国际融资租赁研究现状

1、国际融资租赁国经融资租赁是指含有国际因素的出租人按照承租人的要求购买物并租赁给承租人，由承租人按约定支付租金，在租期结束时，承租人得以支付租赁物象征性余值并取得租赁物所有权的交易。国际融资租赁的特征国际融资租赁依其不同的具体类型各具有不同的特点；但在整体上，它具有以下基本特征：1.国际融资租赁关系的主体分属于不同国家的当事人，其中包括不同国家的当事人通过其下属法人企业在同一所在国履行融资租赁的情况；并且在多数情况下，国际融资租赁关系至少涉及三方以上的当事人，即出租人、承租人和供货人，依此，国际金融法实践中通常将国际融资租赁称为“三边交易”，在某些情况下，一项国际融资租赁还可能涉及到贷款银行和股

2、权投资人。这些均使得国际融资租赁不同于许多国家国内法上的租赁。2.国际融资租赁关系的标的通常是由融资租赁文件特定化的大型机器设备或成套设备；按照国际融资租赁公约第1条规定，适用该公约的国际融资租赁标的还可以是基于商业用途的工厂、资本货物或其他设备，但不包括基于非商业用途而仅供承租人个人或家庭租赁使用的设备。根据国际金融法实践，国际融资租赁的出租物通常是由承租人选择确定的，其规格和要求由有关的协议文件约定，并且仅仅在该出租物经交付验收后方特定化，这与许多大陆法国家民商法中规定的租赁关系不尽相同。3.国际融资租赁本质上是一含有货物买卖和租赁融资复合属性的综合性交易。根据国际金融法实践，当事人（特别

3、是提供融资便利的出租人）往往追求和主张国际融资租赁协议、租赁物买卖协议及有关合同文件的相关性联系，例如要求同一项国际融资租赁的全部法律文件一揽子签署，要求在相关法律文件中明确：供货合同的生效以租赁合同的有效成立为前提，而供货合同的履行又构成租赁合同履行的基础，以此排除将同一国际融租赁项下的不同合同关系分别独立处理的法律可能性。根据国际融资租赁公约的要求，适用该公约的国际融资租赁至少应保障租赁物买卖协议与租赁协议的相关性，保障其法律适用的一致性，只有在租赁物买卖协议和租赁协议全体当事人同意的情况下，方可排除这一要求？。根据我国目前有关涉外融资租赁法规的规定，对于同一涉外融资租赁的多重法律关系纠纷

4、原则上依据合同约定和案件具体情况确定，但如租赁物买卖合同中有仲裁条款的，则不应将供货人与租赁当事人列为同一诉讼案件处理？。4.国际融资租赁是仅移转租赁物使用权的融资性交易。根据国际金融法实践，在国际融资租赁的租赁期内，租赁物的所有权仍归出租人享有，这不仅为融资租赁协议的履行提供了有效的保障手段，而且可以避免因承租人所在国担保法上的不便而产生的风险。与此相对应，承租人在租赁期内仅取得了对租赁物的使用权，并负有按期支付资金、按约对租赁物进行保养、维修、购买保险等义务；这与许多国家国内法上的分期付款购买、租买等交易方式均有不同。由于租赁物实际上是根据承租人的选择和订购要求购买的，并且承租人在租赁期满

5、后又享有留购权，因此国际融资租赁实际上具有以融物形式实现融资的功能，它往往成为承租人企业添置大型设备的一种方式；由于国际融资租赁的租赁期较长，其租金支付条款也较为灵活，在有相同投资效益的前提下，国际融资通常可提供较之中长期国际贷款为优的融资效率。5.国际融资租赁是赋予承租人留购选择权的特殊租赁交易。根据国际间的实践和国际融资租赁公约的指引，国际融资租赁协议中必然含有赋予承租人选择权的内容，即在协议租赁期届满时，承租人有权选择终止租赁、续展租赁或以残值留购租赁物，而出租人对此则无决定权。基于这一基本要求，国际融资租赁交易又具有以下特点：在租金确定上，国际融资租赁的租金总额通常须足以补偿购买和提供

