2020年等级考试《证券投资基金基础知识》测试卷(第44套)

1、2020年等级考试证券投资基金基础知识测试卷考试须知：1、考试时间：180分钟。2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规左的位宜填写您的答案。4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。5、答案与解析在最后。姓名:考号:得分评卷人一、单选题（共70题）1. 自由现金流贴现模型下，FCFF等于（）。A. FCFF二EBlTX （1-税率）+折旧-资本性支岀-追加营运资本B. FCFF=EBITX （1 -税率）-折旧-资本性支岀-追加营运资本C. FCFF=EBITX （1-税率）+折旧+资本性支岀-追加营运资本D.

2、 FCFF=EBIT× （1 -税率）-折旧-资本性支出+追加营运资本2. （）,首批3个5年期国债期货合约正式在中国金融期货交易所推出。A. 2013年9月6日B. 2011年5月6日C. 1998年4月7日D. 2000年6月8日3. （）是评价一个国家或地区失业状况的主要指标。A. 预算赤字B. 通货膨胀C. 失业率D. 汇率4. 根据全球投资业绩标准关于收益率计算的具体条款，必须采用经现金流调整后的()A. 时间加权收益率B. 算数平均收益率C. 几何平均收益率D. 持有期收益率5. 与期货合约相比，下列关于远期合约缺点的说法不正确的有()oA. 远期合约市场的效率偏低B.

3、远期合约的流动性比较差C. 远期合约的违约风险会比较高D. 远期合约不够灵活6. ()系数衡量的是资产收益率和市场组合收益率之间的线性关系。A. B. 0C. D. P7. ()是不包括买卖双方在未来应尽的义务的合约。A. 期权合约B. 远期合约C. 期货合约D. 互换合约& ()是初次合约成交时应交纳的保证金。A. 维持保证金B 追加保证金C. 初始保证金D. 保证金制度9. 风险管理的基础是（）A. 风险的测度B. 风险的认识C. 风险的规避D. 风险的解决10. 以下不属于机构投资者的是（）。A. 基金公司B. 全国社会保障基金C. 证券公司D. 散户即期利率是金融市场中的基本利

4、率，是指已设定到期日的零息票债券的（）。A. 到期收益率B. 即期收益率C. 远期收益率D. 贴现率12. 可行集的相关函数的横坐标代表（），纵坐标代表（）。A. 标准差：期望收益率B. 期望收益率；标准差C. 方差：期望收益率D. 标准差：实际收益率13. 家公司的总资本是IoOO万元，其中有300万元的债权资本和700万元的权益资本，那么该公司的资本结构即包含30%的债务和70%的权益，该公司的资产负债率是（）。A. 25%第1贞B. 27%C. 30%D. 32%14. 在投资决策过程中，需要对投资的现在价值和未来价值进行估算，由此引出的（）是现代金融和财务分析中的一个基础概念，在金融资

5、产定价中具有广泛的应用。A. 货币时间价值B. 期权时间价值C. 期货时间价值D. 负债时间价值15. 下列关于特雷诺比率的说法中，正确的是（）。A. 使用的是系统风险B. 使用的是总体风险C. 使用的是单一风险D. 使用的是非系统风险16. 在资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设中，投资者的投资范围有（）。I股票债券In无风险借贷安排IV人力资本V私有企业VI政府资产A. I、II. IIkIV、V、VIB. I、II、III、IV、VC. I、II、IIID. IV、V. Vl17. 基金业绩评价应考虑的因素包括（）。I时间区间II基金管理规模In基金投资者信用IV综合考虎风险和收益A

6、. I 、 IIB. I、II、III、IVC. I 、 II 、 IIID. I、IH IV18. 远期利率表示投资者在未来特定日期购买零息票债券的()。A. 到期收益率B. 即期收益率C. 远期收益率D. 贴现率19. ()的划分没有统一的标准。A. 机构投资者B. 个人投资者C. 金融机构D. 政府机构20. ()是指互换合约双方同意在约定期限内按相同或不同的利息计算方式分期向对方支付由不同币种的等值本金额确定的利息，并在期初和期末交换本金。A. 互换合约B. 利率互换C. 货币互换D. 信用违约互换21. 收益率曲线可以分为()。I拱形收益率曲线上升收益率曲线In反转收益率曲线IV水平

