金融风险管理(第三版)习题答案

1、金融风险管理第三版 中国人民大学出版社第1章 金融风险概述一、判断题1. × 2. 3. × 4. × 5. × 6. 7. × 8. 9. × 10. 二、单选题1.D 2. C 3. A 4. A 5. C 6. C 7. A 8. C 9. D 10. B三、多选题1. ACD 2. ACDE 3. ABCDE 4. ABE 5. ABC 6. ACDE 7. ADE 8. ACDE 9. ABCDE 10. ABCD四、简答题略第2章 金融风险识别与管理一、判断题1. × 2. 3. × 4. ×

2、 5. × 6. 7. × 8. × 9. 10. ×二、单选题1.B 2. B 3. D 4. B 5. D 6. C 7. D 8. A 9. D 10. D三、多选题1. ABCD 2. BCD 3. ABCE 4. ABCE 5. ABC 6. ADE 7. ABCE 8. ADE 9. ABE 10. BCDE四、简答题略第3章 金融风险测度工具与方法一、判断题1. × 2. × 3. × 4. 5. × 6. × 7. 8. × 9. 10. ×11. 12. 13. &#

3、215; 14. × 15. ×二、单选题1.C 2. A 3. B 4. D 5. C 6. D 7. B 8. C 9. B 10. B11. A 12. C 13. D 14. C 15.C 16. D 17. B 18. A 19. B 20. B21.B 22.D 23.B 24.C 25. B三、多选题1. BCD 2. ABDE 3. ABD 4. ABDE 5. ABE 四、简答题略五、计算题1.解：在1-c的置信水平下，收益率服从正态分布时，风险价值的计算公式如式（3-57）所示，。为资产的初始价值，为正态分布在水平c上的分位数，为样本时间段收益率的标准差

4、。根据风险的时间聚合性质，按每年252个工作日计算，股票A收益率1天和1周的标准差和分别为 和，其中为股票A收益率的年标准差。则得解：（1）在95%的置信水平下样本观察时间段为1天的万元；样本观察时间段为1周的万元。（2）在99%的置信水平下样本观察时间段为1天的万元；样本观察时间段为1周的万元。2. 解:(1)由题意可知，该资产收益率小于等于-5%的概率为0.01+0.04=0.05，即5%。根据风险价值的定义，在95%的置信水平下，此时风险价值即为收益率为-5%时的损失，即。预期损失是在一定置信水平下，超过这一临界损失的风险事件导致的收益或损失的平均数或期望值。在95%的置信水平下，有预期

5、损失为： （2）若可能性1发生的概率不变，95%的置信水平下，风险价值依然为收益率为-5%时的损失500，预期损失为（3）风险价值的结果前后保持不变，预期损失ES由600增加到800。风险价值为一定置信水平下的临界损失，预期损失ES为所有超过临界值的损失的期望值，可能性1的概率不变，计算的临界损失值因而同样保持不变；可能性1的收益率变为-20%，损失期望值发生变化，进而导致预期损失ES的变化。3. 解：假设模型正确，则在的显著性水平下，其拒绝域如书中式（3-69）所示，为：在95%的置信水平，即5%的显著水平下，拒绝原假设的临界值为。将，代入上式，得到。因此，拒绝原假设，即银行使用的模型是有误

6、的。4. 投资者B的投资组合包括10000元资产1，与10000元的资产2，两项资产收益均服从正态分布，年波动率分别为10%和15%，且二者之间的相关系数为-0.4。在95%的置信水平下，试回答：（1）该投资组合的无分散化和分散化分别是多少？（2）假设资产1和资产2收益率对投资组合收益率的敏感程度值分别为0.9和1.1，则资产1和资产2边际是多少？（3）资产1和资产2的成分是多少？（4）将资产1的头寸调整到5000元，将资产2的头寸调整15000元，增量是多少？解：（1）无分散化等于投资组合内各资产相关系数为1时的，即各资产单个之和。由题意可知，在95%的置信水平下，投资者B的投资组合的无分散

