第二章工程项目投资的经济效果评价

1、）L（）X（）E（劳动消耗量效果经济效果1 LXE生产-产品销售-收入扣除利润资产投资贷款建设投资固定资产构建费用建筑工程费设备购置费安装工程费其 它 费 用无形资产获取费用土地使用权获取费用专利及专有技术费用其它无形资产获取费用开办费（计入递延资用）咨询调查费人员培训费其它筹建费预备费用基本预备费涨价预备费按投资供应按投资供应渠道划分渠道划分工程项目工程项目投资拨款投资拨款对外筹借资金对外筹借资金自有资金自有资金引进外资引进外资按投资回收方式划分按投资回收方式划分无偿投资无偿投资有偿投资有偿投资单利计息投资复利计息投资mBABAVVCC拟建项目投资额已建项目投资额拟建项目的生产能力已建项目的

2、生产能力项目能力指数项目能力指数m是一个经验常数。提高设备规模来实现时，取0.6-0.7；增加相同规格设备的数量时，取0.8-1.0；一般在0.6左右。iniiPQKC11拟建项目的固定资产投资主要设备投资占拟建项目投资的百分比第i种设备的数量第i种设备的到厂单价)(8750%4050007000万元C总成本费用产品生产成本直接费用直接材料直接工资其它直接费用制造费用车间管理人员工资折旧费修理费、物料消耗其它制造费用管理费用销售费用 财务费用公司管理人员工资折旧费、摊销费修理费、物料消耗房产税、车船税、土地使用税其它管理费用运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费销售机构人员工资、折旧费等借款利

3、息汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用折旧额计算方法直线折旧法加速折旧法年限平均法工作量法双倍余额递减法年数总和法1100%预计残值率年折旧率规定的折旧年限年折旧额=年折旧率 固定资产原值解：解：1 2%100%4.9%201100%预计残值率年折旧率规定的折旧年限4.9% 120.41%月折旧率500000 0.41%2050月折旧额元定工作量预计使用期内完成的额净残值率固定资产原值单位工作量折旧额 1某项固定资产月折旧额该项固定资产当月工作量 单位工作量折旧额工作量法工作量法工作时数法工作时数法行驶里程法行驶里程法%1002预计的折旧年限年折旧率21 净残值率固定资产净值年折旧额最后两年最

4、后两年年折旧额年初固定资产账面净值 年折旧率解：解：100%40%2=5%1002预计的折旧年限年折旧率当年折旧率净残值率值年折旧额固定资产原 121折旧年限折旧年限固定资产已使用年限折旧年限当年折旧率PQS现金流量的概念现金流量的概念1.1.现金流出现金流出：对一个系统而言，凡在某一时点上流：对一个系统而言，凡在某一时点上流出系统的资金或货币量，如投资、费用等出系统的资金或货币量，如投资、费用等。2.2.现金流入现金流入：对一个系统而言，凡在某一时点上流：对一个系统而言，凡在某一时点上流入系统的资金或货币量，如销售收入等。入系统的资金或货币量，如销售收入等。3.3.净现金流量净现金流量 =

5、= 现金流入现金流入 - - 现金流出现金流出4.4.现金流量现金流量：各个时点上实际的资金流出或资金流：各个时点上实际的资金流出或资金流入（现金流入、现金流出及净现金流量的统称）入（现金流入、现金流出及净现金流量的统称）现金流量的构成现金流量的构成二、二、 现金流量图现金流量图现金流量的表示方法现金流量的表示方法1.1.现金流量表：用表格的形式将不同时点上发生的现金流量表：用表格的形式将不同时点上发生的各种形态的现金流量进行描绘。各种形态的现金流量进行描绘。2.2.现金流量图：用纵轴表示现金流量，用横轴表示现金流量图：用纵轴表示现金流量，用横轴表示时间坐标的现金流量与时间关系的直角坐标图。时

