国债质押式回购结算业务指南

1、国债质押式回购结算业务指南结算业务指南中国证券登记结算有限责任公司上海分公司Chi na Securities Depository & Cleari ng Corp. Ltd. Shan ghai Branch目录第一章概述 1、结算参与人1.二、质押库设置1-三回购融资核算2四、质押品治理2五、回购结算 3质押库的建立4二、质押债券出入库处理4三、出入库日终处理原则7第三章回购业务的清算与交收11一、回购交易清算和交收11二、到期购回清算和交收11第四章质押债券的兑付兑息12一、质押债券兑息12二、质押债券兑付121415第六第五章结算风险操纵及违约处理1、回购交收违约认定及质押券风险治理

2、一、回购欠库扣款及计收违约金14章实施预备工作21一、回购协议报备21二、撤销回购登记21三、 同名账户21第一章 概述本业务指南依据上海证券交易所债券交易实施细则 、中国证券登 记结算有限责任公司债券登记、托管与结算业务实施细则 、债券质押式 回购托付协议指引及中国证券登记结算有限责任公司业务规则制定，适用 于在上海证券交易所挂牌交易的实行标准券制度同时以证券账户为核算 单位的国债质押式回购（以下简称“新回购” ）的结算业务及回购质押品治 理业务。以债券主席位为核算单位的国债和企业债质押式回购仍按原有结算规 则处理。结算参与人本公司结算参与人（以下简称“参与人” ）可参与债券回购结算业务和

3、办理回购质押品的质押业务。本公司仅办理本公司与参与人之间的债券回购 结算业务。投资者须托付参与人参与债券回购交易。在参与债券回购交易之前， 参与人有责任让投资者全面知晓债券回购结算业务有关规则，明确有关责 任和风险。投资者必须按照证券业协会公布的债券质押式回购托付协议 指引规范文本，与参与人签订债券回购业务书面协议，同意将用于融资 回购交易担保的债券交付参与人，以参与人名义质押给本公司，同时承担 有关的风险和后果。参与人应当在投资人申报回购交易前与投资人签订书面协议并报本公 司备案。质押库设置进行新回购交易的融资方参与人，须向本公司提交质押债券，与本公 司建立质押关系。新回购融资应提交国债质押

4、物。国债质押物用于担保到期 购回义务、质押券买入交收义务，以及在融资方参与人发生交收违约时，本 公司收取的违约金和处置质押债券所产生的全部费用。本公司为参与人设置回购交易质押品保管库（以下简称“质押库” ）， 质押库以备付金账户为单位设置。关于差不多完成结算备付金分户的参与 人，将依据备付金性质分不设置自营和客户质押库。自营备付金账户对应的质押库用于保管属于自营的质押债券，客户备付金账户对应的质押库用 于保管客户提交的质押债券。投资者参与新回购融资交易的，须先通过交易系统申报提交质押债券结算系统对投资者申报提交的质押债券实施转移占有。投资者先将质押债券 交付给参与人，再由参与人以自己的名义将投

5、资者交付的债券质押给本公 司。按照质物提交申报指令，投资者交付的质押债券，先从投资者证券账户 划拨到参与人质押专用账户，完成投资者与参与人之间的国债交付，再以参 与人的名义质押给本公司，本公司按照参与人申报的质押指令将该笔国债从 参与人质押专用账户划拨到质押库。参与人质押专用账户专门用于办理国债回购质押业务，由本公司统一为参与人开立，每个参与人开立单独的参与人质押专用账户回购融资核算新回购业务以证券账户为单位进行标准券和回购融资的核算。每个交 易日日终，本公司按照当日适用的债券标准券折算率，运算各账户提交并 入库的标准券数量。某一账户提交并入库的各品种质押国债折合的标准券 数量之和是该账户可用

6、于新回购的融资额度。如T日日终，某账户未到期的新回购融资本金金额超过其融资额度, 则讲明该账户提交的质押债券不足，发生欠库，超出融资额度部分为欠库 金额。发生欠库后，本公司将从参与人在本公司开立的结算备付金账户中 扣划与欠库量等额的资金。本公司以证券账户为单位对投资者的回购融资额度进行总量核算，不 同账户之间的标准券不可串用。一个投资者（账户）提交并入库的债券用 于担保该投资者（账户）所有的融资回购交易。质押债券与每笔融资回购 交易不存在一一对应关系。质押品治理投资者可通过交易系统申报提交和转出质押债券。本公司依据交易所的 交易申报指令及参与人的交收情形，在 T日日终完成质押债券入库和出库的过

