挑战杯财务分析

1、1.1. 股本结构与规模公司注册资本62万。股本结构和规模如下:股本来源 股本规模天使投资创业团队技术入股资金入股金 额20万6万36万比 例32.26%9.68%58.06%股本结构中，创业团队技术及资金入股占总股本的67.74%，风险投资方面，我们打算引入天使投资共同入股，以利于筹资，化解风险，并为以后可能的上市做准备。股本结构与规模9. 68%技术入股口风险投资58.y協金入股1.2.资金来源与运用主要来源：出资人自筹资金36万天使投资20万技术入股6万资金主要用于购建生产性固定资产（9万），主要用于购臵电脑20台、办公桌椅、 其他硬件设备（盆栽、会议桌）以及进行初期的市场推广和刚开始的

2、经营需要等。资金运用：25.5万公司开办费：3.5万元各种证明、证书、注册商标费：5000元初期公关费：1.2万人员培训费：1.8万工作室投资费用：4万元工作室租赁：2000元/月（天河科技城）2万元/年装修费：2万设备购买：18万打印机、空调、传真机：5000元办公桌椅、装饰品：1.5万元服务器、ADSL等网络设备：9万元电脑若干台：7万元1.3.财务数据作为一个新公司，我们没有历史数据作为参考，因此，我们根据行业的历史数 据已经问卷调查，相关权威机构的近十年的统计数据及相关实践得来的经验，运用 统计等数学方法进行计算。1.3.1. 营业收入估算经营计划：充分发挥电子商务的优势，在广州市占有

3、一定的市场份额；做初期的广告宣传，树立公司形象，扩大公司知名度；以创造小区信息的商务平台为主要业 务，其他业务作为辅助，并根据顾客需要构思开拓新的服务。计算依据：服务商家收费：在每个圈里面，有着不同的主题，商家类型也不相同，根据商家与家友网合作深度的高低，分为普通服务商家、特约服务商家、VIP服务商家三种， 其合作关系，是指在商家，可以在家友网设计好的位臵，发布自已的宣传信息；而 对于不同级别的商家，其享有的权限分别不同，具体如下：1、特约服务商家：有独立的管理后台，可以发布图片，活动等信息，容量限定 在10M以内。2、VIP服务商家：更强大的管理后台，可设计产品论坛，可根据需要设计网上交易平

4、台，对于以上的合作商家，我们采取了不同的取费方式！第一年，对于所有服务商家免费试用。第二年，服务商家的收费标准具体如下：1特约服务商家：收费是120元/年2、VIP服务商家：收费是600元/年。预计第二年每个圈有 50家特约服务商家，25家VIP服务商家，那么第二年商家收费收入为：50*8*120 +25*8*600 = 168000 元。第三年开始，每个圈特约服务商家以2的倍数增加，VIP服务商家每个圈每年以2的倍数增加，同时vip收费增至800元/年，商家收入为： 100*8*120+50*8*800 = 416000 元。此外第四年新增的五个办事处按照第二年的收费标准以及服 务商家数量进

5、行计算，以此类推第五年按照第三年的收费标准以及商家数量进行计算，再上本部的收入，可得第五年的收入为400*8*120+200*8*800+100*8*5*120+50*8*5*800= 3744000 元。赞助收入；家友网每年都会定期在一定的小区中搞主题活动，这就为家友网和那么期望在小区里打开市场而又缺少载体的商家创造了机会。我们将此类商家定为特型商家。在第一年预计在5个小区里搞5个主题活动，以后每年增加4个小区，增加4个活动。每个主题活动找主题相对应 的需要在小区打开市场的商家赞助，我们从中收钱20%的佣金。按照现在市面上搞一个主题活动的花费，每个主题活动为8000那么第一年赞助收入为：5*

