财务报表分析实验报告

1、本科生实验报告实验课程财务报表分析学院名称商学院专业名称会计学学生姓名XXX学生学号指 导教师XXX实验地点成都理工大学实验成绩二。16年4月 二。16年5月填写说明1、 适用于本科生所有的实验报告（印制实验报告册除外）；2、 专业填写为专业全称，有专业方向的用小括号标明；3、 格式要求： 用A4纸双面打印（封面双面打印）或在 A4大小纸上用蓝黑色水笔书写。 打印排版：正文用宋体小四号，1.5 倍行距，页边距采取默认形式（上下2.54cm， 左右2.54cm， 页眉1.5cm， 页脚1.75cm） 。 字符间距为默认值（缩放100%，间距：标准）；页码用小五号字底端居中。 具体要求：题目 （二

2、号黑体居中）；摘要 （ “摘要”二字用小二号黑体居中，隔行书写摘要的文字部分，小 4号宋体）；关键词 （隔行顶格书写 “关键词”三字， 提炼 3-5 个关键词，用分号隔开，小 4 号黑体 ） ；正文部分采用三级标题；第1章X X （小二号黑体居中，段前0.5行）3.1 X X X X X小三号黑体X X X X X （段前、段后0.5行）3.1.1 小四号黑体（段前、段后0.5 行）参考文献（黑体小二号居中，段前0.5 行） ，参考文献用五号宋体，参照参考文献着录规则（GB/T 7714 2005） 。山东黄金矿业股份有限公司摘要山东黄金矿业股份有限公司，以下简称山东黄金, 股票代码（6005

3、47） ,2000年 1 月由山东省经济体制改革委员会批准，经山东招金集团公司、山东黄金集团，莱州黄金等五家法人单位发起设立的，主要从事黄金开采和选冶加工。其偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力的高低直接影响企业的持续生存发展，对影响这三项能力的相关指标的分析，是全面分析公司是否具有可持续发展的关键。关键词：偿债能力；盈利能力；营运能力；成长能力第1章偿债能力1.1 偿债能力偿债能力是指企业偿还到期债务本息的能力；企业的偿债能力分析分为短期 偿债能力分析和长期偿债能力分析。1.2 短期偿债能力短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，可分为静态偿债能力和动态偿 债能力。具体分类见表1.1 。表

4、1.1指标 偿债能力指标报 表静态偿债能力流动比率资产负债表速动比率现金比率动态偿债能力现金流量比率现金流量表利润表流动负债保障比率流动比率=流动资产/流动负债一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强； 反之则弱。下图是山东黄金和中金黄金的流动比率数据比较图：图 1.1通过比较最近三年的指标可知，山东黄金的流动比率总体较小，且波动幅度 较小，20132015年基本上没变化，通过与行业竞争对手相比可知，山东黄金 流动比率总体低于中金黄金，表明山东黄金的资产变现能力较弱，短期偿债能力 也较弱。速动比率二（流动资产-存货）/流动负债表明1元流动负债有多少速动资产作保障。通常

5、认为正常的速动比率为1,低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。这仅是一般的看法，没有统一标 准的速动比率。因为行业不同速动比率会有很大差别。例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收帐款，大大低于 1的速动比率则是很正确的。相反，一些 应收帐款较多的企业，速动比率可能要大于 1。下图是山东黄金和中金黄金的速动比率数据比较图：1.2山东黄金的近五年的速动比率均低于正常指标1，这说明山东黄金的短期偿债能力偏低。与同行业中金黄金相比，山东黄金近5 年的速动比率均低于中金黄金，且2013 2015 年稳中略微下降，总体水平而言，山东黄金的短期偿债能力仍远低于中金黄金的短期偿债能力。但就流动比率与速

6、动比率相比，速动比率更强调企业的即时变现能力。1.3 长期偿债能力长期偿债能力既可以指企业偿付长期债务的能力，也可以指企业在较长时期内偿还债务的一种能力，其通常使用资产负债表上的资本结构数据构造财务比率，反映企业使用现有资源偿还长期债务的能力。常用的分析长期偿债能力的指标有资产负债率、有息资本比率、长期资本负债率、偿债保障比率、利息保障倍数和现金利息倍数。通过比较山东黄金和中金黄金的资产负债率，我们可以得出如下结论：近五年来， 山东黄金资产负债率基本稳定在50%左右，且这一指标低于行业平均水平，一方面说明公司财务状况健康，但是另一方面也说明公司管理层倾向于较为保守的资本结构政策。然而同行业中金