7、化等于元分散化与投资组合内资产相互间的相关程度相关，等于 （2）根据书中式（3-83），边际的计算方式为 则资产1的边际为资产2的边际为（3）组合内资产i的成分为其边际与资产价值的乘积则资产1的成分为 0.106*10000=1060；资产2的成分0.130*10000=1300。（4）组合内资产i的增量可近似表达为其边际与调整头寸的乘积资产1头寸减少5000，其增量为-5000*0.106=-530元资产2头寸增加5000，其增量为5000*0.130=650元。资产组合的增量为-530+650=120元。5. 解：计算步骤如下：（1）获得2014年9月1日前100个交易日，建设银行A股股票

8、历史日收益率数据；（2）历史模拟法假设风险因子的未来变化完全等同于其历史变化，由100个历史日收益率，得到2014年9月1日建设银行A股的100个可能收益值，并从小到大进行排序；（3）根据的定义，在100个收益可能值中，位列第5名的收益值的绝对值，即为95%的置信水平下的日值。 具体计算过程及结果略。6. 解：计算步骤如下：（1）使用Matlab或其他类似软件生成100个相互独立的标准正态随机变量值，代入书中式（3-121）所示的股价几何布朗运动模型， ；其中，为2014年9月1日建设银行A股的开盘价。根据模型结果得到期末股票价格，并计算投资者的投资收益，记为 。（2）重复这一步骤100次，得

9、到100个可能的投资收益 ，并从小到大排列次序。（3）根据的定义，排名第5名的投资收益绝对值，即为95%的置信水平下的日值。具体计算过程及结果略。第4章 信用风险一、判断题1. × 2. 3. × 4. × 5. 6. × 7. × 8. × 9. × 10. 二、单选题1.C 2. B 3. D 4. C 5. D 6. B 7. C 8. C 9. A 10. D三、多选题1. BE 2. BDE 3. ABCDE 4. CDE 5. AD 6. ABCE 7. ABDE 8. ABDE 9. ABCDE 10. ABC

10、D四、简答题略五、计算题1. 某企业持有A、B、C三种债券（相互独立），其面值和违约率见下表，假定违约的损失率为1。债券债券面值（万元）违约率（%）A205B3010C5020(1) 计算各种可能的信用损失及其分布。(2) 求出预期损失和给定置信度为95%时的未预期损失。答：可能的信用损失及分布如下：违约债券数目ABCABACBCABC违约损失203050507080100违约概率0.0360.0760.1710.0040.0090.0190.001违约概率：P(A)=0.05*（1-0.1）*（1-0.2）=0.036；以此类推。预期损失 由信用损失分布可知给定置信度为95%时的未预期损失=

11、50-14=36（万元）2. 某公司当前资产的市值为2500万元，资产的增长率预计为每年20%，公司资产波动率预计为14%，公司1年后的违约临界值为870万元。求违约距离。答：根据第132页公式（4-30）：，其中为T时刻的预期资产价值；为T时刻的违约临界值；是资产波动率。所以可得出违约距离3. 一张A级债券的面值为10万元，三年后到期，年利率为6%，违约回收率及其标准差分别为38.52%、23.81%。求该债券一年后的价值分布。（信用等级转移见表4-4，远期利率见表4-5）表4-4 信用评级转移概率最初评级最后评级AAAAAABBBBBBCCC违约AAA0.8940.0980.0060.00

12、20.0010.0000.0000.000AA0.0090.9090.0710.0080.0010.0020.0000.000A0.0010.0260.9000.0600.0080.0040.0000.001BBB0.0010.0030.0630.8510.0630.0150.0020.003BB0.0000.0020.0060.0740.7890.1020.0120.015B0.0000.0010.0040.0060.0610.8300.0380.061CCC0.0020.0000.0020.0100.0150.1200.6600.191表4-5 各信用等级1年后不同期限的远期利率（%）种类

