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文档简介

1、差额投资内部收益率差额投资内部收益率（ FIRR）是相比较的两个方案的各年净流量差额的现值之 和等于零时的折现率，其表达式分别为：2CCI-C0）:- CCI-COJftl+AFIRRyi=Oj-i式中（CI CO 2投资大的方案年净现金流量；（CICO 1投资小的方案年净现金流量； FIRR差额投资财务内部收益率；进行方案比选时，可按上述公式计算 FIRR,然后将 FIRR与财务基准收益率ic ）进行对比，或者将厶FIRR与社会折现率（is ）进行对比，当 FIRR大于 或等于ic或（is ）时，以投资额大的方案为优，当 FIRR小于ic （或is ）时, 以投资额小的方案为优。在进行多方案

2、比较时，要先按投资额大小，由小到大排 序，再依次就相邻方案两两比较，从中选出较优方案。例题：有两个可供选择的建设方案，有关数据见表（单位：万元）。设定折现率 为12%请用差额投资内部收益率法比较，哪个方案为较优方案？ 目123457I投资1200012000年莒业收入2000020000200002000020000年经m成矗眨耳 业税金和PWjd1200012000120001200012000I2000020000年営业收人3300033000330003K0C33000-年经营成本艮营 业税金和附加2000020000200002000020000I-I差颔现金腿-BOOO-EOOOKX)C5X0600050005000 设i1为12%试算： FNPV(i1 )= -8000 (P/F,12 %，1) -8000 (P/F,12 %，2) +5000 ( P/A,12 %，5)( P/F,12 %，2)= 847 (万元) 设i2为15%试算：FNPV(i2 )= -8000 (P/F,15 %，1) -8000 (P/F,15 %，2) +5000 ( P/A,15 %， 5)( P/F,15 %，2)= -333 (万元

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