7、户操作融资回购到期后，参与人已质押的债券可连续用于担保新做融资回购 交易，新做融资回购大于到期回购时，超过部分需由参与人新增提交相应 数量的质押债券；新做融资回购小于到期回购时，参与人偿付到期购回款 后，可申报将差额部分对应数量的质押债券转出质押库。差不多提交质押债券的投资者不得进行指定交易变更，差不多提交入 库的质押债券不可直截了当卖出或转托管。回购结算回购交易实行一次交易、两次结算。本公司办理回购交易的两次结算， 即成交结算与到期购回结算。第二章质押库的设置与治理本公司在结算系统设置质押库用于保管参与人提交的质押债券。结算 系统将对投资者申报提交的质押债券实施转移占有，被转移占有的质押债

8、券将过入质押库统一保管。质押库的建立质押库以备付金账户为单位设置。关于差不多完成结算备付金分户的 参与人，将依据备付金性质分不设置自营和客户质押库。本公司通过在结算系统开立回购交易质押品保管专用账户（以下简称“结算系统质押专户”）的方式为参与人设置质押库。结算系统质押专户 也同样按照质押库性质分不设置，属于自营性质的结算系统质押专户用于保 管属于自营的质押债券，属于客户性质的结算系统质押专户用于保管客户提 交的质押债券。此外，结算系统还为参与人开立结算参与人质押专用账户（以下简称“参与人质押专户”）。一个结算系统质押专户对应开立一个参与人质押专户。参与人质押专户属性与其对应的结算系统质押专户相

9、同。参与人质押专户由本公司统一开立，该账户专门用于存放投资者交付参与人的国 债，以及将投资者交付的国债质押给本公司。该账户只能用于国债回购质 押业务，不可买卖证券，不可挂失、挂失转户或销户。本公司按照质押券提交申报、转出申报数据和参与人资金交收情形完 成质押券在结算系统质押专户和参与人质押专户之间的划拨；并按照参与 人托付，完成投资者提交的质押券在参与人质押专户与投资者证券账户之 间的划拨。质押债券出入库处理1、出入库申报/出库质押债券的出入库申报以证券账户为单位通过交易系统进行，具体做 法和校验规则见上海证券交易所有关业务指南。结算系统将按照入库 申报要求，完成质押债券的转移占有/返还。2、

10、出入库处理结算系统将在T日日终处理投资者通过交易系统申报的出入库指令 也确实是讲，交易系统日间回报成功的出入库申请是否能成功转出或转入 质押库将在结算系统日终处理后才能确定。日间出入库成功的，结算系统 日终处理时不一定成功。关于结算系统确认能够入库的申请，日终处理后将从投资者出质账户 上划出，并转入对应的结算系统质押专户。整个入库过程分为两步：第一 从投资者出质账户上划出 ，转入对应的参与人质押专户；接着从参与人质押专尸划出后直截了当转入.投资者证券账户对应的结算0系统质押专户。参与人质押专户1 结算系统质押专户关于结算系统确认能够出库的申请，日终处理后将从质押库内转出返还 到投资者出质账户，

11、出库国债质押券在 T日日终时到投资者账户上。整个出库过程也分为两步：第一从结算系统质押专户划出，并转入参与人质押专=投资者证券账户结算系统质押专户户；再从参与人质押专户划I出后转入投资者证券账户 A 参与人质押专户3、出入库的划拨记录本公司完成质押国债出入库划拨当日，向参与人发送的有关数据文件， 告知出入库的处理结果。非交易过户文件（G4文件）非交易过户文件（G4文件）中包含了质押国债在质押前所属证券账户 的划拨记录，“过户类不”为“ M ” （质押转移），表明该笔过户性质属于国 债回购质押品划拨。该条记录的过户数量”为负，表示从该账户过出质 押国债，“过户数量”为正表示质押国债的返还。G4文

