。以下是同行业营业毛利率的比较： 表1 同行业2011-2013

25、年营业毛利率对照表年份2011年2012年2013年美的18.07%26.29%32.24%海尔23.62%25.24%25.32%根据表1绘制同行业2011-2013年营业毛利率对照图如下：图1 同行业2011年-2013年营业毛利率对照图由图1可知，2011-2013年期间，青岛海尔的销售毛利率都保持在23%-26%之间，销售收入和成本控制的管理控制把握的比较好，同时也可以看出青岛海尔有一个比较好的营业毛利率基础。2011年美的的营业毛利率低于海尔营业毛利率，但2012-2013年佛山美的的营业毛利率大幅度上升，说明美的销售盈利能力逐年上升，是因为其在保持营业收入稳定增长的同时有效的控制了

26、自己的成本。13年美的的毛利率较11、12年大幅度提高了十几个百分点，美的电器的营业收入也在增加，说明美的电器经营状况良好，企业发展潜力越大，盈利能力增强。2.营业利润率 营业利润率是企业营业利润与营业收入的比率，反映了企业成熟产品的销售盈利能力。营业利润率是衡量企业创造力能力高低的一个重要财务指标：该指标越高，表明企业营业创立能力越强，未来收益的发展前景越可观。计算公式： 营业利润率=营业利润/营业收入×100% 根据佛山美的电器股份有限公司利润表相关数据计算如下： 2011年营业利润率=（4542306424.20/83155474504.59）×100%=5.46%

27、2012年营业利润率=（8026307883.07/99316196265.19）×100%=8.08%×100%=10.34%由上述计算可知：佛山美的电器股份有限公司的营业利润率整体趋势是处于上升状态，美的电器的营业收入和营业利润也在增加，说明美的电器经营状况良好，企业发展潜力越大，盈利能力增强。 为了公正地评价企业的盈利能力，将该指标与青岛海尔公司进行了对比，以便更好的发现问题对企业盈利能力作出判断，以进一步提高企业的盈利能力。以下是同行业营业利润率的比较： 表2同行业2011-2013年营业利润率对照表年份2011年2012年2013年美的5.46%8.08%10.3

28、4%海尔5.52%6.60%12.12%根据表2绘制同行业2011-2013年营业利润率对照图如下：图2 同行业2011年-2013年营业利润率对照图由图2可知，美的电器的营业利润率2011年开始到2013年一直处于上升状态，2012年营业利润率超过海尔公司，但海尔公司2012-2013年大幅度上升，表明海尔为获取收益而付出的代价变小，同时海尔对成本费用的控制能力和经营管理水平也有了明显的提高，美的电器应先保持现状，接着分析成本控制，费用管理，业务推广以及经营策略等方面的不足，经营正确方针，尽快赶超海尔公司。3.营业净利率营业净利率是指企业净利率与营业收入的比率。营业利润是衡量企业创利能力高低

29、的一个重要的财务指标，该指标越高，表明企业创利能力越强。计算公式： 营业净利率=净利润/营业收入净额×100% 根据佛山美的电器股份有限公司利润表相关数据计算如下：2011年营业净利率=5297340543.07/83155474504.59×100%=6.37% 2012年营业净利率=7445927982.70/99316196265.19×100%=7.50%×100%=9.22% 由上述计算可知：佛山美的电器股份有限公司营业净利率的整体趋势是上升的,从2012到2013年年上升幅度最大，上升了0.94个百分点，说明美的盈利能力在逐渐增强。显示公司的

30、销售盈利能力逐年提升，公司产品的竞争能力也在逐年提升，该企业的营业净利率逐年上升的原因是，净利润的增长速度大于销售收入的增长速度。 为了公正地评价企业的盈利能力，将该指标与青岛海尔公司进行了对比，以便更好的发现问题对企业盈利能力作出判断，以进一步提高企业的盈利能力。以下是同行业营业净利率的比较： 表3同行业2011-2013年营业净利率对照表年份2011年2012年2013年美的6.35%7.50%9.22%海尔4.95%5.46%6.42 根据表3绘制同行业2011-2013年营业净利率对照图如下：图3 同行业2011年-2013年营业净利率对照图 由图3可知，美的电器与海尔比较，三年营业净