6、租赁物的全部或大部分成本，这一般包括货款总额、利息负担、各种税金、保险费用等；在留购价格上，出租人与承租人的协议约定不仅须考虑承租人所在国法律关于公平市值的要求，而且须考虑租金计算中预留的租赁物残值，以公平反映承租人购置租赁物的应有成本；在租赁期限上，国际融资必然具有长期性，其租赁期限通常不短于租赁物有效使用年限的绝大部分；由于国际融资租赁赋予承租人以留购选择权，同时又使其租赁和留购成本类同于贷款购买成本，因此国际融资租赁实际上向承租人提供了类同于或优于信贷购买的选择；此外在会计和税收上，由于租赁物在租赁期间法律上仍为出租人所有（但依法享有投资减免税优惠），而在承租人的会计报表上，该租赁物依所

7、在国法律可不视为资产购入，承租人支付的租金实际上在费用和成本中列支，以此充分利用了相关国家提供的财务税收优惠。综上所述，国际融资租赁既不同于许多国家国内法上的融资交易工具，也不同于国际上传统的经营租赁，它通过复杂而精致的结构实现了贸易与融资的双重功能；在会计制度上，通常以上述后一特征作为区分经营租赁和融资租赁的重要依据。融资租赁定义融资租赁（Financial Leasing）又称设备租赁（Equipment Leasing）或现代租赁(Modern Leasing)，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。 融资租赁经中国人民银

8、行批准经营融资租赁业务的单位和经对外贸易经济合作主管部门批准经营融资租赁业务的外商投资企业、外国企业开展的融资租赁业务。 它的具体内容是指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物件的使用权。租期届满，租金支付完毕并且承租人根据融资租赁合同的规定履行完全部义务后，对租赁物的归属没有约定的或者约定不明的，可以协议补充；不能达成补充协议的，按照合同有关条款或者交易习惯确定，仍然不能确定的，租赁物件所有权归出租人所有。融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更新于

9、一体的新型金融产业。由于其融资与融物相结合的特点，出现问题时租赁公司可以回收、处理租赁物，因而在办理融资时对企业资信和担保的要求不高，所以非常适合中小企业融资。此外，融资租赁属于表外融资，不体现在企业财务报表的负债项目中，不影响企业的资信状况。这对需要多渠道融资的中小企业而言是非常有利的。 融资租赁和传统租赁一个本质的区别就是：传统租赁以承租人租赁使用物件的时间计算租金，而融资租赁以承租人占用融资成本的时间计算租金。是市场经济发展到一定阶段而产生的一种适应性较强的融资方式，是20世纪50年代产生于美国的一种新型交易方式，由于它适应了现代经济发展的要求，所以在20世纪6070年代迅速在全世界发展

10、起来，当今已成为企业更新设备的主要融资手段之一，被誉为“朝阳产业”。我国20世纪80年代初引进这种业务方式后，二十多年来也得到迅速发展，但比起发达国家来，租赁的优势还远未发挥出来，市场潜力很大。 融资租赁，又称金融租赁或财务租赁，是指出租人根据承租人对供货人和租赁标的物的选择，由出租人向供货人购买租赁标的物，然后租给承租人使用。 融资租赁的主要特征融资租赁的主要特征是：由于租赁物件的所有权只是出租人为了控制承租人偿还租金的风险而采取的一种形式所有权，在合同结束时最终有可能转移给承租人，因此租赁物件的购买由承租人选择，维修保养也由承租人负责，出租人只提供金融服务。租金计算原则是：出租人以租赁物件

11、的购买价格为基础，按承租人占用出租人资金的时间为计算依据，根据双方商定的利率计算租金。它实质是依附于传统租赁上的金融交易，是一种特殊的金融工具。 融资租赁的特征一般归纳为五个方面。 一，租赁标的物由承租人决定，出租人出资购买并租赁给承租人使用，并且在租赁期间内只能租给一个企业使用。 二，承租人负责检查验收制造商所提供的设备，对该设备的质量与技术条件出租人不向承租人做出担保。 三，出租人保留设备的所有权，承租人在租赁期间支付租金而享有使用权，并负责租赁期间设备的管理、维修和保养。 四，租赁合同一经签订，在租赁期间任何一方均无权单方面撤销合同。只有设备毁坏或被证明为已丧失使用价值的情况下方能中止执

