上市公司财务舞弊的成因与治理

1、精选优质文档-倾情为你奉上上市公司财务舞弊的成因与治理某某（德州学院经济管理系 山东德州 ）摘 要： 财务舞弊及其治理问题已成为世界各国学者研究的一项重要课题。财务舞弊既有上市公司的追求利益的主观动机，也有证券市场内外监管约束机制不完善、不到位和不健全， 还有因所有者虚拟和缺位导致的产权制度不完善从而造成内部人控制的原因，更有中国证券市场会计制度建设方面存在的缺陷等深层原因。本文依据国外有关财务舞弊动因理论的研究成果，结合我国资本市场的实际情况，分析了上市公司财务舞弊的动因，并有针对性地提出了一些防范治理对策。关键词： 上市公司； 财务舞弊； 信息披露引言21世纪以来，财务舞弊已成为世界范围内

2、的重大问题，它给世界经济和资本市场发展带来了许多重大的负面影响。我国资本市场发展历史尽管不长，但同样饱受财务舞弊的困扰。早在上个世纪 90 年代初，我国就发生了深圳原野、琼民源、东方锅炉等恶性财务舞弊事件。紧随而来的郑百文、银广夏、麦科特等案件更是将我国上市公司财务舞弊问题推向风口浪尖。近年来，我国又出现了山东巨力、吉林敖东、科龙电器、华源制药等知名企业由于财务舞弊而被惩处的事件。上市公司财务舞弊的泛滥，给各国社会经济发展带来了巨大危害。它不仅给资本市场投资者带来了重大损失，动摇并挫伤了投资者的信心，更为严重的是，它破坏了资本市场赖以存在和发展的公平、公开、公正原则，严重危害了资本市场在资源优

3、化配置中的重要作用，阻碍了国民经济的健康持续发展，并且进一步导致了社会信任危机。因此，上市公司财务舞弊及其治理问题应当受到社会各方的广泛关注。一、财务舞弊概述（一）财务舞弊的含义本文认为财务舞弊是指企业集团或个人有预谋、故意采取欺骗性手段和违法违规行为以获取不当利益的行为。财务舞弊应具有以下四个性质：违法性，即违反会计制度、会计准则、刑法等制度及法律；有意性，即出于某种目的的故意行为，舞弊与错误的主要区别就在于错误并非主观故意行为，而舞弊是有意识的进行欺诈；危害性，即舞弊行为会导致他人利益遭受损失，对经济和社会造成危害；隐蔽性，即舞弊发生后不易被察觉。财务舞弊与会计信息失真、盈余管理之间存在一

4、定的联系，但也有区别。由于这三者之间经常易于混淆，因此有必要对其进行区分。1.财务舞弊与会计信息失真 会计信息失真包括制度性失真和执行性失真两类。其中，前者是由于现行会计规范存在缺陷而形成的，此类失真并不违反法律法规；后者是由于会计处理过程不当而产生的，属于一种典型的违法违规行为。它可以进一步分为错误性失真和舞弊性失真，二者的主要差异在于有无主观故意。舞弊性会计信息失真又包括业务舞弊性失真和会计舞弊性失真。其中， 前者是由于虚构或隐瞒业务而导致的， 如银广厦、东方电子、蓝田股份等上市公司虚构交易导致的收入和利润虚增；后者是由于故意使用不当的会计政策而导致的， 如提前或推迟确认收入或费用、蓄意改

5、变会计要素确认标准或计量方法等。本文中的财务舞弊主要是指舞弊性会计信息失真。2.财务舞弊与盈余管理 通常情况下， 区分财务舞弊与盈余管理的依据是主体所采用的会计处理方法是否被公认会计准则（GAAP）所认可。财务舞弊是违反GAAP的，而盈余管理则蓄意选择形式被GAAP 认可的会计处理方法，以使财务报表达到管理当局所希望呈现的会计数据，但其实质上并不能反映公司的真实经营业绩。所以，尽管盈余管理不违反法律法规以及GAAP 的规定，但其仍有粉饰报表之嫌，而且也会导致会计信息失真。（二）财务舞弊常用手法财务舞弊手法一般有如下几种：（1）提前确认收入、递延确认收入、非营业收入营业化等收入舞弊；（2）提前确