7、收益率曲线A. I、Ilk IVB. I、II、Ilk IVC. II、III、IVD. I 、 II 、 IV22. 下列关于基金绝对收益中时间加权收益率计算说法错误的是（）。A. 基金可能包含多个不同的证券，每个证券发放红利或利息的时间都不一样B. 基金的投资者在区间内会有申购和赎回，带来更多的资金进出C. 时间加权收益率的讣算方法,将收益率计算区间分为子区间，每个子区间可以是一天、 一周、一个月等D. 用时间加权收益率的汁算时，遇到基金的申购、赎回与分红等资金进出时会影响收益 率的计算23. 下列有关效用、无差异曲线和最优组合的说法中，正确的是（）.I为了促使风险厌恶者购买风险资产，市场

8、需要向其提供风险溢价，即额外的期望收益率 对于风险厌恶系数一定的投资者来说，其资产的期望收益率越大，带给投资者的效用越 大；资产的风险越大，效用越小m无差异曲线是在期望收益一标准差平面上由相同给定效用水平的所有点组成的曲线IV最优组合是使投资者效用最大化的组合A. I、II、IIL IVB. I 、 II 、 IIIC. I 、 II 、 IVD. II、III、IV24. 财险公司吸纳的保费投资期限（），并且赔偿额度具有很大的风险，因此财险公司通常将保费投资于（）风险资产。A. 较短;高B. 较长：高C. 较短：低D. 较长：低25. 下列不属于投资限制的是（）oA. 流动性B. 收益目标C

9、. 投资期限D. 税收政策26. 在最小方差前沿最左边的拐点处会有一条与纵轴平行的直线与最小方差前沿相切形成的交点叫做（）0A. 有效前沿B. 全局最小方差组合C. 完全分散化的投资组合D. 可行集27. 在下行标准差计算中，目标收益率可以是（）。I风险收益率无风险收益率In自定义目标收益率IV区间平均收益率A. I 、 IIB. I 、 II 、 IIIC. I、III、IVD. II、III、IV2&下列说法正确的是（）<>I最大回撤可以在任何历史区间做测度投资的期限越短，最大回撤指标越不利，因此在不同基金之间使用该指标的时候，应尽 量控制在同一个评估期间m从基金经理的

10、角度看，来自客户的收入是其主要的收入来源，失去客户是致命的损失, 任何投资策略.均应考走最大回撤指标，因为不少客户对这个指标相当重视IV下行风险是投资可能出现的最坏的情况，也是投资者可能需要承担的损失A. IB. I 、 IIC. I、II、IVD. I、II、Ilk Iv29.下列关于基金业绩评价原则的说法错误的是（）。A. 基金业绩评价应将同类基金的风险收益交换效率进行比较B. 基金业绩评价应公平对待所有评价对象C. 基金业绩评价应遵循客观性、可比性、长期性、公开性原则D. 基金业绩评价只有坚持长期性原则，才能真正着眼于基金长期投资管理能力的持续性30 以下说法正确的是（）。I银行通过销售

11、理财产品获得的理财资金可以独立进行投资管理企业年金基金财产在投资过程中需要严格遵循有关法规确定的投资比例限制m寿险公司通过人寿保险业务吸纳的保费具有较长的投资期，通常投资于风险较低的资产 IV私募基金的投资产品面向不超过200人的合格投资者发行A. I、HB. I 、 II 、 IIIC. I 、 II 、 IVD. I、III、IV31. 根据股票收益互换协议约定，交易双方在未来特定时间以（）为基础确定与股价挂钩的浮动收益和固定收益。A. 实际本金B. 划义本金C. 名义收益D. 实际收益32. 若不考虎无风险资产，由风险资产构成的有效前沿在标准差一预期收益率平面中的形状为（）。A. 抛物线

12、B. 扇形区域C. 双曲线上半支D. 射线33. 远期利率和即期利率的区别在于（）。I即期利率的起点在当前时刻即期利率的起点在未来某一时刻In远期利率的起点在当前时刻IV远期利率的起点在未来某一时刻A. I 、 IIIB. I 、 IVC. II 、 IIID. II 、 IV34. 期货交易清算价即每个营业日收盘前（）秒或（）秒内成交的所有交易的价格平均数。A. 30：60B. 30；90C. 45；60D. 45：9035. 不同的计息方式会使投资者获得利息的时间不同，在其他因素相同的情况下，固定利率债券的到期收益率（）零息债券的到期收益率。A. 高于B. 等于C. 低于D. 没关系36.