6、间坐标的现金流量与时间关系的直角坐标图。0 1 2 3 4 5 6 时间（年）时间（年）200 200100200 200 2003007 现金流量图的说明现金流量图的说明横轴是时间轴，每个间隔表示一个时间单位，点称为时点，横轴是时间轴，每个间隔表示一个时间单位，点称为时点，标注时间序号的时点通常是该时间序号所表示的年份的标注时间序号的时点通常是该时间序号所表示的年份的年末年末。与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入（与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入（ ），向），向下表示现金流出（下表示现金流出（ ），长短与现金流量绝对值的大小成比），长短与现金流量绝对值的大小成比例，箭头处一般应标

7、明金额。例，箭头处一般应标明金额。现金流量图的几种简略画法现金流量图的几种简略画法tCItCO立足点不同，方向不同012341000万元1130万元年贷款人的现金流量图012341000万元1130万元年借款人的现金流量图012345678910年年1007050209040单位：万元单位：万元012345678910年年4008001200200+400单位：万元单位：万元10001000011212030101半年600万元万元40万元万元60万元万元80万元万元资金的时间价值资金的时间价值1 1、货币与资金、货币与资金货币是固定的充当一般等价物的特殊商品。货货币是固定的充当一般等价物的特

8、殊商品。货币的贮藏只以保值，不能增值。币的贮藏只以保值，不能增值。货币参与生产过程的循环就成为资金。其实质货币参与生产过程的循环就成为资金。其实质是再生产过程中运动着的价值。是再生产过程中运动着的价值。2 2、资金的时间价值的概念、资金的时间价值的概念不同时间发生的等额资金在价值上的差别，就不同时间发生的等额资金在价值上的差别，就称为资金的时间价值。称为资金的时间价值。3、资金具有时间价值的内涵、资金具有时间价值的内涵资金在生产与交换过程中由于有劳动者的劳动使之资金在生产与交换过程中由于有劳动者的劳动使之产生了增值产生了增值资金的时间价值是对放弃现时消费的必要补偿。资金的时间价值是对放弃现时消

9、费的必要补偿。4、影响资金使用的因素、影响资金使用的因素投资收益率投资收益率风险风险通货膨胀通货膨胀1.1.利息（利息（I）占用资金所付出的代价（或放弃资金使用权所占用资金所付出的代价（或放弃资金使用权所获得的补偿）获得的补偿）衡量资金时间价值的绝对尺衡量资金时间价值的绝对尺度度2.2.利率（利率（i）（收益率）（收益率）一个记息周期内所得利息额与本金的比率一个记息周期内所得利息额与本金的比率利率利率%1001pIi几个概念几个概念折现（贴现）：折现（贴现）：把将来某一时点上的资金金额换算成把将来某一时点上的资金金额换算成现在时点的等值金额的过程现在时点的等值金额的过程现值（或本金）现值（或本

10、金）P：折现到计算基准时点的资金金额折现到计算基准时点的资金金额终值（本利和）终值（本利和）F：与现值相等的将来某一时点上的资与现值相等的将来某一时点上的资金金额金金额折现率折现率i ：折现时的计算利率折现时的计算利率利息周期数利息周期数n利息的计算方法利息的计算方法1.单利法：单利法：仅对本金计息，利息不在生利息。仅对本金计息，利息不在生利息。)(niPFinPInn1单位：万元(1)1000 (14 3%)1000 1.121120FPin 万元单位：万元2.复利法复利法：除了要计算本金的利息之外，还要计：除了要计算本金的利息之外，还要计算利息的利息，即利息还要生利。算利息的利息，即利息还

11、要生利。基本模型基本模型PF0n1212nn10P（现值）（现值）12nn10F（将来值）（将来值）现值与将来值（或称终值之间的换算）现值与将来值（或称终值之间的换算）（1 1）一次支付终值计算公式）一次支付终值计算公式（已知（已知P P求求F F）已知期初投资为已知期初投资为P，利率为，利率为i，求第，求第n年末年末收回本利收回本利F。niPF1ni1niPF,/称为一次支付终值系数，记为称为一次支付终值系数，记为nnnniPiFFFiPiFFFiPiFFFiPiPPF111111322321121（2 2）一次支付现值计算公式）一次支付现值计算公式已知已知第第n年末年末将需要或获得资金将需