13、1年2年3年4年AAA3.54.064.735.12AA3.354.124.785.17A3.624.294.935.32BBB4.54.675.255.63BB5.656.026.587.27B6.057.028.038.52CCC15.0515.0214.0313.52答：首先计算当债券一年后由A级上升为AAA级后的价值为（万元）按此方法依次求得一年后债券变换为不同信用等级（AACCC）后的价值。违约时的价值为（万元）因此可得一年后的价值分布为概率0.0010.0260.9000.0600.0080.0040.0000.001价值10.965610.954010.921210.848410

14、.596310.41563.8524. 某机构有10笔相互独立的贷款，假定风险暴露频段值为L=3（万元），可将10笔贷款分为两个频段级，其中4笔位于频段，其余位于频段，在每个频段内，贷款违约的平均数目为，违约数服从泊松分布。（1） 求、频段级内，对应于不同违约数目的违约率及违约损失分布。（2） 求出不同频段级内预期损失和99%置信水平下对应的未预期损失。（3） 求出两笔贷款组合可能的违约概率以及对应的损失分布。（4） 求两笔贷款组合的预期损失和99%置信水平下对应的未预期损失答：（1）记在频段级内的违约数目为。由题知 ，依次求出n 等于110时的值。可得频段级内的不同违约数目的违约率。违约损失

15、分布为违约数目n1210违约损失3630违约概率同理可求得在频段级内的不同违约数目（记为）的概率及违约损失分布。（2）在频段级内的预期损失 ，将损失从高到低排列，并将概率依次相加，当概率值为1%时的损失值，即为在99%置信水平下的最大可能损失，记为 。未预期损失。（3）由于各贷款相互独立。各贷款组合违约概率及损失分布为：违约组合违约损失违约概率，3，9，57，33，30（4）两笔贷款组合的预期损失和99%置信水平下对应的未预期损失与（2）中求法类似，在此不再赘述。第5章 市场风险一、判断题1. × 2. × 3. × 4. 5. × 6. 7. 8. 9

16、. 10. ×二、单选题1.A 2. B 3. C 4. C 5. B 6. A 7. C 8. A 9. C 10. D三、多选题1.ACDE 2. ABCD 3. ABCDE 4. ABCDE 5. ACDE 6. ABCDE 7. AB 8. ACD 9. ABE 10. CDE四、简答题略五、计算题1. 假设银行有5年期零息债券头寸100万元，该债券的到期收益率为7.00%。历史上该债券的平均收益率为0.0%，标准差为12个基点，置信度水平为95%。试求：答：（1）该债券的修正的久期； （2） 该债券的价格波动率；价格日波动性=（-MD）×收益率的潜在不利变动 =（

17、-4.673）×（-1.65×12×0.0001）0.925%（3）债券的DEAR；该债券的头寸价值1000000元DEAR=1000000×0.925%=92502. 一家银行的DEAR为8500元，问10天的VaR为多少？20天的VaR为多少？为什么20天的VaR比10天的VaR的两倍少？答：，所以，10天、20天的VaR分别为26879.36元、38013.16元由风险价值的计算函数可知，风险价值与实践是指数函数，不是线性函数，所以20天的VaR比10天的VaR的两倍少。3. 某银行有3000万瑞士法郎（SWF）和2000万英镑（GBP）面临市场风

18、险。即期汇率分别为$0.30/SWF，$1.25/GBP。瑞士法郎和英镑美元的价值标准分别为65个基点和45个基点，置信度水平为95%。求两种货币10天的VaR分别是多少？答：（1）3000万瑞士法郎头寸的本币市场价值$9000000外汇波动=1.65×65×0.0001=1.0725%DEARSWF =头寸的本币市场价值×价格波动=9000000×0.010725=9652510天的VaRSWF=96525×=305238.85美元（2）2000万英镑的本币市场价值$25000000外汇波动=1.65×45×0.0001=

19、0.7425%DEARGBP=头寸的本币市场价值×价格波动=25000000×0.007425=18562510天的VaRGBP=185625×=586997.79美元4. 假设某金融机构股票、外汇和债券的DEAR分别为30万元，25万元和25万元，根据下面资产的相关系数矩阵，求组合资产的DEAR。股票外汇债券股票-0.140.75外汇-0.14-0.20债券0.750.2-答：组合资产的第6章 利率风险一、判断题1. × 2. 3. 4. 5. × 6. × 7. 8. × 9. × 10. ×二、单选