13、 Affi券的预期报酬率为12%,标准差为15%； B证券的预期报酬率为18%,标准差为20%。投 资于两种证券组合的可行集是一条曲线，有效边界与可行集重合，以下结论中错误的是 （ ）。A. 最小方差组合是全部投资于A证券B. 最高预期报酬率组合是全部投资于BiiE券C. 两种证券报酬率的相关性较髙，风险分散化效应较弱D. 可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合37. 期末基金单位资产单位净值二期末基金资产净值/()。A. 期初基金单位总份额B. 期末基金单位总份额-期初基金单位总份额C. 期末基金单位总份额D. (期末基金单位总份额-期初基金单位总份额)/ 238. 家庭负

14、担越重，则可投资的资源越少，投资者越偏向于()投资策略。A. 激进的B. 稳健的C. 冒险的D. 髙风险的39. 根据投资者对风险的不同态度，可以将投资者分为()。I风险偏好风险期待In风险中性IV风险厌恶A. I、II、Ilk IvB. I、II、InC. I、III、IVD. II、III、IV40. ()反映了市场的利率期限结构，对于收益率曲线不同形状的解释产生了不同的期限结构理论。A. 收益风险曲线B. 风险曲线C. 收益曲线D. 收益率曲线41. 用来评估证券或投资组合系统性风险的，反映投资对象对市场变化的敏感度的指标是 ( )。A. 最大回撤B. 下行风险C. 标准差D. 贝塔系数

15、42. 下列关于CAPM的实际应用说法中，不正确的是（）.A. CAPM解释不了的收益部分习惯上用希腊字母阿尔法来描述，有时称为“超额”收益B. 若一项资产的价格被高估，英应当位于SML线的上方C. 若一项资产的价格被低估，其应当位于SML线的上方D. 对于价格被高估的资产我们应该卖出，价格被低估的资产我们应该买入43. 下列关于夏普比率说法中，正确的是（）。I夏普比率中基金收益率和无风险收益率应用平均值的原因，是在测度期间内两者都是在 不断变化的夏普比率是针对总波动性权衡后的回报率，即单位总风险下的超额回报率In夏普比率数值越小，代表单位风险超额回报率越高，基金业绩越好IV夏普比率是用某一时

16、期内投资组合平均超额收益除以这个时期收益的标准差A. I、II、InB. I 、 II 、 IVC. I、III、IVD. I、II、III、IV44（）是政府支出和政府收入之间的差额。A. 预算赤字B. 通货膨胀C. 利率D. 汇率45. 金融远期合约主要包括（）。I远期利率合约远期外汇合约In远期股票合约IV利率期货合约A. I、IH IVB. I 、 II 、 IIIC. II、III、IVD. I、III、IV46. 下列属于机构投资者的特征的有（）。I资金实力雄厚，投资规模相对较大具有比个人投资者更高的风险承受能力In投资管理专业IV投资行为规范A. I 、 II 、 IIIB. I

17、I、III、WC. I 、 11【、IVD. I、II、III、IV47. 马科（可）维茨于1952年开创了以（）为基础的投资组合理论。A. 最大方差法B. 最小方差法C. 均值方差法D. 资本资产左价模型4&下列有关投资者需求的说法中，错谋的是（）。A. 投资者需求由投资目标和投资限制构成B. 投资目标取决于风险容忍度和收益要求C. 投资者可以找到低风险、髙收益的投资产品D. 风险目标对投资者收益目标有约朿作用49. 评价基金业绩需要考虑的因素包括投资目标与范围、基金风险水平、基金规模和（）。A. 时期选择B. 操作策略C. 基金经理的工作年限D. 市场行情50. 所谓市场投资组合，

18、是指由所有的()投资组合构成，并且其包含的各资产的投资比例与整个市场上风险资产的相对市值比例一致的投资组合。A. 固左资产B. 无形资产C. 无风险资产D. 风险资产51. 已知一个投资组合与市场收益的相关系数为0. 6,该组合的标准差为0. 8,市场的标准差为0. 3,则该投资组合B值为()。A. 1. 6B. 1. 5C. 1. 4D. 152. 已知期初投入的现值为PV,年利率为i,复利计息，求第n期期末终值(FV)为()。A. FV=PV/ (l+i)nB. FV二PVX (l+i)nC. FV=PV / (l+i)n-lD. FV=PVx (l+i)n-l53. 下列关于远期合约的缺