12、件还包含参与人质押专用账户的划拨记录，每做一笔质押国债入 库，参与人质押专用账户有两笔划拨记录，数量一正一负，前者表示国债 从投资者证券账户划拨到参与人质押专用账户（投资者将该笔国债交付参与人），后者表示该笔国债从参与人质押专用账户划拨到质押库（参与人将国债质押给本公司）结算明细数据GHL申报出入库指令：账户/席位流通类型B880000001010115B880000001010213日终操作：将010115国债10证券代码出质数量申报类型10，000，000转入未兑付8，000，000转出未兑付000，000 元，从 B880000001 转入 D8结算明细数据中也包含质押债券的出入库过户记

13、录。过户类型（X）为“ 00M ”为质押债券出入库记录，其中业务类型（YWLX ）为“ 025的表示质押债券入库，“ 026 ”的表示质押债券出库。每笔出入库均对应两笔结算明细记录，一笔为国债记录，一笔为标准券记录，两者通过在交收 编号字段中填写的关联编号来关联。详细的数据讲明见本指南附件。例 2.1 :投资者账户B880000001，托管参与人为与人质押专用账户 D89000000490000004，再从 D890000004 转入到质押库。将010213 国债 8， 000，000元，从质押库转入 D890000004，再从 D890000004 转到B880000001。日终发送G4文件

14、：证券账户证券代码出质数量过户类型B880000001010115-10，000，000M （质押转移）D89000000401011510，000，000MD890000004010115-10，000，000MD8900000040102138，000，000MD890000004010213-8，000，000MB8800000010102138，000，000M日终发送结算明细文件（假设标准券比例均为1）：证券账户证券代码2SL过户类型业务类型B880000001010115-10，000，00000M025B88000000188888010，000，00000M025B880000

15、0010102138，000，00000M026B880000001888880-8， 000，00000M026注：除非专门讲明，本业务指南所有案例的债券数量以面值元”为单位。4、质押债券出入库注意事项：在质押库内提交质押债券余额不为零的投资者证券账户不可挂失、销户、挂失转户、不可撤消指定交易；提交质押债券的账户必须是正常账户，已被挂失或冻结的账户不能申 报质押债券，已被冻结的债券不得申报为质押债券；质押库中的债券必须再转出后才可卖出，不可直截了当卖出。质押债券出入库数量以面值元为单位，且必须是1000的整数倍。不足1000的部分进行舍尾处理。申报转回到某证券账户的国债数量应小于等于该账户已

16、提交入库的国债余额；且转出可不能引起标准券余额不足。差不多兑付的债券，兑付款留存质押库。本公司将按照该账户标准券 余额进行自动发放。出入库日终处理原则按照上证所传来的出入库申报指令，本公司将依据以下原则进行出入库处理：1、先处理入库申报，再处理出库申报每日日终，系统分入库和出库分批处理投资者的申报指令。先处理入 库申报，再处理出库申报。在处理入库申报时，将按照当日证券交收结果， 对成功完成交收的申报入库证券，从各证券账户中将其指定品种和数量的国 债转入其对应的质押库。2、在处理出库申报时，先处理转出且卖出的出库在处理出库申报指令时，第一认定日间交易系统申报出库同时卖出部 分出库成功。当日某账户

17、某品种卖出数量大于当日的买入或买断式回购融 入与上一日余额之和，则超出部分即为转出且卖出部分。对各个账户的每个券种运算：如果当日交易净减数量一账户日终前未冻结余额0，则当日申报转出且卖出的数量=MIN （当日交易净减数量一账户日终前未冻结余额，当日出 库数量），该部分出库成功。其中当日交易净减数量=当日卖出+当日买断式回购融出数量一当日买入一当日买断式回购融入数量3、在处理剩余出库申报前，先处理已兑付质押债券的兑付在系统处理完“出库且卖出”的出库处理后，先进行欠库核算，再进 行可出库兑付国债的转出兑付处理，最后对剩余出库申报按照日间申报的 先后顺序进行处理。并按照标准券余额和预交收情形逐笔判定