20、题1. B 2. A 3. D 4. C 5. C 6. C 7. A 8. D 9. B 10. B三、多选题1. ABCD 2. ABCDE 3. ABDE 4. ABC 5. ABCD 6. ABCD 7. BCDE 8. ABE 9. ABCDE 10. ACE四、简答题1、利率风险是指银行的财务状况在利率出现不利变动时所面临的风险。具体说就是指由于市场利率波动造成金融机构净利收入（利息收入-利息支出）损失或资本损失的金融风险。利率风险取决于两个条件：市场利率的波动和银行的资产负债期限或总量的不匹配。一旦同时具有了以上两个条件，银行就将面临利率风险。风险大小取决于利率波动程度和资产负债

21、不匹配程度。对企业的影响主要包括对金融行业的影响和对非金融行业的影响，产生的原因均是资产和负债的到期日不匹配，但其影响则刚刚相反。一般的储蓄机构和保险公司的负债到期日较短，但资产的到期日较长，因此，当利率上升时，公司资金成本率的上升就会比资产收益率上升得更快，换句话说，这些金融机构的负债的再融资及成本更高，从而导致了利率风险的存在。与金融企业相反，非金融企业一般是资金的借入者，因此它的风险损失或者收益刚好与金融企业相反。市场利率的上升，就意味着其资金成本的上升，即生产成本的上升；而市场利率的下降，则能使其资金成本随之下降。2、利率互换就是双方制定的在一定期间内的一系列周期性结算日（比如说，两年

22、之内的季度支付），交换一系列与利率相关的现金流的协议。息票互换是指包括一个固定利率利息和浮动利率利息支付的互换。基础互换是指两种不同浮动利率之间的互换。交叉货币互换其实是货币互换与利率互换的结合，即互换双方将自己所持有的以一种货币表示的、采用一种计息方式的资产或负债调换成以另一种货币表示的、采用另一种计息方式的资产或负债的行为。3、利率敏感性资产（负债）就是指在一定期限内即将到期的或需要重新确定利率的资产（负债）。重定价缺口为资产负债表中相同期限范围内的利率敏感性资产和利率敏感性负债的差额。重定价模型又称融资缺口模型，本质上来说，是对金融机构一定时期内的账面投资收益与资金成本之间差额的现金流量

23、分析。其主要运用步骤为：（1）选取一个期限类别；（2）翻开资产负债表及其附注，找出选择的期限类别下的利率敏感性资产及负债；（3）计算利率敏感性资产和负债；（4）通过代入相应的利率变动值，计算该金融机构的净利息收益。重定价模型的缺陷有：（1）仅以账面价值为基础（2）期限长度选择的随意性（3）忽略现金流的考虑（4）并未包含表外业务4、到期期限缺口模型又称到期日模型，是一种通过计算资产和负债分别的组合加权平均期限，并对其进行比较，来衡量风险暴露的方法。假如资产组合的加权平均期限大于负债组合的加权平均期限，利率上升将导致资产组合的市场价值下降大于负债组合的市场价值下降，所有者权益造成损失，反之亦然。金

24、融机构通过计算和管理资产组合的加权平均期限和负债的加权平均期限，来衡量和规避利率的变化对其所有者权益的不利影响。到期如模型的主要缺陷是（1）忽略了财务杠杆的影响；（2）忽略了期限内现金流5、久期又称为持续期，为债券在未来产生现金流的时间的加权平均，其权重是各期现金流现值在现金流现值总值中所占的比重。久期不仅仅是一个时间范畴，更重要的作用在于其可以体现价格波动对利率波动的敏感度。一般而言，持续期越长，价格对利率敏感度越强，利率风险也就越大。与到期日模型相比，久期模型不仅考虑了资产和负债的市场价值和它们的到期期间问题，还考虑了每笔现金流的情况，这其中就包括了现金流的金额与时间，从而完善了到期日模型

