证券投资理念与策略案例：“中科创业”股票操纵案件

1、证券投资理念与策略案例：“中科创业”股票操纵案件    即使是现在回想，许多股民对“中科创业”股票的崩盘事件依然心惊。它使人们亲眼目睹了由庄家操控的股票一旦不计后果地“大跳水”而引发的灭顶之灾。年年末 “中科创业事件”爆发的导火线燃于年月日中科创业股票的“大跳水”。当天下午时，股市刚一开盘，中科创业的股价便被突如其来的多万股卖盘牢牢地封死在跌停板上。此后的个交易日中，中科创业股票一连个跌停板，每次开盘就有千万股以上的抛盘封死在跌停价上。直至年月日，中科创业股票价格下跌的趋势才止住，中科创业市值的三分之二化为泡影。 “中科创业”连续巨量的抛盘在股市上掀起轩

2、然大波。依据股权的关联关系，公众把与中科创业相关的股票，统称为“中科系”。据查，“中科系”至少牵涉家上市公司：中科创业、岁宝热电、莱钢股份、中西药业、鲁银投资和胜利股份等。中科创业一发不可收拾的跌停，迅速波及到“中科系”其他成员：岁宝热电、莱钢股份等均上演“高台跳水”，其股价“腰斩”一半。 然而，股价跳水还只是中科创业内幕“面纱”揭去的一个角，真正的大戏还在后头。年月日，中科创业公司的名董事、名监事突然以传真方式向董事会提出了辞职请求，中科创业董事会一下子分崩离析。“中科系”事件震惊全国，这是中国证券市场设立以来从未有过的。月日，中国证监会宣布对这起事件进行查处，称中科创业的股价暴跌比较严重地

3、影响到股票市场的正常秩序，并成立了专门的调查组。月初，公安部和证监会联合成立了调查组，调查中科系事件详情，并冻结了其资金，传讯了涉案的一些人员。而此时，中科创业事件的幕后操纵者，即“中科创业”股票的“庄家”吕梁借助媒体公开亮相，细说中科创业崩盘“内幕”，再三表明自己是一个“善庄”，同时把股价暴跌的责任推给一起坐庄操纵股价的合作者朱焕良，说朱焕良自行斩仓获利，导致资金链条断裂。吕梁还指责深圳中科创业（集团）股份有限公司原有巨大财务黑洞，为填补财务空缺，他不得不打造这样一个“中科系”的融资平台。 此后，深圳中科董事长陈枫、总经理欧锡钊出面对吕梁的说法进行驳斥和反击，他们指责吕梁推卸自己责任。由此一

4、来，中科创业事件更加扑朔迷离。庄家朱焕良、吕梁入潜“中科创业”中科创业的前身为深圳康达尔（集团）股份有限公司，主营业务为饲料生产和养鸡。年在深交所挂牌上市。年一年里，康达尔的股价疯狂上扬。由于没有业绩和题材的支撑，致使炒作其股票的深圳英特泰负责人朱焕良深套其中，于是想找上市公司配合，并找到在业内运作股票颇有名气的分析师先生（即吕梁）朱焕良介入康达尔股票的时间应在年初以后，介入价位应在元股左右。而吕梁接触康达尔是通过朱焕良介绍的，时间大约在年月至月。吕梁在年左右当自由撰稿人采访深圳股市情况时认识朱焕良。吕梁也表示，年朱焕良到北京找到他，要求对其深套其中的康达尔股票施以援手。据说，朱焕良当时通过上

5、千个个人账户，掌控了康达尔公司左右的流通盘。吕梁在同意帮助朱焕良解套后，开始以北京燕园公司名义跟康达尔谈合作。吕梁组织的机构资金接过了朱手上的康达尔流通盘，时间约在年底。年月和月，吕梁又安排机构资金，两次收购了康达尔的国家股。他安排的人手也终于在康达尔董事会的个席位中占据了席。据吕梁手下的操盘手丁福根讲述，收购康达尔流通股约在每股元，第一笔便通过“转托管”手法收购了多万股，此后陆续接过余万股。按此计算，加上后来收购国有股所付亿元，吕梁所组织的这一操作前后共动用资金近亿多元。在股权转让谈判之初，吕梁是以北京燕园投资集团董事长身份出现的，要收购康达尔的股权，后又提出为了绕过证监会批准豁免全面收购要