18、是否能够出 库。若能够，则按有关出库原则完成过户。反之失败。以每个证券账户为单位，逐笔运算可出库质押券折合标准券最大数量：可出库质押券折合标准券最大数量=标准券总量一未到期融资回购一融资回购应对款其中“标准券总量”是在系统处理完“出库且卖出”、“兑付国债的出库兑付”以及手工调整的基础上，随剩余每笔出库申报的处理结果而持续扣 减。其中“融资回购应对款”项的讲明请见本指南第五章第二节。4、出库处理中的细节咨询题转出数量以元为单位，但必须是1000的整数倍。多出部分将被舍尾。如按照标准券余额运算能够转出 1900元。由于舍尾只能转出1000元。对转出申报的处理能够是部分成功部分失败，并在日终反馈的数

19、据中 有所体现。例2 :某参与人托管了两个投资者账户B880000001、 B880000002，两个账户正常国债余额：证券账户国债品种数量B88000000101011510， 000， 000B8800000020两个账户已提交入库 B880000001000696500，000的国债余额：B88000000101021018，000，0000B88000000201021315， 000， 000兑付两个账户未到期回购B88000000240，000，000讲明：投资者账户中的国债余额不包含已从该账户提交入库的数T日，该投资者通过交易系统申报了三笔国债出入库指令：申报编号申报时刻账户/席

20、位证券代码数量申报类型0019: 45B88000000101021012，000，000出库00210: 37B880000001000696500，000出库00314: 52B88000000201011511，000，000入库00414: 55B8800000010097049，000，000入库现券交易14 : 52B880000001000696300，000卖出回购交易11: 02 B880000001204002 4，000，00融资14: 56 B880000001204002 10，000，00融资T日日终出入库指令中先处理入库申报指令，处理结果：申报编号申报时刻账户/席

21、位证券代码数量量o处理结果B88000000201040725, 000 , 0000314: 52入库成功B88000000201011511 , 000, 00000414: 55B8800000010097049, 000, 000 入库成功T日日终完成入库处理后，再处理转出并卖出。申报编号申报时刻账户/席位证券代码申报数量实际转出数量0019: 45B88000000101021012， 000， 000000210: 37B880000001000696500， 000300，000处理完转出并卖出后，处理兑付权的出库由于账户B880000002当日成功提交 010115券11 ,

22、000 , 000，因此库内的标准券总量有 51，000，000，扣除需要担保的未到期回购40，000，000，标准券余外11，000，000。因此处于兑付状态的010213中有11，000，000能够兑付出库最后处理其他转出申报处理（假设该参与人备付金账户预交收足额）申报编号申报时刻账户/席位证券代码申报数量实际转出数量0019: 45B88000000101021012， 000， 00012，000，00000210: 37B880000001000696500， 000500， 000第三章回购业务的清算与交收一、回购交易清算和交收结算系统收到上证所传送的当日回购成交数据后，将结算参与

23、人当日 回购成交应收应对资金与当日其他担保交收的应收应对资金轧差运算出结 算参与人当日净应收或净应对资金数额。某笔国债回购交易的清算金额=该笔国债回购的成交数量某笔国债回购交易的实际收付=该笔国债回购交易的清算金额-各项费用结算参与人客户或自营结算备付金账户为净付款的，该参与人应当按照本公司有关结算业务规则的规定，于 T+1日履行资金交收义务；如有资金交收违约的，则按有关结算规则处理。结算参与人客户或自营结算备付金账户为净收款的，本公司将于T+1日将相应资金划入该结算备付金账户。二、到期购回清算和交收回购交易到期清算日日终，结算系统将各结算参与人当日到期购回的 应收应对资金与其当日其他担保交收

24、的应收应对资金轧差运算出结算参与 人当日净应收或净应对资金数额。某笔国债回购购回的清算金额=该笔国债回购的购回价格X购回数量/100某笔国债回购的购回价格系指每 100元面值的购回价格，具体运算公 式为：100元+该笔国债回购成交价格X 100 X回购天数/360 （保留三位小数）。 结算参与人客户或自营结算备付金账户为净付款的，该参与人应当按照本公司有关结算业务规则的规定，于T+1日履行资金交收义务；如有资金交收违约的，则按有关结算规则处理，具体可参见结算风险操纵及违约处 理章节。结算参与人客户或自营结算备付金账户为净收款的，本公司将于 T+1日将相应资金划入该结算备付金账户。第四章质押债券