25、。五、计算题1、答：联想公司可以以买方的身份进入一个交割日在6个月后的远期利率协议，本金为5000万元，该远期利率协议的协议利率即是联想公司的锁定利率。如果当时市场上的6个月远期利率为5.5%，而6个月后1年期的市场利率为6%，那么联想公司的收益为：2、答：（1）（2）3、假设持有一种面值为5000元的债券：（1）期限为5年，年利率为10%，收益率为13%的久期为多少？（2）其修正的久期为多少？答：t16500.9091 590.9091 590.9091 26500.8264 537.1901 1074.3802 36500.7513 488.3546 1465.0639 46500.683

26、0 443.9587 1775.8350 556500.6209 3508.2055 17541.0274 SUM5568.6180 22447.2155 （1）久期：D=22447.2155/5568.6180=4.0310（2）修正的久期： 4、答：（1）因为零息债券的久期等于到期期限，所以其久期为8。（2）t170.9091 6.3636 6.3636 270.8264 5.7851 11.5702 370.7513 5.2592 15.7776 470.6830 4.7811 19.1244 570.6209 4.3464 21.7322 670.5645 3.9513 23.7079

27、 770.5132 3.5921 25.1447 81070.4665 49.9163 399.3303 SUM83.9952 522.7511 D=522.7511/83.9952=6.2236（3）t0.53.50.9524 3.3333 1.6667 13.50.9070 3.1746 3.1746 1.53.50.8638 3.0234 4.5351 23.50.8227 2.8795 5.7589 2.53.50.7835 2.7423 6.8559 33.50.7462 2.6118 7.8353 3.53.50.7107 2.4874 8.7058 43.50.6768 2.36

28、89 9.4758 4.53.50.6446 2.2561 10.1526 53.50.6139 2.1487 10.7435 5.53.50.5847 2.0464 11.2551 63.50.5568 1.9489 11.6936 6.53.50.5303 1.8561 12.0648 73.50.5051 1.7677 12.3742 7.53.50.4810 1.6836 12.6267 8103.50.4581 47.4145 379.3163 SUM83.7433 508.2348 D=508.2348/83.7433=6.0690（4）从上面8>6.2236>6.06

29、90的结论可以看出，在其它条件均相同的情况下，随着付息频率的增大，久期越来越小。5、答：假设持有A公司债券30万元，B公司70万元，市场利率为10%，则：A公司的净现值为：(万元)B公司债券的净现值为：(万元)（年）因此，该金融机构的加权平均到期日是3.5702年。第7章 流动性风险一、判断题1. × 2. 3. × 4. 5. × 6. × 7. × 8. × 9. × 10. ×二、单选题1. C 2. D 3. B 4. C 5. D 6. B 7. C 8. A 9. B 10. A三、多选题1. ADE

30、2. ABCE 3. ADE 4. BCD 5. ACE 6. ABDE 7. ABCD 8. ABCE 9. AB 10. ABDE四、简答题略五、计算题1. 相对于初始价值的传统VAR为：（注意均值的估计非常高）。还必须加上：，总和为254美元。2. 传统VAR为。价差效应为，总共为$1549。和通常一样，我们看到流动性价差的部分很小。3. 股票头寸的市场中间价值为(亿美元)；大宗商品头寸的中间市场价值为(亿美元)。股票的买入卖出差价比率为1/90，即0.01111；大宗商品的买入卖出差价比率为0.1/15.05，即0.006645，正常市场的平仓费用为(以百万美元计)即750万美元。4.

31、 我们进一步假定上题8中股票买入卖出差价比率的均值和标准差分别为0.01111及0.02222，大宗商品买入卖出差价比率的均值和标准差均为0. 006645。假设差价均服从正态分布，在99%的置信度下，平仓费用为多少？答：即3658万美元。这一费用几乎是正常市场条件下平仓费用的5倍。5. 某银行2018年7-12月的定期存款增长额如下表所示：2018年7-12月定期存款增长额 单位：万元月份789101112定期存款增加额228217230237206203若7-12月份数据的权数分别取1、2、3、4、5、6，则2019年1月份的预测值为多少？答：第8章 汇率风险一、判断题1. 2. 