19、点的叙述中，正确的是()。I远期合约市场的效率偏低远期合约的流动性比较差In远期合约的违约风险会比较髙IV远期合约的收益较低A. I、II、III、IVB. I 、 II 、 IIIC. I 、 II 、 IVD. II、IlU IV54. 利率互换包括基础互换和（）两种形式。A. 金融互换B. 息票互换C. 人民币利率互换D. 净额互换55. 现金配比策略限制性（）,弹性很（），这就可能会排斥许多缺乏良好现金流量特性的债券。A. 强;大B. 弱：大C. 强：小D. 弱：小56. 在基金投资管理领域中，我们经常应用（）来作为评价基金经理业绩的基准。A. 髙位数B. 分位数C. 中位数D. 标准

20、差57. 下列选项中，属于流动负债的是（）oA. 现金及现金等价物B. 应付票据C. 应收票据D. 存货5&如果一个随机变量X最多只能取可数的不同值，则为（）。A. 描述性统计量B. 随机变量C. 连续型随机变量D. 离散型随机变量59. 下列有关另类投资的说法中，正确的是（）。I另类资产包括如自然资源、基础设施、长短仓、外汇和知识产权等股票、债券等属于另类投资的对象In另类投资的“另类”既可以体现在投资标的和投资策略上，也可以体现在投资的组织形 式上IV黄金投资、碳排放权交易也属于另类投资的方式A. I 、 II 、 IIIB. I、Ilk IVC. II 、 IVD. IIk IV

21、60. 麦考利久期（duration）,指的是债券本息所有现金流的加权（）到期时间。A. 最高B. 最低C. 平均D. 全部61. 可行集代表市场上可投资产所形成的所有组合，所有可能的组合都位于可行集的（ ）。A. 内部B. 边界C. 内部或边界D. 外部62. “说明如何进行投资绩效信息的反馈以及如何对投资政策说明书本身进行审査和更新”指的是投资政策说明书的（）.A. 流程B. 评估与回顾C. 投资指导方针D. 业绩考核标准与业绩比较标准63. 从整体而言，另类投资的波动性远（）于股票市场，而另类投资的收益率与传统投资相关性较（）。A. 髙；低B. 低；高C. 高：髙D. 低；低64. 投资

22、者需求的影响因素不包摇（）oA. 风险容忍度B. 投资者的性别C. 投资期限D. 流动性要求65. 下列关于有效前沿的说法中，不正确的是（）-A. 如果一个投资组合在所有风险相同的投资组合中具有最髙的预期收益率，那么这个投 资组合就是有效的B. 如果一个投资组合在所有预期收益率相同的投资组合中具有最小的风险，那么这个投 资组合就是有效的C. 如果一个投资组合是有效的，那么投资者也能找到另一个预期收益率更高且风险更低 的投资组合D. 有效前沿中有无数预期收益率和风险各不相同的投资组合66. 对于公司前景预测来说，（）是比较适用的。A. “自上而下”的层次分析法B. “自下而上”的层次分析方法C.

23、 左性分析方法D. 财务分析方法67. 市现率可用于评价股票的（）和（）。A. 价格水平，收益水平B. 收益水平，风险水平C. 价格水平，风险水平D. 收入水平，风险水平68. 最基本的资本结构是（）的比例。I债权资本股权资本m基金资本IV权益资本A. I、HB. II 、 IIIC. III、IVD. I 、 IV69. （）用于衡量投资管理人对下行风险的控制能力。A. 风险B. 趋势C. 最大回撤D. 下行风险70. 下列不属于个人投资者特征的是（）。A. 风险承受能力较弱B. 可投资的资金量较小C. 投资管理专业D. 专业投资能力不足单选题答案:1： A2： A3：C4： A5： D6：

24、C7： A8： C9： A10：D11： A12： A13：C14： A15： A16： C17：D18： A19： B20：C21： B22： D23： A24：C25： B26： B27：D28： C29： C30： C31：B32： C33： B34：A35： A36： D37： C38：B39： C40： D41：D42： B43： B44： A45：B46： D47： C48：C49： A50： D51： A52：B53： B54： B55：C56： C57： B58： D59：D60： C61： C62：B63： D64： B65： C66：A67： C68： D69：C70： C

