投资银行的组织结构与职业

1、2第二章第二章 投资银行的组织结构与职业投资银行的组织结构与职业v【本章精粹本章精粹】 投资银行的组织结构投资银行的组织结构 投资银行业的职业路径投资银行业的职业路径 投资银行家的素质及招聘投资银行家的素质及招聘v【章前导读章前导读】 参见教材参见教材P24P24 ( (资料来源：资料来源：Vault Career Guide to Investment Vault Career Guide to Investment Banking VaultBanking Vault， Inc. 2005Inc. 2005年年3 3月月) )v【核心概念核心概念】 组织结构组织结构 合伙制合伙制 现代公司

2、制现代公司制 银行银行/ /金融控股公司金融控股公司制制3投资银行的组织结构与职业投资银行的组织结构与职业教学目的与要求：教学目的与要求：投资银行的组织结构、投资银行投资银行的组织结构、投资银行的职业路径、投资银行家的素质与招聘。的职业路径、投资银行家的素质与招聘。重点和难点：重点和难点：投资银行的组织结构。投资银行的组织结构。教学内容：教学内容：第一节投资银行的组织结构第一节投资银行的组织结构第二节投资银行的职业路径第二节投资银行的职业路径第三节投资银行家的素质与招聘第三节投资银行家的素质与招聘4教学组织教学组织u介绍介绍500500强企业的招聘流程强企业的招聘流程u我组：我组：一份完整好的

3、简历应该包括什么内容？一份完整好的简历应该包括什么内容？u喜组：喜组：证券公司通常会有哪些岗位给应届生？这些岗位的证券公司通常会有哪些岗位给应届生？这些岗位的职能是什么？职能是什么？u介绍投资银行的组织结构介绍投资银行的组织结构u欢组：欢组：你认为这些岗位的前景如何？职业道路要如何规划你认为这些岗位的前景如何？职业道路要如何规划？u介绍投行各个岗位基本素质介绍投行各个岗位基本素质u投组：投组：角色扮演证券公司面试角色扮演证券公司面试u资组：资组：证劵公司面试的流程证劵公司面试的流程u银组：银组：证券公司面试经常会问什么问题，你准备如何回答？证券公司面试经常会问什么问题，你准备如何回答？u常见问

4、题的总结常见问题的总结5小组小组序号序号评分项目评分项目总得分总得分主题主题内容内容（30分）分）语言语言表达表达（10分）分）PPTPPT效果效果（20分）分）现场现场感染感染（10分）分）问题问题回答回答（20分）分）整体整体效果效果（10分）分）1 1小组评语：小组评语：投资银行学专题讨论投资银行学专题讨论评分标准及评分表评分标准及评分表67第一节投资银行的组织结构第一节投资银行的组织结构v广义的组织结构广义的组织结构组织制度层面的资本组织形式组织制度层面的资本组织形式组织内部各部门的构成及其关系组织内部各部门的构成及其关系v狭义的组织结构狭义的组织结构内部组织结构内部组织结构v投资银行

5、组织形式投资银行组织形式合伙制合伙制现代公司制现代公司制1. 银行银行/金融控股公司制金融控股公司制8一、投资银行的组织形式一、投资银行的组织形式（一）合伙制（一）合伙制合伙指两人或以上共同拥有公司并合伙指两人或以上共同拥有公司并分享利润分享利润，合伙人即为所，合伙人即为所有人或股东。有人或股东。20世纪世纪70年代以前，投资银行仍主要采用合伙年代以前，投资银行仍主要采用合伙制的组织形式。至少有一个合伙人主管业务，承担责任。制的组织形式。至少有一个合伙人主管业务，承担责任。合伙制的缺点：合伙制的缺点：1、资本实力受到限制。、资本实力受到限制。2、重大决策需要所有合伙人的同意。、重大决策需要所有

6、合伙人的同意。3、组织关系的不稳定性。、组织关系的不稳定性。4、缺少人才。、缺少人才。 5、对于合伙人来说，承担无限责任。、对于合伙人来说，承担无限责任。有限合伙制有限合伙制9高盛全球合伙人数量控制在高盛全球合伙人数量控制在200名左右，一个名左右，一个10人左右人左右的管理委员会进行管理。中层职员以薪水方式取得报酬，年的管理委员会进行管理。中层职员以薪水方式取得报酬，年终资金是薪水的终资金是薪水的23%。合伙人以利润方式取得报酬，大多数。合伙人以利润方式取得报酬，大多数利润重新投资在公司里，直到合伙人退休。利润重新投资在公司里，直到合伙人退休。一、投资银行的组织形式一、投资银行的组织形式10

