民生兴业招商银行银行差异化经营代表

1、民生、兴业、招商银行：银行差异化经营代表一、企业竞争类型分析    公司主营业务为吸收社会公众存款、发放短期和中长期贷款、结算、办理票据贴现、发行金融债券、代理发行、代理兑付及承销政府债券、买卖政府债券、同业拆借等。    国家对银行的设立，经营的内容有严格的审批准入，但不存在行政垄断，属于既有B to B，也有B to C的企业。二、企业竞争力分析    1. 产品所属品类的趋势    银行提供的业务都是以货币作为产品的业务，如果商业活动持续存在，感觉看不到这种业务消失的可

2、能。只是银行作为这种货品产品交易的代理人、中介人身份正在受到非金融机构的挑战。    在这点上，非金融机构则主要是指利用互联网技术进行金融运作的电商企业、（P2P）模式的网络借贷平台，众筹模式的网络投资平台，挖财类（模式）的手机理财APP(理财宝类)，以及第三方支付平台等。    而银行自身，也随着信息技术的快速发展及广泛应用，商业银行经营方式逐步由传统的柜台模式向电子化、网络化模式发展。     2. 公司产品的竞争力    国内银行按银监会的划分，主要是三类，如

3、下：    由于中国银行业的蛋糕很大，上述三类银行的业务具有较大程度的同质化现象，各自经营的内容都差不多。如按大类分，有公司业务、同业业务、资金业务、零售业务四大类。    银行间的竞争力，就体现在各自的差异化经营上。民生、招商、兴业银行的经营有什么差异化，将在下一节商业模式分析中具体展开。三、企业商业模式分析    分析的思路：对资产负债表的主要项目数据进行分析（取资产负债表中负债、资产中占比最大的一项或两项进行分析，以突出分析重点。其他占比小的项目，各家银行都有，但占比较小，暂不纳入分析），通过对占比

4、大的科目的分拆来反推三家银行经营业务的差异。生产端（负债端）：选取三个银行2015年半年报资产负债表，对负债端中最大的一项吸收存款（兴业银行占比较大的还有同业存放款项）的数据进行整理，区别看三者之间业务差异。从上表来看：民生银行：存款来源主要还是公司存款，定期加活期占了79%，个人只有21%，整体看定期占70%，活期占30%。招商银行：存款来源中个人比例明显比其他两家银行大，而且存款整体活期占比很高。兴业银行：与其他两家银行最大的不同是，除吸收存款外，同业存放款项占了40%的比重，其他两家银行在这项都很小的金额。销售端（资产端）：选取三个银行2015年半年报资产负债表，对资产端中最大的一项发放

5、贷款及垫款（兴业银行占比较大的还有应收款项类投资）的数据进行整理，区别看三者之间业务差异。从上表来看:民生银行：在小微企业贷款上占比较突出；招商银行：在个人零售业务（含信用卡）占比较突出；兴业银行：更突出的是资产端还有占比30%的应收款项类投资。主要为信托公司、证券公司或资产管理公司作为资金受托管理人运作的信托贷款或资产管理计划等。这点和负债端有占比40%的同业存放款相对应，应该是其他不具有经营牌照的机构通过兴业做过桥。综上情况来看，民生银行更加聚焦于小微企业贷款，招商银行更加聚焦于个人零售业务，兴业银行更加聚焦于同业业务。四、企业财务分析资产负债表：资产负债表主要是货币的来源，投资的去向，已

6、结合商业模式做了主要项目分析，不再专门分析。利润表：民生银行：营业利润占比息税前利润总额为99.4%。营业收入中息差收入占比营业收入60.6%，中间业务收入占比32.7%。民生已在调整收入结构，应对利率市场化。招商银行：营业利润占比息税前利润总额为99.4%。营业收入中息差收入占比营业收入64.8%，中间业务收入占比28.8%。兴业银行：营业利润占比息税前利润总额为99.5%。营业收入中息差收入占比营业收入78.3%，中间业务收入占比20.9%。五、企业风险分析    银行和整体经济关联性较强，其内部监管、风控健全，无需过多担心不良率、贷款减值等的波动，适当关注。六、企业整体评价及估值    综上所述，银行是一门很好的生意，由于银行业的业务体量很大，造成了同质化现象严重，大家都还能赚钱的局面。民生银行、招商银行、兴业银行虽然和其他银行一样，各项业务都在开展，但已经体现出业务聚焦，开始出现了业务重点的分化，是打破银行同质化的代表，三者的业务重点不同，在未来银行业的竞争中应有一席之地。整体评价： 非常好   较好   一般   较差   差按照公司2015年三季报：民生银行每股净资产8.02元，截止三季度资产收益率19.29%，市净率1.14倍；招商银行每