31、利率均高于海尔，说明美的电器净利润的增长速度大于销售收入的增长速度。近三年的营业净利率一路上升，显示公司盈利能力逐年提升，公司的竞争能力也在逐年提升，表明美的公司早通过扩大销售获取利润的能力有所提高。所以营业净利率有了一定的提高。综合以上对销售盈利能力的分析可以看出，从企业的自身来看，无论是营业毛利率、营业利润率，还是营业净利率都是在上升，说明该企业盈利能力较强。以上是对企业销售盈利能力的分析，通过对11-13年营业毛利率、营业利润率、营业净利率的比较分析得出美的在同行业的销售盈利能力中处于首位，表现较佳。 （二）资产收益率与净资产收益率分析 对资本经营与资产经营盈利能力分析，主要是通过分析净

32、资产收益率和总资产报酬率来进行的。 1.净资产收益率 资本经营盈利能力分析是站在所有者的立场来衡量企业盈利能力的高低，也是最被投资者关注的指标分析内容。投资者投资企业的最终目的是为了获取利润，通过对净资产收益率的计算，可以判断企业的投资效益，了解企业潜在的投资者的投资倾向，进而预测企业的筹资规模、筹资方式及发展方向。 净资产收益率是企业的净利润与平均净资产的比率，是反映投资者的资本获利能力的指标。计算公式： 净资产收益率=净利润/平均净资产×100% 平均净资产=（年初净资产+年末净资产）/2. 根据佛山美的电器股份有限公司利润表相关数据计算如下：2011年净资产收益率=2012年净

33、资产收益率=7445927982.70/22978678335.63=32.4%2013年平均净资产=（27580202128.65+35466677684.78）*2=31523439906.71由上述计算可知：佛山美的电器股份有限公司2011-2013年净资产收益率波动不大，2011-2012年下降了0.29个百分点，接着2012-2013上升了2.29个百分点，说明企业发现问题，能够充分的利用资本获取利益，从而看出企业的的盈利能力在增强。净资产收益率的增长也说明投资者的投资效益很好，投资稳定。为了公正地评价企业的盈利能力，将该指标与青岛海尔公司进行了对比，以便更好的发现问题对企业盈利能力

34、作出判断，以进一步提高企业的盈利能力。以下是同行业净资产收益率的比较： 表4同行业2011-2013年净资产收益率对照表年份2011年2012年2013年美的32.71%32.4%34.69%海尔25.54%21.19%28.81%根据表4绘制同行业2011-2013年净资产收益率对照图如下：图4 同行业2011年-2013年净资产收益率对照图由图4可知：佛山美的电器股份有限公司2011-2013年净资产收益率整体变化为稳步上升趋势，2011-2012年上升了0.28个百分点，2012-2013上升了2.29个百分点，说明企业资本获利能力较强，能够充分的利用资本获取利益，从而看出企业的的盈利能

35、力在增强。从增长幅度来看，企业2012-2013年的增长幅度要大于2011-2012年的增长幅度，说明企业的的未来发展有很大的发展空间。同海尔相比，青岛海尔公司三年净资产收益率均低于美的公司，也就是说青岛海尔公司的股东资本使用效率没有美的公司高。净资产收益率的增长也说明投资者的投资效益很好，投资稳定。说明佛山美的电器股份有限公司的净资产收益率在整个行业中处于较高水平，其原因是由于企业这几年的净利润和净资产一定程度上的提高。2.总资产报酬率总资产报酬率主要用来衡量企业利用总资产获得利润的能力，它反映了企业总资产的利用效率。通常要结合行业平均水平或先进水平，以及企业前期的水平进行对比分析，才能判断