7、（二）现代公司制（二）现代公司制 现代公司制度现代公司制度(modern company system) 现代公司制现代公司制度是指以完善的公司法人制度为基础，以有限责任制度为度是指以完善的公司法人制度为基础，以有限责任制度为保证，以公司企业为主要形式，以产权清晰、权责明确、保证，以公司企业为主要形式，以产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学为条件的新型公司制度，其主要内容政企分开、管理科学为条件的新型公司制度，其主要内容包括：公司法人制度、公司自负盈亏制度、出资者有限责包括：公司法人制度、公司自负盈亏制度、出资者有限责任制度、科学的领导体制与组织管理制度。任制度、科学的领导体制与组织管理制度

8、。 19世纪世纪50年代，公司立法开始兴起。年代，公司立法开始兴起。股份公司要求信息披露制度、风险控制制度、内部控制股份公司要求信息披露制度、风险控制制度、内部控制制度。制度。1986年，摩根年，摩根斯坦利公司由合伙制改制为公司制，斯坦利公司由合伙制改制为公司制，20%20%股权上市。美林股权上市。美林19711971，贝尔斯登，贝尔斯登19851985，完成了股改。，完成了股改。一、投资银行的组织形式一、投资银行的组织形式11（三）银行（三）银行/金融控股公司制金融控股公司制银行控股公司银行控股公司是指控制一家或多家银行股票的是指控制一家或多家银行股票的公司。只控制一家银行股票的公司称为公司

9、。只控制一家银行股票的公司称为“一家银行一家银行控股公司控股公司”；控制多家银行股票的公司称为；控制多家银行股票的公司称为“多家多家银行控股公司银行控股公司”。 金融控股公司金融控股公司指指在同一控制权下，所属的受监在同一控制权下，所属的受监管实体至少明显地在从事两种以上的银行、证券和管实体至少明显地在从事两种以上的银行、证券和保险业务，同时每类业务的资本要求不同保险业务，同时每类业务的资本要求不同。 一、投资银行的组织形式一、投资银行的组织形式12（三）银行（三）银行/金融控股公司制金融控股公司制1999年，日本大和集团公司成立，包括大和证年，日本大和集团公司成立，包括大和证券、大和券、大和

10、SB资本市场公司、大和投资金融公司、大资本市场公司、大和投资金融公司、大和国际信托银行、大和资产管理公司等。和国际信托银行、大和资产管理公司等。集团控股，联合经营集团控股，联合经营法人分业，规避风险法人分业，规避风险雷曼破产，美林和贝尔斯登被收购，高盛和摩雷曼破产，美林和贝尔斯登被收购，高盛和摩根士坦利转为商业银行和投资银行的混合体。根士坦利转为商业银行和投资银行的混合体。美林美林440亿卖给了美国银行，贝尔斯登并入摩根亿卖给了美国银行，贝尔斯登并入摩根大通。大通。一、投资银行的组织形式一、投资银行的组织形式13比利时、丹麦投资银行是合伙制比利时、丹麦投资银行是合伙制德国、荷兰事实上合伙制德国

11、、荷兰事实上合伙制中国香港、马来西亚、新西兰、南非等大多数国家和地区允中国香港、马来西亚、新西兰、南非等大多数国家和地区允许合伙制或股份公司制许合伙制或股份公司制新加坡、巴西只允许股份公司制新加坡、巴西只允许股份公司制世界各国的概况世界各国的概况14二二 投资银行的内部组织结构投资银行的内部组织结构（一）直线职能制（一）直线职能制（U U型结构）（型结构）（Unitary Structure)Unitary Structure)（二）事业部制（二）事业部制（M M型结构）型结构） （Multidivisional Structure)Multidivisional Structure)（三）矩

12、阵结构（三）矩阵结构 （ matrix organ Structurematrix organ Structure）15中国的投资银行的组织结构中国的投资银行的组织结构部门设置部门设置 业务部门业务部门 职能部门职能部门 地区管理部门地区管理部门中国投资银行组织部门结构类型中国投资银行组织部门结构类型 集权式直线制组织结构集权式直线制组织结构 分权式的事业部制分权式的事业部制 混合型组织结构混合型组织结构16案例分析案例分析1v阅读阅读P27P27页案例分析页案例分析v高盛的组织结构，试分析高盛组结构的利弊高盛的组织结构，试分析高盛组结构的利弊17案例分析案例分析2v中信证券组织框架中信证券组

13、织框架 Organizational StructureOrganizational Structure说说你所了解的证券公司的组织架构说说你所了解的证券公司的组织架构18投资银行的机构设置投资银行的机构设置董事会执行董事总经理企业融资部公共融资部兼并收购部项目融资部证券交易部房地产部风险资本部国际业务部发展研究部私募资金部计划财务部19（一）投资银行管理层（一）投资银行管理层1 1、董事会、董事会下设提名委员会、薪酬委员会、审计委员会、执行委员下设提名委员会、薪酬委员会、审计委员会、执行委员会。会。提名委员会：研究董事、经理人员的选择标准和程序，搜集提名委员会：研究董事、经理人员的选择标准和