6、8000*20%= 8000元。第二年赞助收入为：9*8000*20%=14400。第四年按照第二年的标准，第五年按照第三年的标准计算新增的五个办事处的赞助收入，加上本部的赞助收入，可得第五年总的赞助收入为 21*8000*20%+13*8000*20%*5= 137600 元。Google广告收入：根据行业数据以及我们的调查问卷，我们预计第一年平均日流量约50万流量 即50万/1000=500次再根据Google广告中文的0.1美元/点击，折合人民币是 0.7元/点 击可得第一年收入 500*0.7*365天=127750元，此外我们预计随着我们知名度的增加，第二三年 平均日流量分别为150

7、万和300万，第四年流量在第三年的基础上增加3倍，收入随着流量稳步增长，到第五年我们初步预计收入可达到3080000元。普通广告收入：家友网为商家推出广告有：banner广告、关键词广告、内页广告、L00（广告。普通广告收入预测第一年，由于第一年平台刚刚推出，需要积累人气。另外考虑第一年需要发展人气，给用户提供 一个良好的用户体验。所以价位都比较低。网站页面可以做广告的我们分为两种，第一种是首页，第二种是各圈页面。对于两种广告位，我们都确定了给与广告的价格，如下：网站首页广告位置广告价位分别为 2500、4000、2500、3000元；内页各圈广告位置广告价位分别为3500、2000、2500

8、元。根据不同位置的不同广告价位作为计算依据可得20000*12=240000元；第二年同上，到了第三年，网站有了一定的点击率，全部广告价格增加一倍，即广告收入为 20000*2*12=480000 ;第四年按照第二年的标准，第五年按照第三年的标准计算新增的五个办事 处的普通广告收入，加上本部的普通广告收入，可得第五年总的普通广告收入为2880000元。详细数据见下表：收入总表（5年期）单位：元第一年第二年第三年第四年第五年google 广告12775035000070000028000003080000普通广告24000024000048000016800002880000服务商家收入0168

9、00041600018720003744000赞助8000144001560099200137600合计3757507724001611600645120098416001.4.成本估算员工工资成本预测总表（ 5 年期）第一年第二年第三年第四年单位：元 第五年管理人员工资180000180000198000283140311454营销人员工资1485001526001563809382801032108主营业务成本144000144000158400784080862488合计47250047660051278030766803384348固定资产折旧额：初期固定资产合计 9 万：打印机、空调

10、、传真机： 5000 元办公桌椅、装饰品： 15000 元电脑若干台： 70000 元预计使用 6 年，预计残值为 1.2 万，使用直线法计提折旧，则每年折旧额为（ 9-1.2 ）/6=1.3 万元第四年之后增加固定资产 11 万：电脑增加金额一倍 7 万元打印机、空调、传真机、办公桌、装饰品等变为： 25000办公桌椅变为 15000预计使用 6年，预计残值为 2万，使用直线法计提折旧， 则每年折旧额为（ 11-2 ） /6=1.5 万元员工工资 : 第一、二年员工工资基础不变，即高层管理人员和维修人员每月以3000 元，行政人员每月以 1500 元来计算工资，此外营销人员工资基本工资为 1

11、200， 提成另计。 第三年开始提高员工工资， 增长率为 10%。同时第四，五年因为业务拓展， 因此在工资增长的同时，增加人数以此计算总工资。无形资产摊销：无形资产摊销率 10% 6 X 10%=0.6万管理费用：前三年归入管理费用的各项费用在支出水平大体一致的前提下，由 于公司业绩转佳，适当增加了其中的某些费用。第四年开始由于新增五个办事处， 各项费用基本上增加 5 倍，第五年则在第四年费用的基础上，适当增加了属非固定 费用的费用支出。详细数据见下表。管理费用明细表（ 5 年期）单位；元第一年第二年第三年第四年第五年房租2000020000200006000060000AD328032803