6、认费用、递延确认费用、费用过度资本化等费用舞弊；（3）滥用会计政策，运用会计估计和会计差错进行舞弊；（4）通过虚构销售、资产等方式虚构交易事实进行舞弊；（5）以关联购销、虚构关联交易、资产置换和股权置换等为手法利用关联交易舞弊；（6）利用地方政府补贴收入舞弊；（7）通过掩盖交易或事实进行舞弊，包括对未决诉讼、未决仲裁、担保事项、重大投资行为和重大购置资产等行为的隐瞒、不及时或不完整披露；（8）通过操纵现金流量以粉饰经营业绩进行舞弊。（三）财务舞弊动因理论财务舞弊绝不是凭空出现的，其发生具有一定的动因。国外对财务舞弊动因理论的研究较早，也较为成熟。目前主要有冰山理论，即二因素论；舞弊三角理论，即

7、三因素论；舞弊GONE 理论， 即四因素论；舞弊风险因子理论，即多因素论。1.冰山理论 该理论把舞弊看作一座海面上的冰山，露在海平面之上的只是冰山一角，其更庞大、更为危险的部分则隐藏在海平面之下。该理论说明，一个公司发生财务舞弊的可能性不仅取决于其内部控制制度是否健全严密，还取决于该公司是否存在财务压力，是否存在潜在的道德败坏可能性等因素。2.舞弊三角理论 认为财务舞弊的产生必须具备三个要素：压力、机会和自我合理化借口。根据该理论可以得出这样的结论：防范和治理财务舞弊既要通过加强内部控制消除舞弊机会，还应通过消除压力和自我合理化借口来抑制舞弊。3.GONE理论 认为舞弊由G（Greed，贪婪）

8、、O（Opportunity，机会）、N（Need，需要）和E（Exposure，暴露）四因子组成。它们相互作用，密不可分，并共同决定了舞弊风险程度。4.舞弊风险因子理论 这是迄今为止最为完善的舞弊动因理论，由Bologua 等人（1993）在GONE 理论基础上发展形成。该理论认为，企业舞弊由个别风险因子和一般风险因子共同构成。其中，个别风险因子包括个人特定的道德品质和舞弊动机，而一般风险因子则包括舞弊的机会、被发现的可能性、发现舞弊后所受惩罚的性质和程度。当一般风险因子与个别风险因子相互结合，而且舞弊者认为有利可图时，舞弊往往就会发生。二 上市公司财务舞弊的成因分析（1） 上市公司追求自身

9、利益的最大化的主动原因1.弥合融资要求的动机证监会规定，上市公司连续三年净资产收益率平均达到10%（且每年不低于6% ）是取得配股资格的主要条件。因此，为了顺利取得配股资格，在二级市场上获取低成本资金，上市公司想尽种种办法，力争达到配股“及格线”。对于增发新股和可转换债券融资，也有类似的规定。即使那些满足再融资条件的上市公司，由于存在市盈率限制，为了提高发行价格，一些上市公司也具有财务舞弊的动机。1此外，为了更有利于从银行取得贷款，许多资信状况不好、偿债能力较差、经营业绩不佳的上市公司，自然会产生操纵会计信息、实施财务舞弊，人为虚增利润，抬高收益。2.避免ST、摘牌和各种出发，弥合监管要求的动

10、机上市公司监管的许多政策是基于会计数据的，其中 ST和摘牌制度是其中的重要组成部分，公司法规定：“上市公司最近三年连续亏损的，由国务院证券管理部门决定暂停其股票上市”；另外，深沪两个交易所也规定，凡最近两年连续亏损的上市公司一律要被“ST ”处理。许多上市公司为了保全上市资格或不被“ ST”处理，一般都会在第三年，甚至第二年，实施财务舞弊。另外，证监会规定，“凡年度报告的利润实现数低于预测数 20%以上的，除了要公开做出解释和道歉外，将停止发行公司两年内的配股资格。”上市公司如果发现在上市时，高估预测期间的利润，在预测期间的利润又无法实现，往往对财务报表实施舞弊，以避免上市第一年受到处罚。3.