7、黄金，近三年资产负债率不断攀升，2015 年达到67%，可能是使用了越来越多的债务性资金。资产负债率=总负债/总资产X 100%图 1.3第 2 章 营运能力2.1 营运能力营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。 企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。2.2 营运能力分析营运能力分析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析和总资产 周转情况分析。存货周转率(次数)=营业成本+平均存货余额存货周转期(天数)=360 +存货周转率存货周转率(Inventory Turnover )是一定时期内企业销货

8、成本与存货平均余额间的比率。它是反映企业销售能力和流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各个环节中存货运营效率的一个综合性指标。下图为山东黄金和中金黄金的存货周转率数据比较图：图 2.1山东黄金集团的存货周转率在一年5-6 次左右， 从 2012 年到2013 年基本没有变化， 从 2013年到 2015年有了较大的增长。与中金黄金相比，山东黄金的存货周转率大幅高于中金黄金，这说明山东黄金的存货周转速度适中，企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的较好。在一般情况下，存货周转率越高越好。在存货平均水平一定的条件下，存货周转率越高好。在存货平均水平一定的条件下，存货周转率越高，

9、表明企业的销货成本数额增多，产品销售的数量增长，企业的销售能力加强。反之，则销售能力不强。企业要扩大产品销售数量，增强销售能力，就必须在原材料购进，生产过程中的投入，产品的销售，现金的收回等方面做到协调和衔接。因此，存货周转率不仅可以反映企业的销售能力，而且能用以衡量企业生产经营中的各有关方面运用和管理存货的工作水平。存货周转率还可以衡量存货的储存是否适当，是否能保证生产不间断地进行和产品有秩序的销售。存货既不能储存过少，造成生产中断或销售紧张；又不能储存过多形成呆滞、积压。存货周转率也反映存贷结构合理与质量合格的状况。因为只有结构合理，才能保证生产和销售任务正常、顺利地进行；只有质量合格，才

10、能有效地流动，从而达到存货周转率提高的目的。存货是流动资产中最重要的组成部分，往往达到流动资产总额的一半以上。因此， 存货的质量和流动性对企业的流动比率具有举足轻重的影响并进而影响企业的短期偿债能力。存货周转率的这些重要作用，使其成为综合评价企业营运能力的一项重要的财务比率。总资产周转率=营业收入+总资产平均数反映总资产周转情况的指标是总资产周转率(Total Assets Turnover )它是企业销售收入净额与资产总额的比率。这一比率可用来反映企业总资产一定时期内的周转次数，用来评价企业资产总体的 使用效率。如果这个比率较低，则说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的获得

11、能力。这样， 企业就应该采取措施提高各项资产的利用程度从而提高销售收入或处理多余资产。下图为山东黄金和中金黄金的总资产周转率数据比较图：图 2.2通过比较最近三年的指标可知，中金黄金的总资产周转率在一年一次左右，总资产周转较慢，企业全部资产的经营质量和利用效率较差，而且最近三年并没有较大改观，而山东黄金总资产周转率近五年均大于中金，但呈一直下降趋势，山东黄金应继续进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率。2.3 营运能力分析的意义（1）有利于企业管理当局改善经营管理。企业的营运能力分析对企业管理当局至关重要，主要体现在如下几个方面：优化资产结构。资产结构即各类资产之间的比

12、例关系。如上所述，不同资产对企业经营具有不同影响，所以，不同性质、不同经营时期的企业各类资产的组成比例将有所不同。通过资产结构分析，可发现和揭示与企业经营性质、经营时期不相适应的结构比例，并及时加以调整，形成合理的资产结构。改善财务状况。企业在一定时点上的存量资产，是企业取得收益或利润的基础。然而，当企业的长期资产、固定资产占用资金过多或出现有问题资产、资产质量不高时，就会形成资金积压，以至营运资金不足，从而使企业的短期投资人对企业财务状况产生不良的印象。因此，企业必须注重分析、改善资产结构，使资产保持足够的流动性，以赢得外界对企业的信心。特别是对于资产“泡沫”，或虚拟资产进行资产结构分析，摸