12、要或获得资金F ，利率，利率为为i，求期初所需的投资，求期初所需的投资P 。niFP11ni1niFP,/称为一次支付现值系数，记为称为一次支付现值系数，记为（已知（已知F求求 P ）例例1 1：某人把：某人把10001000元存入银行，设年利率元存入银行，设年利率为为6%6%，5 5年后全部提出，共可得多少元？年后全部提出，共可得多少元？例题例题11000/,6%,51000 1.3381338()nFPiF P元例例2 2：某企业计划建造一条生产线，预计：某企业计划建造一条生产线，预计5 5年后需要资金年后需要资金10001000万元，设年利率为万元，设年利率为10%10%，问现需要存入银

13、行多少资金？问现需要存入银行多少资金？例题例题)(9 .6206209. 010005%,10,/10001万元FPiFPn12nn10A A A A（等额年值）12nn10F（将来值）基本模型基本模型（1 1）等额支付终值计算公式）等额支付终值计算公式已知一个技术方案或投资项目在每一个已知一个技术方案或投资项目在每一个计息期期末均支付相同的数额为计息期期末均支付相同的数额为A ，设，设利率为利率为i，求第，求第n年末收回本利年末收回本利F 。（已知（已知A求求 F ）221(1)(1).(1)(1)nnFAAiAiAiAi2211 (1)(1).(1)(1)nniiAii(1)1niAiii

14、AFn11F/A,i,niin11称为称为等额支付终值系数，记为等额支付终值系数，记为v等额支付系列公式应用条件等额支付系列公式应用条件1.1.每期支付金额相同，均为每期支付金额相同，均为A A；2.2.支付间隔相同，通常为支付间隔相同，通常为1 1年；年；3.3.每次支付都在对应的期末，终值与最每次支付都在对应的期末，终值与最后一期支付同时发生。后一期支付同时发生。例题例题例例3 3：某单位在大学设立奖学金，每年年：某单位在大学设立奖学金，每年年末存入银行末存入银行2 2万元，若存款利率为万元，若存款利率为3%3%。第。第5 5年末可得款多少？年末可得款多少？)(618.10309.525%

15、,3,/11万元AFAiiAFn11niiFA（2 2）等额支付偿债基金计算公式）等额支付偿债基金计算公式已知已知F ，设利率为，设利率为i，求，求n年中每年年末需年中每年年末需要支付的等额金额要支付的等额金额A 。A/F,i,n11nii称为称为等额分付偿债基金系数，记为等额分付偿债基金系数，记为（已知（已知F求求A ）例题例题例例4 4：某厂欲积累一笔福利基金，用于：某厂欲积累一笔福利基金，用于3 3年后年后建造职工俱乐部。此项投资总额为建造职工俱乐部。此项投资总额为200200万元万元，设利率为，设利率为5%5%，问每年末至少要存多少钱？，问每年末至少要存多少钱？)(442.633172

16、1.02003%,5,/11万元FAFiiFAnv变化变化若等额分付的若等额分付的A发生在期初，则需将年初发生在期初，则需将年初的发生值折算到年末后进行计算。的发生值折算到年末后进行计算。3AF0n12n- -1 14AiniiAiniAFiAA111111例题例题例例5 5：某大学生贷款读书，每年初需从银：某大学生贷款读书，每年初需从银行贷款行贷款6,0006,000元，年利率为元，年利率为4%4%，4 4年后毕业年后毕业时共计欠银行本利和为多少？时共计欠银行本利和为多少？元04.26495246.404.160004%,4,/04.01600011111AFiiiAiiAFnn（3 3）等

17、额支付现值计算公式）等额支付现值计算公式已知一个技术方案或投资项目在已知一个技术方案或投资项目在n年内每年内每年末均获得相同数额的收益为年末均获得相同数额的收益为A ，设利，设利率为率为i，求期初需要的投资额，求期初需要的投资额P 。（已知（已知A求求P ） iiAiPFnn1)1 ()1 ( nniiiAP)1 (1)1 ( nniiiAP111P/A,i,nnniii111称为称为等额支付现值系数，记为等额支付现值系数，记为例题例题例例6 6：某人贷款买房，预计他每年能还贷：某人贷款买房，预计他每年能还贷2 2万元，打算万元，打算1515年还清，假设银行的按揭年年还清，假设银行的按揭年利率