11、为了高管人员的个人利益实施舞弊 目前，我国上市公司对高管人员业绩的评价多以财务指标为基础，如利润、投资收益率、净资产收益率、资本保值增值率等，而且，这种评价常常与高管人员的续聘、晋升、工资及福利挂钩。许多上市公司高管人员本身属于上级部门委派，其职务的升迁与公司经济利益的好坏直接挂钩，为掩盖其经营不善，取得上级的信任和提拔，产生了舞弊的动机，利用各种手段实施财务舞弊，以满足其自身的需求。2另外，其他经济利益驱动也会使上市公司产生财务舞弊的动机。如上市公司为了维护公司形象，为了避免政治成本以及减少纳税，对外筹集低成本资金，当公司面临被兼并或被收购危机时，利用其良好的盈利能力进行反兼并或反收购，使原

12、材料的供应和产品销售更有保障等等，常常会使公司利用会计处理技巧实施舞弊，以获取种种经济利益。3（2） 证券市场内外监管约束机制不完善、不到位和不健全1.会计市场混乱，社会中介组织监督不给力 我国已经初步建立了以会计师事务所为核心，包括审计事务所、资产评估机构等社会中介组织民间监督体系。但是仍存在不少问题，从而使得民间监督没有发挥应有的效率。长期以来，许多会计师事务所为了得到客户，不能坚持执业原则，不能开展正当的审查工作，我国会计市场都在一种混乱的环境中发展。强化注册会计师职业道德教育，已经成为注册会计师行业亟待解决的问题。出卖会计原则，一些上市公司管理当局往往以威胁变更委托的方式，向注册会计师

13、和会计师事务所提出违背会计原则和国家有关规定的要求。同时某些会计师事务所往往会附和该公司的观点，趁机取得客户。事实上，尽管有关规章制度中严禁发生上述违背道德和出卖会计原则的行为，但由于执行不力，纵容了不良现象的发生。42.法律和行政监督不力 对会计与证券市场立法，实行法律管制是世界通行的做法，我国也建立了以会计法、公司法、证券法为中心的法律、法规体系，以规范会计工作和证券市场行为。但在执行过程中，由于法制不健全，执法不严格，法制观念淡薄等原因，而致使财务舞弊现象仍普遍存在。5 一方面，法制建设本身的不完善，为财务舞弊提供了条件和空间。这主要表现在：首先，会计法尽管经过修改，但是仍然尚存在许多不

14、足。例如会计法因为强调普遍适用性和原则性，通常只作一般原则规定，没有明确的量化标准，缺乏操作性。这样的规定影响了会计法律的约束力，使得不少人易于实施财务舞弊。一个明显的事实是，会计法实施以来，还没有哪个人，因为违法而受到会计法的处罚。其次，我国现有的一些财务会计法规及其与之有关的经济法规，由于有的法规没有制定与之配套的实施细则，法律条文过粗而导致执行起来依据不足，给财务舞弊提供了空间。再次，法规之间不协调。在我国，包括证监会、财政部、税务总局等多个部门都在不同程度上参与证券市场的政策制定工作，在制度、法规、政策的制定上难免会出现交叉的情况，造成政出多门，法规制度不统一、不协调的现象，这必然会增

15、大上市公司与监督部门的博弈空间，增大财务舞弊产生的可能性。最后，随着市场经济的发展，新的经济行为和新的经济业务不断出现，会计准则的缺位使会计事项的确认、计量和报告带有很大的弹性，给财务舞弊以很大的空间。另一方面，有关人员法制观念淡薄，致使财务舞弊行为蔓延。由于历史原因，又加上法制宣传不够，致使人们法制观念淡薄。有的上市公司的高管人员不懂法，以权代法，出于自身利益的考虑而指使、强令会计人员实施财务舞弊。而广大投资者又不善于使用法律武器维护自身利益，使得上市公司财务舞弊的法律风险大大降低，从而更加助长了上市公司舞弊行为。此外，国家监督执法力度也不够，造成财务舞弊行为的进一步产生和蔓延。3.上市公司

