重要公开信息点评

1、 专业、专心、专为您广发证券珠海区域中心部内参（早间版）2010第59期 总861期2010.4.1/8：50出刊 总经理：钟雄鹰 主编：罗利长 广发珠海网： 主办：广发证券珠海区域中心部重要公开信息点评中国人民银行货币政策委员会2010年第一季度例会强调，灵活运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷总量适度增长。努力做到信贷资金的相对均衡投放，促进全年货币信贷调控目标的实现。会议提出，要按照党中央、国务院的统一部署，继续实施适度宽松的货币政策，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。点评：央行货币政策委员会一季度例会继续向外界传递着一直延续的政策基

2、调：要继续实施适度宽松的货币政策，要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。此前市场关注的物价问题并未被会议发布稿着重指出。不过，与以往相比，会议对当前形势的判断作出了十分严肃的表述，会议认为，当前我国经济金融发展面临的形势“极为复杂”。这一表述与温家宝总理关于中国经济遭遇最为复杂的一年的提法相契合。面对这种复杂局面，一季度货币政策工具在使用节奏上也呈现出轻微变化，存款准备金率上调在三月份并未出现。一方面要保持经济发展，要刻不容缓地进行结构调整，此外，还必须及时把通胀预期打下去，这是当前影响我国宏观经济决策的三大重要因素。要处理好这三个问题，货币政策是精髓。在过去两年我国

3、货币政策调整周期中，曾有过闷头前进、用力过猛的教训。如今，面对复杂的国内外形势，货币政策需要走在钢丝绳上，既要保持稳定，又要保持灵活。从货币政策委员会例会精神来看，短期大幅收紧货币政策可能性不大。股市有望面对一段相对的政策宽松期。其中即将发布的3月宏观经济运行数据，对判断短期货币政策走向有重要参考。七大区域规划今年有望陆续出台。作为“十一五”的最后一年，2010年区域经济概念仍将热度不减。目前已有七大区域规划提上有关部门的工作日程，今年有望陆续出台。具体包括：研究制定“十二五”期间深入实施西部大开发战略的若干意见，并出台实施方案；出台并实施长江三角洲、京津冀都市圈、海峡西岸经济区等区域规划。同

4、时，还将编制成渝经济区等区域规划、大小兴安岭林区生态保护和经济转型规划、丹江口库区及上游地区经济社会发展等区域规划。点评：2009年以来，国家相继批复了十余个区域振兴规划，超出之前4年的总和。区域经济概念也成为资本市场上一道亮丽的风景，受到广泛关注。七大区域规划有望今年陆续出台，将进一步升温区域经济概念的炒作。近千家公司公布年报 净利润增长19.21%。截至4月1日，沪深两市共有996家公司公布2009年年报。这些公司去年共实现营业收入7.2万亿元，同比下降1.38%；实现归属于母公司股东的净利润8018.8亿元，同比增长19.21%；每股收益（整体法）约为0.44元。工商银行净利润为1285

5、.99亿元，成为两市最赚钱的公司。大龙地产净利润增长142.6倍，居涨幅榜首位。996家公司中，超过七成的公司业绩实现同比增长。其中，261家公司业绩增长50%以上，158家增长100%以上，14家增长1000%以上。75家公司实现扭亏。点评：2009年上市公司整体盈利有望实现20的增长，刺激经济政策在企业微观层面上得到体现，有助于降低市场的整体估值水平，增强市场上升的内在动力。不过，2009年业绩已在股价上得到充分体现。今年一季度上市公司盈利状况对判断今年上市公司整体盈利水平更有意义。目前市场普遍预期2010年上市公司盈利有望实现25的增长，如果一季报体现出这种预期，将有助于增强市场信心，业