25、的兑付兑息质押债券兑息时，本公司将按照质押国债原出质账户按照现有方式进 行兑息发放。质押债券兑付时，则依据标准券余额的大小自动将余外部分 兑付出库。一、质押债券兑息在国债兑息处理当日，关于库内质押国债的兑息，系统按原出质账户 生成明细兑息权，兑息资金划拨方式与库外国债的兑息做法一致。例 4.1 :某投资者账户质押国债为：证券账户国债品种出质数量B88000000101011030， 000， 000 元正常国债余额：证券账户国债品种数量B88000000101011010，000，00012月18日，010110国债每百元兑息 3元。结算系统按 B880000001生 成兑息款1，200， 0

26、00元。本公司将兑息款 1，200，000元划入参与人的结算备付金账户，日终在清算明细文件中发送一条兑息记录。结算明细文件：证券账户过户数量 证券代码证券类不权益类不B88000000140,000,000010110国债兑息二、质押债券兑付在国债兑付处理当日，系统第一检查兑付国债所涉出质证券账户有无 欠库。若无欠库，则按照标准券余额、兑付国债的标准券折算率运算出可 兑付国债数量，并予以兑付划付，且可兑付国债的划付出库优先于非兑付 国债的出库。某账户库内可兑付的国债数量=MIN该账户标准券余额/国债的标准券折算率，该账户可兑付的国债余额若有欠库，则全部暂不兑付。系统将该证券账户的国债兑付款以兑

27、付 权的形式保留在质押库内，并按最后一次该国债适用的折算率运算标准券，直至该国债兑付权兑付为止 出库的兑付应收款=出库的兑付数量x单位兑付本息和当日未能兑付而滞留在质押库内的国债兑付权，将在下一交易日再按 照标准券是否足额判定是否能够全部或部分兑付。以此类推，直至全部兑 付为止。例 4.2 :某投资者账户质押国债为：证券账户国债品种出质数量B88000000101020330，000，000 元正常国债余额：证券账户国债品种数量B88000000101020350，000，000元未到期回购（4月19日到期）B88000000120400211，000，000元4月18日，0101203国债每

28、百元兑付本息110元，折算率1: 1.1。因该账户库内的10203券有10，000，000差不多用于回购融资，将被留存在质押库内，因此只能兑付20，000，000元。日终在清算明细文件中发送一条兑付记录。结算明细文件：证券账户过户数量证券代码证券类不权益类不B88000000170,000,000010203国债兑付4月18 日日终该投资者在：证券账户国债品种出质数量质押库内质押品为B88000000101020310，000，000 （兑付）4月19日该投资者日间无任何操作。当日回购到期，标准券余额增加，已兑付未划付的 10，000，000兑付权划付出库。该账户在质押库内的余额 为0。第五章

29、结算风险操纵及违约处理一、回购欠库扣款及计收违约金1、欠库核算和扣款处理每个清算日日终，结算系统按照结算参与人提交的各证券账户转入质押库中的质押券按有关折算率折成的标准券总量（其中在库的质押券兑付权，按最后一次该质押券适用的折算率运算标准券），与该证券账户发生的未到期融资回购总量比较，判定各有关证券账户质押券是否足额。若前后 两者之差小于零，则该证券账户为质押券欠库。当日质押券欠库的，结算系统将对有关结算参与人实施欠库扣款，即在日终暂不交付或从其结算备付金账户中扣划与质押券欠库量等额的资金。例5.1 :欠库扣款某投资者账户质押国债为：证券账户国债品种出质数量B88000000101020330

30、， 000， 000 元国债余额：证券账户国债品种数量B88000000101020350，000，000元未到期回购（4月19日到期）B88000000120400229， 000，000元4月14日，010203国债适用折算率1 : 1，该账户出质国债折合标准券 数量为0.3亿元，同时该账户有未到期国债 0.29亿元，则该账户的标准券 余额为0.01亿元。4月17日，010203国债适用折算率下调1 : ，9，则该账户出质国债为折合标准券数量减少到 0.27亿元，发生欠库0.02亿元，欠库扣款金额为0.02亿元。结算系统在每个清算日日终先将前一清算日的欠库扣款全额作还款处 理，再按照各证券