16、的内部监督不力上市公司内部控制制度不健全是导致财务舞弊产生的另一大原因。内部控制制度应是由一系列控制方法、制度、措施组成的，包括组织控制制度、内部监督体系、人事控制制度、岗位责任制等，如果其中一个环节失灵，其效能就会降低。目前，有一部分上市公司没有一套行之有效的防范财务舞弊行为的自我约束制，如在有些企业内，任人为亲、裙带风严重，不能有效地实施制衡；有些上市公司虽然建立了内部控制管理制度，但缺少科学性、连续性、针对性；当前，我国上市公司内部控制制度不健全的另一表现就是内部审计不力。我国大部分上市公司设置内部审计机构的模式基本沿用原国营企业的行政模式，即内部审计部门与财务部门直接受分管财务的副总经

17、理或总会计师在业务上、行政上的领导，这种结构由于其受控于经营者而大都形同虚设，没有发挥应有的作用，而没有设立直接面向有独立董事负责的独立审计委员会，使虚假财务信息轻易地逃过了第一道监督。8（3） 所有者虚拟和缺位，公司治理结构不健全，造成内部人控制所有者虚拟和缺位是我国产权制度的重要特点，目前，我国90%的上市公司产权制度改革不够深入彻底，使得在这些上市公司中，处于控股地位的国有股尚未找到理性的管理者代其行使股东职权。一方面，由于国有股股东的缺位，导致国有股产权主体虚置。而另一方面，由于社会公众股数量较少，股东分散，无力对公司运作和经营层的行为实行有效监督，事实上这部分产权主体也处于虚置状态。

18、因此，两种类型的所有者都处于虚拟和缺位状态。所有者虚拟和缺位进一步导致公司治理结构不完善，无法对公司经理人员行使有效的监督和制约，出现企业“内部人控制”现象，给上市公司高管人员通过财务舞弊，实现自身利益最大化以可乘之机。与公司治理结构不完善相一致，我国上市公司监事会形同虚设，其监督作用微乎其微，致使虚假财务报告畅通无阻。11（四）会计人员业务水平普遍偏低和职业道德意识不高财务舞弊行为往往不是会计人员的业务问题，而是职业道德问题。会计职业道德是对会计职业界各个成员的职业品德、执业纪律、业务能力、工作规则及所负的责任等思想方式和行为方式的基本规定和要求。它要求会计职业人员自觉遵守职业界共同认可的行

19、为准则，维护本职业界在社会公众中的威信，具有一定的敬业意识、乐业精神、职业规范意识和精业意识。由于我国长期不够重视会计职业道德教育，没有制定会计职业准则，不少会计职业界人员的道德意识较差。当会计人员受利益驱动和其他因素影响时，或主动迎合一些企业领导的不良心理，与其同流合污，或明哲保身，对明知不合法的开支不予抵制，听之任之，等等置职业道德不顾的行为屡见不鲜。三 财务舞弊类型及其具体表现形式（一）财务舞弊的类型从会计信息反映角度来看，舞弊通常被定义为两种主要类型：侵占资产和财务报告舞弊。第一是侵占资产，通常是指企业雇员为了自身利益将公司的资产转变为个人所有。其具体行为包括偷窃、盗用如现金或存货这样

20、的资产，操纵现金流量等。注册舞弊审核师协会把侵占资产类型舞弊进一步分为由于贪污引起的舞弊和由于挪用资产引起的舞弊。第二是财务报告舞弊。这是企业管理当局蓄谋的舞弊行为，主要是指舞弊人通过虚增资产、收入和利润、虚减负债等手段粉饰企业经营成果，欺骗投资者和债权人，采用财务欺诈等违法违规手段以谋取经济利益，最终导致他人遭受损失的故意行为。其主要表现形式为：伪造、编造会计记录或凭证；记录虚假交易；隐瞒或删除交易事项；蓄意使用不当的会计政策；故意违反会计准则的规定编制财务报告；不恰当确认收入、费用和成本以及利用关联方交易虚增利润等。根据舞弊者所处层次来看，企业财务舞弊又可分为管理舞弊和雇员舞弊。这两类舞弊