13、清存量资产结构，并迅速处理有问题的资产，可以有效防止或消除资产经营风险。加速资金周转。非流动资产只有伴随着产品（ 或商品 ） 的销售才能形成销售收入，在资产总量一定的情况下，非流动资产和非商品资产所占的比重越大，企业所实现的周转价值越小，资金的周转速度也就越低。为此，企业必须通过资产结构分析，合理调整流动资产与其他资产的比例关系。（ 2）有助于投资者进行投资决策企业营运能力分析有助于判断企业财务的安全性、资本的保全程度以及资产的收益能力，可用以进行相应的投资决策。一是企业的安全性与其资产结构密切相关，如果企业流动性强的资产所占的比重大，企业资产的变现能力强，企业一般不会遇到现金拮据的压力，企业

14、的财务安全性较高。二是要保全所有者或股东的投入资本，除要求在资产的运用过程中，资产的净损失不得冲减资本金外，还要有高质量的资产作为其物质基础，否则资产周转价值不能实现，就无从谈及资本保全。 而通过资产结构和资产管理效果分析，可以很好地判断资本的安全程度。三是企业的资产结构直接影响着企业的收益。企业存量资产的周转速度越快，实现收益的能力越强；存量资产中商品资产越多，实现的收益额也越大；商品资产中毛利额高的商品所占比重越高，取得的利润率就越高。良好的资产结构和资产管理效果预示着企业未来收益的能力。（ 3）有助于债权人进行信贷决策资产结构和资产管理效果分析有助于判明其债权的物资保证程度或其安全性，可

15、用以进行相应的信用决策。短期债权人通过了解企业短期资产的数额，可以判明企业短期债权的物资保现长期资产，可以判明企业长期债权的物资保证程度。 在通过资产结构分析企业债权的物资保证时，应将资产结构与债务结构相联系， 进行匹配分析，考察企业的资产周转期限（ 期限 ） 结构与债务的期限结构的匹配情况、 资产的周转（ 变现 ） 实现日结构与债务的偿还期结构的匹配情况，以进一步掌握企业的各种结构是否相互适应。通过资产管理效果分析，则可对债务本息的偿还能力有更直接的认识。对于其他与企业具有密切经济利益关系的部门和单位而言，企业的营运能力分析同样具有重要意义：对政府及有关管理部门有助于判明企业经营是否稳定，财

16、务状况是否良好，这将有利于宏观管理、控制和监管；对业务关联企业有助于判明企业是否有足量合格的商品供应或有足够的支付能力，亦即判明企业的供销能力及其信用状况是否可靠，以确定可否建立长期稳定的业务合作关系或者所能给予的信用政策的松紧度。总之， 营运能力分析能够用以评价一个企业的经营业绩、管理水平，乃至预期它的发展前途，关系重大。第 3 章 盈利能力盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。实务中，上市公司经常采用每

17、股收益、每股股利、市盈率、每股净资产等指标评价其获利能力。盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。实务中，上市公司经常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产等指标评价其获利能力。3.2 业务获利能力销售毛利率销售毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入X 100%销售毛利是销售净额与销售成本的差额，如果销售毛利率很低，表明企业没有足够多的毛利额，补偿期间费用后的盈利水平就不会高；也可能无法弥补期间费用，出现亏损局面。通过本指标可预测企业盈利能力。可以评价商业企业存货价值水平。本期销售净额*毛利率=本期销售毛利本期销售净额

18、- 本期销售毛利=本期销售成本本期可供销售商品总成本- 本期销售成本=期末存货成本价值有利于销售收入，销售成本水平的比较分析。销售毛利是企业在扣除期间费用，所得税费用前的盈利额。分析毛利率额指标便能剔除不同所得税率，以及不同期间费用耗费水平所带来的不可比因素影响。图 3.1两个公司的销售毛利率在最近5 年都呈下降趋势，其原因是2012 年以来黄金价格降低，且公司成本费用提高。3.3 资产获利能力3.3.1 总资产报酬率总资产报酬率( 英文 :Return On Total Assets,ROA) 又称资产所得率。是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率。它表示企业包括净资产和负债在

19、内的全部资产的总体获利能力，用以评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标。总资产报酬率=息税前利润?/? 总资产图 3.2由图可以看出山东黄金与中金黄金的总资产报酬率在最近5 年一直呈现下降的趋势，不过与中金黄金相比，山东黄金的总资产报酬率一直高于中金黄金，说明山东黄金的盈利能力较强。应继续改进管理，提高资产利用效率和企业经营管理水平，不断增强盈利能力。（ 1）表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。 通过对该指标的深入分析，可以增强各方面对企业资产经营的关注，促进企业提高单位资产的收益水平。（ 2）一般情况下，企业可据此指标与市场资