12、2801968019680电话费12001260132379388731.8水电费99601045810980.965885.472473.94租用费6000060000120000720000720000宣传费251200211200201200440000360000培训费1800010000100006000060000公关费1200013200145208712095832其他费用258002838031218187308206038.8合计401440357778412521.91647931.41602756.54相关税费预测总表（ 5 年）第一年第二年第三年 第四年单位：元 第五

13、年营业税1878753862080580 322560492080营业税税率为 5%，营业税 =主营业务收入 *5%综合上面各项成本预测可得到下面的总表：总成本预测表（5 年期）单位：元第一年第二年第三年第四年第五年营业税金1878753862080580322560492080员工工资47250047660051278030766803384348固定资产折旧1300013000130002800028000无形资产折旧60006000600060006000管理费用401440357778412521.91647931.41602756.54合计1080815891998102488250

14、81171.45513184.54主要假设： 家友网自运营时，每年都引进了不少商家和广告商，预计在第三年就能够收回成本,考虑到第四年要拓展公司业务规模，需要较多资金，因此第五年开始分红。租赁办公室，选址在设施完善的广州天河区高新技术园，付租金即可运营。 投资现金流量表单位：元初期投资现金流量表 第一年第二年第三年第四年第五年固定资产投资25500000000流动资金30500000000销售收入0375750772400161160064512009841600成本（折旧与摊销）01080815891998102488250811715513185税前利润-705065-11959858671

15、8.113700294328415所得税0000283020.91082104税后利润0-705065-119598586718.110870083246312折旧01300013000130002800028000无形资产摊销060006000600060006000净现金流量-560000-686065-100598605718.111210083280312注：前半年为建设期（初期），后半年即投入生产，均记入第一个会计年度1.5.投资收益与风险分析1.5.1. 投资净现值NPVJNCFc屮 1+ k)NPV=199.07（万元）银行短期借款（1年期）利率为6.66%，考虑到目前资金成本较

16、低，以及资金的 机会成本和投资的风险性以及数据等因素，k取10%（下同），此时，NPV=199.07（万 元）大于零。计算期内盈利能力很好，投资方案可行。1.5.2. 投资回收期通过净现金流量、折现率、投资额等数据用插值法计算，投资回收期为三年又 十个月，投资方案可行。回收期=累计净现值出现正值年数-1+（未收回现金/当年现值）1.5.3. 内含报酬率根据现金流量表计算内含报酬率如下:npv NCF t t _c = o7 1 IRRIRR=41%内含报酬率达到41%大于资金成本率10%主要因为本产品优质低价，使得销售 利润率较高，而且，前5年内市场增长性很好。1.5.4. 投资回报根据对未来

17、几年公司经营状况的预测（见收益表），公司能保持较高的利润增长, 拟从净利润中提取合理比例的资金作为股东回报。为此，公司前四年不分红，第五年开始每年分红为净利润的30%2.财务分析2.1. 会计报表及附表主要财务假设：公司设在广州天河区高科技园，可享受广州大学生创业的税收减免42项费用的优惠政策。税法规定，企业某一纳税年度发生亏损可以用下一年度的所得弥补，下 一年度的所得不足以弥补的，可以逐年延续弥补，但最长不得超过5年。公司前四年不分红，从第五年起按净利润的 30%分红。收 益 表单位：元第一年第二年第三年第四年第五年一、营业收入37575077240016116006451200984160

18、0减：营业成本144000144000158400784080862488营业税费1878753862080580322560492080销售费用34750035160037338023266002555860管理费用401440357778412521.916479311602757财务费用00000二、营业利润-705065-119598586718.113700294328415三、利润总额-705065-119598586718.113700294328415减：所得税0-29899.5146679.525342507.21082104四、净利润-705065-89698.544003

19、8.57510275213246312第一年至第五年，具体见下表。随着销量的上升，现金流由第一，二年的负值 增长为正值并快速上升，特别是在第四年和第五年增加办事处，现金流的增长幅度 更为明显。现金流量表单位：元第一年第二年第三年第四年第五年一、经营活动产生的 现金流量：销售商品、提供劳务 收到的现金375750772400161160064512009841600现金流入小计:375750：7724001611600：6451200：9841600经营租赁所支付的现金80000254480192002196085800支付给职工的现金472500476600512780307668033843