31、账户当日回购交易等最新情形核算其是否发生质押券欠 库，如有则相应做欠库扣款处理。每日欠库扣还款金额与当日其他应收应对 资金数据合并清算，轧差运算出结算参与人净应收或净应对资金余额，并入 净额进行清算。欠库扣款的清算标志为“ 20A ，附加讲明为“国债回购欠库扣款”；欠库还款的清算标志为“ 20B ”，附加讲明为“国债回购欠库还款”。在新回购有交易所前端余额操纵的情形下，质押券欠库一样由标准券 折算率下调引起。结算参与人能够通过补充提交质押券或压缩融资规模的 方式防止显现欠库。2、欠库违约金计收显现连续欠库的结算参与人，结算系统将从显现欠库的次一清算日起 向该融资方结算参与人计收违约金：T日欠库

32、违约金=T日欠库扣款金额x违约金计收比例x违约天数。 其中，违约天数=下一清算日日期-计收当天日期。欠库违约金的清算标志为“101 ”、附加讲明为“国债回购欠库违约金”属于“三号令”统计范畴的未分户结算参与人的欠库扣、还款和欠库 违约金按自营资金口径进行统计。二、回购交收违约认定及质押券风险治理新回购通过对回购质押券的治理实现结算风险操纵，各证券账户提交 的质押券除担保未到期回购业务外，还需担保已到期但尚未履行资金交收 义务的回购业务。对显现回购交收违约的，结算系统处置参与人指定的质 押券完成购回交收。1、回购交收违约认定结算参与人发生预交收资金不足的，按照T+0待交收业务规则，结算系统按照“

33、先回购后其他交易品种”的交收违约顺序，第一确定质押式融 资回购业务应对款，其中第一认定席位式融资回购业务应对款，再认定新 回购业务应对款。之后，按剔除了以上回购业务应对款以后的资金缺口进 行后续待交收业务处理。参与人质押式（证券账户式）融资回购应对款=MIN （A， B），其中：A=MAX自连续透支前一日至当日参与人账户式融资回购（到期之和 发生之和），0B=MAX（当日交收透支-已确定的待交收（席位式）回购应对款），0+MAX（当日参与人账户式融资回购（到期-发生），0如预交收资金不足的结算参与人显现 T+1交收违约，按上述顺序及原则 确定回购违约情形。例5.2 :回购交收违约认定以参与人为

34、运算单位：1、 当日席位式融资回购到期 100万，账户式融资回购到期 300万；T日 参与人无交收透支，预交收资金不足1000万；T日预交收资金不足的分解：（1）参与人质押式（席位式）回购应对款（万）=MIN （累计席位式融资回购净到期，交收透支+当日席位式融资回购净到期）=MIN （100，0+100）=100（2）参与人质押式（证券账户式）融资回购应对款（万）=MIN （累计账户式融资回购净到期，剔除了席位式回购应对款后的交 收透支+当日账户式融资回购净到期）=MIN300 ，0+300=300（3）剩余资金不足600（ 1000-100-300 ）为其他业务资金缺口，以此进 行后续的待交

35、收业务处理。2、 T+1日日间，参与人补入资金800万，当日实际交收透支200万：T+1日交收透支的分解：（1）参与人质押式（席位式）回购应对款（万）=100万，同T日认定；（2）参与人质押式（证券账户式）融资回购应对款（万）=300万，同T日认定；（3 ）无剩余资金透支（200100+300），T日待交收证券无结转待处分证 券;3、 T+1日，账户式融资回购到期 200万，发生150万，无席位式融资 回购到期与发生；当日账户式融资回购净到期50万；当日因其他品种交易 净卖出70万而使预交收资金不足 180万：T+1日当日预交收资金不足的分解：（1）参与人质押式（席位式）回购应对款（万）=MI

36、N （累计席位式融资回购净到期，交收透支+当日席位式融资回购净到期）=MIN （100+0，200+0）=100（2）参与人质押式（证券账户式）融资回购应对款（万）=MIN （累计账户式融资回购净到期，剔除了席位式回购应对款后的交 收透支+当日账户式融资回购净到期）=MIN300+50 ，（ 200-100）+50=150（3）其他业务无资金缺口（180100+150 ），无其他证券可纳入后续待交收业务处理。2、质押券出库治理证券账户的回购交易资金交收的履约情形按照参与人的资金（预）交 收结果以及该证券账户截止至当日的融资回购业务的发生和到期情形综合 确定，具体确定公式如下：（1 ）若当日参与