32、5; 3. × 4. × 5. × 6. × 7. 8. 9. × 10. ×二、单选题1. B 2. A 3. C 4. D 5. C 6. D 7. A 8. A 9. D 10. A三、多选题1. ABDE 2. ABCD 3. CDE 4. ABCD 5. ADE 6. ABCDE 7.ABCD 8. CD 9. ACE 10. ABCDE四、简答题略五、计算题1.净外汇风险敞口（净暴露）=（外币资产-外币负债）+（外币购入-外币售出） =净外币资产+净外汇购入外币资产外币负债外币购入外币售出净外币资产净外汇购入净裸露英镑15

33、00002200001000015000-70000-5000-75000日元2750003000003200020000-2500012000-13000瑞士法郎12500050000120000800007500040000115000本币计价的某种外币的亏损或盈利=以本币计价的净外汇风险敞口×汇率变动值净裸露预期损益1%-1%2%英镑-75000-750750-1500日元-13000-130130-260瑞士法郎1150001150-115023002.（1）美元收入不变：1000*(1+10%)=1100（万美元）美元成本：当年底即期利率=1.58 SF / $时，由于美元

34、贬值，需要偿还的本金增加为：1000*1.6*(1+8%)/1.58=1093.67（万美元）当年底即期利率=1.85 SF / $时，由于美元升值，需要偿还的本金减少为：1000*1.6*(1+8%)/1.85=934.05（万美元）所以，当年底即期利率=1.58 SF / $时，利息净收益=1100-1093.67=6.33（万美元）当年底即期利率=1.85 SF / $时，利息净收益=1100-934.05=165.95（万美元）（2）设年底即期汇率X SF / $1000*(1+10%) < 1000*1.6*(1+8%)/X X<1.6*(1+8%)/ (1+10%)=1

35、.571所以，当年底即期利率贬值为1.57 SF / $时，就会给银行的该笔交易带来损失。（3）当年底即期汇率不变时，利息净收入=1000*（10%-8%）=20（万美元） 本金=1000*(1+8%)*1.6/1.6=1080（万美元）所以，当年底即期利率=1.58 SF / $时，利息净收益减少20-6.33=13.67（万美元） 本金增加1093.67-1080=13.67（万美元）当年底即期利率=1.85 SF / $时，利息净收益增加165.95-20=145.95（万美元） 本金减少1080-934.05=145.95（万美元）3.（1）现在卖出做空瑞典克郎6个月远期将收入锁定为$

36、0.1810/SK1，偿还美元贷款额会低于$0.18/SK1折算的期初投资额。所以，净利差=(100/0.18)*(1+7.5%)*0.181-100*(1+6.5%)=1.5972（万美元）（2）利差为1%的远期汇率是X，即(X/0.18)(1+7.5%) - (1+6.5%)=1% ，那么X=0.18（3）从利差结果可知，当远期汇率增大（SK升值）和即期汇率减小（SK贬值）时利差扩大。（4）利率平价理论：利率平价理论的一个前提条件是市场要充分有效，而且市场参与者大多都是理性投资者，这样才能通过套利抹平两地市场利率差距和汇率偏差的投机可能性。实际操中存在：（1）市场不是充分有效，其参与者也非

37、理性投资者；（2）存款贷款金额、期限无法完全匹配等客观问题。4. 某金融机构拥有10万美元的英镑（）净头寸和-3万美元的瑞士法郎（SF）净头寸。汇率变化导致的净头寸标准差为：瑞士法郎1%，英镑1.3%。英镑和瑞士法郎汇率变化的相关系数为0.8，只考虑汇率波动的1个标准差。（1）英镑对美元汇率波动给金融机构带来的风险裸露有多大？（2）瑞士法郎对美元汇率波动给金融机构带来的风险裸露有多大？（3）英镑和瑞士法郎头寸共同带来的风险裸露有多大？答：（1）1.65*0.01=1.65%英镑对美元风险裸露=10*1.65%=0.165（万美元）（2）1.65*0.013=2.145%瑞士法郎对美元风险裸露=