12、行合同，无故毁约则要支付相当重的罚金。 五，租期结束后，承租人一般对设备有留购、续租和退租三种选择，若要留购，购买价格可由租赁双方协商确定。 融资租赁的发展历程1、融资租赁的起源 现代融资租赁产生于二战之后的美国。二战以后，美国工业化生产出现过剩，生产厂商为了推销自己生产的设备，开始为用户提供金融服务，即：以分期付款、寄售、赊销等方式销售自己的设备。由于所有权和使用权同时转移，资金回收的风险比较大。于是有人开始借用传统租赁的做法，将销售的物件所有权保留在销售方，购买人只享有使用权，直到出租人融通的资金全部以租金的方式收回后，才将所有权以象征性的价格转移给购买人。这种方式被称为“融资租赁”，19

13、52年美国成立了世界第一家融资租赁公司美国租赁公司(现更名为美国国际租赁公司)，开创了现代租赁的先河。 2、融资租赁在中国的历史 中国的现代租赁业开始于20世纪80年代的改革开放，为了解决资金不足和从国外引进先进技术、设备和管理的需求，在荣毅仁先生的倡导下，作为增加引进外资的渠道，从日本引进了融资租赁的概念，以中国国际信托投资公司为主要股东，成立了中外合资的东方租赁有限公司和以国内金融机构为主体的中国租赁有限公司开展融资租赁业务，用这种方法从国外引进先进的生产设备，管理、技术，改善产品质量，提高中国的出口能力。 融资租赁的风险融资租赁的风险来源于许多不确定因素，是多方面并且相互关联的，在业务活

14、动中充分了解各种风险的特点，才能全面、科学地对风险进行分析，制定相应的对策。融资租赁的风险种类主要有以下几种： （1）产品市场风险。在市场环境下，不论是融资租赁、贷款或是投资，只要把资金用于添置设备或进行技术改造，首先应考虑用租赁设备生产的产品的市场风险，这就需要了解产品的销路、市场占有率和占有能力、产品市场的发展趋势、消费结构以及消费者的心态和消费能力。若对这些因素了解得不充分，调查得不细致，有可能加大市场风险。 （2）金融风险。因融资租赁具有金融属性，金融方面的风险贯穿于整个业务活动之中。对于出租人来说，最大的风险是承租人还租能力，它直接影响租赁公司的经营和生存，因此，对还租的风险从立项开

15、始，就应该备受关注。 货币支付也会有风险，特别是国际支付，支付方式、支付日期、时间、汇款渠道和支付手段选择不当，都会加大风险。 （3）贸易风险。因融资租赁具有贸易属性，贸易方面的风险从定货谈判到试车验收都存在着风险。由于商品贸易在近代发展得比较完备，社会也相应建立了配套的机构和防范措施，如信用证支付、运输保险、商品检验、商务仲裁和信用咨询都对风险采取了防范和补救措施，但由于人们对风险的认识和理解的程度不同，有些手段又具有商业性质，加上企业管理的经验不足等因素，这些手段未被全部采用，使得贸易风险依然存在。 （4）技术风险。融资租赁的好处之一就是先于其他企业引进先进的技术和设备。在实际运作过程中，

16、技术的先进与否、先进的技术是否成熟、成熟的技术是否在法律上侵犯他人权益等因素，都是产生技术风险的重要原因。严重时，会因技术问题使设备陷于瘫痪状态。其他还包括经济环境风险、不可抗力等等。我国融资租赁业现状及对策 作者：李健摘自上海金融报 我国的融资租赁始于年中国东方租赁公司的成立，年来虽取得了飞速的发展，但令人遗憾的是，由于种种原因，我国融资租赁业的发展远不能适应市场经济发展的需要，国内设备的租赁还没有真正开展起来。    “养在深闺无人识”，制约了行业的发展。融资租赁业是我国改革开放以后逐步发展起来的新兴行业，它是以满足承租人的不同设备需要而开展筹资业务的金融产业

17、。尽管融资租赁业已经并将继续在经济建设中发挥积极重要的作用，但是它目前还难于渗透到社会经济生活的方方面面，还难以作为一个独立强大的行业存在。表现之一，融资租赁业整个行业规模不大，其作为一种独立的融资手段在国内金融市场所占比例还非常小。目前，我国通过融资租赁方式投资的固定资产总额虽然累计已达到亿元，却只占同期国家全部设备投资额的，而目前全球近的投资通过这种方式完成。表现之二，对融资租赁业的宣传严重滞后。由于我国目前缺乏行业统一组织，融资租赁机构本身也没有主动面向社会宣传融资租赁业务的基本内容和其优越性，更没有利用宣传机构和新闻媒介的作用将融资租赁推向市场，致使全社会对这一新兴的融资方式还不太熟悉