6、约的手续，改为由海南燕园、海南沃和和民乐燕园三家公司分别收购。加上朱焕良的北京英特泰公司原已持有康达尔的.股份，四家共持有.股权，比第一大股东深圳龙岗区投资管理有限公司的.股权要多。在四家联手造成控股事实的基础上，吕梁已经具备了操纵公司的基本条件。在康达尔公司的股权重组后，其公司董事会也进行了改选。在名董事中，吕梁方派出人，龙岗区投公司推荐的只占人。但吕梁方的名董事中，个人授权常务董事龚增力行使权力，龚增力人代其他个人签名。在中科创业事件爆发后，许多人把“中科创业公司”混为一谈。随着事情的逐渐明朗，人们才明白，在北京、上海和深圳各有一个“中科公司”，而深圳中科才是一家真正的上市公司。而据知情人

7、士透露，实际上不是三个中科，还有第四个“中科”：第一个是深圳中科创业（集团）股份有限公司，第二个是上海中科创业有限公司，第三个北京中科创业投资有限公司，第四个为中国中科创业投资（集团）有限公司，前三个“中科”已注册登记，后一个“中科”是吕梁借北京中科的壳，筹建中科的投资中心，其它“中科”都是它的机构成员。这个中科创业投资（集团）虽未注册，但还是挂了牌，架构、人员都有。从直接股权上看，北京中科不是深圳中科的股东，但吕梁的北京中科却分别控制着海南燕园、民乐燕园、海南沃和，因此，深圳中科的实际操控权在北京中科手中。而深圳中科则是吕梁的“中科系”核心的融资平台。吕梁通过这四个“中科”，围绕深圳中科进行

8、资本营运和资金调动。吕梁还在深圳中科设立了资金二部，这个部门的主要任务是利用中科创业传统行业资源，向银行融资，或担保吕梁旗下的公司融资，融出来的资金供吕梁进行资本运营和炒作股票。吕梁策划利用深圳中科资金，在年月设立上海中科创业投资有限公司，在深圳中科体外进行运作。上海中科的第一任董事长、法人代表是申杲华。以后，又改由龚增力任董事长、法人代表。在吕梁的操纵下，上海中科进行了很多融资、担保融资及股票买卖的活动。中科创业股票崩盘后，上海中科惹上了亿多元的经济官司，成为深圳中科损失最为严重的一个子公司。 编织“钱生钱”的亿元资金链 吕梁通过深圳中科，构建起一个新型的“融资”平台。吕梁对此的解释是，他想

9、做一个“善庄”，一面填补原来康达尔的财务空缺，另一方面进行长期投资。 但吕梁无非是利用这个平台进行“中科系”行动的其他策划和活动，并在二级市场上操纵中科创业的股价，以及用股票去质押融资。为迷惑公众，吕梁控股公司后，第一件事就是把公司改名为中科创业。吕梁先把深圳中科创业改造为“高科技金融”的新型企业，并借此进行利润包装，为其在二级市场上炒高深圳中科的股价服务。搭建起融资平台之后，吕梁开始运用产业重组、资产置换和资本营运的手法，进行庄家运作。 为编织“钱生钱”的资金链条，吕梁称，他所辖的工作室组织的北京机构动员了一切可以动员的资源，岁宝热电、莱钢股份、中西药业、鲁银投资和胜利股份等上市公司均被吕梁

10、纳入“中科系”。中科系共涉及资金约亿元，有余家出资单位或个人签订了合作协议或委托理财，地点遍及北京、上海、浙江等个省、自治区、直辖市，牵涉多家证券营业部，总共通过个个人帐户，期间最高持有中科创业股票余万股，占整个流通盘的。但不管怎么样，年秋冬，康达尔的股价在元左右，吕梁进驻后，康达尔股价便一路上涨，年月，康达尔的股价从元跃至元，此后仍然继续稳站在元的价位之上，成为“大牛股”。到年月份，股价一度上涨到元以上。中科创业的崩盘是典型的资金断裂导致。吕梁在通过上市公司互保、上市公司通过银行质押贷款、券商融资和个人锁仓等复杂的资金关系，编织成一条耗尽亿元之巨的资金链。但不管是什么样的擎天大厦，只要建立在这种环环相扣的链条之上，一旦发生危机，它就会在顷刻之间消失。当资金链崩溃时，所导致的连锁反应会迅速摧垮整个投资系统。 危机首先来自于吕梁手下的重臣、北京中科的董事申杲华受到一项重大案件的牵连，被有关部门看管起来。而申杲华在私下炒作深圳中科等公司的股票，且其“老鼠仓”涉资甚巨，可能多达数千万元，一旦进入调查很可能会被强行平仓，这将引起股价下跌连锁反应。得知这一信息，吕梁下令在深圳中科、北京中科内部查“老鼠仓”，并要求所有公司资金于年底以前结清。据吕梁称，股票的崩盘，先是因为朱焕良斩仓获利