37、人预交收资金不足，但当日无交收透支，则证券账户融资回购应对款 =MAX当日融资回购（到期-发生），0（2）若当日参与人预交收资金不足，且当日有交收透支，则证券账户融资回购应对款 =MAX 自连续透支前一日至当日账户式融 资回购（到期之和-发生之和），0 在剩余质押券大于或等于未到期回购和已到期融资回购应对款时，已 申报出库的质押券可成功出库。上述融资回购应对款可用质押券兑付款、或已指定处置的质押券价值 或处置款冲抵。例5.3 :证券账户融资回购应对款核算T日，结算参与人预交收资金不足 500,000元，当日回购发生和到期情 形如下：证券账户到期发生净到期证券账户A1,000,000300,00

38、0700,000证券账户B800,0001,000,000-200,000该品种质押国债T日适用的折算率为1 : 1，则T日证券账户 A的融资回购应对款为 700,000元，证券账户 B无融资回购应对款-例5.4 :出丿车治埋T日证券账户出质信息和未到期业务如下：证券账户出质国债出质数量未到期融资回购应对款可转出数量证券账户A0102033,000,0001,800,000700,000500,000证券账户B0102031,000,0001,000,00000结算参与人当日转出申报：证券账户申报转出品种申报转出数量证券账户 A010203100,000转出申报处理结果：证券账户出质国债出质数

39、量未到期融资回购应对款可转出数量证券账户A0102032,900,0001,800,000700,000400,000证券账户B0102031,000,0001,000,00000例5.5（续例5.4）:国债兑付和出库治理T+1日，结算参与人交收透支500,000元，无其他业务发生。当日010203国债发生兑付，每百元兑付金额 100元。证券账户A标准券余额为标准券总量减去未到期，即1,100,000元；证券账户B标准券余额为0。证券账户A兑付出库1,100,000元，证券账户A累计的融资回购应对款700,000元被兑付款全额补偿。证券账户B无兑付出库。兑付处理结果：证券账户出质国债出质数量未

40、到期融资回购应对款证券账户A0102031,800,000 1,800,0000证券账户B0102031,000,000 1,000,00003、待处分质押券确定参与人回购交收违约后，应当及时补足相应资金或提请处置有关质押 国债。本公司PROP系统每日受理结算参与人提请处置的质押券明细的申报。 结算参与人也能够通过书面方式向我公司提交提请处置的质押券清单，结 算系统按照申报将其转入质押券处置专用账户。结算参与人若未足额指定质押券，导致结算参与人质押式融资回购交 收违约金额未予以全部补偿的，本公司将连续操纵该结算参与人名下有融 资回购应对款的证券账户的对应于融资回购应对部分的质押券转出。4、待处

41、分质押券的处置从结算参与人发生回购交收违约的第二个交易日起，结算系统有权处 分质押券，以冲抵结算参与人回购违约资金。质押券处分所得不足以补偿该融资方结算参与人融资回购业务应对资 金的，结算系统将依法采取扣取其自营证券等措施连续追索。结算参与人指定错误或未指定不阻碍结算系统进行处置，由此导致客 户缺失的，由结算参与人承担赔偿责任。例5.6（续例5.4）:质押券处置申报和处置T+1日，结算参与人交收透支300,000元，无其他业务发生。质押券处置申报和转出申报：证券账户质押国债申报处置数量申报转出数量证券账户 A010203300,000400,000处置和转出申报处理结果：证券账户出质国债出质数

42、量未到期待处置数量融资回购应对款证券账户A0102032,200,0001,800,000300,000400,000证券账户B0102031,000,0001,000,00000证券账户A可转出数量为0元。质押券处置T+2日，处置100,000元国债，处置收入为100,000元，结算备付金账 户仍存在预交收资金不足 200,000元，处置结果如下：证券账户出质国债出质数量未到期待处置数量融资回购应对款证券账户A0102032,200,0001,800,000200,000400,000证券账户B0102031,000,0001,000,000005、待处分质押券的返还质押券处置款补足回购交收违约金额的，或结算参与人自行补足透支 款项的，结算系统返还剩余待处分质押券。例5.7 :质