14、程序，搜集合格人选，审查并建议。合格人选，审查并建议。薪酬委员会：研究董事、经理人员的考核标准，并考核。薪酬委员会：研究董事、经理人员的考核标准，并考核。审计审计2 2、执行董事、执行董事主要董事、总经理、主要工作人组成主要董事、总经理、主要工作人组成投资银行的机构设置投资银行的机构设置203 3、总经理、总经理雇佣与考核雇佣与考核指导部门及财团的人工作指导部门及财团的人工作执行董事会决策执行董事会决策提出年度预算和战略执行方法提出年度预算和战略执行方法财务报告财务报告重要交易等向管理委员会提出建议重要交易等向管理委员会提出建议风险控制风险控制与监管机构打交道与监管机构打交道公共关系公共关系投

15、资银行的机构设置投资银行的机构设置21（二）投资银行业务部门（二）投资银行业务部门1 1、企业融资部、企业融资部2 2、公共融资部、公共融资部为财政部、地方政府、公共事业组织、大学承销债券为财政部、地方政府、公共事业组织、大学承销债券3 3、兼并收购部、兼并收购部4 4、项目融资部、项目融资部5 5、证券交易部、证券交易部包括自营、经纪、资产管理。股票组、债券组、期货期权组、包括自营、经纪、资产管理。股票组、债券组、期货期权组、外汇组外汇组投资银行的机构设置投资银行的机构设置226、房地产部。、房地产部。房地产资产证券化房地产资产证券化7、风险资本部、风险资本部从风险、技术、业务规划、市场营销

16、、资金需求、管理人员从风险、技术、业务规划、市场营销、资金需求、管理人员能力等方面估计未来发展潜力进行决策能力等方面估计未来发展潜力进行决策8、国际业务部、国际业务部证券包销买卖、私营项目融资、中国企业并购、出口信贷融资、证券包销买卖、私营项目融资、中国企业并购、出口信贷融资、9、发展研究部、发展研究部经济学家、技术分析师、行业分析人员经济学家、技术分析师、行业分析人员10、私募资金部、私募资金部11、计划财务部、计划财务部投资银行的机构设置投资银行的机构设置23（三）投资银行职能部门（三）投资银行职能部门1 1、财务部、财务部2 2、人力资源部、人力资源部为财政部、地方政府、公共事业组织、大

17、学承销债券为财政部、地方政府、公共事业组织、大学承销债券3 3、法律部、法律部4 4、信息技术部、信息技术部投资银行的机构设置投资银行的机构设置24（四）投资银行风险控制部门（四）投资银行风险控制部门第一个层次，监事会。对股东大会负责，对公司财务状况、重第一个层次，监事会。对股东大会负责，对公司财务状况、重大经济活动、董事会和高级管理人员重大决策事项进行的风险进大经济活动、董事会和高级管理人员重大决策事项进行的风险进行监控，必要时聘请律师和审计师。行监控，必要时聘请律师和审计师。第二个层次，风险控制委员会。策略、政策和程序，规划各部第二个层次，风险控制委员会。策略、政策和程序，规划各部门风险限

18、额，监控和评估各种业务风险门风险限额，监控和评估各种业务风险第三个层次，稽核部、财务部、法律部和信息技术部。第三个层次，稽核部、财务部、法律部和信息技术部。第四个层次，业务和管理部门的自律性风险管理。第四个层次，业务和管理部门的自律性风险管理。监事会、风险控制委员会、职能性监管部门、管理与业务部门监事会、风险控制委员会、职能性监管部门、管理与业务部门四级风险控制体系。四级风险控制体系。投资银行的机构设置投资银行的机构设置25（五）职能分工模式（五）职能分工模式客户部、业务运作部、销售部客户部、业务运作部、销售部有利于发挥不同特长人员的优势；有利于项目稳定有利于发挥不同特长人员的优势；有利于项目

19、稳定不利于：区域重叠，人工费用大；业务环节分割，而不是业不利于：区域重叠，人工费用大；业务环节分割，而不是业务内容分割，可能分工脱节；如果利益分配不均，可能会部门务内容分割，可能分工脱节；如果利益分配不均，可能会部门推诿推诿（六）复合模式（六）复合模式2627一、投资银行工作的特点一、投资银行工作的特点商业银行是金融业的商业银行是金融业的“公共汽车公共汽车”，投资银行是，投资银行是“出租车出租车”1 1、专业技术性强，知识更新快、专业技术性强，知识更新快2 2、高度并长期的责任性、高度并长期的责任性3 3、强度大、报酬高、流动性快、强度大、报酬高、流动性快28二、对投资银行员工的素质能力要求二