36、企业总资产报酬率的变动对企业的影响，从而了解企业总资产利用效率，发现企业在经营管理中存在的问题，调整经营方针，挖掘潜力，以达到提高总资产利用效率的目的。总资产报酬率是指企业在一定时期内息税前利润与平均总资产的比率。计算公式：总资产报酬率=利润总额+利息支出/平均总资产×100%根据佛山美的电器股份有限公司利润表和资产表相关数据计算：2011年美的总资产报酬率=（6328560425.48-452707594.56）/<（85211594207.3+65604378124.94）/2>×100%=7.29%2012年美的×100%=8.61%2013年美

37、的×100%=10.57%由上述计算可知:美的电器的总资产报酬率2011年开始到2013年一直处于上升趋势，美的电器的总资产不断在增加，说明企业在扩大经营规模。总资产报酬率总体水平呈上升趋势，说明美的电器经营状况良好，企业发展潜力越大，盈利能力增强。为了公正地评价企业的盈利能力，将该指标与青岛海尔公司进行了对比，以便更好的发现问题对企业盈利能力作出判断，以进一步提高企业的盈利能力。以下是同行业总资产报酬率的比较： 表5同行业2011-2013年总资产报酬率对照表 年份2011年2012年2013年美的7.29%8.61%10.57%海尔10.57%9.52%10.03%根据表5制同绘

38、行业2011-2013年总资产报酬率对照图如下：图5 同行业2011年-2013年总资产报酬率对照图 由图5可知：青岛海尔公司2012年总资产报酬率达到最低点，说明企业资产利用效率低，盈利能力较弱。与海尔相比，佛山美的电器股份有限公司总资产报酬率相对较稳定，说明投资带来的收益增加，也体现了自有资本获得报酬的能力提高。2012年比2011 年有所上升，上升的原因是由于企业利润总额增加，充分利用了闲置的资金，提高了资产的利用效率。资产报酬还处在一个较为平稳的水平，稳健增长的状态。所以该公司应该继续保持这个状态，使公司以后的发展前景越来越好。 整体来看，佛山美的电器股份有限公司资本经营与资产经营盈利

39、能力较强，尤其是净资产收益率， 2011-2013年处于逐渐上升的趋势，说明该企业运用资本获取利润的能力逐年增强，从而该企业盈利能力也逐年增强。与海尔相比，企业的盈利能力较强，企业应进一步挖掘潜力，积极调整管理方针，从而增强企业的盈利能力。 （三）成本费用净利率分析 一个企业获得利润的多少与企业的耗费有关系，通常情况下，企业取得的收入多，其支出也多。分析企业各项支出的效益，考核企业的盈利能力就需要计算与费用有关的盈利能力指标。体现与费用有关的盈利能力指标有成本费用利润率。 成本费用利润率是指企业的净利润与成本费用利润率是指企业的净利润与成本费用的比率，该指标反映了企业所费与所得之间的关系，是从

40、总耗费的角度考核获利情况的指标。其计算公式为：成本费用利润率=净利润÷成本费用×100%公式中，成本费用包括主营业务成本、主营业务税金及附加、销售费用、财务费用、管理费用、投资损失、资产减值损失、营业外支出及所得税费用。根据佛山美的电器股份有限公司利润表和资产表相关数据计算：2011年成本费用利润率=5297340543.07/79008475464.06=8.01%2012年成本费用利润率=7445927982.70/92310191516.72=9.52%=11.85%由上述计算可知:美的电器的成本费用利润率一直呈现上升趋势。说明该公司为取得收益而付出的代价越来越小，公

