试分别说明金融整合对个别金融机构及整体金融体

1、題庫四一、 試分別說明金融整合對個別金融機構及整體金融體系的風險或衝擊。(25分)二、 何謂票券循環融資(NIF)，並請說明其運作方式。(25分)三、 有價證券承銷有四種不同的配售方式，試分別說明其意義？(25分)四、 試分析下列因素變動對匯率的影響：(一) 本國物價水準相對上漲(13分)(二) 本國利率水準相對提高(12分)題庫四解答一、 試分別說明金融整合對個別金融機構及整體金融體系的風險或衝擊。答：(一) 金融整合對個別金融機構的風險：1. 法律風險：因為法律因素，造成整合發生損失或承擔過多責任的風險。2. 財務風險：因為虛增營收、虛減費用、虛增資產、虛減負債、過高的收購價格等財務或會計

2、因素，造成整合發生損失的風險。3. 文化與管理差異的風險：由於不同的機構間，存在不同的組織文化與管理方式，導致合併案失敗或成效不如預期的風險。(二) 金融整合對整體金融體系的衝擊：1. 系統風險升高：金融整合後，各金融機構與金融業間彼此間的關係較密切，且金融集中度提高，個別機構發生問題時易引發系統風險。2. 降低競爭：市場參與者減少，市場力量集中在少數參與者，甚至形成一種進入障礙。3. 不利消費者：當金融機構家數減少時，金融機構所提供的服務品質也會下降。4. 不利中小企業融資：當許多小銀行合併成為大銀行時，其放款給大企業的能力會提升，此時銀行可能調整放款組合，減少對中小企業的融資。5. 對央行

3、貨幣政策的影響：銀行合併對央行貨幣政策可能的衝擊有三，第一，將削弱市場的競爭性，阻礙不同市場間的利率套利行為，導致短期利率波動劇烈，而不利於央行貨幣政策的執行；第二，當金融機構的規模愈來愈大時，其資金調節能力也會增強，因而降低對央行資金的依賴程度；第三，一旦大型金融機構發生問題時，央行扮演最後貸放者的角色，也會變得更為困難。二、 何謂票券循環融資(NIF)，並請說明其運作方式。答：(一) 所謂票券循環融資(NIF)，係指由銀行提供企業一個中長期可循環使用的票券發行額度，供企業循環發行商業本票或匯票向市場籌措資金。(二) NIF的運作方式概述如下：1. 發行公司先與承諾銀行團簽訂一個中長期合約，

4、取得票券發行額度。2. 透過承諾銀行團保證其發行之商業本票或承兌其發行之匯票。3. 經由投標銀行團競標利率。4. 若發行公司不滿意得標利率時，可改依承諾貼現率發行票券並要求承諾銀行買入；若投標結果流標，則各承諾銀行必須依承諾額度依比例購買該次發行之票券。三、 有價證券承銷有四種不同的配售方式，試分別說明其意義？答：有價證券承銷有四種不同的配售方式競價拍賣、詢價圈購、公開申購配售及洽商銷售。前三種屬公開招募，洽商銷售則屬私下募集，茲分別說明如下：(一) 競價拍賣：指有價證券的發行，係由投資人參與投標競價，依投標價格高低順序，價格高者優先得標的一種承銷方式。(二) 詢價圈購：指承銷商藉由投資人認購

5、，探求市場需求，以訂定承銷價格及投資人認購數量之配售方式。(三) 公開申購配售：即一般所稱的公開抽籤方式。投資人將申購資料向承銷商申購，申購數量若超過銷售數量者，應以公開方式於指定處所辦理電腦抽籤。(四) 洽商銷售：由承銷商洽商特定人的配售方式。四、 試分析下列因素變動對匯率的影響：(一) 本國物價水準相對上漲(二) 本國利率水準相對提高答：(一) 在其他情況不變下，當本國物價水準相對上升時，一方面外國對本國商品的需求會降低，使得本國出口減少，外匯供給隨之減少；另一方面，因外國物價相對便宜，因而使得本國對外國商品的需求提高，造成進口增加，外匯需求隨之增加。外匯供給的減少加上外匯需求的增加，最後導致匯率上升，表