6、绩推动的行情也有望显现。中小板公司一季度业绩纷纷“报喜”。 今天，有5家中小板公司发布了2010年一季度业绩预告，1家发布了一季度业绩修正预告，无一例外的是，这6家公司的一季度业绩都显露出向好趋势。其中，华孚色纺的净利润增幅最大，公司一季度实现归属于母公司所有者的净利润7550万元，同比增长200%至250%。 广宇集团预计2010年一季度同比增长120%至170%。富安娜预计一季度同比增长40%至60%。家润多预计一季度同比增长40%至60%。 新海宜预计第一季度净利润同比增长50%至70%。广州国光预计净利润同比上升150%至200%。点评：中小板上市公司业绩的高增长，

7、是中小板股价表现异常优异的直接原因。业绩的大幅增长，可以有效降低估值水平，令股价上涨的动力和基础更加稳固。尤其是中小板、创业板中属于新兴战略产业的具有高增长高扩张潜力的股票，业绩的大幅提升令动态估值水平大幅下降，在大盘股暂时难以有效启动背景下，有望提供结构性的投资机会。工信部原材料司建材处处长吕桂新：建材下乡政策仍在调研中。水泥行业调控政策将密集出台。吕桂新是出席“2010中国国际水泥峰会”间隙接受采访时作上述表示的。他说，建材下乡的具体实施细则由住房与城乡建设部牵头制定。如果今年政府能够出台实质性措施，今年水泥行业将受益匪浅。工信部有关负责人昨日接受证券时报记者独家采访时表示，有关水泥行业淘

8、汰落后产能的方案即将推出，时间不会超过今年上半年。与此同时，发改委、工信部等部委也已就水泥行业准入条件达成一致意见，文件也在等待下发。点评：这是水泥建材行业的潜在政策性利好。建材下乡政策将令水泥行业直接受益。而对落后产能的淘汰以及设定和提高水泥行业准入门槛，有助于现有上市公司做大做强。周三美股调整 大宗商品上涨。受利空的ADP就业数据影响，周三美国股市收低。道琼斯工业平均指数下跌50.79点，收于10,856.63点，跌幅0.47%；纳斯达克综合指数跌幅0.53%；标准普尔500指数跌幅0.33%。纽约5月轻质低硫原油合约上涨 1.39美元，收于83.76美元/桶，涨幅为1.7%。纽约黄金6月

9、合约上涨8.8美元，收于 1114.5美元/盎司，涨幅为0.8%。欧洲股市周三以小幅下跌结束第一季度的交易。点评：最新数据显示美国私营部门就业人数意外下降，3月芝加哥PMI低于预期，投资者担忧美国经济出现反复，风险偏好导致美元与美股联袂走低。而美元汇率走低，推动原油与黄金期货价格上扬。隔夜美股调整，可能对今日A股市场心理上有一定影响，但预期影响有限，A股仍将按自身规律运行。毕竟美股一季度表现笑傲全球股市。（罗利长）重要内参及研究信息早间提示：某著名研究机构每日投资策略报告观点：短期股指可能步入盘局，之后可能向上试探，但反弹的空间相对有限。 市场风格未能转换。周一跳空大涨，大盘权重股一马当先，令

10、人振奋，可是接下来的两个交易日却停滞不前。今年以来多次出现大盘股的异动，但都未能持续，这次是否昙花一现，还要观察一些时间。退一步看，即使大盘股暂时不会成为行情的主流，也要适当给予关注，因为其中的多数品种有了一定的安全边界，另外随着金融衍生产品的开设和丰富，大盘股长期被冷落的日子可能会有所改变。融资融券周三开始试点，它本身属于中性，对市场的影响是双向的。题材股也许是今年市场主要线索之一，在股指盘局中炒作个股行情是近期的主要特征。 股指半年线附近可能还有拉锯。前期60日均线成为反压，近日上证指数逾越了此线，但深成指尚受制于60日均线，且与半年线有一些距离。也就是说近期的反弹也仅仅视作前期超跌后的一种修正。目前上证指数多数均线逐渐粘合缠绕，例如5、10、60、120日均线分别在3088、3073、3082、3112点，股指在3100点左右可能还有反复，短线过高的技术指标需要适当地修复，等待回调后再度向上小幅试探，但总体上上档压力较大,自2009年8月3478点以来的调整格局尚未结束，股指