18、，因此鲜有企业问津融资租赁业缺乏符合其自身特点的长期稳定的资金来源。按照现行规定，融资租赁公司资金来源的范围十分狭窄，仅能吸收少量信托、委托存款，且数额有限，并且以短期资金居多。而融资租赁业务主要用于设备购置、技术改造、高新科技开发转化等项目的资金需要，一般需要二、三年，长的要四、五年，属中长期性质的融资。这一结构性的矛盾严重束缚了融资租赁业的发展。    政策环境不够宽松，限制了融资租赁业的发展。国家财政没有对租赁业项目投资，银行信贷资金也没有针对租赁业的贷款，租赁公司发债券或上市更提不上日程，致使我国租赁业缺乏国内资金支持；我国现行的会计制度把融资租赁的设备视

19、同于企业的自有固定资产，租赁费不列支成本；国家在税收方面仅对中外合资租赁公司及开发区的一些租赁公司实施很小的减免税措施，其他租赁企业则基本上得不到税收方面的优惠政策；同时，租赁业普遍存在的垫税现象，严重影响了租赁业的迅速发展。在信贷政策方面，国家也没有实施向租赁业倾斜的措施，租赁企业自身承受着较大的信用风险。    融资租赁立法严重滞后，使融资租赁业长期处于一个“无法可依，无章可循”的无序状态。我国现代租赁业已有近二十年的历史，但至今国家还没有颁布专门的租赁法规，国家对租赁业在国民经济中的地位始终没有一个明确的界定。融资租赁合同条款缺乏相应的法律保障，出租方缺乏安

20、全感。    融资租赁缺乏统一的行业管理。我国到目前为止还没有一个全国性的融资租赁管理部门，整个行业的发展方向、速度、规模、重点缺乏统一安排和部署，各个金融租赁机构基本上是“独立作战”。又由于开设租赁机构的审批权限分散，目前国内存在三种不同类型的租赁公司，分别归属于三个不同的管理部门。金融性的由人民银行审批并管理；中外合资的由外经贸部审批并管理；地方中资非金融性租赁公司由地方政府的有关部门审批并管理。如此的多头管理必然导致融资租赁业各自为政、保守封闭、信息不畅、盲目发展、管理混乱，国家的有关方针政策也难以得到有效的贯彻落实。    租

21、赁关系链条中的承租企业拖欠租金现象严重。目前我国承租企业拖欠租金的情况非常普通，平均欠租比例占其经营总额的，严重的已达到。由于租金不能及时收回，公司资金周转发生困难，难以开展正常的租赁业务，更使外方投资者对在我国经营租赁业务开始失去信心。同时，由于我国法律的不完善，很多租赁公司在追索欠租过程中的合法权益难以得到保障，对于欠租的承租企业也奈何不得。    加强对融资租赁业的宏观管理与监督，促使其健康快速发展。成立全国性的统一的融资租赁管理部门。融资租赁活动主要属金融活动，中国人民银行应是统一管理融资租赁业的主管部门，待条件成熟时，可组建单独的租赁总局等。组建全国性的

22、租赁同业协会。租赁同业协会是行业的自律组织，它以民间组织身份协调各租赁机构之间的关系，最终达到行业的繁荣与发展。加大对融资租赁的宣传力度，改变人们的经营观念。今后行业主管部门和租赁机构本身要注意对租赁业的宣传报道，改变企业长期以来形成的重“所有权”轻“使用权”的传统观念，提高有限资金的利用效率。    拓宽融资渠道，充实租赁公司的资金来源。适当扩大融资租赁公司资金来源的业务范围，如允许其吸收一年以上的企事业单位定期存款，允许其吸收各种基金组织的暂时闲置资金，允许其吸收各种期限较长的专项基金、发展基金等。对于某些实力雄厚、信誉卓著、经营管理水平高、效益佳的租赁公司，可以允许其通过发行股票或发行公司债券从资本市场筹措资金。在加强宏观调控的前提下，可再适当放宽金融企业同业之间融通资金的限制，帮助融资租赁企业解决开展业务过程中的临时资金不足的困难。    借鉴其他国家的普遍做法，制订优惠的财税政策，扶持和鼓励融资租赁业的快速发展。我国的融资租赁业要想摆脱步履维艰的状况，要求财政、税收和