20、48支付的所得税00 0283020.91082104支付其他与经营活 动有关的现金321440528400760400756440682640现金流出小计8739401259480129238041381015234892经营活动产生的现 金流量净额-498190-48708031922023130994606708二、投资活动产生的 现金流量：购建固定资产所支付的现金255000001100000投资活动产生的现 金流量净额-25500000-1100000三、筹资活动产生的 现金流量：借款所收到的 现金00000现金流入小计0 10000偿还借款所支 付的现金00000分配股利所支 付的

21、现金0001298525偿付利息所支 付的现金00000现金流出小计00001298525筹资活动产生的现 金流量净、现金及现金等价 物净增加额-753190-48708031922022030993308183由下表（资产负债年表）可得出，公司的注册资本为62万，第一年因为初始投 资额较大使总资产下降至 38 万多，但第二年开始保持着增长的趋势，到第五年总资 产可达 1071 多万元。资产负债表年报单位：元资产第一年第二年第三年第四年第五年负债及权 益第一年第二年第三年第四年第五年流动资产：流动负债：货币资金14726.375475440.6986435.5309

22、6046.3257481674.363短期借款00000应收账款11272523172048348019353602952480应付职工 薪酬47250047660051278030766803384348减：坏帐准备563.6251158.62417.49676.814762.4应交税费000283020.9251082103.865应收账款净额112161.375230561.4481062.61925683.22937717.6应付利息00000应付股利00001298524.638流动资产合计974357060021467498.15021729.52510419391.96流动负债

23、合计：4725004766005127803359700.9255764976.503固定资产：固定资产原价255000242000229000326000298000减：累计折旧1300013000130002800028000所有者权益：固定资产净值242000229000216000298000270000实收资本620000620000620000620000620000无形资产净值4800042000360003000024000未分配利 润-705065-119598586718.11370028.64328415.46非流动资产合计：29000027100025200032800

24、0294000所有者权 益合计-850655004021206718.11990028.64948415.46资产合计3874359770021719498.15349729.52510713391.96负债及权 益合计3874359770021719498.15349729.52510713391.96注：应收账款按当年销售收入的30%1，其中70%当年收回，剩余30%下年收回坏帐准备按当年应收账款发生额的0.5%提取，固定资产按直线法计提折旧，折旧率为5%;无形资产摊销按直线法，折旧率为10%22会计报表分析2.2.1. 重要报表数据提示五年销售收入（万元）：37.58 , 77.24 ,

25、 161.16 , 645.12 , 984.16五年净利润（万元）:-70.51，- 8.97，44.00, 102.75，324.632.2.2. 比率销售利润率：该指标反映的是商品经营的盈利能力，指标值越高，说明盈利能 力越高。指标值降低，可能是由于营业成本提高、投资收益减少等，经过估算我们 得出第三至第五年的销售利润率分别是27.30%, 15.93%, 32.99%,基本上是呈现一个逐渐递增的趋势，但是由于第四年在其他城市开拓网点，增加了不少成本和费用 导致利润率有所下降。总资产周转率：该指标反映总资免费体验措施的方法，加速资产的周转速度， 带来利润绝对额的增加。经过估算产的周转速度

26、，周转越快，说明销售能力越强。 企业可以采用更多的优惠政策和商家我们得出第三至第五年的资产周转率分别为 119.53%, 182.51%, 122.54%。第五年由于开始向股东分红利， 所有者权益不断增加， 所以导致总资产的周转率有所降低，但是总体上总资产的周转率呈现上升趋势。销售趋势分析此处有图注：从销售趋势图可知销售量及销售收入逐年趋于增长趋势，因而销售利润率逐年上升；收益表显示公司的经济利润在后三年比较高，是因为在预测和报表中使用固定预算，如果考虑弹性预算，销售收入受市场变动的影响，如竞争者加入或产品降价等，则销售利润会比预算数据低。23风险假定与分析由于在财务预测中，没有考虑弹性分析，