25、单选题相关解析: 1：由于公司自由现金流是公司支付了所有营运费用，进行了必需的固左资产与营运资产投 资后，可以向所有投资者分派的税后现金流量，所以该指标体现了公司所有权利要求者， 包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流总和，其计算公式为：FCFF=EBlTX（I-率）+折旧-资本性支岀-追加营运资本（式中：EBlT为税息前利润） 知识点：理解内在估值法与相对估值法的区别；2： 2013年9月6日，首批3个5年期国债期货合约正式在中国金融期货交易所推岀。3：失业率是评价一个国家或地区失业状况的主要指标，它测度了经济运行中生产能力极限 的运用程度。4：根据全球投资业绩标准关于收益率计算的具体条

26、款，必须采用经现金流调整后的时间加 权收益率。不同期间的回报率必须以几何平均方式相连接；算术平均收益率是最简单的方 法，即算术平均收益率是将各单个期间的收益率加总，然后除以期间数：持有期收益率指 投资者持有股票期间的股息或红利收入与买卖价差占股票买入价格的比率。考点全球投资业绩标准5： D项，远期合约是一种非标准化的合约，一般不在交易所进行交易，而是在金融机构之 间或金融机构与客户之间通过谈判后签署的。因此与期货合约相比，远期合约相对而言比 较灵活，这正是远期合约最主要的优点。远期合约的缺点：（1）因为远期合约没有固定的、集中的交易场所，不利于市场信息的披 露，也就不能形成统一的市场价格，所以

27、远期合约市场的效率偏低；（2）每份远期合约在交割地点、到期日、交割价格、交易单位和合约标的资产的质虽等细卩 上差异很大，给远期合约的流通造成很大不便，因此远期合约的流动性比较差：(3) 远期合约的履行没6：选项C正确：卩系数衡量的是资产收益率和市场组合收益率之间的线性关系。考点卩系数的衡量7：远期合约、期货合约和大部分互换合约都包括买卖双方在未来应尽的义务，因此，它们 有时被称作远期承诺或者双边合约。与此相反，期权合约和信用违约互换合约只有一方在 未来有义务，因此被称作单边合约。知识点：理解远期、期货、期权和互换的区别；8：国际上各期货交易所保证金分为初始保证金和维持保证金。初始保证金是初次成

28、交时应 交纳的保证金，相当于我国的交易保证金或保证金。9：风险的测度是风险管理的基础。知识点：了解事前与事后风险测量的区别：10：在我国，机构投资者主要包括商业银行、保险公司、保险资产管理公司、公募基金公 司、证券公司、证券公司下属资产管理子公司、私募基金公司、全国社会保障基金、企业 年金基金、财务公司、QFll(合格境外机构投资者)等。知识点：掌握个人投资者和机构投资者的特征；11：即期利率是金融市场中的基本利率，是指已设立到期日的零息票债券的到期收益率。知识点：掌握即期利率和远期利率的概念和应用；12：如图可知，可行集的横坐标为标准差，纵坐标为期望收益率。知识点：理解均值方差模型的基本思想

29、以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的概念；13：最基本的资本结构是债权资本和权益资本的比例，通常用债务股权比率或资产负债率 表示。该公司的资本结构即包含30%的债务和70%的权益，所以该公司的资产负债率是 30%。14：在投资决策过程中，需要对投资的现在价值和未来价值进行估算，由此引出的货币时 间价值是现代金融和财务分析中的一个基础概念，在金融资产左价中具有广泛的应用。 知识点：掌握货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响以及PV和FV的概 念、计算和应用：15：特雷诺比率来源于CAPM理论，表示的是单位系统性风险下的超额收益率。特雷诺比 率与夏普比率相似，两者的区别在于特雷诺比率使用的

30、是系统性风险，而夏普比率则对总 体风险进行了衡量。16：在资本市场理论和资本资产左价模型的前提假设中，投资者的投资范用仅限于公开市 场上可以交易的资产，如股票、债券、无风险借贷安排等。知识点：理解资本市场理论的前提假设：17：基金业绩评价应考虑的因素包括：基金管理规模、时间区间、综合考虑风险和收益。18：远期利率，具体表示为未来两个日期间借入货币的利率，也可以表示投资者在未来特 定日期购买的零息票债券的到期收益率。知识点：掌握即期利率和远期利率的概念和应用：19：个人投资者的划分没有统一的标准，每个基金销售机构都会采用独有的方法来设置投 资者类别以及类别之间的界限。20：答案是C选项，货币互换