18、为利率为5%5%，其现在最多能贷款多少？，其现在最多能贷款多少？万元76.20380.10215%,5,/2111APiiiAPnn111nniiiPA（4 4）等额支付资金回收计算公式）等额支付资金回收计算公式A/P,i,n111nniii称为称为等额分付资本回收系数，记为等额分付资本回收系数，记为已知一个技术方案或投资项目已知一个技术方案或投资项目期初投资额期初投资额为为P，设利率为，设利率为i，求，求在在n年内每年末需回年内每年末需回收的等额资金收的等额资金A 。（已知（已知P求求A ）例题例题例例7 7：某投资人投资：某投资人投资2020万元从事出租车运万元从事出租车运营，希望在营，希

19、望在5 5年内收回全部投资，若折现年内收回全部投资，若折现率为率为15%15%，问平均每年至少应收入多少？，问平均每年至少应收入多少？)(9664.529832.0205%,15,/20111万元PAiiiPAnn课堂练习课堂练习1.1.我国银行目前整存整取定期存款年利率我国银行目前整存整取定期存款年利率为：为：1 1年期年期1.981.98；5 5年期年期2.882.88 。如果你。如果你有有1000010000元钱估计元钱估计5 5年内不会使用，按年内不会使用，按1 1年期年期存入，每年取出再将本利存入，与直接存存入，每年取出再将本利存入，与直接存5 5年期相比，利息损失有多少？年期相比，

20、利息损失有多少？解解元11440%88. 251100001inPF元11030%98. 111000015niPF课堂练习课堂练习2.2.某企业准备引进一条生产线，引进此生某企业准备引进一条生产线，引进此生产线需要产线需要150150万元，企业可以有两种付款万元，企业可以有两种付款方式，一种就是在签约时一次付清；还有方式，一种就是在签约时一次付清；还有一种付款方式，就是签约时候付出一种付款方式，就是签约时候付出5050万元，万元，生产线两年后投入运营，以后从每年的销生产线两年后投入运营，以后从每年的销售额售额400400万中提取万中提取5%5%用于还款用于还款 （第三年末（第三年末开始），共

21、为期八年，问企业需要采取何开始），共为期八年，问企业需要采取何种付款方式，年利率种付款方式，年利率10%10%？练习练习2 2解解万元万元2 .1388264. 0335. 520502%,10,/8%,10,/205015021FPAPPP作业：作业：1、向银行借款、向银行借款100元，借期为元，借期为10年。试分别用年。试分别用8%单利和单利和8%复复利计算这笔借款第利计算这笔借款第10年末的本利和。年末的本利和。2、某企业向银行贷款，第一年初借入、某企业向银行贷款，第一年初借入10万元万元,第三年初借入第三年初借入20万万,利率为利率为10%。第四年末偿还。第四年末偿还25万元，并打算第

22、五年末一次还万元，并打算第五年末一次还清。试计算第五年末应偿还多少清。试计算第五年末应偿还多少?要求画出从借款人要求画出从借款人(企业企业)的角的角度出发的现金流量图和以贷款人度出发的现金流量图和以贷款人(银行银行)的角度出发的现金流量的角度出发的现金流量图。图。3、某企业计划五年后更新机械设备、某企业计划五年后更新机械设备, 共需共需20万元万元, 打算自筹资打算自筹资金来满足到时的需要。银行存款的年利率为金来满足到时的需要。银行存款的年利率为8%, 若现在一次存若现在一次存入入, 需存多少金额需存多少金额? 若分五年每年年末等额存入若分五年每年年末等额存入, 每年需存入多每年需存入多少金额少金额?4、某企业准备利用外资贷款、某企业准备利用外资贷款200万元建一工程，第三年投产，万元建一工程，第三年投产，投产后每年净收益投产后每年净收益40