21、的根本区别在于，雇员舞弊是为了获取个人私利而损害企业的利益，而管理舞弊是为了企业利益而损害企业外部利益相关者的利益。13（二）财务舞弊的表现形式1.窃取企业资金包括窃取现金、支票和虚假背书或变造支票、伪造支票、未经授权使用公司信用卡等。2. 侵占公司资金 把公司的支票打进自己设立空壳公司的银行账户，出于不可告人的目的将公司的支票开给关系户、挪用公司款项等。3. 获得回扣 包括从供应商或顾客那里获得好处费、享受供应商提供的免费商品或服务、将业务或订单给予家庭成员或关联方、与供应商或客户订立私下合同等。4. 转移公司资产 包括变卖公司资产、窃取资产、私自使用资产、低于公允价值购买资产等。5. 隐形

22、支付和补偿 包括礼品、娱乐活动和旅游安排、门票、额外福利、操纵股权分配、隐瞒债务等。四 防范上市公司财务舞弊对策的建议（一）规范公司的内部治理结构1.完善的公司治理机制是公司良性运行的基础 完善董事会建立董事会结构制衡机制，优化董事会监督功能。首先，要适当引入一定数量的独立董事，发挥独立董事的特殊作用；其次，要在内部董事中增加非执行董事的比例；再次，还要保证董事会的任命独立于管理层；其四，要规范独立董事的权利与责任，赋予独立董事独立权责；其五，要建立独立董事约束制度；其六，要建立独立董事公示制度，把独立董事制度建立在社会监督之下。2.保证监事会监督职能的有效发挥 首先，尽可能地将监事会的经费与

23、报酬交由股东大会决定；其次，提高监事会成员的个人素质和专业素养，增强监事会的责任感和执业水平；再次，在实际操作中明确落实监事会的职权，并加强对玩忽职守的监事的惩戒和独立董事赔偿机制的建设。3.加强内部审计制度的建设（1）明确内部审计机构的隶属，内部审计机构应由董事会或董事会下设的审计委员会进行领导，内部审计人员的任免应由董事会或审计委员会决定，内部审计结果应直接向董事会或审计委员会报告，应保证内部审计工作的独立性。（2）明确内部审计机构的职责，内部审计机构应得到明确的授权，其权限至少包括要求被审计部门及时报送有关资料查阅有关文件检查财产状况参加有关会计政策选用情况的讨论，对不合理行为提出调整处

24、理或改进意见对违法行为进行制止并提出处罚建议等。（3）合理配置内部审计人员，内部审计人员必须高度独立于管理层，不得由企业内部与经营有关的人员兼任，内部审计人员必须具有较高的思想品质和职业道德，熟悉相关法律和企业规章制度，精通财会 金融税务知识和审计技术与方法，具有较强的分析问题 解决问题的能力。（4）内部审计人员应承担一定的法律责任，对违反法律法规的内部审计人员应严厉追究行政责任民事责任甚至刑事责任。（5）设立内部审计人员管理组织，负责检查内部审计人员的资格问题，并监督内部审计人员的工作。 4.建立合理的激励机制有效的约束总是与激励分不开的，合理的激励机制应该是能够抑制代理人的机会主义倾向鼓励

25、代理人的个人目标向股东价值最大化的目标靠拢的方法和程序 但如何把握激励计划的 度是一个关键问题，对管理者的激励不能超过公司的发展规划，而且在将管理层的物质报酬与经营业绩相联系的同时，可适当考虑增加对管理者社会价值的肯定，从另一个侧面增强受激励人的道德感和责任感。14（二）建立完善的上市公司信息披露制度1.建立健全的内部控制机制 合理有效地设置会计机构 将会计部门和财务管理部门分立，避免管理人员舞弊；加强内部审计，对会计业务进行日常的内部审计监督；明确财务人员的信息供给主体的地位，强化披露财务信息的内部监督；监督人员在企业中行使其职权，财产保持高度的独立性。2.建立外部约束机制 完善社会监督体系

26、是制止和防范信息失真的根本保证 制定科学配套的会计规范体系；加大证券市场财务信息披露的监督力度，改革多头管理体制，建立上市公司信息监察员制度；制定一套切实可行的上市公司财务信息披露监管办法，对违规行为予以明确界定，坚决杜绝不规范行为。（3） 完善注册会计师制度完善注册会计师制度，发挥经济督察的作用。注册会计师制度在确立财务报告可信性防范财务信息舞弊方面起着非常重要的作用但由于我国注册会计师制度起步较晚，在许多方面仍需加以完善。1.强化注册会计师审计的独立性完善会计师事务所的聘用和更换机制，为注册会计师审计独立性提供制度上的保障。在当前的会计市场上，政府官员干预上市公司聘请会计师，干预注册会计师