31、是指互换合约双方同意在约左期限内按相同或不同的利息计 算方式分期向对方支付由不同币种的等值本金额确定的利息，并在期初和期末交换本金。 考点互换合约的类型21：收益率曲线有四种基本类型。第一类是上升收益率曲线，也叫正向收益率曲线，其期限结构特征是短期债券收益率较 低，而长期债券收益率较髙。第二类是反转收益率曲线，其期限结构特征是短期债券收益率较髙，而长期债券收益率较 低。第三类是水平收益率曲线，其期限结构特征是长短期债券收益率基本相等。第四类是拱形收益率曲线英期限结构特征是，期限相对较短的债券，利率与期限成正向关 系，而期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。知识点：掌握利率的期限结构和信用利

32、差的槪念和应用；22：选项D说法错误，使用时间加权收益率的汁算方法在基金的申购、赎回与分红等资金 进出时不影响收益率的计算。基金可能包含多个不同的证券，每个证券发放红利或利息的时间都不一样（A符合），基金 的投资者在区间内会有申购和赎回，带来更多的资金进出（B符合），时间加权收益率的讣 算方法，将收益率计算区间分为子区间，每个子区间可以是一天、一周、一个月等（C符 合）。考点绝对收益 23：对于风险厌恶系数一左的投资者来说，某资产的期望收益率越大，带给投资者的效用 越大；资产的风险越大，效用越小。同一资产带给风险厌恶系数不同的投资者的效用并不相同。风险厌恶系数越大的投资者感 受到的效用越低。为

33、了促使风险厌恶者购买风险资产，市场需向苴提供风险溢价，即额外的期望收益率。 无差异曲线是在期望收益一标准差平而上由相同给定效用水平的所有点组成的曲线 知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的概念；24：财险公司吸纳的保费投资期限较短，并且赔偿额度具有很大的风险。因此财险公司通 常将保费投资于低风险资产。25：投资限制通常包括：流动性要求、投资期限、法律法规要求、税收情况以及特殊需求 等。知识点：掌握不同类型投资者在投资目标、投资限制等方而的特点以及投资政策说明书包 含的主要内容；26：在最小方差前沿最左边的拐点处会有一条与纵轴平行的直线与最小方差前沿相切，只 有一

34、个交点，这个切点叫作全局最小方差组合。知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的念；27：目标收益率可以是区间平均收益率，也可以是无风险收益率，或者自左义的目标收益 率。知识点：理解最大回撤、下行标准差的概念、计算方法、应用和局限性：28：最大回撤的指立区间越长，这个指标就越不利，因此在不同的基金之间使用该指标 时，应尽量控制在同一个评估期间。知识点：理解最大回撤、下行标准差的概念、计算方法、应用和局限性：29：选项C符合题意：基金业绩评价应遵循客观性、可比性、长期性原则。考点基金业绩评价的原则30：寿险公司通过人寿保险业务吸纳的保费具有较长的投资期，可以部分投资于

35、风险较髙 的资产。知识点：掌握个人投资者和机构投资者的特征；31：根据协议约左，交易双方在未来特龙时间以名义本金为基础确定与股价挂钩的浮动收 益和固定收益，以此汁算各自支付义务，通过轧差计算确定承担实际支付义务的主体并进 行结算。知识点：了解影响各类互换合约定价的因子以及各类收益互换合约的应用方式：32：若不考虑无风险资产，由风险资产构成的马科维茨有效前沿在标准差一预期收益率平 而中的形状为双曲线上半支。知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；33：远期利率和即期利率的区别在于计息日起点不同，即期利率的起点在当前时刻，而远 期利率的起点在未来某一时刻。知

36、识点：掌握即期利率和远期利率的概念和应用：34：盯市是期货交易最大的特征又称为“逐日结算“，即在每个营业日的交易停止以后，成 交的经纪人之间不直接进行现金结算，而是将所有的淸算事务都交由淸算机构办理。期货 交易淸算价即每个营业日的收盘前30秒或60秒内成交的所有交易的价格平均数。35：不同的讣息方式会使得投资者获得利息的时间不同，在其他因素相同的情况下，固泄 利率债券比零息债券的到期收益率要高。知识点：掌握债券的到期收益率和当期收益率的概念和区别：36：根据有效边界与可行集重合可知，可行集曲线上不存在无效投资组合，而A的标准差 低于B,所以最小方差组合是全部投资于Ai正券，即A的说法正确：投资