20、本利率进行比较，如果该指标大于市场利率，则表明企业可以充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的收益。（ 3）该指标越高，表明企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效。3.3.2 股东权益报酬率股东权益报酬率又称为净值报酬率/净资产收益率，指普通股投资者获得的投资报酬率。图 3.3山东黄金的股东权益报酬率在近5 年总体上高于中金黄金，虽然在2011 年到 2013 年有所下滑，但是在之后的两年，山东黄金的总资产报酬率又有所回升，比起竞争对手中金黄金的总资产报酬率在五年内持续下滑，山东黄金的盈利能力优势十分明显。3.4 总结从总资产报酬率、股东权益报酬率、这两个指标可以看出，与中金黄金相

21、比，山东黄金盈利能力优势明显，总资产报酬率与股东权益报酬率都优于中金黄金，虽然山东黄金的销售毛利率在2011 到 2014 年都低于中金黄金但2014 年以后其销售毛利率上升且反超，可能山东黄金在控制成本费用上做出的努力取得了成效。第 4 章 成长能力4.1 成长能力成长能力指标是对企业的各项财务指标与往年相比的纵向分析。通过成长能力指标的分析，我们能够大致判断山东黄金的变化趋势，从而对公司未来的发展情况做出较为准确的预测。对企业成长能力的分析，用于考察企业通过逐年收益增加或通过其他融资方式获取资金扩大经营的能力?也可以判断企业未来经营活动现金流量的变动趋势，预测未来现金流量的大小。通常， 一

22、个企业要发展，长期资产的规模必须增加，其投资活动中现金净流出量就会大幅度提高。对内投资的现金流出量大幅度提高，往往意味着该企业面临一个新的投资机会；对外投资的现金流出量大幅度提高，则说明该企业在通过对外投资来寻求新的获利机会或发展机遇。在分析企业成长能力时，常常将投资活动与筹资活动所产生的现金流量联系起来考察和分析。如果投资活动的现金流出量与筹资活动的现金流入量在本期的数额都相当大，说明该企业在保持内部经营稳定进行的前提下，从外界筹集了大笔资金以扩大其生产经营规模。反之，如果投资活动产生的现金流出量与筹资活动产生的现金流入量在数额上比较接近且数额较小，说明企业在保持内部经营稳定进行的前提下，收

23、回大笔对外投资的资金支付到期债务，意味着企业没有扩张动机。4.2 主营业务收入增长率主营业务增长率：即本期的主营业务收入减去上期的主营业务收入之差再除以上期主营业务收入的比值。通常具有成长性的公司多数都是主营业务突出、经营比较单一的公司。因此， 利用主营业务收入增长率这一指标可以较好地考查公司的成长性。主营业务收入增长率高，表明公司产品的市场需求大，业务扩张能力强。如果一家公司中能连续几年保持30%以上的主营业务收入增长率，基本上可以认为这家公司具备成长性。主营业收入增长率=（本期主营收入+基期主营收入）-1下图为山东黄金与中东黄金的主营业务收入增长率近五年数据的比较：图 4.1通过比较我们可

24、以得出的结论是：山东黄金2011 和 2012 年主营业务收入均有大幅增长，之后由于黄金价格的下降，山东黄金的主营业务收入增长率也大幅度下降，甚至正增长转为负增长，而中金黄金主营业务收入增长率却在2013年后回升，并在2014 年与 2015 年保持在10%左右，这一点，山东黄金不如中金黄金。4.3 净利润增长率净利润增长率：即本年净利润减去上年净利润之差再除以上年净利润的比值。 净利润是公司经营业绩的最终结果。净利润的增长是公司成长性的基本特征，净利润增幅较大，表明公司经营业绩突出，市场竞争能力强。反之，净利润增幅小甚至出现负增长也就谈不上具有成长性。净利润增长率=（本期利润+基期利润）一1下图为山东黄金与中东黄金的净利润增长率近五年数据的比较：图 4.2通过比较我们可以得出的结论是：2011 年山东黄金与中金黄金的净利润增长率都在52%左右，之后两者的净利润增长率都经历了先下降后回升的过程，不过都没有回到正增长水平。总体上山东黄金的净利润增长率还是高于其竞争对手中金黄金公司的。4.4 总结2