41、司的获利能力增强，对成本费用的控制能力和经营管理水平上升。说明美的电器经营状况良好，企业发展潜力越大，盈利能力增强。为了公正地评价企业的盈利能力，将该指标与青岛海尔公司进行了对比，以便更好的发现问题对企业盈利能力作出判断，以进一步提高企业的盈利能力。以下是同行业成本费用利润率的比较： 表6同行业2011-2013年成本费用利润率对照表年份2011年2012年2013年美的8.01%9.52%11.85%海尔5.19%5.77%6.81%根据表6绘制同行业2011-2013年成本费用利润率对照图如下：图6 同行业2011年-2013年成本费用利润率对照图 由图5可知：海尔公司由2011年的5.1

42、9%上升至2013年的6.81%，表明海尔公司为获取收益而付出的代价变小，盈利能力增强。与海尔公司相比美的公司成本费用利润率也在逐步提升，说明美的公司对成本费用的控制能力和经营管理水平也有了明显的提升。三、偿债能力分析表三 美的电器长期偿债能力年份流动比率速动比率现金比率利息保障倍数股东权益比率资产负债率20101.09780.865130.530715.3721.357978.642120111.11780.845124.988412.9821.566578.433520121.07940.860736.716717.9925.6474.362013（前三季度)1.050.95246.120

43、467.5724.851675.1484 从短期偿债能力看：企业的短期偿债能力的强弱与企业资产的流动性，以及资产流动的结构直接相关。从图可以看出美的的流动比率，速动比率都比较低，偿债能力不是很强。但是相对比较来看流动比率比速动比率变化更加平缓，从速动比率比率来看，美的短期偿债能力在增强，在充分利用资金的情况下，将会适当提高短期偿债能力。从长期偿债能力看：资产负债率表示企业对债权人权益的保障程度，负债比率低，企业偿债能力越强，债权人认为负债比率越低，投资越安全，股东则认为，不超过资金利润率的情况下，越大越好。一般认为，资产负债率水平在40%-70%为宜，结合图表，美的电器纵向分析可以看出，该企业

44、资产负债率偏高，从2011-2013年不断上升，这使得企业能充分利用负债的财务杠杆作用和节税功能，有利于企业发展壮大。就权益乘数而言，美的权益乘数较高，说明股东投入资本在资产中所占比例越小，借入资本占比例较大，所以财务杠杆作用越大。（一）短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。通过以下的分析可以看出美的的短期偿债能力总体来说比较稳定，但是相对偏弱。1. 流动比率。流动比率流动资产/流动负债。流动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是过高的流动比率也并不是好现象，因为流动比率过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效的加以利用，可能会

45、影响企业的盈利能力。流动比率在2：1左右比较合适，从表2.1中可以看出美的电器有限公司20102013（前三个季度）年的流动比率分别为1.0978，1.1178，1.0794，1.05，这个数值代表了每1元的流动负债，有多少元的流动资产作为保障。从以往的数据中我们也可以知道，美的的流动比率相对比较稳定，介于1.01.13之间，但是处于偏低的水平，这个数据表明美的的短期偿债能力比较差。这个现象可能与美的这几年的投资活动有着不可推脱的关系，比如美的店面的快速扩张，物流网的建设，对金融机构、理财产品的投资等等。2. 速动比率。速动比率速动资产/流动负债流动资产-存货）/流动负债。从前面的分析可以看出

46、，流动比率在评价企业短期偿债能力时，存在一定的局限性，而通过速动比率来判断企业短期偿债能力似乎更好一点，因为它撇开了变现能力较差的存货。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。一般认为速动比率为1：1时比较适合。从表一中可以看到美的电器有限公司20102013（前三个季度）年的流动比率分别为0.8651，0.8451，0.8607，0.952，从以往的经验来看，家电行业的速动比率在0.9时是比较合适的，虽然从以往的数据中可以知道这些年速动比率不是很稳定，但20102013四年的数据都在0.9左右，一直保持平稳的状态，偿债能力和盈利能力处于比较平衡的状态。3. 现金比率。现金比率（现金+现金等