38、-3*2.145%=-0.06435（万美元）（3）cov=(1%)2+(1.3%)2+2*0.8*(1%*1.3%)=4.77=(2.184%)21.65*2.184%=3.604%英镑和瑞士法郎头寸共同风险裸露=(10-3)* 3.604%=0.2523（万美元）5. 美元与瑞士法郎汇率报价为：1.2704/1.2709，一个月的掉期率为18/12，计算一个月的远期汇率。伦敦市场上年利率12%，纽约市场上年利率9%，即期汇率为GBP1=USD1.6200，则6个月远期汇率是多少？答：（1）远期汇率：买入价/卖出价1.2704-0.0018/1.2709-0.0012=1.2686/1.26

39、97（2）贴水额=（12%-9%）*6/12*1.6200=0.0243（美元）6个月远期汇率=1.6200-0.0243=1.5957，所以6个月远期汇率是GBP1=USD1.59576. 已知伦敦外汇市场英镑兑美元即期汇率为：GBP/USD=1.6640/50，一年期远期汇率升水200/190，两地金融市场利率分别为伦敦5%，纽约3%，求有无套利机会，有的话，如何套利？答：英镑贴水率=0.02/1.6650=1.2%<（5%-3%）=2%，故存在套利机会。假设投资者持有1美元，首先在伦敦外汇市场兑换成英镑=1/1.6650=0.6（英镑），同时签订一年期远期协议。然后在伦敦存一年，一

40、年后的本利和=0.6*（1+5%）=0.63（英镑），按照远期汇率兑换成美元=0.63*（1.6640-0.02）=1.036（美元）若1美元在纽约存一年本利和=（1+3%）=1.03（美元），多收入1.061-1.03=0.006（美元）第9章 操作风险一、判断题1. × 2. 3. × 4. × 5. 6. × 7. × 8. × 9. 10. ×二、单选题1. A 2. C 3. A 4. B 5. B 6. B 7. D 8. C 9. C 10. D三、多选题1. ABCE 2. BCDE 3. BCD 4. AB

41、CDE 5. ACD 6. ABCDE 7.ABC 8. BCD 9. CDE 10. ABC四、简答题略第10章 其它风险一、判断题1. 2. × 3. × 4. × 5. × 6. 7. 8. × 9. 10. ×二、单选题1. D 2. D 3. D 4. A 5. C 6. B 7. A 8. C 9. B 10. B三、多选题1. ABCDE 2. BCDE 3. ABCD 4. ABCD 5. ABCDE 6. ABCDE 7.ABCDE 8. BCDE 9. ABCD 10. ABCDE四、简答题略第11章 压力测试一、

42、判断题1. 2. × 3. × 4. 5. × 6. × 7. × 8. 9. 10. ×二、单选题1. A 2. C 3. B 4. D 5. D 6. A 7. C 8. B 9. D 10. B三、多选题1. ABCDE 2. ABCDE 3. BDE 4. ABCDE 5. BCDE 6. ABDE 7.BCD 8. ABDE 9. ABCDE 10. ABC四、简答题略第12章 巴塞尔协议III一、判断题1. × 2. × 3. 4. 5. 6. × 7. × 8. 9. 10. 二、

43、单选题1. C 2. A 3. B 4. B 5. C 6. C 7. D 8. D 9. C 10. B三、多选题1. ABC 2. ABDE 3. ABCDE 4. ABCDE 5. ACDE 6. ABCDE 7.ABCDE 8. ABCD 9. CDE 10. ABCD四、简答题略第13章 经济资本与风险调整绩效一、判断题1. 2. × 3. × 4. × 5. × 6. × 7. 8. 9. 10. ×二、单选题1. C 2. D 3. A 4. B 5. C 6. B 7. C 8. C 9. D 10. A三、多选题1. BCDE 2. ABCDE 3. ACDE 4. ABCE 5. CDE 6. AE 7.AB 8. CDE 9. ACE 10. ABCDE四、简答题略五、计算题1、RAROC=风险调整收益经济资本=收入-资金成本-经营成本-预期损失经济资本=750-35