20、、对投资银行员工的素质能力要求（一）良好的职业道德素质（一）良好的职业道德素质诚实诚实守信，特别是口头协议守信，特别是口头协议遵纪守法遵纪守法公平公平29（二）业务素质（二）业务素质深入了解法律、法规、规则深入了解法律、法规、规则熟谙管理部门、行业协会、本公司的操作规程与细节熟谙管理部门、行业协会、本公司的操作规程与细节有效信息的捕捉与分析有效信息的捕捉与分析决策能力决策能力二、对投资银行员工的素质能力要求二、对投资银行员工的素质能力要求30三、员工管理中的激励计划三、员工管理中的激励计划（一）鼓励计划一）鼓励计划经理可以分享公司或各自部门的利润经理可以分享公司或各自部门的利润职工持股计划职工

21、持股计划收入与业务量挂钩收入与业务量挂钩（二）福利计划（二）福利计划三险一金，住房或紧急事件发放贷款，配备通讯或交通工三险一金，住房或紧急事件发放贷款，配备通讯或交通工具，给重大成绩的员工以特别鼓励具，给重大成绩的员工以特别鼓励（三）在职培训（三）在职培训31案例：高盛的激励和约束计划案例：高盛的激励和约束计划（一）聘用、非竞争与保证协议（一）聘用、非竞争与保证协议（二）股票激励计划（二）股票激励计划（三）合伙人薪酬计划（三）合伙人薪酬计划32（一）聘用、非竞争与保证协议（一）聘用、非竞争与保证协议1 1、聘用协议、聘用协议执行董事中，参与公司利润分享的有限合伙人将全部工作时间奉献于高盛；执行

22、董事中，参与公司利润分享的有限合伙人将全部工作时间奉献于高盛；可以可以9090天之前书面通知并终止协议。天之前书面通知并终止协议。2 2、非竞争协议、非竞争协议保守秘密保守秘密非竞争。在终止聘用后的非竞争。在终止聘用后的1212个月：不得在竞争性企业中取得个月：不得在竞争性企业中取得5%5%以上的所有以上的所有权、投票权或利润分享权；加入竞争性企业，或与高盛公司有关系的活动协权、投票权或利润分享权；加入竞争性企业，或与高盛公司有关系的活动协会。会。不得带走现有客户。不得带走现有客户。1818个月内：不得动员高盛公司的雇员去申请任何竞争个月内：不得动员高盛公司的雇员去申请任何竞争性企业的聘用；干

23、扰或破坏高盛公司与客户的关系；动员原熟悉的客户与自性企业的聘用；干扰或破坏高盛公司与客户的关系；动员原熟悉的客户与自己合作。己合作。客户关系的移交。要在客户关系的移交。要在9090天的合作期限内采取一切合理的措施维护公司的天的合作期限内采取一切合理的措施维护公司的声誉、业务，及其与合作的客户的关系声誉、业务，及其与合作的客户的关系损害赔偿。损害赔偿。15001500万或万或10001000万万3 3、保证协议、保证协议100%100%的等值股票作为担保。的等值股票作为担保。4 4、例外与裁决、例外与裁决331 1、奖励的种类、奖励的种类激励性股票期权激励性股票期权非激励性股票期权非激励性股票期

24、权股票增值权股票增值权分红权分红权受限制的股票受限制的股票受限制的股票单位受限制的股票单位。2 2、奖励对象、奖励对象董事、高级职员、雇员、将来的雇员董事、高级职员、雇员、将来的雇员3 3、管理、管理董事会或董事会任命的股票激励计划委员会。董事会或董事会任命的股票激励计划委员会。（二）股票激励计划（二）股票激励计划34由董事会任命的合伙人薪酬计划委员会管理，将资金支付与公司整体的财由董事会任命的合伙人薪酬计划委员会管理，将资金支付与公司整体的财务表现挂钩，使参与人的利益与股东利益一致。奖励周期一到二个财务年度。务表现挂钩，使参与人的利益与股东利益一致。奖励周期一到二个财务年度。1 1、奖励对象

25、、奖励对象执行董事，及每年或两年一次的选拔的新参与人执行董事，及每年或两年一次的选拔的新参与人2 2、薪水与奖金的决定、薪水与奖金的决定每股收益、普通股权的平均回报、税前利润、税前营业利润、税后利润、每股收益、普通股权的平均回报、税前利润、税前营业利润、税后利润、股票价格等股票价格等（三）合伙人薪酬计划（三）合伙人薪酬计划35Global Investment Research (GIR).Global Markets Institute (GMI). Goldman Sachs Asset Management (GSAM). Private Wealth Management (PWM). Securities Division. Investment Bankin