37、组合的报酬率是 组合中各种资产报酬率的加权平均数，因为B的预期报酬率髙于A,所以最髙预期报酬率 组合是全部投资于B证券，即B正确：由于可行集曲线上不存在无效投资组合，因此两种 证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱，C的说法正确：因为风险最小的投资组 合为全部投资于AiiE券，期望报酬率最髙的投资组合为全部投资于B证券，所以D的说 法错误。考点资本资产圧价模型37：公募基金的资产净值常常以基金单位资产净值的形式公布，即基金净值除以总份额 数，也称份额净值，其计算公式为：期末基金单位资产净值=期末基金资产净值/期末基金单位总份额 知识点：掌握衡虽绝对收益和相对收益的主要指标的过义和计算方法：

38、38：个人投资者的家庭状况（例如婚姻状况、子女的数量和年龄、需赡养老人的数量和健康 状况）也会影响其投资需求。家庭负担越重，则可投资的资源越少，投资者越偏向于稳健的 投资策略。考点个人投资者 39：根据投资者对风险不同的态度，可以将投资者分为风险偏好、风险中性和风险厌恶三 类。知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的概念；40：收益率曲线反映了市场的利率期限结构，对于收益率曲线不同形状的解释产生了不同 的期限结构理论。考点利率期限结构与债券收益率曲线41：贝塔(P)系数是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对彖对市场变化 的敏感度。42：如果一个资产的

39、价格被髙估(收益率被低估)，英应当位于SML线下方。知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；43：夏普比率数值越大，表示单位总风险下超额收益率越髙。知识点：掌握风险调整后收益的主要指标的左义、计算方法和应用：44：政府的预算赤字是政府支出和政府收入之间的差额。任何一个预算差额都会通过政府 借债消除。而大疑的政府借债会抬髙利率，因为这样就会增加经济中的信贷需求。45：金融远期合约主要包括远期利率合约、远期外汇合约和远期股票合约。知识点：理解远期合约的概念：46：机构投资者通常具有以下特征：(1) 资金实力雄厚，投资规模相对较大：(2) 具有比个人投资者更高

40、的风险承受能力；(3) 投资管理专业；(4) 投资行为规范。知识点：掌握个人投资者和机构投资者的特征；47：马科(可)维茨于1952年开创了以均值方差法为基础的投资组合理论。这一理论的基本 假设是投资者是厌恶风险的。这意味着投资者若接受髙风险的话，则必左要求高收益率来 补偿。48：投资者大都希望在获得较高收益的同时承担较低风险，但通常情况下，要想获得髙预 期收益，就必须承担高风险。知识点：掌握不同类型投资者在投资目标、投资限制等方而的特点以及投资政策说明书包 含的主要内容49：不同基金的投资目标、范围、比较基准等均有差别，因此，基金的表现不能仅仅看回 报率。为了对基金业绩进行有效评价，必须加以

41、考虑的因素有投资目标与范用、基金风险 水平、基金规模和时期选择。50：市场投资组合包含市场上所有的风险资产，并且英包含的各资产的投资比例与整个市 场上风险资产的相对市值比例一致。知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别：51：即 =0.6×0.80.3=1.6知识点：掌握卩系数和波动率的槪念、计算方法、应用和局限性；52：用复利法计算时，每期期末计算的利息加入本金形成新的本金，再计算下期的利息， 逐期滚利。第n期期末终值的一般计算公式为：FV=PV×(l+)n式中：FV表示终值，即在 第n年年末的货币终值；n表示年限；i表示年利率；PV

42、表示本金或现值。知识点：掌握货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响以及PV和FV的概 念、计算和应用；53：远期合约也有一些明显的缺点。首先，因为远期合约没有固左的、集中的交易场所， 不利于市场信息的披需，也就不能形成统一的市场价格，所以远期合约市场的效率偏低： 其次，每份远期合约在交割地点、到期日、交割价格、交易单位和合约标的资产的质呈等 细巧上差异很大，给远期合约的流通造成很大不便，因此远期合约的流动性比较差；最 后，远期合约的履行没有保证，当价格变动对苴中一方有利时，交易对手有可能没有能力 或没有意愿按规左履行合约，因此远期合约的违约风险会比较髙。知识点：理解远期合约的概念；54：答案是B选项，利率互换有两种形式：(1) 息票互换。(2) 基础互换。考点互换合约的类型55：现金配比策略的限制性强，弹性很小，但这就可能会排斥许多缺乏良好现金流捲特性 的债券。知识点：掌握久期和凸性的应用；56：