27、执行审计业务发表审计意见的现象并不鲜见。2.加强注册会计师审计的法制建设 注册会计师，这一行业在我国属于一种新兴行业，为使注册会计师能够切实履行职责，尚须进一步加强该行业的法制建设。3.加强对注册会计师审计的监管 政府有关部门对注册会计师审计业务的监管工作应是一项经常性的工作，同时，还应尽快制定监管工作以及有关的惩戒办法，建立对监管者的激励和约束机制。（4） 制定严格的市场游戏规则 针对中介机构普遍存在的责任心不强、风险意识淡薄等问题，加强对中介机构的外部监管仍然是政府主管部门的重要工作。中介机构自身要本着对广大投资者负责的态度，不断提高自己的职业道德素质和水平；同时，中介机构的主管部门要真正

28、担负起约束中介机构行为的责任，一旦中介机构出现有违职业道德或失职的行为，管理部门决不能姑息迁就，应加大处罚力度。目前，在上市公司缺乏自律精神的情况下，信息披露的真实性只有在监管部门的严格监管下才能保证。对公司的业绩信息和关联交易信息一定要进行严格审查，发现有欺诈行为者，要依法进行严惩。引入民事赔偿制度，对发布虚假信息给投资者造成的损失应由上市公司予以经济补偿。目前，证监会制定的季报披露制度，从制度上加大了上市公司信息披露的频率，提高了上市公司信息披露的及时性，这将加大上市公司会计信息的造假难度。（5） 进一步明确利润操纵行为的相关法律责任严格执法，加大处罚力度，是执行上述措施的可靠保证。为了提

29、高会计信息质量，我国立法机关及有关管理部门先后制订并发布了数十项相关的法规和制度，如会计法、企业会计准则、企业会计制度、上市公司财务报表披露细则等，基本能够保证会计信息的质量，但法规和制度的贯彻执行情况较差。因此，加大相关法规和制度执行情况的检查力度是应首先解决的问题。对蓄意造假者，应加大处罚力度，追究相关单位法律责任。 上市公司及从事证券中介业务的广大从业人员，应“诚信为本，操守为重，坚持准则，不做假账”，遵守本行业公认的业务标准和道德规范，为证券市场提供更加优质的服务。各级监管部门应持续贯彻“法制、监管、自律、规范”的八字方针，提高监管水平，把防范证券市场利润操纵及市场风险的各项措施贯穿到

30、监管工作和市场运行的每个环节，保障证券市场的健康、规范发展。15结束语财务舞弊，从根本上讲是财务伦理的缺失，要有效地遏制财务舞弊行为就必须从会计人员的心理和行为上下功夫。通过包括思想教育、职业素养在内的各种手段强化会计人员综合素质，帮助他们明确职业准则，并在自己几十年的职业生涯中遵守财务伦理，保持财务链条的顺畅和财务环境的清洁。最后笔者认为作为职业的经营者不但其价值追求是多元的, 而且应该具有崇拜市场权威的经营思维取向, 职业行为自觉于激励、约束机制并且具有接受优胜劣汰职业性考验的优患意识, 立足于诚信为先以人为本货真价实、童叟无欺、和气生财等等的基础之一在经营实践中不断地提高现代企业理论水平

31、等等特征。参考文献：1狄文炳.利用财务报表识别财务舞弊的审计技巧J中国审计， 2009，（1）:34-362吴嘉琦,张福英，上市公司财务报告粉饰的危害及其对策J 2011，（3）:67-693谢裴清. 试论影响会计信息质量的因素及对策J，中国农业会计，2011，（11）:23-264阎长乐.上市公司的财务舞弊分析J 管理世界，2008，（4）:34-375黄新建.中国上市公司股权融资中的盈余管理研究D 重庆大学2010，（2）：102-1046黄世忠.会计数字游戏：美国十大财务舞弊案例剖析M 北京，2011，（4）：34-377袁晓勇.企业舞弊防范与对策北京经济学院出版社，2010，（2）：4

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