27、假定价格是在特约商家和vip商家的价格的平均值为360元/家的基础上，销售利润较高。变动成本占收入分别为80.00%、 52.92%、52.92%、30.54%，现假设由于经济利润较高，使得潜在竞争者的加入，争 夺市场份额；公司经营达不到预期的销售。这些因素都会对公司的销售收入造成比 较大的影响。具体价格、销量、成本每年的可变化空间如下页表所示：成本变动分析第二年第三年第四年第五年价格（元）实际数360360360360临界值315.87357.15249.42119.77销量傢实际数6001200540011800临界值526.441223.823741.283925.64变动成本（元）实际

28、数189519.5224575.5810488601143232临界值7400018700016560003446000将各因素实际数与临界值比，在第二、三年变动成本都偏高，价格因素跟销量 因素也与临界值相差不大，可见，第二、三年的的从销售价格、销售量以及变动成 本这三因素来分析难以做到保本。而从第四年开始，销售价格、销售量每年变化到 如表数据的临界点可以保本，并且有较大的可变化空间。因此，公司从第四年开始 在各方面能承担一定的不确定性风险。风险评估与危机处理家友网有限责任公司虽有良好的发展机遇和盈利空间， 但是它也会面临着许 多挑战与风险，尤其是创业初期。还有风险资金的退出成功与否关键取决于

29、公司 的业绩和发展前景。3.1. 风险预测3.1.1. 内部风险：(1) 盈利模式风险盈利模式不明确，缺少主打产品。对策：制定明确的盈利模式，不断创新，改进收入的模式。(2) 股权结构风险股权结构不合理；创业取得一定成功时，因为分配不公或权利不等产生的矛盾。对策；根据创业团队的特点，采用“一股独大”的不对称结构或股权相当的对称结 构，形成优势互补，资源互补；开始创业时，以法律文本的形式确定一个清晰的利润分配方案，把债权利确定清楚。(3) 企业内部管理风险一财务风险、人力资源风险、决策风险开业初期通过让利和折扣等方式来宣传家友网以及争夺市场份额，因此利润并不高，还有巨额资金的投入和如何筹资的问题

30、；公司治理不善，出现利益制约时，有些人撤资，导致公司流动资金断缺； 在人才招聘和使用中出现失误，导致企业的劳资矛盾、企业的商业机密或资 产被剽窃，甚至员工跳槽；管理层对市场预测的错误、对资金运用上的错误以及在人才使用上的失误对策： 对项目的收入以及费用进行详细的预测和评估， 撰写一份详尽的投资策划书 来吸引投资公司的投资；建立和不断完善财务管理系统， 设臵高校的财务管理机构， 配备高素质的财 务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作；公司加强内部管理， 制定严格的规章制度， 同时也建立一套有较大吸引力的 激励机制，做到既民主又公平；金字塔式人才结构设计， 多用激励机制， 用法律文本的方式明确保密责任和 义务。适当分权，有效的监督，管理层级的减少。3.1.2. 外部风险：(1) 技术发展风险 当今科技发展迅猛，技术更新快，人们生活方式改变也相对快； 信息更新速度滞后。对策：做好网站推广宣传工作， 先让一些居民免费体验， 保证服务质量， 树立良好 的服务态度，增加网站的人气加快网站的更新；建立及时有效的信息反馈渠道，随时掌握市场和技术动态。(2) 市场变化风险 潜在竞争对手的加入，使市场竞争变得激烈； 随着经济的发展变化，相应的收费标准会发生变化，有些商家流失。 对策：制定有效的营销策略，提高服务，开拓潜在竞争者； 进一步做好市场调查，第一时间